弹簧-2

mai 发表于 2015-12-7 15:47
中午提到代表主板蓝筹股状态的上证50自上周三放量大涨之后，今天早盘大幅度缩量，表示主板蓝筹股早盘依然维 ...

不知道  今天会不会放量 。。。

上午截止收盘  上证指数  深证成指  等等 指数还处于“ 光头阴 ”  即 开盘之后没有任何反抗直接下跌  。。。
今天 14.87 没有买 宁波银行  原因之一  处于 “ 光头阴 ”  ，有的时候 ： 宁可错过  不可做错 。。。


根据以往经验 ： 一般 周1 和 月线首日 的 光头阴  最不利；  周2  光头阴 还稍微好一些  ； 另外 周5 和 月末日  光头阴 有时反而看涨 。。。

昨天提到，根据成交量的提示，目前市场再次面临重要变盘，最快明日就会出现放量。对于放量的方向，上周三上证50放量大涨收复暴跌失地，之后持续震荡三天，由于这里是对应大涨的震荡，因此震荡过后还应再次上攻。对于投资者来说，需要重点关注的是攻击力度，根据力度来判断接下来的市场走向。

以早盘走势来看，两市低开低走，主板连续第三天回落，由于今天开始市场已经处于变盘周期，那么早盘的继续回落是否表示变盘向下呢？看一下成交量，并未明显放出，因此并不具备变盘向下的性质。既然并不是变盘向下，那么早盘走势首先看做是主力的压制。

我们看到上周三放量大涨的上证50通过近期的持续回落，即将回到上周三的上涨起点附近。大涨之后持续缩量回落到起点位置，价格已经逼近了主力上周三介入的成本价，这个位置主力必然会再次组织进攻，同时我们看以券商银行为首的一线蓝筹股，蓄势状态良好，因此早盘继续回落提供了蓝筹股的低买机会。

我掛在14.63,

mai 发表于 2015-12-8 12:06
我掛在14.63,

虽然  上面的专家评论建议买入蓝筹股 ， 但我上午买了 9W 海印股份  还剩 5W 多资金 不敢全部用掉   留点钱  防止今天大盘腹泻  明天好买止泻药

网上炒现货本金有去无回 百余投资者被骗两千多万

　　近年来，市场上掀起一股炒现货的热风。一些不法分子就此盯上现货投资交易，他们租用虚假交易平台，雇佣操盘手幕后操纵价格，发展一二级代理产业链，使得来自广东、湖南、陕西、浙江、上海等全国各地的159名投资者血本无归，被诈骗金额约计2440万元人民币。

　　7日，朱某群、夏某等20名被告人涉嫌利用虚拟贵金属交易平台诈骗一案，在深圳市中级人民法院受审。该案因案情复杂，被告人数众多，法院宣布该案预计要连审三天。法庭上，第一被告人朱某群表示认罪，但辩称自己不是诈骗罪，是非法经营罪。

　　1、吹嘘炒现货利润可观

　　检方指控，2013年，夏某与朱某群商议利用贵金属交易平台实施诈骗计划。

　　朱某群有软件和技术方面的资源，他在网上租来服务器和交易软件，设计标志后将该贵金属交易平台更名为贵丰(兴盛)珠宝订货回购系统。夏某有客户方面的资源，他开始找代理人去发展客户，让他们到贵丰珠宝订货回购系统来炒南非蓝钻、贵金属白银。

　　自2013年6月开始，朱某群找到曹某华作为一级代理商去发展客户，夏某发展到戴某华、于某豪(另案处理)为一级代理商发展客户，而戴某华找来二级代理商胡某星、陈某飞、徐某(另案处理)一起合伙发展客户，于某豪找到毛某发展客户，让毛某与陈某、邹某、戴某繁一起发展客户。

　　当相关代理商发展完毕后，再由各个代理商寻找投资客户，向客户推荐这个虚拟的现货交易平台，并吹嘘炒现货南非蓝钻和白银的利润可观，之后一步步引诱客户亏损大量投资本金，而他们则将客户的损失非法占为己有。经司法审计已报案被害人资料，自2013年至2014年，共有来自广东、湖南、陕西、浙江、上海等全国各地的159名被害人通过上述方式被骗取共计24355505.36元人民币。

