弹簧-2

金色年华 发表于 2015-10-17 14:25
刚才 又从另外一个方面分析得出 下周 上证指数 周K线 为 阴线 的概率很大  。。。

如果下周周一日K线出 ...

我不大同意你的观点,
现势在升,
我就看升,
至于3500整数也是个关口,
而越上压力当然更大,
但势未改,
我不会考慮什么暴跌!
我还是用自己慬识那套小技!
越升越卖,
卖光就等4000点之下又轻轻的分段买!

近日的买卖单,
我不识如何贴上,
我只识用QQ贴!

mai 发表于 2015-10-17 16:51
我不大同意你的观点,
现势在升,
我就看升,

其实 我也不希望下周大盘跌 ，我手上还持有68%仓位比例的股票 ， 我也希望涨点卖点  。。。主力会让我们打如意算盘吗，大盘反弹近20% 风险已经偏高了， 万一  下周初 向上冲一下 然后 来个 大幅回调 ，那我们上个星期的涨幅不又要回吐吗  。。。
上证指数 前期的大低点 3373 是很重要的点位 ，目前虽然突破 ，但一般需 突破 且 站稳3天 才算基本有效 ，所以我考虑逢高先卖掉 ，然后等站稳了再逢低买回 ，若站不稳 就等跌 2 、3天 再买入 。。。 这样 我们可以把风险尽量最小化  

