弹簧-2

mai · 发表于 2015-2-17 09:56

祝您羊年大吉，财源滚滚来！

2015-02-17 09:55 机构观点
建议持股过节（华泰）
2月16日上证指数小幅高开后即进入震荡走势。早盘主板意兴阑珊，成交清淡；创业板春意盎然，迭创新高。上证指数开盘即小幅震荡，震荡幅度较前几日有所收窄。银行、证券等金融板块走势低迷一度压制了上证指数，市场靠通讯服务板块的大涨小幅上行。午后两点，银行等权重股突然从底部反弹，带动指数快速走高，个股相对较为活跃，上涨的品种远多于下跌的品种。创业板则走出一路上行的态势，在传媒等创业板的权重股的带动下创业板指数逼近1900点，涨幅超过3%，成交也有明显的放大。消息面也没有利多刺激。货币方面，1月份的M2增长只有10.8%，严重低于市场预期，货币外流影响了宽松的货币政策效果。加上春节临近，市场面临长假期间较多的不确定性，因此交投不活跃也在情理之中。展望后市，资金面向好的态势较为明确，节后市场预计仍有上冲动力，建议投资者可以继续持股，等待节后的行情。市场的热点集中于资金需求较少的科技股和中小市值品种，投资者可以继续跟踪传媒板块的短线机会。

在新的高度寻找新成长（银河）
周一市场风格继续分化，成长强势，金融小跌。两市成交5300 亿元，较为清淡。流动性预期良好，适度持股过节。预计春节期间资金环境相对稳定，短期流动性无忧。周二是春节前最后一个交易日，多空双方可能无心恋战，适度持股过节。展望新的一年，估值回归已经达到了新的高度，上证综指将在新的高度上震荡，寻找新的均衡点。今后大盘股可能会逐渐回到一个相对平静的状态，关注点主要就回到公司的盈利。过去两年中策略研究中被抛弃的一些分析方法，如盈利比较、行业景气比较，将重新回到人们的视野。牛股时时有，成长永流传，建议关注新科技、国企改革和休闲服务业，尤其是等到下半年迪士尼开园之后休闲服务也可能会有一个较好的发展。对于投资机会，我们认为，不能仅仅盯住A 股，可能应该更多地去关注新的市场，也就是我们一直在强调的新三板。对于2015 年，机会可能更多的在A 股之外，大盘股在震荡过后寻找到新平衡并逐渐归于平静；一部分小盘股需要时间来消化估值，机会可能出现在新科技、国企改革、休闲服务或其他新兴的产业。

资金回流温和盘升（申万宏源）
周二是春节长假前的最后一个交易日，大盘以温和整理为主，迎接羊年的到来。首先，从短期影响因素看，资金仍在不断回流。其中上周四的新股申购资金周二解禁，成为新的增量资金。加上央行节前净投放，老百姓所得年终奖也将部分投入市场，转为投资性资金。因此短线资金面相对宽松，有利于大盘稳中向上。同时，新春长假在即，政策面也将祥和有序，不会对大盘形成干扰。再加上投资者对行情的中期趋势相对乐观，市场心态稳定，筹码锁定性良好，因此大盘具备持续反弹能力。其次，由于周二是节前长假的最后一个交易日，部分投资经理已经休假或者返乡，节日效应已经显现，多空双方没有必要在长假前一争高下。同时海外市场较为动荡，金价、油价、BDI 以及欧洲形势变化莫测，市场也担心长假期间是否会有“黑天鹅”事件侵扰，再加上本轮行情涨得也比较多了，似乎也没有必要极端重仓过节或博长假利好，因此短线温和盘整的可能性最大。基于此，建议投资者持股过节为主，三分之二仓位较为理想。不必过于激进或者追高，保留回旋余地。

mai · 发表于 2015-2-17 22:03

新华社盘点马年A股：数不完的热点看不懂的行情抓不住的牛市

图表：马年A股收官沪指微涨0.76% 新华社记者施鳗珂编制

　　伴随沪深股指双双走出“七连阳”，马年股市高调收官。数不完的热点，看不懂的行情，抓不住的牛市，中国股市经历的第三个马年让人回味无穷。

　　数不完的热点：A股告别持续低迷

　　农历马年的最后一个交易日，A股走出一波高开高走行情。沪深股指分别收报3246.91点和11718.56点。

　　上证综指从蛇年年末的2033点起步，到今年1月23日攀上3406点的五年半新高后，A股在管理层“紧杠杆”等多重因素作用下出现明显降温。

　　2月9日至17日，沪深股指双双走出“七连阳”。按照收盘点位计算，马年两市涨幅分别达到59.7%和54.7%。

　　除了牛市，马年股市还有更多热点值得述说。

　　IPO重启扩容提速。截至2月17日，沪深股市上市公司总数达到2652家，这个数字较蛇年年末增加了120家。同期，沪深两市总市值从23.78万亿元跃升至近40万亿元。