　　2、客户资料从网上买来

　　2013年6月，朱某群租来虚拟的交易平台开始运作，代理商从网上寻找客户资源。戴某华和他的二级代理商在杭州寻找客户，于某豪和毛某等人则在南昌市寻找客户。

　　戴某华、于某豪、毛某、曹某华等人先在网上买来一些客户的资料，再转到其他代理商所在公司的业务员打电话发展客户，并先给客户推荐一些股票信息。股票赚了钱，相应地取得客户信任，戴某华等人便会向客户推荐虚拟的现货交易平台，谎称该交易平台是一个炒南非蓝钻、贵金属的交易平台，他们能让客户很快地赚到钱。

　　如客户答应炒南非蓝钻、贵金属后，戴某华等人便会把客户的资料交给朱某群，让朱某群给客户开一个炒南非蓝钻、贵金属的账号，当客户将钱转入贵丰珠宝交易平台上的第三方账号时，客户的钱实际就转入了朱某群与深圳快汇宝绑定的自己的银行账号内。

　　一开始，朱某群、夏某等人会将交易平台的涨跌情况告知代理商，代理商再告知客户去买卖南非蓝钻，开始都会让客户赚取30%以下的利润，当客户完全信任被告人并加大了投入后，便按照朱某群告知的交易平台涨跌情况，故意让客户反向操作，当行情涨时让客户买跌，当行情跌时让客户买涨，以达到让客户亏钱的目的来骗取客户的钱。

　　客户亏钱后，如不想再炒南非蓝钻要求退出，朱某群则在后台将客户账面上剩下的钱通过银行卡转回给客户，让客户以为是一个真实的交易平台。骗到客户的钱后，由朱某群和夏某按照一定的比例将钱分配给其他被告人。

　　3、怕暴露多次更换平台

　　2014年8月7日，大量的被害人遭遇诈骗后，朱某群、夏某害怕事情暴露，就关闭了贵丰珠宝订货回购系统交易平台。2014年9月，朱某群又在网上下载了一个Jewelry trade system(中文名珠宝交易系统)虚拟的软件平台，再次让客户炒南非蓝钻骗取客户钱。在使用第二个交易平台诈骗的过程中，戴某华又找来了洪某环、方某平(均另案处理)等人一起参与诈骗。

　　根据公诉机关指控，这些被告人骗了一批客户后，再使用其他软件继续钓客户上钩，他们先后使用了贵丰(兴盛)珠宝订货系统、Jewelry trade system、久致珠宝订货回购系统等八个虚拟交易平台进行诈骗。

　　针对开设八个虚拟交易平台的事实，朱某群辩称由于投资客户的信息内容比较多，怕一个服务器运行不过来，而更换服务器需要大量的资金，才决定不断更换软件平台，“如果客户有移交资料的需求，是可以完全平移到其他软件平台的”。

　　庭审现场

　　涉案多为85后律师超过30人

　　该案涉案的被告人数众多，出庭的辩护律师阵容也很强大，有30多人，法官表示该案将分三天开庭。法庭上，20名被告人分两排坐在被告席位，他们都是一群年轻人，年龄大多数是85后，也有一些90后，学历均不是很高。

　　朱某群作为第一被告人，先出庭受审，他可以说是本案中学历最高的一位年轻人，是唯一的一位本科生。朱某群承认自己没有成立公司，也没有获得相关资质从事现货交易，正是因为如此，才不得已绑定自己的账户提供现货交易服务。朱某群还说自己并没有操纵平台价格，平台上的现货交易价格是真实存在的，完全实时对接新加坡蓝钻和路透社的白银信息，并辩称自己不是涉嫌诈骗罪，而是非法经营罪。

　　在利润分配上，朱某群表示根据夏某做出的报表发放利润，在夏某这边只拿11%的利润，其余都划给夏某，由他分配给其他人；而对于曹某华则拿15%的利润，其余由他发给自己的代理商。自从2013年6月运营开始，朱某群已经从中赚取200多万的利润，这些钱一部分被他用于买了一部奥迪A8，其他用于日常花销了，他表示自己愿意退赃。

　　目前，该案还在进一步审理中。

投资如何进行方向性预测

2015-12-08 14:37 | 股民学校           
     有两类人对预测的态度截然不同：一类投资者整天都在预测，预测明天是涨还是跌，会涨到多少等等；而另一类投资者对预测一棍子打死，觉得未来是不确定的，不需要也不应该预测。其实投资与分析企业的过程中，预测是不可避免的，关键是要分析清楚什么时候预测，什么时候不预测，什么东西可以预测，什么东西不应该去预测，搞错了投资会很让人烦恼。