我现在都是弄几只熟悉的，做差价。那只涨得觉得差不多，就卖掉，然后就买入觉得低的。

改变散户一生的股票操盘术
　　一、盘口要义
　　
　　1、“盘口”是在股市交易过程中，看盘观察交易动向的俗称。
　　
　　2、对一个职业投资者而言，盘口信息语言的解读能力标志着看盘水平的高低，会直接影响其操作效果。对盘口信息的正确破解，将使我们通过盘中股指趋势及个股走势特征，研判出多空双方力量的强弱转化，从而把握好股票炒作的节拍和韵律，这也是投资盈利尤其是投机制胜的一个关键所在。为了能更好地把握股价运行方向，我们必须学会看懂盘中走势，读懂盘口信息语言，并结合各种踪合因素做出综合判断。
　　
　　3、盘口信息最主要的是指股价或股指的分时走势图上所显示的信息。它详尽勾画出股价的每日完整的交投过程。它可以清晰地反映当日投资者交易价格和交易数量，体现投资者的买卖意愿。
　　
　　4、盘口信息主要包括：分时走势图、委托盘、委托买卖表、每笔成交量、价量成交明细图表、大手笔成交、外盘、内盘、总笔、当日均价线等。当然还包括当日最大成交量价格区域、最高最低价、开市收市价等。以上盘口信息构成综合的盘口信息语言。
　　
　　二、深度领会
　　
　　1、股票交易中，具体到个股买进卖出五个挡位的交易信息。仔细观察某一只股票在开盘之后的分时走势，买盘、卖盘的每一笔成交，观察大笔成交的动向，观察无论是涨还是跌的主力意图等。
　　
　　2、看“盘口”需要经验积累、需要熟悉主力做盘的种种手法，不能被主力欺骗。看“盘口”是需要一定的功夫的，看懂了“盘口”也就会有助于你对买卖股票的决策。
　　
　　3、由于各种主力的手法不一样，“盘口”表现不是固定的，需要长时间的观察、不断的分析、最重要的是要经过在交易实战中总结经验不断提高。不同时期，主力的盘中手法不一样。对股民来说最危险的事情莫过于认为狂升中的股票不会再上升了，而事实还在升。
　　
　　4、庄家挂单数字某种含义：有时候吉利的数字是出货语言；相反，不吉利的数字却有可能是进货语言。这些需要我们结合股票所处的相对位置来判断。比如在历史低位连续出现741（气死你）的成交量，基本可以判定用不吉利的盘口语言来进货；如果在相对高位，则1818（要发要发）反而是用吉利的语言达到抱团出货的目的。
　　
　　三、实战意义
　　
　　1、庄家凭借资金实力，能够骗线、骗图、骗量、骗技术指标，但它无法骗资金（筹码）的进出。读懂庄家的盘口语言，就是要看懂大资金在盘中是实进虚出，还是虚进实出，这是盯盘的关键，也是分析庄家行为的关键。学习盘口语言的目的，就是为了确定资金流向的真实性。
　　
　　2、要实时盯盘，最多不宜超过三只个股。再多你就无法了解庄家的举动。比如庄家的大单卖盘，是实出还是虚出，得看当时下档有没有突然出现大挂单，如有，是虚出，即庄家并没有出，而是为了一定目标故意为之；如没有，则为实出。盯盘不仅仅是要看股价的变化，还要同时关注大盘的走势、热点及其热点的转换情况、以及买卖双方的挂单及其成交意图等；需要盯住股价的变化是否破坏了原有的趋势。
　　
　　 关注大盘的走势：少数股票的走势会影响大盘，但绝大多数股票的走势是受大盘影响的。因此，盯盘的重要工作之一就是要随时观察分析大盘的走势。分时走势图中有两条线，白线代表的是权重股的走势，黄线代表着中小盘股的走势。如果上涨时白线在黄线的上方，说明该阶段权重股的走势要好于中小盘股的走势；如果下跌的时候白线在黄线的上方，说明该阶段权重股要比中小盘股抗跌。同时还要根据图中的红柱和绿柱的长短变化情况，来判断上涨和下跌的持续性。如果在上涨的过程中，发现红柱逐渐降低，说明上涨的趋势逐渐走弱，此时已经不适合追涨。反之，如果在下跌的过程中，发现绿柱逐渐缩短，说明下跌的走势逐渐减弱，此时已经不适合杀跌。
　　
　　 热点及其转换：只有抓住热点，才能抓住行情的主旋律，热点的表现往往领先于大盘的走势。因此，对热点的跟踪和研判，是把握大盘走势的关键，也是选股的关键。热点持续，大盘才能有持续的行情，热点不能持续且又没有新的热点出现，大盘的行情就告一段落。关于热点的转换，盘前需要关注短期的消息面，盘口则需要根据涨幅榜前列的股票有没有板块效应或者快速涨幅统计来及时发现，或者有的软件有快捷键，直接按快捷键就可以直接发现当天的市场热点或者随时出现的热点情况。关于热点能否持续，需要根据盘口的走势来研判主力的操作意图。
　　
　　 主力意图的研判：对后期走势判断的是否准确，取决于对盘中主力操作意图的研判。
　　
　　a、发现主力：要想研判主力的操盘意图，首先是发现主力。盘口是主力和散户博弈的第一现场，因为主力跟散户存在着资金量上的差别，所以，只要稍加思考，就会发现主力。通常的情况下，由于资金量上存在着差别，散户的挂单和成交单都非常小，而且，由于主力的资金量很大，也不是买卖一次就能完成建仓或者出货的，因此，如果在当天能发现间歇性的大买单（或大卖单）或者是持续的买单（或卖单）就基本可以认定是主力所为。当然，发现主力，仅仅是第一步，更重要的是发现主力之后，还要分析主力操作的意图。
　　
　　b、主力意图的研判：我们可以通过主力对股价的走势操纵或者虚假挂单情况等研判主力的意图，主力的意图有很多种，但其目的无非就是为了达到其建仓、洗盘或者是出货的目的。
　　
　　c、主力做收盘价的目的有两个：
　　
　　一个是完成盘中洗盘。主力在拉升的过程中，短线获利盘一定很多，同时，散户的跟风盘也会跟主力抢筹，为了减轻将来拉升的压力，需要在拉升之前或拉升初期清洗低位筹码，也同时需要打消跟风盘的念头。因此，利用短期上涨幅度过大的原因用早盘中的震荡清洗浮筹，尾盘突然袭击，快速拉升，使当天卖出的人无法在短时内反应过来，阻止他们完成T＋0；而跟风盘也会因为没有买到当天的低位而短期内放弃跟风的打算。
　　
　　另一个是掩盖自己出货的行为。由于主力一天的主要时间都在出货，导致股价表现不佳，散户经历了一天中的震荡，短线持股的念头开始减弱，如果这样的震荡维持到收盘，可能会引发场内短线客的抛盘，这样会影响主力出货，因此，主力在尾盘，只需要少量的资金，快速将股价收回，给散户造成股价仍然向好的假象，以阻止散户跟主力抢着卖股票的行为，否则，散户如果想卖的话，主力出货就会有困难。同时，因为前期的强势和尾盘的突然拉升（会出现在5分钟快速涨幅榜上，给人造成一种可能会再次拉升的假象，从而吸引大家关注和荐股人的关注，这样就能吸引短线跟风盘的介入，从而达到继续出货的目的。
　　
　　d、股价经过前期的下跌，技术指标严重超卖，显然已经具备了反弹的条件，如果此时有人进场抢反弹的话，势必会导致将来反弹到一定程度之后形成大量的抛盘，从而影响主力出货。所以，主力为了阻止散户进场抢反弹，早盘给散户一个信息就是股价走势仍然很弱，然后在尾盘突然袭击，快速拉升，使没有抄到低点的跟风盘会因为没抄到低点就暂时看一看的想法而放弃了买进的欲望。另外一种情况，就是如果该股早盘拉升之后，只要不封板，就会有前期套牢的人因为短线的快速上涨而减仓，这样，主力想制造一波反弹行情出货的目的就很难马上达到。
　　
　　3、对主力资金运作的盘口观察是感性的，有时候我们很容易被自己的感情所欺骗。盘口语言分析，必须结合Ｋ线组合、单笔成交股数等其它行之有效的分析办法，才能更有效地分析主力的行动目的。
　　
　　4、盘口反映一切！看懂了盘口，领会了主力的操作意图，也就能够从主力的角度上来考虑问题，并且，也才能够按照主力的意图来制定我们的操作策略。能否在盯盘的同时做出自己对后期走势的正确判断是考察一名成熟股民综合分析实战能力的重要标准。
　　
　　四、如何在盘口发现及判别庄家的操盘动作和目的
　　
　　庄股在盘口的任何动作，无非是三种目的：拉抬、洗盘、出货。要在盘口中读懂具体动作的含义，是实战中不可缺少的基本功。
　　
　　1、拉抬
　　
　　 当庄家在其初期建仓区域内完成吸筹动作后，在大市的配合下，将展开拉升，使股价迅速脱离其成本区，以免更多低价筹码落入他人手中，在盘面上表现为基本脱离指数的干扰，走出较为独立的短线向上突破行情。
　　
　　 实战中可以从以下几个方面识别庄家的拉抬动作：
　　
　　a、一是开盘形态。强庄股在其起跳的瞬间，开盘初２０分钟的走势较为关键。如果开市后指数呈惯例的上下振荡走势时，该股股价受其干扰不大，在大盘指数走低时稳固运行于前一日收盘价上方横盘，均价与股价基本保持平行，量比超过１．０，即使有抛单打低股价，也能被迅速拉回盘整区。在此期间，如出现向上大笔提拉的过激动作，要视股价与均价的位置决定买入时机，在股价脱离均价２％以上，均价却无力上冲时，切勿追高买货，短期内股价必将有一个向均价回归的过程，可以在均价附近吸纳。开盘形态的强度决定了该股当日能否走强，从中可以洞悉庄家做当日盘的决心。
　　
