弹簧-2

	花期未央，春天里 来源： 作者： 2012-3-5 1:10:38 从今周起，逢周一本版“对话首席”栏目将请来各大券商首席分析师进行对话，为我们把脉经济形势，洞察市场走向，分析市场热点。我们相信，有高度就会有深度。 主持人：肖亮 嘉宾：广发证券首席分析师游文峰 主持人：始于1月初的这轮反弹行情不知不觉间升幅已超过15%,最近沪的成交量更连续超过1000亿，是什么基本面因素支持这轮行情？ 游文峰：从2011年的阴霾中走来，沪指从最低点2132处已反弹超过15%.此轮反弹始于12月新增信贷超预期放量、M1\M2增速的触底回升以及央行宣布春节前停止央票发行并根据需要进行逆回购操作。全球量化宽松背景下对于国内流动性逐步改善的预期是支撑市场持续反弹的核心因素。当实体经济尚处在低迷之中时，股市却已悄然春暖花开。其间，1月CPI超预期反弹、1月新增信贷大幅低于预期以及芜湖地产新政被叫停等利空因素也未能阻止市场反弹的步伐。而另一方面，迟来的年内第一次降低存款准备金率也没有令市场疯狂。市场正以一种更为理性的心态看待经济小周期下行过程中的需求回落、季节性因素、通胀约束以及流动性放松的步伐。 主持人：上周初沪指见2476点后出现连续调整。周五的大盘再次走强，收市沪指迫近本次行情的高位。周五的走强是什么原因所致？这是否意味大盘调整结束将重拾升势？ 游文峰：对于上周初市场的震荡整理，我们认为属于市场连续反弹之后的短期技术性修复。此外，上海地产新政被叫停冲击地产板块也是原因之一。但我们一直坚持市场调整幅度不深的判断。我们认为，若能促使市场出现深幅调整结束此轮反弹，只能是基于两种情况，一种情况是在货币政策预调微调的背景下，流动性释放对实体经济拉动作用收效胜微，经济硬着陆或再度陷入滞胀；二、流动性重新收紧。但我们认为这两种情况在三月份出现的可能性极低。一方面，经济是否再度陷入滞胀很难依据2月份的经济数据去判定，而季节性的库存回补则会相应提振市场信心；另一方面，在经济仍处在小周期下行的背景下，政策重新收紧的可能性极低，除非地缘政治因素导致油价暴涨等黑天鹅事件出现。而实际上，上周公布的2月PMI指数进一步回升至51%,其中出口订单指数回升最为明显，引领了PMI的回升。随着存款准备金率下调开始发挥作用，以及春季开工旺季到来，预计3月PMI将进一步回升。印证了我们对于前述第一种情况的判断。而流动性方面，三月公开市场到期资金量巨大，达到2250亿元，流动性趋于宽松。外围市场方面，欧央行第二轮长期再融资计划规模略超市场预期，全球宽松的流动性将有利于推动市场向上。因此，我们倾向于认为3月份市场仍将延续此前的估值修复行情。从而上周五的市场再度走强也就显得合情合理，在我们预期之内了。 主持人：两会召开，两会在本周会成为大盘关注的热点吗？请分析一下两会对大盘的影响？ 游文峰：分别于3月3日和3月5日开幕的两会也将为短期市场提供各种主题性机会。会议上的主要议题及其后可能出台的相关政策将为相关板块的表现提供催化剂，同时也有望带动整体市场的活跃度。地方两会上，各地对文化产业的关注度空前提高，发展文化产业成为地方工作的新亮点，预计也将成为全国两会的热点。而结构性减税、保障民生等等，也仍将是主要话题，有利于大消费板块的表现。房价调控、支持首次置业和改善型需求等提案将促使地产调控政策进一步优化，真正达到支持刚需、抑制投资的目的，从而使得整个产业链免受调控误伤刚需而带来的冲击。除此之外，针对资本市场的各种制度性变革提案，包括养老金入市、新股发行改革、创业板退市制度等等也将是热议的焦点，制度性改革的预期有助于提振中长期市场信心。 主持人：对后市的操作有什么建议？ 游文峰：两会期间，我们认为市场延续震荡向上的概率较大。操作上，建议投资者可以保持适度积极的仓位，建议关注三条主线：一、上海地产政策微调迫于舆论压力被叫停并不改变我们对于地产调控政策见顶的判断，尤其是在中央调控框架内的针对刚需的地方微调仍会进行，地产上下游产业链的估值修复行情仍可期；二、消费电子行业未来成长股频出，近期苹果等行业巨头或有新产品发布将进一步激发板块做多热情；三、两会主题，如文化传媒、环保、大消费等。配置上，建议以成长股加两会主题的均衡配置为主，中线配置地产及相关产业链个股。