要理解预测，首先了理解预测的含义与分类。预测顾名思义是对未来进行判断与测量。预测可以分为方向性预测与延续性预测两大类，方向性预测是事物方向的判断与测量。比如现在的港股整体估值在历史低点附近，那么我们基本上可以判断未来迟早有一天会往估值变高的方向走，这种预测就算是一种方向性预测。方向性预测很重要，它是我们成功投资的重要基础，因为方向性错了，投资的结果不太可能好。延续性预测是指在方向在没有很大变化的基础上，所作出的对投资过程中一些数据的延续情况的判断与测量。延续性预测有一个特点，就是可以数据化显示。

方向性预测需要投资者站在大局的角度去思考方向问题，不要被眼前的涨跌所蒙蔽。提高方向性预测的水平，有一点就是可以利用的，那就是常识。比如高估值的最终会变成低估值，这是一种常识，股市的走向都是周期性变化的，这也是一种常识。股票所代表的背后的企业，他们的竞争优势会随着所在品类的分化，而优势可能消失，这也是一种常识。常识通常是我们没显而易见可以明白的东西。但是不少投资者仅仅见到了投资中的眼前的利益，而忽略了对常识的利用，最终使得方向性的预测上面犯了显而易见的错误而不知道。

当然投资过程中的方向性预测也不是那么容易，甚至有时候是很难的。比如常常有些投资者问这个股票好不好，应该不应该买，买了会不会赚钱等。这些问题很难回答，甚至回答不了明天股票是涨还是跌，会怎么样。在他们心目中的方向，就是一种涨跌，一种未来股市走势的具体变化。我觉得这是对方向的一种错误理解。明天甚至未来一个月或者未来一年的股市变化，这个不是投资的方向性问题，而是投资中的波动问题，波动问题最好别去预测，不要对那种逃顶人太过于崇拜，很多都是运气而已。

投资中的方向问题也有两种：市场的方向问题和企业的方向问题。其中市场的方向问题包括：一个是关于高估与低估的方向问题，另一个是关于周期的判断问题；而企业的方向问题是关于企业所在品类未来的发展趋势问题。市场的方向问题很多时候具体怎么样我们是不知道的，但我们是可以做到对身在何处进行判断。比如是处于周期的底部还是周期的顶部附近，往往能够做出判断。

企业所在品类未来发展趋势的这个方向的判断，实际上是比较难的。作为投资者比一般企业经营者更加有优势的地方是，很多企业家即使判断出来品类未来的发展趋势，但因为其所在的价值网络与商业模式的原因，很难利用好品类的发展方向，而往往导致硬塞的情况发生。投资者一般关注的行业与品类发展的趋势比较多，不太容易受了企业家某些缺点的束缚。

但无论怎么样企业所在品类未来发展趋势的方向的判断，还是很难的一件事情。往往很多投资在分析品类未来发展趋势的时候，采用缺点分析法的模式。

什么是缺点分析法呢？就是投资者在分析企业所在品类未来发展方向的时候，首先从缺点的角度去分析，其不好在哪里，然后在这个基础上再分析可能好的地方在哪里，这种分析方法就是缺点分析法。缺点分析法背后站着的不一定是理性主义，而更多的是悲观主义。我主张看待新事物，看待未来可能的品类发展方向的时候，采用看其优点的方式。有时候优点不需要很多，只要有一条就可能构成了企业未来品类发展的方向。

比如这一条优点可能是更快、更便宜或者是更健康等，但其可能其他浑身是刺。没关系，你要相信人类的聪明，只要这个优点足够好，就很可能克服其缺点，达到利用优点的目地，千万不要看着新事物的缺点嘲笑其不可行，然后分析错了品类未来的发展方向。要达到品类未来发展趋势更好的预测，还需要多研究品类的发展历史。从动态的进化与分化的角度，去看待品类的演进问题。比如现在互联网使得很多新企业的诞生，看上去好像阿里巴巴的淘宝、天猫网商业模式很新的样子，其实它就是跟义务的小商品城差不多的一种模式，只是其利用了互联网这个工具，将便利性发挥到了极致而已。你说互联网很牛叉吗？其实也没什么牛叉，它就犹如当年火车的出现，使得很商业运行模式发生改变了而已。如果你去回顾火车与铁路出来以后对某些商业现象的变化，你会得到很多品类发展有趣的现象。不少人在想未来手机行业会怎么走，那为什么不去好好研究一下电脑的品类发展史呢？研究品类发展史，尤其是上市公司的一些企业所在品类发展史，会是很好的绘制自己投资地图的方式。研究历史可以让我们得到很多的企业模型，然后可以在不同企业之间进行比较与鉴别，从而提高自己的企业分析能力。