　　沪港通开启跨境双向投资。自去年4月沪港交易所发布联合公告，截至2月16日，沪股通总余额为1945.79亿元，使用比例超过35%；港股通总余额为2256亿元，热度明显逊于前者。

　　从“新国九条”落地，到“史上最严退市制度”破冰；从*ST长油黯然离场，到证券业最大并购案收官……数不完的热点，造就了精彩而纷繁复杂的马年股市。

　　看不懂的行情：杠杆推波助澜

　　在一些市场人士和资深老股民眼中，马年的牛市行情是一波“看不懂的行情”。

　　看不懂的主要原因之一，是基本面与股市走势的严重背离。历经“三期叠加”考验的中国经济表现疲弱，2014年GDP增速创下24年新低。在这一背景下不期而至的A股牛市，难免遭遇“无本之木”的质疑。

　　对此，凯石益正投资公司首席分析师仇彦英表示，脱离基本面的A股牛市一定程度上反映了投资者对于经济运行质量提升、全面深化改革持续推进的良好预期。

　　另一大“看不懂”则来自于令人咋舌的市场热度。从央行意外降息点燃A股，到今年1月创下阶段高点，沪指仅仅用了两个月时间就实现了约37%的涨幅。

　　“疯狂”的背后，杠杆资金的加入起到了推波助澜的作用。统计显示，截至2月13日，沪深两市融资余额接近1.14万亿元。加上伞形信托、民间配资等其他途径，杠杆资金的规模更为庞大。

　　值得注意的是，马年股市在逐渐攀高的同时震荡加剧。1月19日沪指创下7.7%的近七年最大单日跌幅。

　　抓不住的牛市：轮动背后的博弈

　　与“杠杆上的牛市”一样，“满仓踏空”也是马年股市最精准的形容词之一。行业板块、市场风格的频繁轮动，造就了一波“抓不住的牛市”。

　　从去年5月至12月，沪指上演罕见“月线八连阳”，大盘蓝筹股成为推动股指上行的绝对主力，令习惯炒小、炒题材的小散们大跌眼镜。

　　进入2015年之后，成长股卷土重来。在互联网概念股的带领下，创业板指数快速走高，马年尾声更一度突破1900点，创下历史新高，令众多机构和满仓大盘股的散户们慌了手脚。

　　在其背后，不仅是机构散户的博弈，更是价值与成长的博弈。

　　基于沪港通等因素的推动，长期被低估的大盘蓝筹股在马年迎来估值修复。在牛市行情难以继续依靠资金驱动的背景下，有着丰富想象空间的成长股开始重回主力的视野。

　　平均市盈率超越80倍的创业板是否对成长性形成透支？宏观经济走势趋稳后大盘蓝筹股还有没有戏？基本面之外，同为股市重要驱动因素的政策面和资金面能否继续为股市提供支撑？刚刚结束马年交易的A股，为即将开始的羊年留下了诸多悬念。

mai · 发表于 2015-2-17 22:06

中国春节在世界越来越流行成为世界节日

　　在整个世界对中国愈发感兴趣的背景下，在中国人的足迹已经遍布全球各地的今天，中国春节也在世界越来越流行：从多国领导人到NBA及欧洲五大联赛足球俱乐部的世界级球星，纷纷发贺词、打广告给中国人拜早年，已创办32年的春晚亮相纽约时报广场“中国屏”，并将通过网络首次向世界直播，全球各地纷纷扮上喜气洋洋的“中国红”与中国人共同庆祝这一最重要的传统佳节。