	股民热线 来源： 作者： 2012-3-5 0:56:55 童先生：我买入工大首创（600857）的成本价是12.50元，后市如何操作呢？ 答：去年11月，离别仅一年有余的原控股股东深圳九策又重新执掌工大首创，该股股价重拾升势，如今受阻于去年高位，建议减磅操作。 桑先生：航天机电（600151）后市走势怎么样？我的成本价在10元，能解套吗？ 答：航天机电目前保持小幅盘升态势，指标略有顶背驰，不破10天线的话还可以持股，能不能上10元还要看大盘是否配合。 蔡先生：广晟有色（600259）现在还可以跟进吗？ 答：广晟有色短期已经翻倍，技术指标顶背驰明显，不建议买进。 王小姐：我在37.6元买入荣之联（002642），请问继续持有还是卖出？ 答：荣之联年报推出10送10股后，股价已经有相当升幅了，获利盘巨大，建议落袋为安。 高小姐：江泉实业（600212）还有上升的动力吗？ 答：江泉实业三季报业绩大幅下滑，近期反弹力度弱于大盘，应该还有补涨机会。 庄小姐：尔康制药（300267）已从底部回升，现可进入吗？ 答：尔康制药920万股限售股在去年12月27日解禁，目前基本已经消化。公司预计2011年1月-12月归属于上市公司股东的净利润为盈利11600万元-12000万元，比上年同期增长72.8%-78.8%.该股今年以来已走出上升通道，可以在10天线附近吸纳。 赵先生：黄河旋风（600172）在小步上扬，后市上升的空间大吗？ 答：黄河旋风预计2011年1月-12月归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长100%左右。该股股性历来活跃，目前保持上升通道，14元这个前期平台有一定阻力。 康先生：持有的东华实业（600393）已有小利，是不是要出货了？地产股还可以看高一线吗？ 答：两会即将召开，各路地产公司老大联合上书争取政策松动，刺激相关二三线地产股上攻。地产股相信还会受代表们的提案影响而震荡，东华实业相对落后，本周有补涨机会。 安女士：怎样看靖远煤电（000552）的后市走向？该股已不断缩量。 答：靖远煤电在一月份早于大盘回升，利好基本已消化，二月份属于三角形整理，放量才能向上突破。 边先生：三一重工（600031）后市还可以持有吗？ 答： 三一重工是国内机械龙头，整体实力较强，三季报业绩有1.01元，预计2011年1月-12月实现归属母公司所有者的净利润与上年同期相比增长50%-60%,年报无忧，可以持股。

	3月5日电 据外电与印度媒体报道，当地时间5日下午1点10分，印度首都新德里发生强烈地震，大楼发生摇晃，迫使居民逃到大街上避难。 　　目前还没有关于此次地震烈度的具体信息，也没有传出人员伤亡或财产损失的报告。

	受益良多

	证监会主席郭树清表态 当心！这32只股票可能退市 　　不仅创业板，而且主板的退市制度改革也提到了日程。昨日，国务院总理温家宝作政府工作报告时称，要健全完善新股发行制度和退市制度。两会期间，证监会主席郭树清表示，主板退市制度有望今年上半年推出。而此前，上海证券交易所总经理张育军3月2日表示，"我们正在抓紧研究新的上市公司的退市改善标准。"虽然张育军并未透露"更严格"退市制度的具体细节，但从种种迹象来看，未来主板市场"只进不出"的局面将会改变。目前市场已经形成基本预期：主板退市制度改革的思路已初步形成，上半年推出的可能性很大。 　　11年有42公司终止上市 　　其实主板市场十一年前就有退市制度，但失之于"宽"。目前施行的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》(适用于主板企业)，规定上市公司连续三年亏损可能暂停上市，暂停上市的公司在宽限期内第一个会计年度继续亏损可能终止上市，也就是说上市公司要连续亏损四年才符合退市条件。 　　自A股上市公司退市制度2001年启动以来，沪深两市主板因触犯监管规则而退市的公司共有42家，占比不到2%，多数公司在长期停牌之后，都能通过重组借壳等方式重新回到股市，这造就了"脱帽、摘星"等A股独特的题材股行情。 　　