　　b、二是盘中形态。日线图上刚出现突破迹象的个股盘中运行一般都较为稳健，特点之一就是庄家很少将股价再打到均价下方运行，因为当天没有必要做这个动作。如果发现盘中跌破均价回抽无力时，要小心是否开盘形态是一个诱多动作，识别这个动作的要领是诱多形态开盘一小时后必然向下跌破均价走低，显示庄家无心护盘，有意作振荡。所以如果错过了开盘强势的个股，要及时发现摆脱指数振荡而能以温和放量的方式将股价运行于均价上方的个股，尽量在均价附近进货比较稳妥。
　　
　　c、三是尾盘形态。如当日盘口强劲，会在尾市半小时左右引发跟风盘的涌入，使股价脱离当日大盘走势单边上行，此时庄家会借机大笔提拉，以封死下一交易日的下跌空间。由于此时跟进的买盘都有强烈的短线斩获利润的兑现心理，所以尾盘若在抢盘时出现５％以上的升幅，要小心次日获利盘兑现对股价造成的抛压以及庄家次日开盘借势打压振荡所带来的波动，因此不要在尾市过分追高抢货，以免陷入庄家次日短期振荡给仓位带来的被动局面。
　　
　　2、洗盘
　　
　　 洗盘动作可以出现在庄家任何一个区域内，基本目的无非是为了清理市场多余的浮动筹码，抬高市场整体持仓成本。
　　
　　 盘中庄家洗盘一般有下面两个方式：直接打压、宽幅振荡。
　　
　　a、直接打压较多出现在庄家吸货区域，目的是为了吓退同一成本的浮动筹码。在盘中表现为开盘出奇地高，只有少许几笔主动性买单便掉头直下，一直打到前一日收盘价之下，持仓散户纷纷逢高出局，在这里，不要简单认为股价脱离均价过远就去捡货，因为开盘形态基本决定了当日走势，庄家有心开盘做打压动作，这个动作不会在很短时间内就完成。较为稳妥的吸货点应在股价经过几波跳水下探，远离均价３－５％以上处，在此位置当日短线浮筹已不愿再出货，庄家也发现再打低会造成一定程度上的筹码流失，这个位置应该是在洗盘动作中较为稳妥的吸货点，就算当日不反身向上，也是当日一个相对低价区，可以从容地静观其变，享受在洗盘振荡中的短差利润。尾盘跳水这个动作是庄家在洗盘动作时制造当日阴线的一个省钱的工具。盘口表现是在临近收盘几分钟，突然出现几笔巨大的抛单将股价打低，从５分钟跌幅排行榜中可以发现这个动作。这个进货机会不好把握，建议实战中不要抱有侥幸心理去守株待兔地找这样的进货机会。
　　
　　b、宽幅振荡较多出现在上升中途，容易被操作者误认为是庄家出货。识别这个动作的要领是要观察庄家是否在中午收市前用急速冲高的这个动作。一般在临近中午收市前急于拉升股价都是为了下午的振荡打开空间，此时盘中一般只用几笔不大的买单便打高股价，且冲高的斜率让人难以接受，均线只作略微上翘，这时手中有持仓最好先逢高减仓，因为马上股价就会大幅向均价附近回归，甚至出现打压跳水动作。这种情况下，均价可能任股价上窜下跳而盘整不动，此时均价的位置是一个很好的进出参考点。
　　
　　3、出货
　　
　　 只要不受情绪影响，出货的盘口表现一般比较容易识别。庄家运用得最多的是高开盘，集合竞价量很大，但股价难以承继前日的强劲势头上冲，掉头向下，放量跌破均价，虽然盘中有大笔接单，但股价走势明显受制于均价的反压，前一日收盘价处也没有丝毫抵抗力，均价下行的速度与股价基本保持一致，因为是庄家集中出货造成的。
　　
　　 识别洗盘时下跌与出货时下跌的简单方法是：
　　
　　a、洗盘时会出现大幅跳水，而出货则不然，前者会在下跌时与均价产生较大距离，且均价对股价有明显的牵制作用，而后者表现为放量盘跌，均价对股价反压力甚大。
　　
　　b、前一日走好次日大幅低开放量的庄股，是一种较为凶狠的出货方法。一般股价低开３％－５％左右，全日呈小幅振荡走势，均价与股价缠绕，股价回抽前日收盘价无力。这样做的目的一是让前一日的跟风盘没有获利空间，产生惜售心理，盘口非庄家因素的抛压轻，免去不必要的护盘麻烦；二是以较低价格吸引空仓者入货，以达到顺利出货的目的。对于这种走势，持仓者一旦发现，不要抱有任何幻想，走为上策。
　　
　　五、盘口经验
　　
　　1、在上午开盘时成交量急速放大，且形态较好的个股，可仿分时图谱即时买进。不放量不买！
　　
　　2、今天继续强势的昨日强势股，可逢低买入。强者恒强原则！
　　
　　3、低开后平稳上涨且有大手笔成交股，可随机买进。
　　
　　4、盘中涨幅不多而突然放量上涨的个股，可及时买进。
　　
　　5、炒股票要紧盯热点。买就买热点原则！
　　
　　6、每周第一天收盘往往与本周周线收盘相吻合，即同阴阳。每月第一天收盘往往与本月月线收盘相吻合，即同阴阳。
　　
　　7、上午不论何因停盘的股票，复盘后只要不涨停立即卖掉（无论好坏消息）。
　　
　　8、股市大忌：逢高不出货、套牢不斩仓、热点转移不换手、才解套来又被套，亏损股民共有特性！
　　
　　9、在上午临收盘时成交稀少且弱于大盘走势的个股，应逢高了结。
　　
　　10、尾盘进入60分钟跌幅榜的个股，必须先卖掉，恐有利空。
　　
　　11、每次个股大涨之后的第二天上午10时30分以前5浪不板（涨停板）出货。特别在平衡市中见利即出。
　　
　　12、股市易在每日下午14：30分后开始出现大波动，买卖须在此时观察清楚后再采取行动！最后一分钟买入，风险只有一分钟。
　　
　　13、应付股市的突然变化，唯一的方法就是果断斩仓。要有壮士断臂精神！
　　
　　14、中国股市只要大幅高开先出总没错！高开低走且有大手笔成交的个股，必须即时卖出。
　　
　　15、前期涨幅是否过大，主力是否会拉高出货。
　　
　　16、高开当日第一小时成交量是否高于前日（期）的水准，但不可过大，过大可能尾市杀跌。
　　
　　17、开高的指数（股价）是否已冲破关卡；各项指标是否支持上涨（包括分时指标）；是否真有特大利好能支撑如此的开盘大涨。
　　
　　18、领涨板块涨幅是否平均；指标股是否有掩护出货的嫌疑。
　　
　　19、高开之后量价配合是否得宜；高开高走不涨停，先卖掉。
　　
　　20、高开放量之后不可在10:30以后出现股价下坠现象，因为下坠是高开最危险的信号。
　　
　　21、一旦开高走低且大量长黑收盘，次日必须先探底才能有反弹成功的机会。
　　
　　22、大盘跌的时候，内盘大于外盘会下跌，而且两者差异愈悬殊则跌幅愈大。
　　
　　23、当第一个跌停板出现以后要有警觉心，特别同板块的股票应做先行出脱的考虑。
　　
　　24、当个股即将触及跌停板前，应先做最坏的打算（即先出来），不可有反弹回生的幻想。
　　
　　25、以上两条出现跌停的股票如若是龙头或领涨股，则必须不打折扣立即逃跑。涨跌停板具有极强的传染性。
　　
　　26、带量冲关之后如被拉回，必跌幅不浅（尤其是弱市）。挑顶卖货！
　　
　　27、高开低走且均价线向下，反抽必卖。只因会形成乌云盖顶！饿狼扑食！（注：何为乌云盖顶？只要盖过昨日收盘价就是，也就是说高开后不可补当日缺口。）
　　
　　28、分时走势图中出现数次急跌拉回，小心庄家向买盘出货。深水炸弹！也称下跌脉冲。
　　
　　29、分时走势图中出现冲高回落走势并于上午伴有较大成交量，只要不涨停，五浪或拐头时先出货。翻山越岭（即全天走势如同翻过一座大山一样，前市上山、后市下山）。当股价跌破前一天涨停板价时，说明前一天的涨停毫无意义，就是最后一棒！
　　
　　30、在相对高位区，“事故多发地带”股民应采取“一看二慢三通过”和“宁等三分不抢一秒”及“卖要坚决、买要谨慎、割肉要狠、止损要快”的策略！
　　
　　六、实战运用
　　
　　1、读懂盘口信息语言，把握股价运行方向。
　　
　　2、实时盯盘，最多不宜超过三只个股。盯盘不仅仅是要看股价的变化，还要同时关注大盘的走势、热点及其热点的转换情况、以及买卖双方的挂单及其成交意图等；需要盯住股价的变化是否破坏了原有的趋势。
　　
　　3、能否在盯盘的同时做出自己对后期走势的正确判断是考察一名成熟股民综合分析实战能力的重要标准。
　　
　　4、如果上涨时白线在黄线的上方，说明该阶段权重股的走势要好于中小盘股的走势；如果下跌时白线在黄线的上方，说明该阶段权重股要比中小盘股抗跌。
　　
　　5、如果在上涨的过程中，发现红柱逐渐降低，说明上涨的趋势逐渐走弱，此时已经不适合追涨;反之，如果在下跌的过程中，发现绿柱逐渐缩短，说明下跌的走势逐渐减弱，此时已经不适合杀跌。
　　
　　6、股市大忌：逢高不出货、套牢不斩仓、热点转移不换手、才解套来又被套，亏损股民共有特性！
　　
　　7、在上午临收盘时，成交稀少且弱于大盘走势的个股，应逢高了结。
　　
　　8、低开后平稳上涨且有大手笔成交股，可随机买进。盘中涨幅不多而突然放量上涨的个股，可及时买进。
　　
　　9、中国股市只要大幅高开先出总没错！高开低走且有大手笔成交的个股，必须即时卖出。
　　
　　10、分时走势图中出现冲高回落走势并于上午伴有较大成交量，只要不涨停，五浪或拐头时先出货。