投资者在做方向性预测的时候，千万要注意的是，不要去预测具体点位是如何的，谁也不知道具体点位会是什么样子，会波动甚至会剧烈地波动。所以在方向性预测的时候，很需要有试错的思维，在试错的过程中，慢慢加对品类发展方向的理解，这一点就显得尤其重要。

中午提到上周三放量大涨的上证50通过近期的持续回落，即将回到上周三的上涨起点附近。大涨之后持续缩量回落到起点位置，价格已经逼近了主力上周三介入的成本价，这个位置主力必然会再次组织进攻，同时我们看以券商银行为首的一线蓝筹股，蓄势状态良好，因此早盘继续回落提供了蓝筹股的低买机会。

午后市场震荡回升后又震荡回落，收出光头光脚小阴线。从量能情况来看，较昨日小幅放出，由于放量幅度不大，因此今日收跌不具备变盘性质，大盘依然运行在对应上周三反弹的回落格局中。从量能角度来说，昨天创出地量后今天在没有选择方向的情况下出现了小幅放量，使得明日市场还有震荡要求，变盘时间将向后推迟。

承接中午分析，上周三的大涨有巨资流入蓝筹股，通过几天回落，价格普遍已经回落到资金介入之初的位置，主力再次组织进攻是必然，再次进攻就会导致变盘的出现，至于这个变盘会推迟多久，明天投资者要关注量能是否会在今天小幅放出的背景下再次缩减，指数低迷震荡。一旦出现这种走势，则变盘不会推迟太久，仍会随时出现。

mai 发表于 2015-12-8 12:06
我掛在14.63,

哪一支？成交了吧/

一个私募大佬的非典型价值投资心得

　　陈家琳认为，自己一定意义上属于价值投资者，但并不“典型”。在陈家琳眼中，价值投资的根本应该是看透一家公司的本质，“等你将一些预期、投资交易机会完全看透彻后，才可以谈真正的价值投资。”因为业绩优异， 在中国基金报举办的中国基金业英华奖评选中，陈家琳2014年荣获三年期最佳私募投资经理奖，2015年荣获三年期和五年期最佳私募投资经理奖。

　　早上9点30分，记者随着人流踏入上海花旗银行大厦，陈家琳正在开会。半小时后，记者终于等到了陈家琳。一句“好久不见”之后，陈家琳开门见山：“直接进入正题吧，下午还要去北京出差。”年底，陈家琳待在上海的日子屈指可数，上周刚在杭州调研，马上又要飞去北京与上市公司开会。

　　“还好我们主要就围绕长三角和北京地区投资，主要是上海、浙江、江苏和北京。”陈家琳说，“在这些地区的投资占到了我们投资的近九成，要持续跟踪，要保持一定的频率。在其他地区会投一些大公司，可以通过公开信息了解基本面。”

　　陈家琳拿出手机和笔对记者比划道：“所有的这些付出都是一种积累，就像平时开车，肯定是家到办公室这条路是最熟的，这个十字路口过完你会知道下面一个十字路口是一个红灯还是绿灯在等着你。而到了一条陌生的路，且不说通过导航，即使是一条直路，你也会小心小心再小心。有时你会出现变道的想法，但很多时候是无效变道，甚至会更慢。开车要尽可能看得远，做股票投资也一样，不能只看到眼前得失。”

　　陈家琳认为，自己一定意义上属于价值投资者，但并不“典型”。在陈家琳眼中，价值投资的根本应该是看透一家公司的本质，“等你将一些预期、投资交易机会完全看透彻后，才可以谈真正的价值投资。”

　　因为业绩优异，在中国基金报举办的中国基金业英华奖评选中，陈家琳2014年荣获三年期最佳私募投资经理奖，2015年荣获三年期和五年期最佳私募投资经理奖。

　　价值投资的两个维度

　　陈家琳认为，现在投资应该更为谨慎。他拿出世诚投资四季度投资报告递给记者，报告中第一句便是：“对于整个市场，相较于三季度策略报告里的乐观，现在将修正为中性偏乐观。在保持对局部机会乐观的同时，我们较上一个季度更谨慎一些。”