如果"更严格"的退市制度出来，会在哪些标准上收紧呢？目前主板市场上，哪些股票比较可能退市呢？ 　　预计也有13条"紧箍咒" 　　国信证券研究所博士后研究站俞开江博士认为，深交所的创业板退市制度为主板退市制度进行了有益的探索，预计主板市场的退市制度在方向上与创业板退市制度基本相同，不同之处在于具体的参数指标。现行的创业板退市制度包括13条，那么未来主板市场退市制度预计也将包括13个方面： （1）连续亏损（出现"二一二"报表重组法，即连续两年亏损后，接着整出一个年度的微利，然后再连续两年亏损，如此循环往复的现象即行退市）； （2）追溯调整导致连续亏损； （3）净资产为负（连续四年净资产为负，终止上市）； （4）审计报告为否定意见或拒绝表示意见； （5）为改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载； （6）未在法定期限内披露年度报告或者中期报告； （7）公司解散； （8）法院宣告公司破产； （9）连续120个交易日累计股票成交量低于100万股（出现一次即终止）； （10）连续20个交易日股权分布或者股东人数不符合上市条件； （11）公司股本总额发生变化不再具备上市条件； （12）最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次； （13）股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值。 　　俞开江博士说，从净资产收益来看，目前主板市场一部分公司已跌破－100%，其中跌幅最大的为： ST园城为－5480.8969%， ST黄海为－991.1979%， ST天润为－183.2911%， ST关铝为－183.2213%。 这部分股票退市的风险很大，要加大努力天天向上才能避免退市。 　　32只股票最可能退市 　　南京证券分析师季永峰认为，主板退市制度在和创业板相仿的同时，可能会加上强制分红要求；以主营业务收益为主来衡量上市公司利润情况，对于一次性投资收益以及政府补贴不计算入内，改变目前"二一二"的状况。如果以主营业务收益为核心指标来考察，这种把戏就玩不下去了。 　　巨灵金融软件统计，当前市场上2300多只股票中，按2011年三季报收入情况预测的亏损股，有192只。按行业分，化纤化工行业最多，农林牧渔和农药化肥业第二，房地产行业第三，电子信息行业第四。部分股票已经连续两年亏损。有的股票常年顶着ST或ST帽子不退市，表现出顽强的"生命力"。 　　根据两位受访者的建议，记者根据巨灵财经统计出最可能退市的32只股票。最新报告显示，这些股票每股净资产均为负值，同时每股收益也为亏损。 　　主板最可能退市的32只股票 　　单位：元 　　制表：陈伟华 　　代码 名称 每股净资产 每股收益 　　600338 ST珠峰 －0.29 －0.15 　　600894 ST广钢 －0.27 －0.9 　　600556 ST北生 －0.15 0 　　600385 ST金泰 －1.65 －0.08 　　600579 ST黄海 －0.52 －0.39 　　600462 ST石岘 －0.35 －0.19 　　600421 ST国药 －0.92 －0.02 　　600603 ST兴业 －1.52 －0.11 　　600234 ST天龙 －0.95 －0.08 　　600155 ST宝硕 －6.42 －0.02 　　600885 ST力阳 －0.54 －0.43 　　600793 ST宜纸 －0.14 －0.28 　　600817 ST宏盛 －14.71 －0.19 　　600722 ST金化 －1 －0.26 　　600751 SST天海 －1.05 －0.25 　　600766 ST园城 －0.24 －0.04 　　600691 ST东碳 －1.33 －0.25 　　代码 名称 每股净资产 每股收益 　　600706 ST长信 －0.86 －0.14 　　000757 ST方向 －2.91 0 　　000688 ST朝华 －0.2 －0.01 　　000693 SST聚友 －0.6 －0.25 　　