私募猛人：我是这样从5000万干到120亿的

　　10月10日，在深圳凯宾斯基大酒店举办的主题为“价格交易与择时避险”的金斧子泽泉投资交流会上，辛宇这样自述：“我叫辛宇，目前管理一家阳光私募基金，公司是2011年成立，从最早的一个袖珍型私募开始干，三个人，5000万不到的产品，最高管理过120亿市值，买股票买到了15家上市公司前十大流通股东，七家上市公司二股东，算是一个非常纯粹的证券市场投资者，也是一个非常纯粹的职业股民。”
　　
　　以下为演讲正文，以飨读者。
　　
　　我很喜欢熊市
　　
　　我觉得股市牛熊交替是一个基本规律，在市场里经历了两轮、三轮、四轮熊市成功活下来以后，你会发现人慢慢对待市场的心情会发生改变。
　　
　　所谓市场牛熊市其实很简单就是市场运行本身的方向，大盘K线图左侧慢慢下跌的趋势就是熊市，不以任何人意志为转移，市场跌了2000点了还在喊牛市，很多事后回想起来是害人的。市场上升趋势，多数股票是多头排列，这个市场就是牛市。这也不是以人的意志为转移。但是把这个市场牛熊市看懂以后，你们很多人会像我一样爱上熊市的，其实大家真正挣大钱的都要经历一轮比较大的大熊市，没有大跌就没有大涨，没有大赔就没有大赚。A股没有见过多少人6000点入市赚大钱的。
　　
　　市场挣钱都是熊市进去，牛市出来。今天股票跌60、70%，客观讲我们离赚大钱机会很近了。
　　
　　首先，定性一下我们该如何做投资？我自己觉得做投资其实很简单，大道至简，知易行难。不知道大家做投资是什么派，有的人是技术派，有的是消息派，有的是价值投资派，有的人听软件程序化派，还有的人无派，别人买什么我买什么。其实做投资，这个市场每一个方式方法都有它的正确的地方，不存在着固定盈利模式。任何的投资理念在特定条件下都会起作用，当条件转变了投资逻辑就会转变。很多人挣钱因为消息，赔大钱因为消息。挣钱依靠分析，最后抱股票，赔大钱同样是这个。地球上不存在着固定方法和逻辑。
　　
　　其实我是一个科班学证券的。上学的时候老师就教我们说股票投资，股市是中国经济晴雨表，炒股票就是选择一家伟大企业然后分享中国经济成长。这是价值投资。做一个优秀学生就应该坚定这条道路上踏实研究下去，做好功课、积累知识、积累本领。在学生时代这句话本身没有错，但是它没有解决一个问题，这个问题就是赚钱。后来发现我选的股票又特别好，中国经济当年入世了，各行各业都赚钱，就是炒股票的不赚钱。选的公司又有题材、股价又便宜，最后跌了70%。我就觉得这个可能是需要我们人生重新反思的事情。如果一个东西大家都在坚持，坚持到最后的结果大家都在赔的话，还在坚持的话，这个人就有点愚蠢了。大部分人一直还会坚持，他认为是他自己的错误，但是我觉得我自己没有错误。
　　
　　我当时在想投资如果就是这么做的话，就是这么简单坚持简单重复的话，我不想跟他们结果一样。
　　
　　所以从学校校门走出来我没有进入研究所做研究员、没有进入体制内接受一些固化的东西教给我怎么做投资。而我进入市场实战派，实战是检验真理唯一标准，黑猫白猫抓到老鼠就是好猫，谁赚钱我向谁学习。如果大家都在赔钱，我绝对不向这个人学习。毕业后我进入游资，第一天我老板就告诉我，你还年轻，你学证券的，我告诉你你学的东西没什么用，把课本东西全忘了吧。当时我非常不服气，我想如果学的东西都没有什么用，感觉自己非常失落。实际经验告诉我很多东西不是这样子。
　　
　　不知道大家怎么看待证券投资，我入市那一年2425点，经过14、15年国家经济高速发展，GDP增长4倍以上，而我们股市只涨不到1000点。中国过去这些年最抗通胀的就是股票，涨幅最小。我们企业竞争力不断增强，人民口袋越来越富，但是证券市场参与者大部分却没有挣到钱。很多人挣的钱纸上富贵，熊市下来算总帐还是不挣钱。熊市跌下来中国炒股票赚钱的比例有人说一赚二平七亏损，跟我说这个数字的人他说中国股市赚钱的比例只有3%多，不考虑通胀因素。
　　
　　交易核心“倒差价”
　　
　　我们要反向思考，这个市场是一个什么样的市场？我觉得大家首先一点，首先做证券行业，我曾经一直没有想过这个问题，我在职业生涯第一份工作里解决了，这个市场赚的是什么钱？是赚中国经济高速增长的钱吗？是赚上市公司分红的钱吗？大多数人赚的是这个股票2000点时候，5元买进去，将来涨到20，把它卖给别人我就成功了，赚的是别人接盘的钱，赚的是差价。不论经济怎么变化、企业如何变化，最终股票落脚点，我自己总结所谓的投资理念，价格交易、价差收益。
　　
　　亿万股民都在琢磨一个事情，就是在琢磨怎么倒差价。这些年我就是为此不断努力奋斗，我就是职业倒差价。倒差价就不存在，因为涨高了要卖给别人，别人在高位把股票买走。就像5000点微信圈分享的买股票、卖股票的人相互走在路上，心中默念对方两个字：SB。究竟谁是那两个字，市场会检验。无论企业怎么变化、国家如何发展，二级市场交易者核心是围绕这两个字展开：差价。
　　
　　追本溯源，我们一切的一切最终要落脚到这里。但是如何实现价差交易，价差交易怎么样规律规则，就变成了炒股票当中离我们最近的一个问题。围绕这个问题有很多理念，刚才说的消息派、基本面分析派都是这些理念下所谓的方式方法。但是在这个方式方法下面我们要做的是什么？我觉得有必要把股票当成一个生意来看。
　　
　　做生意，我自己一直认为地球上不存在天上掉馅饼的钱，生意间，如果你是一个小企业成长到今天一路也经过了很多困难险阻，经历了大浪淘沙过程一步一步才走到现在。任何生意都是内行人赚外行人的钱，懂得人赚不懂得的人的钱，没有天上掉馅饼的生意，炒股票也是如此。为什么只有3%多的人赚钱，因为大部分人不是内行人。股票这个生意奇怪就奇怪在他不叫生意，他没有门槛。全世界生意当中门槛最低的就是炒股票，免费开户送礼品，你就可以成为这行业中一员，就可以做自己财富的梦。门槛最低的行业赚钱未必是最容易的，也许它还更难。很多职业股民炒了10、20年，越炒，胆子越小，信心越不足。每一轮冲上来都是新股民给老股民做解放军的。
　　
　　今天在座大部分都是年轻人，只有你们来了，另外一群人才能被解放。这轮牛市解放了很多很多人。一群人解放了，一群人被解放了，如果你是外行人，非常痛苦，这个过程要经历开始的小郁闷，浅度套牢，现在新股民正在经历这个过程。慢慢慢慢套20、30个点，等反弹了，再最后套7、80点，深度套牢，就像我当年一样把股票帐号密码全忘了，就彻底变成老股民了。
　　
　　套深了以后，股票帐户放下不看了。我就等着国家给新的解套机会。一轮牛市来了就发现别的股票都涨，就自己前面套深的煤炭、有色这些股票不涨，熄火了。完全自己看不懂一批股票，互联网+、航班军工，什么工业4.0，新概念又闯入你的记忆当中。有人开始抱怨说中国股市没有规律，中国最赚钱的是银行，走的最差的是恰恰是银行股。低市盈率的不炒，10倍以下的不炒，就炒没有天花板的公司。当终于大家把没有天花板的公司想明白的那一天勇敢冲进去，天花板公司就变成股价上的天花板。
　　
　　这个市场的规则是什么？
　　
　　今天前面讲了这么多，每次路演对自己也是一种提高，带着大家一起思索，思索为什么。为什么会出现自己老是跟着错，学到的东西老是过时的，就是回到我说的一点，价格交易上。中国股市有自己的规律和规则，中国股市有自己的玩法，这个规律和规则是什么？进来那一天首先就要思考、认识、了解中国股市规律规则是什么呢？通俗讲一点，没有大道理。2005年998点，2007年6124点，到2008年1664点，2009年3478点，2011年1949点，2015年5100点。这个点位变化透视着A股最大规律就是大幅波动，大涨大跌，大赚大赔。很多人在5000点的时候所了一句话，说A股开始走慢牛了，辛总，你告诉我一个股票，我拿着10年不动了，你告诉我一个长线的。
　　