　　陈家琳说，自己在7月份的时候更为积极，那个时候认为最差的都已经在身后，在流动性恐慌结束之后股票或多或少有些反弹，“后来，7月份到8月份的市场也确实如此，之后的第二轮暴跌力度也非常大，但10月份市场已经超预期反弹，且一定程度上缺乏基本面的支撑，所以，目前更加谨慎。”

　　回忆起从2005年开始经历的暴跌市场，陈家琳认为这一切都有迹可循。

　　“我们最早经历的是2005年的那一轮暴跌，从1700点直接回落到998点，一切都推倒重来。之后，2008年的大跌也同样让指数跌去60%。很多人没有注意到，2011年其实也是一个熊市，当年市场下排名第一的公募基金收益为负8%左右。”陈家琳回忆道，“在过去十多年的投资生涯里面，我经历过这几次比较大的调整。”

　　因此，在今年4月，陈家琳就已意识到风险，当时对客户讲的最重要的话就是风险，至少是短期风险。但是，作为专业投资者，陈家琳当时并未马上大幅度减仓，而是“让子弹再飞一会”。

　　这一“飞”就跨过了一个月的时间，在5月下旬，陈家琳将仓位大幅降低，“我们历史最低的仓位也是在今年出现，大约五成。”

　　陈家琳认为，人性的恐惧难以完全克服，虽然在此后股灾中多次补仓，但买入的幅度并不大，“下跌都是买入的机会，6月29日、30日以及7月9日，我们都是净买入。”

　　陈家琳表示，在市场历练越久，也就越淡定。他说：“最近我看了一些做期货的书和文章，很受启发。失败、亏损是整个成功盈利闭环中的一个重要环节。不承担一定的风险，包括实际的一些损失，难以换来长久的持续盈利和成功。”

　　在今年以来的业绩排名中，陈家琳所管理的扬子二号、三号均位列同类产品前十分之一。陈家琳认为，这归因于自己对价值投资的认识，“并不是说买入一个大盘蓝筹股并长期持有就叫价值投资，去操作一个ST股就叫投机。”

　　陈家琳说，价值投资应该从两个维度理解，一是投资者对标的真正的了解，要看穿真相、本质，太多公司在讲故事、做包装、弄题材、搭概念，这些东西都应该剥去伪装，直达本质。二是要考虑别人如何去看待同一个标的和同一件事情，“等你将一些预期、投资交易机会完全看透彻后，才可以谈真正的价值投资。”

　　他说：“目前行业内真正静下心能将季报仔细分析的并不多，不能只是单单看每股收益。我更多的时间花在看投研报告上。最近，我们花了很多时间、精力去看三季报，而且把它拆的比较细，当然不是看一个表面数字，表面数字是不够的。我们要看公司的主业到底发生什么变化，在这个变化过程中要去分析原因。我们已经感受到实体经济仍在探底过程中，这种感受正是来自于平时大量的阅读，包括公开的信息、公司的季报，再加上对上市公司实地调研。”

　　逆向投资坚持自己

　　陈家琳对A股市场的参与可以追溯到上个世纪90年代初期。他说：“参与投资其实是很偶然的因素，记得当年大学快毕业的时候才入市，1992年3月《新民晚报》做过一期校园炒股的头版头条，采访的就是我们班级。”

　　不过，陈家琳也表示，虽然接触市场比较早，但是，并没有任何理论框架，只有一种较为朴素的实践。

　　“当时，没有手机，没有电脑，一切操作都要去证券公司填单子。记得有一次我和同学排了很久的队伍，填完单子后工作人员愣了一下，跟我们说其实并不用排队，因为我们是当天唯一的卖出用户。”陈家琳笑道，“那个时候这样应该算作是逆向投资了吧。”

　　他说，当天的卖出理由仅仅是市场将涨跌停板从2%放宽至5%，“此前市场并没有多少股票，一直都是2%涨停状态，直到那天放宽，我们意识到风险可能出现变化，前面的市场已经有些疯狂。”

　　事实证明，陈家琳当时的想法是正确的。那一天正是A股市场的重大转折。

　　随后迎来了毕业季。当时，学生大多对证券市场并不感冒，陈家琳班上40来号人中30多人选择了稳定的银行，仅有4人在申银证券校招时参与。

　　陈家琳当时也选择了银行。他说：“随后在非常偶然的情况下转行到了证券行业，当时是一个比较系统、中规中矩的起点，就是做基本面分析、上市公司调研并且写分析报告。从1995年持续到2003年，差不多8年的时间都在做研究，也就逐渐打下了对基本面和财务分析的基础，这也是一种价值投资的雏形。”