000673 ST当代 －0.06 －0.08 　　000622 SST恒立 －1.13 －0.09 　　000555 ST太光 －1.43 0 　　000557 ST广夏 －0.42 －0.01 　　000545 ST吉药 －0.29 －0.05 　　000958 ST东热 －2.02 －0.65 　　000863 ST商务 －1.43 －0.18 　　000820 ST金城 －2.9 －0.43 　　000035 ST科健 －8.18 －0.18 　　000048 ST康达尔 －0.31 0 　　000509 SST华塑 －0.32 －0.28

	从昨天开始，香港股市进一步延长交易时间，中午休市缩短至一小时，全天交易时间达到5.5小时。记者了解到，从全球主要交易所来看，目前我国沪深交易所一天的交易时间最短，只有4小时。港股的"加时"举措，也引发了A股市场的热议，有建议指出"A股应延长交易时间，与国际市场接轨"，也让内地股民拥有更为宽松、闲暇而从容的"炒股"时间。 　　港交所昨起延长交易时间 　　东京股市还拟开辟晚上炒股 　　港交所曾在去年3月7日推行第一阶段交易时间改革，旗下证券市场早市的交易时段提前半小时开市，从以前的每天上午10点开盘，改为上午9时30分开盘。从5日起港交所正式实施第二阶段交易时间改革，午市开盘时间将从目前的下午1点30分，提前至下午1点。按照新的交易时间，港交所旗下证券市场的交易时段，将由上午9点30分至中午12点，下午1点至4点，这样，全天交易时间达到5.5小时。据分析，港交所延长交易时段的主要目的，是为与内地的股市接轨。内地9时半开市、11时半午休，午市为1时至3时，经第二段延长交易时段后，港交所已完全覆盖内地股市的交易时段，有助未来推出跨境ETF，以及在港增发人民币股票的交易。因为两地交易时间相同，有助提升港股对内地市场变化作出反应的速度。 　　不过加时第一天虽然交易时间延长，港股成交量并没有受到刺激，全日主板成交量仅577.13亿，比上周五再跌逾半成，也是2月中旬以来成交最低的一天。以下午开始头半小时计算，也比上周五减少了约20%。除了港交所率先提出延长交易时段外，新加坡证券交易所和东京交易所也纷纷跟进。其中，新加坡交易所将取消中午休市时段，交易时间会从早上9点一直持续到下午5点，每天的交易时间延长至8小时。而东京证交所还计划开辟晚上交易时段。 　　A股每天只交易四小时 　　大陆股民"上班"全球最短 　　纵观全球证券交易所，多数大型交易所都没有将交易时间分开，而且开市时间较长，一般均在6小时以上，其中，大多数股票交易所的交易时间均为6-8小时。其中，伦敦交易所的交易时间长达8.5小时，纽约交易所的交易时段也有6.5小时，均不设午饭休息时间。德国及法国股市同样无午休时间。 　　如果将亚洲股市与欧美股市相比，是否设立午饭和午休时间是两者的重大差异。英、美、德、法股市都没有午休时间。亚洲股市的交易时间普遍短于欧美股市，一般不超过6.5小时，其中，尤以中国沪深交易所的股市交易时间最短，仅为4小时。亚洲地区股市习惯将每一个交易日区分为"上半场"与"下半场"。在亚洲主要股市当中，以午饭时间来说，香港、东京有1小时，上海、深圳均为1.5小时。香港、新加坡和东京股市此番延长交易时间，正是在追赶欧美交易所的步伐上更进一步。记者了解到，目前亚洲区内的印度和韩国都已采用持续交易时段，与英美的潮流保持一致。记者在采访中了解到，从去年4月份起，上海黄金交易所也开始了延长夜市交易时间的尝试。上海黄金交易所将夜市暂停时间由原来的2时30分调整为3时30分，比原来延长了一小时。 　　全国政协委员曾提"延长A股交易" 　　上交所回应：系统工程需综合考虑 　　据了解，早在10年前，证监会曾将"延长股票交易时间"列为当年九大工作之一，上海证券交易所也曾作出积极响应，计划提供晚间交易。这一提法，后来不知什么原因竟不了了之。 　　作为一名股民，全国政协委员夏荣强在前年就曾提交了一个提案，就是希望能够延长我国资本市场股票的交易时间。他建议，我国股票市场的交易时间可以考虑每天在原有交易时间基础上增加两个小时，形成每日6小时交易时间制，即周一至周五每天上午8：30至11：30；每天下午1：00至4：00。