弹簧-2

	现金流量表告诉我们什么？ 来源： 作者： 2012-3-19 8:26:29 方福 现金流量表是反映上市公司现金流入与流出信息的报表。这里的现金不仅指公司在财会部门保险柜里的现钞，还包括银行存款、短期证券投资、其他货币资金。现金流量表可以告诉我们公司经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金收支活动，以及现金流量净增加额，从而有助于我们分析公司的变现能力和支付能力，进而把握公司的生存能力、发展能力和适应市场变化的能力。 一、现金流量的五项内容 1、来自经营活动的现金流量：反映公司为开展正常业务而引起的现金流入量、流出量和净流量，如商品销售收入、出口退税等增加现金流入量，购买原材料、支付税款和人员工资增加现金流出量，等等； 2、来自投资活动的现金流量：反映公司取得和处置证券投资、固定资产和无形资产等活动所引起的现金收支活动及结果，如变卖厂房取得现金收入，购入股票和债券等对外投资引起现金流出等；   3、来自筹资活动的现金流量：是指公司在筹集资金过程中所引起的现金收支活动及结果，如吸收股本、分配股利、发行债券、取得借款和归还借款等； 4、非常项目产生的现金流量：是指非正常经济活动所引起的现金流量，如接受捐赠或捐赠他人，罚款现金收支等； 5、不涉及现金收支的投资与筹资活动：这是一类对股民非常重要的信息，虽然这些活动并不会引起本期的现金收支，但对未来的现金流量会产生甚至极为重大的影响。这类活动主要反映在补充资料一栏里，如以对外投资偿还债务，以固定资产对外投资等。 二、从三个方面分析现金流量表 1、现金净流量与短期偿债能力的变化。如果本期现金净流量增加，表明公司短期偿债能力增强，财务状况得到改善；反之，则表明公司财务状况比较困难。当然，并不是现金净流量越大越好，如果公司的现金净流量过大，表明公司未能有效利用这部分资金，其实是一种资源浪费。 2、现金流入量的结构与公司的长期稳定。经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强。公司的投资活动是为闲置资金寻找投资场所，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量，都是辅助性的，服务于主营业务的。这一部分的现金流量过大，表明公司财务缺乏稳定性。 3、投资活动与筹资活动产生的现金流量与公司的未来发展。股民在分析投资活动时，一定要注意分析是对内投资还是对外投资。对内投资的现金流出量增加，意味着固定资产、无形资产等的增加，说明公司正在扩张，这样的公司成长性较好；如果对内投资的现金流量大幅增加，意味着公司正常的经营活动没有能够充分吸纳现有的资金，资金的利用效率有待提高；对外投资的现金流入量大幅增加，意味着公司现有的资金不能满足经营需要，从外部引入了资金；如果对外投资的现金流出量大幅增加，说明公司正在通过非主营业务活动来获取利润。

	抑制“新小差”的过度炒作 来源： 作者： 2012-3-19 8:27:35 吴锡凌 孙小媄：新股、小盘股、绩差股的炒作风气，在A股市场由来已久，难道仅仅是因为“新、小、差”,就具备了炒作价值？ 阿土哥：这个问题确实很有A股特色，按照郭树清主席的话讲，炒新炒小炒差的现象破坏了股市的资源配置功能，从最基础层面上扭曲了市场结构。 孙小媄：监管层多年来一直宣传长期投资和价值投资，一定会采取措施抑制这些非理性炒作吧？ 阿土哥：那是当然的了。 孙小媄：除了推出新股盘中临时停牌等措施，还可能会在哪些方面加强监管呢？ 阿土哥：可以做的事情很多，比如：针对少数投资者在开盘集合竞价期间虚假申报、导致新股首日开盘价过高等问题，交易所正在研究取消9:15至9:20期间可以撤单的规定。 孙小媄：从每日的开盘价开始，抑制炒作。 阿土哥：针对目前新股上市首日大量小额买单推高股价的特点，交易所还可能提高新股上市后一段时间内的交易最小申报数量。 孙小媄：都是很有针对性的措施呀。 阿土哥：监管层肯定会进一步加强对异常交易等违规行为的查处，完善投资者适当性分类管理，加大风险警示实际效果，引导理性、合规投资。 孙小媄：其实，单个股票的风险比较大，尤其是小型上市公司的股票，波动性和流通性都容易诱发风险。偏爱小盘股的投资者，可以考虑投资跟踪中小板或创业板的指数基金呀。