　　我从来不相信中国A股慢牛，因为过去从来没有出现过。A股就是这样大起大落。你顺应这个市场规律生存就够了。涨的时候认为自己很厉害，跌的时候指望国家救市，其实是非常不客观。挣钱有多少是给国家交税的，炒股票不用交税的。按照市场游戏规则，熟悉了解掌握这个规则就可以为你服务，相反就被这个规则所吞噬，就变成规则牺牲品。新股民大量是市场高点入市去学习这个规则。
　　
　　我为什么开篇说两轮市场我们非常幸运活下来，并不是我谦虚，真是这样，证券投资是没有一个安全感的行业。创业3、4年，每天过得战战兢兢，如履薄冰。今天路演前我还在脑子里过接下来行情是涨还是会跌。这个市场成功也好、失败也好，我们都是这个市场当中弱小参与者，人胜不了天，谁也不能战胜市场，只能顺应市场规则。什么规则？大起大落市场规则。牛市来了，95%股票都要涨。会炒的人选择龙头品种可以赚大钱，不会炒的人也能跑赢通胀。当系统风险来了，90%股票都要跌。熊市阶段有人能战胜市场吗？我从来不相信我是那个人。你只能在市场里顺应他做。
　　
　　前面主持人介绍两轮、三轮熊市，我们活在这个市场里，实际上并不是自己投资能力多强，而是懂得熊市生存之道，懂得市场大涨之后一定会大跌，到时候要帮着投资人落袋为安，守住自己的财富。包括今年没有受到伤害根本原因是下跌过程中我没有股票，全是钱。我不坚信我能战胜市场，我坚信我在这个阶段只要拿着股票一定给投资人带来亏损。我在中国这个市场里做着我的企业，我找寻跟我风险收益相匹配的客户，市场好的时候顺应市场牛市规律，变得非常贪婪、非常激进。
　　
　　2005年6月之前仓位一直保持9成以上，从来没有做什么风控。风控是要有的，但是不要去做，什么时候做？5000点的时候做，市场疯狂的时候做，市场下跌趋势的时候做。下跌趋势当中面对政府救市，面对消息面降准，保持平常心，坚持人胜不了天。所以5000点跌到3000多点，中间反弹没有去抢，活了下来。我不相信有人能战胜他。很多人一听，IPO停了，降准降息了，政府开始救市了，他比政府还激动，冲进去了，最后的结果......
　　
　　四年大熊市当中我学到的一课，人胜不了天，谁也战胜不了市场。当时国家也救市救了很多次，但是股市跌了4年。一年赔掉70%的时候我彻底赔明白了，国家可以帮助老百姓做很多工作，我们生活在中国是非常幸福的事情，股票连续跌停的时候，证金公司把所有跌停板都打开让大家出来，但是改变不了股票走价值投资的道路。改变不了宏观经济实体特别艰难的现状，这是国家改变不了的。我们要做的就是顺应市场规律。
　　
　　一个好的管理人品性
　　
　　这是我强调的第一点，尊重市场、尊重趋势。一个好的管理人，一个优秀的操盘手、一个职业股民，我个人觉得应该在攻守之间找一个平衡。一个好的基金管理人就是攻守之间把握一个平衡，该攻的攻，该退的退，该守的守，该认错的认错，该低头的低头。慢慢才能活得久。这是我们这几年做到的东西。
　　
　　我们平均的基金年化算下来，取得年化100%以上回报。其实不算高。尤其今年前5个月的时候，阳光私募全国排名我们并没有排在全国前几位，那个时候大家都涨，真正牛市来了，很多朋友赚钱肯定比我多。但是懂得守，懂得怎么风险控制，这是非常重要的。我们觉得未来市场依然是要寻找一个新的平衡，多空之间一种平衡，一种新的平衡关系要确立起来。
　　
　　A股市场有一个很资深的老股民说A股市场学好价值投资的人做不过学好博弈论的。很多人学历很高，从业经历辉煌，智商完全没有问题，但是做出业绩不大好，很多草根出生的人学历不怎么好，市场当中一点点拼杀出来，做出业绩并不差。比德林奇说过炒好股票高中文化就够了。甚至你不需要看好非常复杂的工艺制造流程就可以做好。
　　
　　只要你有一个热爱行业的一种喜爱。第二，智商不会太笨蛋。第三，保持平常心。如果这三点当中你缺一点，那亮点再怎么长也做不好投资。比如这个人智商很够，也疯狂学习，但是就是心态不好，跌100个点回家就跟老婆吵架，涨100点请大家吃饭，这样的人就没有做好投资的。做好投资的人是心平气和，心静如水。每天专注地去研究，喜爱这个行业，慢慢慢慢，财富离你越来越近，做投资就是这么简单。但是知易行难，做好不容易，需要时间累计，需要人的性格克服。
　　
　　如何看待5000点这轮下跌
　　
　　不知道大家怎么看待5000点这轮下跌，客观想5000的顶部是非常明显，A股纵向估值跟国际主要市场估值水平相比，A股都是历史最高阶段。
　　
　　创业板指数从500多点涨到4000多点，涨了7倍。很多股票平均涨幅在4倍以上。上涨时间从2012年10月份开始一直到2015年6月份，多数股票上涨时间跨度达到2年半。完整的牛市时间幅度。还有一点，从人性角度，你会发现，在5月份的时候，5000点顶部全民都是股神，大家都在炒股票，A股成交量达到历史最高。那个时候大家都在分享股票成功的故事，证券公司24小时加班开户。顶部的狂热每轮都是如此。
　　
　　唯一一点有欺骗性的东西就是当时的指数没有创新高。上证指数没有创新高，深证成指是一个双头。5000点我说要把股票全卖掉，公司投研团队没有一个人支持我。我问原因是什么，他们说等一等，5500点看看。期待更高点有人接盘。指数涨到6000点我把它卖给别人就变成大家最后持股唯一动力，但是那个动力源自于人性贪婪。客观讲5100点我不敢我能逃得最高。我觉得中国有句古语，凡事不可太尽。人到什么时候都要给自己留有余地。市场可能有6000点，后面这1000点留给别人去赚，但是同时也把顶部风险留给别人。有多少人能跑到大牛市顶部，我相信没有人做大。但是一个股票挣70、80%利润，后面20%利润留给别人赚，同时也把后面风险留给别人。这是投资的哲学。
　　
　　5000点的时候，大家经历了一些东西，回想起来更多从技术层面、哲学层面、人性层面重新思考这个问题。从科学层面肯定是这样，已经估值那么高，A股大多数股票毫无价值。看看当时的宏观经济并没有大家想的那么好。政策面已经不再友好。从过去每个周末利好，到4月份的时候大家每个周末都怕出利空。加印花税、注册制出来等等。政策面已经悄无声息发生变化。回过头给今天证券市场找一个位置，很清晰可以看到是一个什么状况，第一，估值水平很多股票从5000点跌到3000点，跌去50、60%，创业板平均市盈率60倍左右，依然有一半以上在100倍以上。主板15、16倍左右，去掉银行多数股票在30倍左右。创业板整体跌幅回吐了前两年涨幅一半左右。次新股平均股价30、40元左右。平均估值制造业40倍左右，新兴行业60倍左右，周期性行业大部分在地板上。包括资源、煤炭、有色。银行股估值在地板上，但是股价没有在地板上。一批二线蓝筹股依然在高位。包括茅台这些基本没有变。一批重组的股票经历了大幅下挫回到平台点，把利润吐掉了。
　　
　　政策面毫无疑问，政策面偏多。政策底见到了。市场底怎么样？长线资金入市欲望不强。短线资金炒新能源汽车、国企改革包括个股机会依然活跃。从股民情绪来看，今天现场来了200多位朋友，大家整体心情还不错，股市成交量春创业板每天还在800亿以上，深证3000亿以上，所以我觉得今天这个市场还不能说特别安全，股市都是在疯狂中见顶，绝望低迷中见底。我相信市场底部的时候，即使巴菲特来路演，也不会太热闹。再一个，很多股票经历了下跌会特别便宜，整体估值比现在要低一些。
　　
　　所以今天的市场经历了大幅下挫之后，从5000到3000，系统性杀跌风险告一段落，个股估值水平基本回到一个可以接受的范围内，这是今天。但是结构性的机会是存在的，系统性机会还没有。整体都很便宜，无论好公司、坏公司全杀一遍，市场经历暴跌后再经历阴跌过程。这是当时的市场。但是从国家的宏观来看，实体经济见底迹象不明显，上市公司下半年重新释放业绩愿望并不强。由于股价大幅下挫，很多并购重组减缓。整个市场需要有一个休养生息的过程，人想重新回到风险偏好很高的情况下比较难。
　　