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为，延长中国A股市场的交易时间，将是大势所趋。目前，中国股市已成为世界瞩目的投资市场，QFII(境外合格机构投资者)正在源源不断地进入中国股市，准入额度也在不断地扩张。显而易见，延长股市交易时间，方便世界资本进入中国投资市场。在去年的"两会"上，全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮在回答记者提问时表示，延长交易时间是个系统工程，需要综合考虑， 　　A股交易时间要否延长，股民咋看？ 　　要：机会更多；不：压力山大 　　昨天，香港股市推出延长交易时间的举措，也引发了内地股民对"A股市场是否应该跟进延时"的热议，赞成者有之，认为这样股民"炒股"时间将更宽松、从容，机会更多；反对的声音也不少，认为现在每天4个小时已够累的了，要是再延长，容易会使投资者"打疲劳战"。 　　近年来，网上炒股的个人投资者不断增多。对于上班族来说，很多人都希望能利用午休时间炒股，部分股民甚至希望证交所取消午休，将每天的交易时间延长到5个半小时。股民任先生是一家公司职员，平时工作较忙根本没有时间看盘。任先生说，我个人非常希望能延长交易时间，哪怕晚间交易也行，这样，我们将有更多时间照顾自己手上的股票。 　　昨天在微博上，"学无止境-股票"表示，"每天4个小时已经够累了，要是再延长，估计精神压力真的承受不了啊"；"转战港股"则认为，"其实职业股民真辛苦的，虽然交易时间不多，但是台上一分钟，台下十年功，每天除了交易时间，还需要大量时间复盘，选股，看公告，新闻等，交易时间一天最少要坐7个小时吧。职业二年多，感觉身体状况不好了"。 　　当然，对于目前的股市交易时间，也有不少股民提出了理性的建议。股民"牧野"就建议将每天上午开、闭市的时间调整为9点一11点；下午开、闭市时间调整为13点30分一15点30分，这样既不会因为早上开市前这段时间过长而有些难熬，也不会因为中午休息时间太短而紧紧张张，除能"午休"外还能利用中午时间回忆一下上午的盘面，分析、总结和消化一下，以利于下午更好地操作，因此无论从身体还是从心理上都不至于感到过于紧张。 　　全球主要交易所交易时间(参照当地时间) 　　交易所　交易时段　交易时长 　　上海证券交易所9:30-11:30;13:00-15:004小时 　　深圳证券交易所9:30-11:30;13:00-15:004小时 　　香港交易所[141.30 -1.26%]9:30-12:00;13:00-16:005.5小时 　　新加坡交易所　9:00-12:30;14:00-17:006.5小时 　　纽约交易所9:30-16:00(夏令时)　6.5小时 　　10:30-17:00(冬令时) 　　纳斯达克交易所9:30-16:00(夏令时)　6.5小时 　　10:30-17:00(冬令时) 　　美国证券交易所9:30-16:00(夏令时)　6.5小时 　　10:30-17:00(冬令时) 　　德国证券交易所9：00-20：00　11小时 　　泛欧证券交易所9：00-17:25　约8.5小时 　　伦敦证券交易所8：00-16：30　8.5小时 　　东京证券交易所9:00-11:30;12:30-15:005小时

	不宜照搬郭树清主席的“炒股经” 来源： 作者： 2012-3-6 1:21:11 皮海洲（作者系知名财经评论人 本报特约撰稿人） 证监会主席郭树清继2月15日手把手教投资者购买沪深300蓝筹股之后，日前在接受记者采访时，又再次指导投资者要买进大盘绩优股。郭树清主席表示，对于大多数投资者来说，最好的投资准则就是遵循常识：买绩优大盘股；不要把鸡蛋放在一个篮子里，尽量多买几只股；买入价格不能太高。郭树清强调，“我们提倡长期投资，就是反对所谓‘炒',不赞成频繁进出，快速换手，反复折腾。”即便是最好的公司，不管有什么样的题材，如果其股票价格已经过高，那也不值得购买。按蓝筹股指数买股票，也不能追高。 作为证监会主席，郭树清亲自教投资者炒股票，这是史无前例的。