　　2003年，陈家琳再次离职，进入中国首批中外合资基金管理公司之一工作，依旧从研究做起，随后管理了当时最大的合格境外机构投资者(QFII)基金——富通“扬子”，规模超过100亿元。

　　后来，当沪指冲破6000点时，陈家琳也是乐观者中的一员。他说：“我也觉得至少会涨到10000点，何不自己出去试一下？”

　　2007年10月11日一早，陈家琳给同事发出了一封告别信，在感谢公司、感谢同事之后，他提到了自己的创业规划：“我决定利用看上去较好的市场环境，去试试运气，看看有没有机会实现我那一点微薄的所谓市场价值。”信的最后，他链接了山口百惠告别演唱会上的那首《Last Song For You》，送给同事们。

　　他说：“当时确实有点天真，即使市场到10000点，从百分比来说，从6000点涨上来也仅60%，之前市场已经涨了5倍，这时候‘赌’自己的职业生涯风险确实比较大。”

　　其实，在那一轮行情中奔私的基金经理也确实不少。陈家琳坦言，当时并无任何积累，刚开始发产品在渠道方完全行不通，包括团队搭建、客户资源等都是一步步走出来的，不像现在的基金经理奔私后本身就带有许多光环。

　　不过，陈家琳认为，现在回过头再看，一切又都显得非常值得。2008年4月17日陈家琳发行了首只产品——扬子二号。当时上证指数收在3222.74点，接近于今年11月初的点位，相当于一个轮回。就在这七八年中，扬子二号产品成立以来收益率达到了400%。

　　“其实，经过这么多年的发展，我觉得自己的投资理念、方法还是有足够的生存空间。这几年，我真正做的就是坚持自己的东西，没有摇摆不定。”陈家琳说，一个私募要发展成型，必须要有自己擅长的策略，而这个策略应该在大部分时间都可以赚到钱。“举个简单例子，即使是一个坏掉的钟，一天也总会有两次时间是对的，但这些小众的投资会让盈利长期处于打水漂状态。”

　　否认“私募主题投资第一人”

　　在采访中，记者问道，为何其产品沿用了当年管理的QFII基金的名字？

　　陈家琳笑言，纯粹是为了好记，“当时我们准备了两只基金——扬子一号和扬子二号，但当时市场已经从6000多点跌到3000多点，资金募集环境非常差。所以，我们决定集中精力做一只产品，就发行了扬子二号。”这也正是不少投资者发现世诚资产仅有扬子二号而无一号的原因，实际上，两者并不相同， “扬子二号在主题上偏事件驱动，而扬子一号偏资产升值主题。”

　　对于曾被称为“私募主题投资第一人”，陈家琳颇感无奈：“说实话，我们肯定不属于主题投资那一类，没有那么灵活。在过去10年里，我们的换手率每一年都没有超过两倍。如果真的做主题投资，换手率会高很多。”

　　陈家琳说，主题投资在其日常操作中占比不高，高的时候也就30%，低的时候甚至只有5%，“这并不是我们的主流策略，我们更偏向于公司成长。”

　　在行业的选择上，陈家琳更偏向于消费、医疗服务、TMT、智能制造、金融服务，不过，他的分类与国际分类有所不同。他举例说，上海机场在市场上是被归于公用板块，但实际驱动的需求因素则是在消费上，驱动它的不仅仅是简单的GDP，在未来很长一段时间里都是由消费驱动。“航空股也一样，百分之八九十的航空市场的需求增量，更应该来自旅游的需求，而不是商务，这样分类可能更科学。”

　　陈家琳当然也有自己的投资偏好，他希望找到那些估值合理的成长股，“在挑选行业的时候，判断的第一要素是它的成长空间。如果落实到个股的话，我们很多时候还是看整个团队，看这个老板的诚信度、企业家精神、整个公司的治理结构。我觉得这些都是基础，在这个基础上面，再细看行业。”

　　他说：“我上个礼拜到杭州去调研一个创业软件公司，这个公司一年一个亿的利润都不到，市值高达一百多亿。作为一个联合调研，就一个公司高管出席，却吸引了近300个投资者参与，比开场投资策略会的人还多。这就是一个强烈的信号，市场对这些个股、板块的热情已经太高了，已可以开始考虑风险了。所以，我开玩笑讲，我花这么多时间去调研，就是为了亲眼一见。现场感受非常重要，这种感受就决定了接下来应该采取哪个方向的行动。”