　　一些大的热点、主流热点并不清晰。但是不要低估国家的力量，不要低估政策面给市场的力量，市场会不会像四年大熊市走得那么惨烈、走得时间那么久，我觉得可能性很小。这轮下跌是典型的以空间换时间。大大缩短了熊市调整时间，这是股市一大幸事。后面大家指望四年大熊市这个可能性很低。国家经济要转型，注册制要重启，我们很多问题等待股市要解决。包括上市公司要并购，国有企业改制，都需要股市牛市为前提。决定这轮是快速财富再分配，然后再来一轮财富再分配。市场3000点的时候，每个人内心应该多一点希望。股票投资3000点比5000点好，股票便宜了比贵好。很多人5000点不断加仓，3000点学会控制仓位了。没准机会就在你恐惧、犹豫彷徨中慢慢走到你身边，但是很多人都在后悔，为什么2000点不加杠杆。每个人投资永远都要面向未来，过去的事情无论成与败，它都是过去。翻开新的一篇永远是一个归零心态，我自己就是这么看。
　　
　　上市公司不怕坏
　　
　　与业绩、牛股相比，将对市场的理解、投资理念的分享，找一群志同道合朋友在一起，这比什么都重要。很多人过去几年业绩很漂亮，但你买了后，业绩就下滑。投资，每个人都想追求短平快效应，恨不得天天涨停。但是恰恰相反，大多数被动地长期在里面挣扎。炒股票是一个快乐的时间很少，郁闷的时间很多的行业，即使是牛市。很多人，牛市来了，股票涨了他也郁闷，为什么这个股票卖早了，不卖多好。张三股票涨的比我还好。我为什么挣太少。这是牛市大家的郁闷。熊市来了更郁闷。真正大多数人的快乐跟我一样就是大家都赔了，他自己没有赔还赚点很高兴。人有时候心态是很奇怪的，炒股票是一个快乐时间很少。所以为什么要心平气和呢，尽量把股票里的钱不要看成钱，看成数字。
　　
　　我很庆幸自己没有干过实业，我生活对钱没有什么概念，平时购物只选商场，不看价钱。天生我才必有用，你在这个行业可以生存，可以不断进步，就可以在这个行业赚很多很多钱。前面讲的很多股票代码，客观讲我们A股是全球最容易赚钱的股票市场。我有依据的，很简单，这个股票5元买进去，涨到20卖了，一年后又可以跌到5元买进去。两三年一次财富再分配，挣钱多快。你怎么把握这个节奏，全球资本市场，无论港股、美股、欧洲、日本股市，没有哪一个比中国股市更容易赚钱的。我们很多股票，中国船舶十几元启动涨到300，一年又跌到十几元了。将来又可以财富再分配一次。喜欢这个行业，熟悉了解这个行业，就像开篇讲的你会爱上熊市，熊市提供了再次那个价格买入的机会，将来还会回到一个合理价格。
　　
　　A股股票怎么看？死不了，好公司将来做好了，像我们常说的一些白马一样，经营好主业，可以解套。坏公司更容易解套，过两年重组一路创新高。这都是好事。80%老公司都被重组过。*ST大幅跑赢银行。股市是对得起熟悉了解运用好这个市场游戏规则的人，在规则里如鱼得水就可以赚很多钱。上市公司不怕坏。经营好有好的价值，坏有坏的价值，跌多了有跌多了价值。A股是一个五彩缤纷的市场。只要你爱上他，充满了魅力。新的行情下，再回到曾经向往的5元或者2、3元， A股大跌后他有自己的规律，就是大涨。当大涨后，未来只有一条路，就是大跌。就像07年当时有人采访芒格怎么看待A股市场，他说A股市场经历短期暴涨后，未来只有一条路：暴跌。涨跌有自己的波动规律，有自己的规则。但是我们在这个市场里如何去把握拐点，我前面讲了底部迹象这个很重要。
　　
　　我自己包括培养的研究员，从来不吝啬自己的知识，你把怎么分析大盘的经验应该无私交给别人，但是能不能学会要看别人。包括我公司研究人员都是熊市的时候不喜欢股票，牛市很喜欢，有季节性。这就麻烦了。恰当的时候爱上恰当的股票。抱着一个平常心也非常困难。再一个，不断更新自己的知识。前两年暴涨的的股票为什么这两年不动了？估计在座各位有一部分人满仓踏空整个牛市，比如买了煤炭、银行或者追高了文化传媒、手游。我认为这是对市场整个规律节奏没有把握好。
　　
　　紧抓大概率，从没买过地雷股
　　
　　不知道大家怎么看待股票投资价值，我觉得投资是讲概率，一个优秀的管理者要给投资人的钱去做大概率的事。第一个概率，牛市来了，90%股票都能涨。认准市场牛熊波动的趋势。第二个概率，主流板块涨幅大大领先市场。这两年就算傻瓜买了互联网+、航天军工都能赚钱吧。这两天闭着眼睛买了新能源汽车股票，没有赔钱的吧？抓住系统机会，把握时代主旋律。每轮主旋律，大概率都会切换。这两年主旋律就是国家政府扶持的新经济学。克强经济学，政府推动经济转型升级，政府鼓励什么，投资人应该跟随国家脚步做什么，你就可以跑赢这个市场。
　　
　　通俗讲市场炒什么你买什么，一切以市场为准。不能自己看教科书买市盈率低的。这两年明明鼓励新兴产业，新兴产业看市盈率吗？不看市盈率，看的是市值，看的是行业天花板，看的是故事有多大。索罗斯有一句话，全球经济是充满欺诈谎言的历史，投资人要做的是谎言开始讲的时候勇敢跳进去，谎言破灭的时候勇敢走出来。中国大牛股历史多半是散户血泪史。咱们回过头翻翻这两年大牛股票，你把A股市场每轮牛市涨幅前50位股票列一个表单，把时间向后两年看看，基本都是散户的血泪史。千万不要相信自己能够战胜市场，要相信历史有的时候会简单重复。大涨过后的股票就会大跌。
　　
　　前一段在银行做尽调，说你买600多只股票，两市才2500多只，什么行业都买过。我说是，我说买这600只股票其实是有规律的。3、4年从来没有买过一个地雷股。什么乙肝疫苗研制不成功了，600多个股票中没有碰到一只，包括出来后连续跌停板的这种问题股。在我心中从来我认为这是真的。市场讲故事、听故事、编故事。我不否认企业家精神，但是客观讲中国实体也是一个不断大浪淘沙的过程，真正做大做强的企业其实很少很少。80%最终走到重组，不是他不想干好，是行业走向集中。啤酒厂就几家了。未来中国还有一些行业会快速从分散走向集中。大概率讲，中国经济转型过程就是一个不断去老板化过程。这个过程是经济规律。
　　
　　大部分公司很难变成大牛股，大涨过后就要去伪存真，接受行业洗礼、接受熊市洗礼。就是在深圳这个最发达的地方，干银行的人买地产，干地产的人买科技，干科技的买互联网，干什么行业的人不买什么行业的股票，像我自己就很少买券商股。从这个行业走出来觉得。并不是说这个行业多差，大家都知道不容易，我们生活在一个发展中国家国情下，大部分中国人上一代都不是绅士。风风火火三五年，就是激烈价格战，行业洗牌。
　　
　　所以当行业你能干，我能干，你赚钱我也能赚钱，产能就会迅速过剩。大家开始一个沙里淘金的过程。作为投资人要不要参与？我从不参与。我不知道我这个企业就是沙子里面那颗金子。这是小概率事件。但是这两年炒电动汽车、炒环保，我就买进去。这两年某些行业有快速成长阶段我就买进去。就是在经济特定阶段，在股市牛市中，选择那些政府主导的、社会资金认可的行业当中快速增长的优秀企业是可以给投资人赚钱的。围绕着一点在经济特定阶段、在股市牛市中选择政府主导、社会资金认可的行业是可以给投资人赚钱。
　　
　　当中有些因素变化了，投资逻辑就不存在了。比如牛市变成熊市，股票卖掉。比如不是主流热点，我们也不选择它。再比如，他是当中优秀企业，但是价格很高，市场有转换趋势了，我也不选择了。选择股票，在这个阶段这些因素都成立的时候，比如市场炒新能源汽车，我就选择有业绩的、管理相当优秀的、有成长期的，分享成长收益就可以带来收益。投资很简单，就是做大概率事件。未来是不可测的，所以人绝对不要被小概率事件所击垮。一定有小概率事件发生，出现了怎么办？尊重市场，建立自己风控体系，最后守住自己底线。你的底线是什么？像我们这两年就守住自己底线，为什么前五个月业绩没有跑到市场前面。
　　
　　我当年27岁创业的时候，遇到最大问题，当时我人生最大苦恼就是因为27岁样子，人都觉得你太年轻了，谁会把钱交给一个80后小毛孩子。慢慢慢慢靠业绩积累、客户信任同时，我自己思考一个问题，要在这个行业活得久，累计岁月年头，慢慢10、20年不倒就是一个好的企业。