虽然这种做法在一定程度上与证监会主席的身份不符，与证监会的职责不符，但也反映了郭树清倡导价值投资的良苦用心。 作为投资者来说，确实应该感谢郭主席的苦口婆心。郭主席在接受记者采访时表示，我们必须反反复复地告诉投资者，市盈率是股价与每股收益的比率，它的倒数就是投资回报率。一只股票，如果市盈率是40倍、50倍，则投资回报率可能就只有2.5%和2%,按照静态收益计算，需要40年或者50年才能回收投资。除非你认定它是真正的高成长公司。因此，有这样的证监会主席，应算是投资者的福气。 不过，就具体的股票操作来说，郭主席的“炒股经”并不能照搬。郭主席的“炒股经”其实更多的只是一种投资理念。不论是买绩优大盘股；还是不要把鸡蛋放在一个篮子里，尽量多买几只股；或是买入价格不能太高。包括不赞成频繁进出，快速换手等，这些其实都是投资理念范畴的东西。实际上对具体操作的指导意义有限。 比如，买绩优大盘股，这在中国股市来说，通常都是很难获得理想收益的。除了适合大资金购买之外，对于中小投资者的小资金来说，买绩优大盘股明显不如买进绩优小盘股。这其实是一种常识。又如，不把鸡蛋放在一个蓝子里的问题，如果投资者资金量小的话，是没必要分兵作战的。再如买入价格不能太高，这个问题每个投资者都知道，但股市里股票价格的高低是相对的。尤其是大牛市的时候，股票价格通常都会被高估。作为投资者总不能因为价格高估而不参与大牛市行情吧？至于不赞成赚快钱、赚大钱的问题，作为投资者来说就怕没这个能力来赚快钱、赚大钱，如果有这个能力，为什么不赚呢？ 正因如此，郭主席的“炒股经”投资者不宜照搬。之所以如此，郭主席是从纯粹投资的角度上来说的。但A股市场终究还不是一个具有投资价值的市场。虽然蓝筹股的市盈率不高，但一些蓝筹股不分红或分红比例低，而且一些蓝筹股还热衷于再融资。这就大大降低了蓝筹股的投资价值。而且郭主席作为一个监管者，当然是希望投资者的投资都能中规中矩，都能买蓝筹，但作为投资者来说，更要考虑收益问题，考虑市场热点变化情况，以变应变。此外，郭树清主席毕竟没有参与过A股二级市场的股票投资，其“炒股经”也很难真正适应A股二级市场。

	股市解读政府工作报告 来源： 作者： 2012-3-6 1:21:19 钮文新（作者系知名财经评论人） 温家宝总理的政府工作报告，有些问题已经在我们的预料之中，但有些问题却在预料之外。不过，总体看可喜之处颇多。 先说预料之中的事。2012年GDP增速7.5%,CPI控制目标4%,这两个数字是预料之中的事。为什么？其实，中央银行去年第四季度的货币政策报告：2012年广义货币供应量增长14%的数据一出，我们基本就可以按“常规”大致推断：GDP增长7%到8%之间，CPI上涨控制线4%左右。而且，14%的M2增速支撑“7.5%的GDP增长和4%的CPI增长”这样一个政策目标组合，并不宽裕。 第二个预料之中的事情，是对地方政府债务给出了明确的评价。温总理说：我们高度重视防范和化解财政金融领域的潜在风险隐患，及时对地方政府性债务进行全面审计，摸清了多年形成的地方政府性债务的总规模、形成原因、偿还时限和区域分布。这些债务在经济社会发展中发挥了积极作用，形成了大量优质资产；也存在一些风险隐患，特别是部分偿债能力较弱地区存在局部性风险。 这句话首先告诉我们：地方政府债务的家底已经盘点清楚了；其次告诉我们：这些债务对经济社会发挥了重要作用，形成了大量优质资产；第三，存在偿付风险的只是局部。这三句话中的关键是：形成了大量优质资产。这是偿债的基础，是对抗风险的基础。 总理强调这件事意义重大。因为这是“做空中国”势力一个重要的做空理由，如果中央政府不能有效、正面回应这件事，那“做空中国”势力将有恃无恐。 “做空势力”还有一个重要理由：如果外贸萎缩和房价下跌，中国经济将硬着陆。所以，中国政府绝不允许“外贸和房地产”同时出现问题，这还不仅仅是中国是否真会出现硬着陆的问题，更重要的是不能予人借口。所以，现在看稳住外贸已经成为中国政府的重要选择，这就是力保10%增长。 其实，对房地产的政策，今年不仅仅“强调继续严格执行并逐步完善抑制投机、投资性需求的政策措施，进一步巩固调控成果，促进房价合理回归。”