　　外媒热评

　　“春节不单是华人的节日，更具有‘国际范儿’”。美国《侨报》15日的评论标题这样写道。已经创办32年的央视春晚的宣传片12日首次亮相纽约时报广场“中国屏”。美联社称，中国春晚今年首次走向全球，中央台将向国外提供播映权，通过多语种向外播放，同时在推特等社交媒体上直播。报道称，中国首次向海外推销春晚，目标不仅是海外华人，还有热爱中国文化和想了解中国文化的外国观众。

　　美国PBS电台称，随着中国人越来越多地出现在世界各地，各国也随着中国进入持续的春节氛围。目前春节在15个国家被定为节日，美国纽约州2004年立法将中国大年初一定为纽约州法定节日。尽管在多数国家春节不放假，但许多城市都会举行盛大的节日游行，意大利都灵8日进行了春节庆典巡游；早已废除农历的日本也在新潟市举行了庆祝中国春节的“春节祭”。远在太平洋上的塔希提岛日前在首府帕皮提市举行官方春节游行活动，当地政府发布公告，欢迎全体市民参加，要求尽量穿着红色服装，以增添节日喜庆。

　　已有十几个国家把中国春节定为本国的法定假日

　　进入新世纪以来，海外“春节热”逐年升温，这与中国经济的发展以及国力的增强有着最为直接的关系。从最初华人华侨在唐人街舞龙舞狮放鞭炮的“自娱自乐”，到当地民众着唐装吃饺子互道“恭喜发财”，中国春节的年味和习俗正悄然在世界各地扩散、传播，“过春节”开始成为一种时尚和新的生活方式。

　　在华人总数超过1000万的印度尼西亚，2002年2月17日，时任总统梅加瓦蒂宣布中国农历春节为全印尼的国家节日。2005年，时任菲律宾总统的阿罗约也正式宣布从当年起将中国农历初一定为全国假日。美国的不少市州纷纷将中国的春节确定为本州的法定节日，华人社区甚至出现了争取使农历新年成为美国全国性法定假日的呼声。英国的旅游手册将中国春节称为英国的节日并赫然收录在内，同样从一个侧面体现出中国春节正日趋走向国际化。目前，全世界已有十几个国家把中国春节定为本国的法定假日。

　　2007年2月22日，为庆祝中国传统农历新年，联合国总部举办了以“和谐之声”为主题的新春文艺晚会。在欧洲，当春节到来之际，多国政要都积极参与相关的庆祝活动，并向当地的华人拜年。各中小学校还纷纷给孩子们讲授中国春节习俗，教孩子们学做红包、灯笼及中国龙等。在加拿大，每逢中国春节，加拿大政府及民间友好人士都会到中国驻加机构去祝贺中国人民的节日。加拿大最具影响的五大唐人街(温哥华、多伦多、卡尔加里、埃德蒙顿及维多利亚)已经成为每年春节庆祝活动的中心区。在澳大利亚，春节正逐渐变成当地的一个节日，气氛越来越浓，节目也越来越丰富。春节期间的餐馆聚餐、组织酒会、文艺演出、燃放烟花、舞龙舞狮以及武术比赛等活动，全都在异国他乡绽放。

　　尤其引人注目的，是联合国首脑及各国政要均开始热衷于用中文拜年。联合国秘书长潘基文在2013年(蛇年)春节通过官方微博用中文送出了“新年快乐”的字样。在此之前，他就已经频繁地使用中文向中国人民祝福春节。如2012年(龙年)用了“恭贺新禧”；2010年(虎年)和2011年(兔年)春节时，则亲手书写了汉字贺词“虎年大吉”和“祝中国人民和全世界华人新年快乐！”；英国首相卡梅伦也抢在除夕夜前向全球华人拜年，用中文送上了“新年快乐”等等。

　　上述情况表明，中国的春节已经在世界多个国家逐渐变成了不只是华人，同样也是当地人愿意欢度的一个重要节日，而且还得到了各地政要的倾心关注和大力支持。既然中国春节在海外拥有了如此广泛的群众基础，那么与春节相关的中国优秀传统文化，自然会伴随着春节海外影响力的进一步扩大而在全球范围内持续传播和不断蔓延。

　　全球欢度

　　“拜个早年”，意大利罗马足球队日前在自己的球衣上齐刷刷地写上这样的字眼。向中国拜年不只是意大利球员，最近德甲的拜仁、英超的曼城、法甲巴黎圣日耳曼队中的各世界级球星也都喜庆洋洋地送上了羊年祝福。一直期待开拓美国之外最大市场的美国NBA将偕旗下众多球星在中国推出有史以来最大规模的春节庆贺。