　　
　　不求短期暴利，就是求小概率事件发生的不会被击垮，我不保证选的一只股票成为大牛股，但是50只股票同时持有的话能够跑赢市场。上半年就是按照这个逻辑做，通常情况下持股总股数不会超过50只。业绩很难跑到前面。活得久是更重要。
　　
　　我这么做，当市场我看错的时候，当小概率事件发生，不至于击垮我。他股票只占我2%，会死掉吗？不会死掉。但是对大盘看错的时候，我要是重仓拿5只股票拿100个亿，出得来吗？出都出不来。投资人永远要守住自己的底线，想到最坏的事情，然后在这个基础上不断加分，才能在这个行业活得久。最近企业调研我都很少去，不是怕大家否定我，当做到一个阶段你会发现你要考虑很多纬度。有的企业你已经看明白了，知道他有重组预期的时候，你敢去调研？万一调研了，你即使研究公开资料，将来说不清楚。当我们研究透的股票，我们有的时候需要缩回来，形成公司决策体系。投资总监定方案，研究员选股票，会议讨论，形成民主决策，出来，研究员按照指令下单，股票变成集体决策，公司就活得久了。这是多纬度思考。
　　
　　未来看好的几个行业
　　
　　中国股市其实过去、现在、未来，一直对得起那些跟市场一起经营的人士。身边很多人完完全全炒股票挣了很多钱，未来这个财富盛宴才刚开始。最抗通胀的就是股市，3000点。未来6000、1万，其实都是可以畅想。前提是过程中一定不是一帆风顺的，经历机会要勇于开拓就可以活得很久。
　　
　　投资永远没有固定模式。像我自己从来不说我是擅长投资什么板块、最看好什么板块、我认为什么板块引领中国未来的，我觉得这都偏窄，一个好基金经理应该有海纳百川胸怀，要有深厚的学习功底。市场炒互联网的时候，我能够买互联网股票。持续地学习更新自己的知识，未来A股依然全球最有想象力市场，会创新很多新的概念我们并不知道的。
　　
　　就像三年前没有听说过比特币，五年前没有听过电动汽车，现在这些板块都浮现出来了。盯紧消息面，我公司有两个研究员研究美股，美国人炒苹果，我们炒苹果概念，美国人炒特斯拉，我们炒电动车概念。A股一直紧跟国际步伐。再一个，要有对冲手段。虽然国家现在限定股指期货，但是未来基金一定是双向的，双向基金提供了双向获利可能性。有些钱可以挣，有些钱绝对不能挣，这个时候要放弃。但是股指期货对冲工具一定要有。别人海陆空立体，你只有单一的就很惨。所以私募基金我觉得未来进入了一个国际化时代，进入了一个对冲的时代，进入了一个不断创新学习的时代。要求管理人不断学习新的东西，就像当年我27、28岁的时候我就不服气，我说最起码我别你学的快。
　　
　　未来也是一样，如果在座朋友有意成为一个职业股民，要不断学习新的东西，运用好各种金融工具，炒股票是一门非常严谨科学的行业。虽然免费开户送礼品，但是成功并不容易。推荐个牛股发财这种故事我只在媒体上听说过，我见过大多数人告诉我，金总，我48元买中石油该怎么办？200多元套在教育、科技上，该怎么办？放宽心，割掉，回家吃个凉拌黄瓜炒鸡蛋。要舍得。无论2000、3000、4000点，回家看自己手里持有的股票，如果是前两年大幅炒作，涨幅十倍以上，大概未来你的投资路会越套越深的，或者下半场与你无缘。这是大概率。但是有个别公司真干成了，会很好。还有你的股票市场从5000跌到3000，你还没有跌，你烧高香庆祝一下，然后把股票卖掉。但是如果股票已经跌了很多，这个时候需要多一份坚持、耐心，风水轮流转，总有一天轮到你一家。
　　
　　未来有几个行业大家值得关注，我们比较看好的。第一，中国经济未来主线还是转型。这两年转型围绕的概念是新。新科技、新的互联网、新的传媒、新的手游、新的文化、新的材料。未来还要有一个新，但是这个新前面加一个老，老树新花。现在中国没有特别赚钱的传统行业，未来这些公司走向转型是大概率。上市公司定向增发、公募增发、IPO，使这些公司可以走转型之路。但是一个公司过去是一个钢铁厂、纺织厂，股价很便宜，突然如果定增公告说我收购一个基因诊断公司、新材料公司、新的互联网公司，股价也会是一个新的样子。未来老公司开新花很可能是下半场牛市投资的主线，而这个行业集中在传统行业向新兴行业转型。即使好公司未来也面临双主营，因为老的主营不可能扩大，有些公司没有淘汰掉，已经形成稳定现金流，会投向新的产业，但是一批差的公司未来会被借壳从重组，迎来A股一轮改名的炒作主题。上礼拜，证监会、国务院发文鼓励企业兼并重组，在IPO停滞的今天壳资源价值会更加珍贵，我不赞成注册制开通后，壳资源就不值钱了，从目前来看不至于。但是会加速重组速度。这个板块大家要关注，从低价、低市值、壳资源，或者中低价，主营业务明朗，负债率很低的企业，再或者原来是国企，同大股东下面不同资产的整合，未来可能是新的一轮牛市投资主线。
　　
　　再一个，如果次新股后面市场有一个比较合理的价格，市场喜新厌旧，还是可以做的。你会发现每轮投资文化都是喜新厌旧的，一些老的东西，高位套了一些老股民，新资金不会给老股民当解放军的。换批新票继续炒。次新股大家可以关注。现在一些次新股还稍稍贵了一点，但是风险得到了释放。
　　
　　第三，关注一个“稳”字，国家最关注稳定。政府财政政策、汇率政策未来依然围绕着稳增长。跟稳增长直接相关的行业公司可能迎来一批订单或者迎来几年订单吃饭行情。关注国家投资十三五投向哪里，去稳增长。比如最近炒的新能源汽车，包括农村电网改造，包括一些工程类公司，包括一路一带跟随国家走出去接大订单的公司可能会迎来一些机会。
　　
　　再一个，关注“改”字。这是围绕国有企业进行，国有企业改制大家都预期得到，但是家数很多，A股国有企业超过1000家。围绕那些没有涨过的，同时有壳资源属性国有企业，这些公司有比较大的机会。国资下面有很多资产，这个公司资产不是很好，地方政府很有可能会把那部分资产进行证券化，也是重组的行情。这是我们比较看好的几个点。
　　
　　再一个，关注周期股的拐点。从有色金属板块从07年见顶到2016年，如果宏观经济比大家预期的好的话，这是存在的，期货最终获利大部分来自预期差，原来大家预期很差，突然发现没有那么差，迎来一波行情。股票也是一样，大家预期宏观经济未来不断降低，但是如果预期不是这样，那很可能会出现一个比较明显的预期差。中国文化，羊群效应是很明显，不是左倾就是右倾。为什么中国股市大涨大落，跟每个人都是息息相关的。当我们抛弃一些东西的时候，否定一些东西的时候，脑子里面要有肯定的观念，万一经济没有那么差，万一这些东西，整个大周期性行业迎来拐点，还有一波业绩和大的转换，这是要防的。防止预期差。
　　
　　宏观经济低增速大家都看得到，但是我对未来充满信心，我坚信社会科技在进步，生产力在发展，人类社会永远在曲折中前进，人类从来没有倒退过，所以经济从来没有危机，股票从来没有崩盘，涨多必跌，跌多必涨。经济好到一定程度就是坏的周期，坏到一定程度就是好的周期。我们每个人都在拼命工作，社会都在创造新的财富，我们这个时代是在艰难中进步的，就像每天都会有新的东西拿到我们手里，创新我们新的生活方式，各种互联网软件我们不断下载新的，改变我们生活的一切。
　　
　　所以对未来大的方面做一个乐观的预期。因为社会在进步。股市也是一样，股市一直在进步，管理层一直进步做了很多工作，只是大家挣钱的时候不想，亏钱的只有都怪他。证券市场也是这样，上一轮牛市最早顶部是998，再上一轮1664，再上一轮1849，每一轮低点都是在提高。未来前途肯定是光明的。股市还是会有很多财富效应。最后大家应该多一点点信心，在3000点位置上多看一点机会，做一个行业的内行，如果做不了内行，选择一个内行为你工作，你就可以实现财富自由。中国资本市场，中国财富管理行业刚刚开始。做不了千里马，找一个千里马拉着我跑，做伯乐就可以了。既做不了千里马，又做不了伯乐就麻烦了。