同时也强调了“采取有效措施，增加普通商品住房供给”.当然，这里还配合了“改革房地产税收制度”.目的就是“促进房地产市场长期平稳健康发展”. 这实际是明确了“区别对待”消费性住房需求和投资投机性买房需求。只有加大“普通商品房供给”,房价才会合理回归。同时，加大普通商品房供给，也是保住房地产投资合理增长、房地产相关行业需求增长的必要条件，也是提升中国消费占比的重要手段。 特别值得注意的是：总理在全篇报告中，只是在解释CPI数据的时候用了“输入性通胀”的字样，而在全文中，再也没用“通胀”字样，取而代之的是“物价上涨”.而控制物价的重点是：各级政府通过“米袋子、菜篮子”责任制，把控制食品价格的过快上涨作为重点。没有再提及：去除物价上涨的货币因素。同时，M2增长现在是12.4%,2012年是14%,这是一个“向宽”的方向。 股市应当还是三大看点：第一是传统产业，特别是：汽车、钢铁、造船、水泥等的兼并重组整合。这将是提升传统产业的集中度，提高规模效益的关键行业。关注此类上市公司的收购动作。 第二各重点当然是战略新兴产业。关注新能源汽车、节能产品的政府采购；关注“三网融合”将取得哪些方面的“实质性进展”;关注“风能、太阳能”方向的产业约束，与大企业定价能力的提高；关注“节能减排、环境保护”的硬约束力度，以及相关产品生产销售方向的政策扶持力度。特别关注：“草、树、江河源、湿地、湖泊等重要生态功能区”保护的相关产业。 第三是在“着力扩大消费需求”方向。加快构建扩大消费的长效机制。鼓励文化、旅游、健身等消费，落实好带薪休假制度。积极发展网络购物等新型消费业态。支持引导环保建材、节水洁具、节能汽车等绿色消费。

	谈到蓝筹股，想起了中石油 来源： 作者： 2012-3-6 1:21:28 黄湘源（作者系知名财经评论人 本报特约撰稿人） 对于当前的中国股市来说，蓝筹股投资尽管不失为一种投资理念的理性张扬，但是，行政行为对蓝筹股投资的提振力度越大，越是让人不由自主地想起了套人的中石油。 被中石油套怕了的人们有充分的理由对拔苗助长的蓝筹股投资运动提出质疑。这不仅是因为48元高位的解套对于一只就连16元多的发行价也长期“破发”至今的股票简直可以说是遥遥无期的空头支票，更重要的是，这家号称中国和亚洲目前最赚钱企业的上市公司迄今为止给A股投资者所带来的分红非但并不比同期银行存款的利率稍高，并且跟它在海外市场所给出的分红相比更是低了十倍还多。这对于任何泛泛而论的蓝筹股价值理论不啻莫大的讽刺。 事实上，投资蓝筹股非但得不到理想的价值回报，如果不愿割肉出局反而将由于被套而被迫长期持有，这在中国股市并不是孤立的个案，而是20多年以来的一种普遍现象。这不仅是价值投资理念的悲哀，其实，何尝不也是中国股市利益分配体制性弊端的根本症结之所在。 中国股市一切问题的根子在于“重融资轻回报”.蓝筹股的纠结尤其如此。现行IPO的制度设计从根本上来说就是为了让圈钱寻租者得益，而不是为了给投资者以回报。迄今为止，不仅一级市场的利益总是大部分都归新股发行人以及相应的发行机构和中介机构、询价认配机构所得，二级市场更是一个弱肉强食的场所。中小散户如果在一级市场中不到签，只能在二级市场里厮杀，你赚我的钱，我赚你的钱。而如果不是股票本身所具有的高成长性未被发行价所透支且在其上市后又能经常不断地体现出得到积极的投资价值，一般情况下，二级市场利益的大部分“先得月”者，也都总是持股成本相对较低且持股比例相对较高的原始股东和“近水楼台”的强势机构。这才是所谓“股指归零并不意味着无收益”的真解。至于弱势群体要想食人余唾，分一杯羹，谈何容易？！在这方面，蓝筹股概念的人为误导，给投资者利益所带来的损害有时候反而有可能更大。中石油就是典型的一例。 我们并不是反对提倡蓝筹股投资理念，而是说蓝筹股投资如果不是作为一种市场投资主体的自主行为，而依然不过是行政力再三硬挺死撑的救市运动，那么，即使在政策引导和市场各方合力的作用下不难在某个时段掀起一波像模像样的行情，并使较多的一部分人在短期内有所得益，最终仍有可能走向它的反面，那就未免太可怕了。怕就怕响应号召的老百姓都跟上去了，既得利益者却趁机就跑了，把大家都套在里面。历史上像中石油这样的教训难道还少吗？