	怎样才算异常“炒新”? 来源： 作者： 2012-3-19 8:28:01 吴锡凌 孙小媄：阿土哥，听说监管层为了打击新股过度炒作，会重点监控新股上市首日的表现。 阿土哥：是的。交易所会重点监督各种异常交易行为。 孙小媄：新股上市首日，往往能够吸引市场广泛关注，换手率往往比一般股票高多了。 阿土哥：这种高换手，在集合竞价的阶段就已经非常突出。个别投资者先以明显高于发行价的价格进行买入申报，导致行情揭示的虚拟开盘价快速上涨，吸引其他投资者跟风买入，自己随后撤销申报，用很少的资金就可能形成超出市场预期的开盘价。 孙小媄：这分明是利用虚假申报操作开盘价，被误导的投资者很可能马上就面临损失。 阿土哥：在9:20-9:25不可撤单阶段，有些人会以明显高于虚拟开盘价的价格，巨量申报买入，从而影响甚至决定开盘价。这种行为往往是新股上市首日高开的主要决定力量。 孙小媄：这可是投入了真金白银的。这样也算违规？ 阿土哥：小媄，相对于被操纵的市值来说，所谓的巨量申报仍然是小数目。所以，这种行为也是监控的重点。 孙小媄：进入连续竞价之后，如果以明显高于最新成交价的价格，连续大笔申购，也可以迅速推高股价。 阿土哥：用这种手法扫单，很容易导致股价在短时间内大幅上涨，成交量迅速放大。吸引和诱导其他投资者跟风买入，极易诱发和推动新股上市首日炒作。当然，还可能与虚假申报相结合，这样危害就更大了。 孙小媄：还有没有其他的异常行为呢？ 阿土哥：有。少数蓄意违规者为规避监管部门的监控，通过分散在同一营业部或多个营业部、甚至多个地区的数个账户，统一布局，在新股上市首日的某个期间一致行动，集中买入，影响股票交易价格和交易量，进而获取暴利。 孙小媄：恶炒新股，助长了股市的投机气氛，更大大增加了新股上市首日走势的风险，一定重点监控。 阿土哥：新股过度炒作不仅恶化市场生态，还会造成资源浪费、毒化市场风气、助长违法违规行为，并且扭曲了市场价格形成机制。虚高的股价很大程度上决定了新股上市后一段时间内股票价格持续走低的趋势，严重损害了其他投资者特别是中小投资者的合法权益。 所以，交易所一定会加强监管的。

	美元角色转换 黄金震荡延续 来源： 作者： 2012-3-19 8:36:14 中国工商银行广东省分行  戴伟愉 虽然市场仍然笼罩在伯南克对美国未来经济前景悲观看法的气氛中，但是上周较佳的经济数据令市场的谨慎情绪有所舒缓，美国资本市场和债券市场的走势还是有一定的上升动能，美元也是一路走高来到80整数关口之前才有所反复。但反观其他非美品种，走势则并不理想了，汇率方面欧元、澳元甚至人民币均受到美元走强的压制；贵金属方面则持续震荡走低，上周我们曾经预期黄金走势反转走升的难度较大，也是主要考虑到美元指数的压力。 这里还有一个较为有趣的现象，在过去三、四年间，美元在金融危机爆发后，一直被看作是避险货币，甚至被视为市场避险情绪是否高涨的风向标。但是上周的美元走势出现变化，美国较好的经济数据，反而令美元出现走高，这是否可以表现为美元角色在悄然发生了改变呢？美元作为避险货币的功能逐步被淡化，美元作为美国自身经济价值的表现可能会逐步体现出来。那么，我们在分析行情的思维上，将可能出现较大的调整。 如果上述理由成立，风险资产的表现，特别是美国股市的表现可能会重新出现走好，美元需求大增，市场资金可能会出现抛售其他非美货币，回流美国并重新进入风险投资的行列。这样，贵金属的表现将可能进一步受到打压。首先，贵金属本身不具备利息或股息的增值功能，其在长期投资中的表现将逊色于股票或债券；其次，过去几年作为避险品种的角色，在资产配置中可能被大幅提高比例，也成为贵金属几年牛市的重要原因，但是这种资产配置方式可能是一种阶段性的策略，只要股市或债市有所起色，放弃贵金属而转移至其他高风险资产。 目前，贵金属处于转接阶段，震荡行情将持续，各位投资者也应谨慎对待贵金属的前景。

	早晨好， MAI 先生！

	早晨好， MAI 先生！ michelle 发表于 2012-3-19 10:57                                 登录/注册后可看大图

	我一直未敢再多 澳元,就等这出囗术!

	我可能在今晚到明天试多澳元!

	等机会多了

	已挂中!