节后78只低市值股换手率超100%

　　9月上证指数在3000点至3200点之间横盘整理，9月30日起，股指连续5个交易日回升，市场情绪出现一定程度回暖。证券时报股市大数据新媒体平台“数据宝”统计显示，10月8日以来，95只股换手率超100%，其中，78只股流通市值低于50亿元 .

　　作为体现股性活跃程度的参考指标，换手率与股价走势密切相关。一般来说，在股价大幅下跌后，频繁换手有时可以当作股价是否见底的一个信号，但并非绝对，还要参考是买盘成交还是卖盘成交等其它指标。

　　从板块分布来看，95只个股中，近期风头正劲的中小创占比逾六成，分别有25只中小板股和34只创业板股入围。此外，深市主板有8只股，沪市主板稍多，有28只股现身。

　　经历股市大幅调整后，上半年风光无限的次新股跌幅较深，近期，部分超跌且业绩具有成长性的次新股受到资金关注，加之盘子小等原因，次新股板块整体交易相对活跃。从上市时间看，95只股中，2014年以来上市次新股占据半壁江山，其中，又以今年登陆A股市场个股为主。比如音飞储存等21只股，均在6月以后上市，上市不久即遭遇股市巨震，节后伴随市场相对转暖，换手频繁。

　　在A股市场中，低市值股由于成长空间较大，加之重组借壳预期，往往是投资者重点关注对象。从A股流通市值规模看，95只股中，市值低于50亿元个股有78只，其中，王子新材等12只股低于10亿元。

　　整体来看，本月换手率超100%个股平均上涨25%，超越上证指数14个百分点。其中，以科泰电源为首5只股涨幅超过50%，美达股份等3只股逆市下跌。

基金等机构掘金定增 看中超跌个股安全边际

　　随着市场温度持续回升，机构也在寻找机会积极参与市场。近日，多位沪上机构人士在接受记者采访时表示，在市场下跌和折扣增多的情况下，参与定增已经有了较好的安全边际，基于公司基本面和折价率综合选取优质个股，有望在后市取得不错的收益。

　　定增安全边际显现

　　“市场下跌之后，不少公司股价较高位已经被打压了一倍，但这只是市场情绪变化，企业基本面并没有突然变差。”浙商资管权益投资总部负责人陈旻告诉中国基金报记者。

　　在他看来，在股价大幅腰斩的情况下，再打折参与定增是不错的选择。“股票腰斩加折扣扩大，参与定向增发是很好的契机。”

　　长安基金副总经理王健认为，计划定增的上市公司大多有好的项目但缺少资金，因此，定增实施对提升公司盈利、改善公司治理将能起到显著效果。“当前中国正处于经济转型的重要历史时刻。在实体经济未有起色的情况下，政府需要多层次的资本市场扶持实体经济。另外，上证指数当前点位相对合理，未来一年下跌25%以上的可能性不大，现阶段可以参与一些定增项目。”王健说。

　　财通基金相关人士表示，目前市场正处于大跌之后的震荡平衡期，估值和市盈率都处在一个合理区间，此时参与定向增发可以获得一个合适的价格，等待市场上行和实体经济发展，可以分享资本市场的成果。

　　值得注意的是，今年已实施的定增方案中不乏大折扣的项目，例如中国铁建、中国中铁、华银电力、天业股份等，这意味着，此时参与定向增发将有着较高的安全边际。

　　寻找有安全垫标的

　　在普遍看好定增机会的情况下，如何选择更加有效的投资标的同样十分重要。在采访中，不少机构都提及了“基本面”和“折价率”两个关键词，认为可以此作为参与定增基本准则。

　　王健认为，选取标的要首先考察公司的行业、基本面、未来发展等因素，即使市场出现短暂调整，这些标的也值得中长期持有。其次，定增发行底价相对市价需要有一定程度的折价，而这可为投资提供安全垫。

　　“一般而言，选取折价率较高、增发比例较高、项目期限较长、上市公司所在行业未来一段时间景气高的定增项目，享有到期高收益率的概率较大。”王健说。

　　陈旻也认为，选股首先要找那些景气度会持续上升的行业，比如汽车、影视传媒。除此之外，选择超跌个股，不管从市值角度还是PB角度都比较有安全边际，参加定增的安全性会比较高。

　　“对于定增投资来说，安全垫非常重要，财通基金将优先选择折价大的定增项目，投研部通过全面系统的调研，优选出符合产业政策、行业发展空间大，有核心竞争优势、未来3年有持续成长性，估值合理、业绩增长确定，募集资金投向与主业紧密相关的优质定增项目，通过增厚安全垫来抵御市场波动带来的风险。”上述财通基金人士也表示。

　　该人士解释称，为控制风险，财通基金会设立资金补仓制度，当定增个股出现极端情况时，补充资金使得产品渡过难关。当产品规模足够大时，会构造定增股票组合，同时采用股值期货套期保值，锁定因折价率获得的正收益。此外，产品到期日相比定增个股解禁日延后半年，使得定增个股有时间以合理价格在市卖出。

公募：创业板有点贵了 哪些板块还能买买买

　　9月以来创业板上演触底反弹，9月1日至10月16日区间范围内创业板指上涨了25%。这一波创业板上涨的动力源自何处？这样的强势上涨是否可以持续？如何看待后市的投资机会和风险？

　　对此，中国基金报记者采访了摩根士丹利华鑫基金投资总监周志超、上投摩根转型动力基金经理卢扬、国投瑞银美丽中国基金经理陈小玲，以及新华行业轮换配置基金经理栾江伟，请他们谈谈对创业板的看法。

　　创业板有点贵了

　　在大盘下探至2800点左右时，部分基金经理已经出手，主要原因是不少优质股票被错杀，这一波创业板反弹的主要动力就是被错杀优质成长股的估值修复。但创业板指反弹了30%，市场的看法有些微妙的变化。

　　摩根士丹利华鑫基金投资总监周志超分析道，创业板前期跌幅较大，不少股票下跌幅度达到70~80%，部分优质个股存在错杀的可能性，市场企稳后，中小市值股票反弹力度较大。创业板后续将出现分化行情，未来发展潜力好、业绩增长确定性大的股票仍有上涨的潜力，依靠概念炒作、无业绩支撑且前期涨幅过大的品种后续行情有限。

　　上投摩根转型动力基金经理卢扬认为，往后看到年底，创业板行情的持续性并不强，估值重归泡沫化是核心原因，风险偏好提升成为推动股价上涨的核心因素，基本面对于股价的推动已经弱化，后续将以消化高估值压力为主。

国投瑞银美丽中国基金经理陈小玲也认为，她所跟踪的多只TMT股票近期波动幅度很大，短期可能面临回调风险。一些前期超跌反弹的个股涨幅已经很大，估值优势逐渐消失。

　　新华行业轮换配置基金经理栾江伟认为，创业板这一波行情属于超跌反弹。之前创业板的跌幅超过50%，有估值修复的需求。

　　他认为，造成今年以来A股市场暴跌的两个主因是人民币贬值预期和去杠杆，目前这两个风险点都已基本释放。从此前大类资产配置来看，股票仍然相对有吸引力。他认为，创业板整体也到达上行的压力区，未来个股可能还会有一定空间。

　　确定性个股何处寻

　　A股市场自6月以来出现三轮暴跌，之后一直处于大幅震荡阶段。对于未来行情，受访的基金经理表示，仍然会存在结构性机会。

　　摩根士丹利华鑫基金投资总监周志超分析道，短期来看，随着证监会清理配资工作逐渐进入尾声，该利空因素逐渐消除，市场将得到难得的喘息机会。但随着上市公司三季报披露逐渐进入高峰，公司盈利不达预期、估值仍相对偏高、外延扩张缺少优质并购标的速度放缓等因素将对市场持续反弹形成较大压力，不排除市场后续下探的可能。

　　卢扬认为，还有两个板块及概念值得关注：一是有色、煤炭、基建等周期股，二是迪士尼主题概念股。“各项经济数据逐渐向好，正面因素正在累积，整个四季度的实体经济有起色是大概率事件，因而看好周期股的表现。后者迪士尼主题具有短中长期催化剂，涉及国企改革、文化、信息、消费等多个领域。”卢扬补充道。

　　而陈小玲则认为：“月底召开五中全会，可能会给市场带来一些新的主题机会，下一阶段市场也有可能出现新财富行情，可酌情参与。总体而言，目前市场上质地好的股票其实已经非常明显，机构一致看好的都是细分领域的龙头，但操作的时候必须选好切入的时机。”

　　栾江伟则表示，四季度会采取波段操作的策略，密切关注五中全会召开，国家领导人出访，以及降息三个重要时点。五中全会之后，三季报会陆续披露完毕，可以精选出长期有投资价值的板块和行业，买入一些真正具备成长性的创业板股，包括互联网企业龙头。