　　泰国：不仅在首都曼谷，还有合艾、北榄坡、大城、素攀、清迈等府，当你走进商场和店铺，总能看到“新正如意、新年发财”的海报、各式各样的新春饰品，和身着唐装热情招呼的店员。随着春节的脚步越来越近，泰国的春节气氛越来越浓，各地都在准备各种各样的庆祝活动，舞狮、舞龙、游街盛会是每年必不可少的节目。

　　越南：花市是越南春节的重要活动之一。在首都河内，花市在春节前10天就开始升温。为迎接羊年春节，越南进口了很多来自中国、韩国、泰国、美国等国的珍奇花卉，并在该国春节花卉市场上销售。

　　迪拜：随着中国传统新年的临近，世界各地迎接农历羊年新春的气氛日渐浓厚。迪拜机场被中国传统的节日元素装扮一新，洋溢着浓浓的中国年味。

　　南非：1月22日，南非约翰内斯堡奥利弗·坦博国际机场的国际候机区域被各种传统中国节日元素装扮一新，在“中国红”的映衬下洋溢着浓浓的中国年味，也吸引了来自世界各地旅客的目光。据机场工作人员介绍，这是这座非洲最大机场首次为中国新春佳节而专设的主题布置，旨在推广中国文化，吸引中国游客前来南非游玩。

mai · 发表于 2015-2-17 22:10

本帖最后由 mai 于 2015-2-17 22:11 编辑

美元面临深度回调风险

　　目前全球经济中，美国一枝独秀。美国经济增长已恢复到危机前的水平，标普500指数早已超过2007年的高度，创了新高。2015年GDP增长有望达到3.4%。

　　市场最为关心的是美联储是否加息，何时加息。现在来看，全球未来三年无通胀，美国未来三年无通胀。2008年金融危机后，美国经济增长挖了一个很大的坑，落后GDP趋势线10%。美国当然希望维持现在比较高速的增长，时间越长越好；如果加息，美元将进一步走强，害人但不利己。

　　因此，美联储加息动力不足，时间点将慢于市场预期，力度将弱于市场预期，不排除2015年美国不加息的可能性。

　　全球在可预见的未来几年，面临的主要问题是总需求不足，通胀水平下行。2015年全球面临的主要挑战是通缩。

　　法国兴业银行(Societe Generale)分析师Kit Juckes日内表示，美元上涨和多头增加动能衰竭，引发美元深度回撤的风险。

　　尽管上周的CFTC持仓数据显示美元多头头寸没有重大变化，也没有显示多头结利。尽管瑞郎和日元空头下降，但欧元空头头寸依然巨大。

　　强势美元的危害

　　强势美元导致美国跨国公司盈利大幅下跌。近期，美元升值对美国上市公司业绩造成影响，强生、辉瑞、宝洁、微软等企业纷纷下调业绩预测，苹果和谷歌也被迫就“猛烈的汇率逆风”发出警告。总体来看，美国的信息科技、原材料和工业板块因海外销售占比高，盈利最易受美元升值影响。

　　更为严峻的是，企业利润率下降，导致美国民主共和两党部分势力联手施压美国贸易代表，要求将汇率操纵条款写进《跨太平洋战略经济伙伴关系协定》(TPP)，矛头直指日元。但有分析认为，这一举措“项庄舞剑，意在沛公”，其真正的施压目标是包括中国在内的新兴经济体货币。

　　另外，受美元强势可能带来美国出口受挫以及制造业岗位未能回流美国等因素影响，美国内政治动向将日益难以捉摸。美商务部数据显示，去年全年，美国贸易逆差高达5050亿美元，较上年增加6%。

　　据悉，近期一份政策蓝图中，就出现了“新的贸易协定应该明确包括可执行的针对汇率操纵的纪律”等措辞，预示着美国自由、保守两派都有意在未来政治斗争中以汇率操纵为噱头来借题发挥。

　　由于美元多头规模巨大，且美元上涨动能减弱，令美元面临深度回调的风险。美元仍获得良好支撑的理由是政策背离以及资本流的趋势转向。