弹簧-2

	分析：秋收行情可能从蓝筹开始 收益或非常可观 2013-07-29 07:23:57 中国证券报 　　2013年A股改革憧憬与现实约束交织，整体将呈现“春耕、夏涝、秋收、冬藏”的格局。展望下半年，秋收冬伏，周期看波段，成长需优选。宏观政策与改革憧憬有助于增强市场信心，三季度“秋收”行情正在来临。站在7月中旬的时点上，夏涝已经过去，秋收行情可能从蓝筹开始演绎。抓住四条投资主线：一是坚守优质成长股的战略机会；二是三季度把握周期股的波段性机会；三是注重新股投资机会；四是重视并购重组的机会。 　　大的基本面背景没有变化：经济依旧没有起色，A股环境仍然不好。增长方面，二季度GDP同比增速降至7.5%，连续两个季度回落。6月工业增加值同比增速降至8.9%，固定资产投资同比增速降至20.1%，出口同比下降3.1%，进口同比下降0.7%，内需没有明显起色，外需回落。货币信贷方面，6月新增社会融资总量1.04万亿元，同比减少7427亿元。M1、M2同比增速分别为9.1%、14%，比上月下降2.2%、1.8%。新增人民币贷款8605亿元，同比下降6.45%。6月银行间“钱荒”已经影响实体经济，对于经济依旧不可过高期待。同时，中国面临全面产能过剩危机。2012年住宅竣工超过22亿平米，未来数年内建筑业将会断崖式下滑，建筑业的上下游都将遭遇重创；工业园区过剩预示地方平台危机；制造业产能过剩宣告出口导向发展模式的终结，长期不应该再对传统产业抱有幻想。对于经济下台阶，资本市场深信不疑，长期A股环境仍然不好。 　　近期政策态度有所微调，从不表态到表态，从强硬挤泡沫到“稳中有为”、“不滑出下限”。明确的政策信号是周期股触底反弹的基础。春节以来，市场对于“政府接受下台阶”的普遍认同导致周期股的下跌毫无反抗。特别是6月底在“不救市”态度的打击下，传统蓝筹和周期股出现恐慌式下跌。解铃还需系铃人，最终恐慌也是在政府态度发生转变下结束。李克强总理7月9日强调，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”，要形成合理的宏观调控政策框架，采取的措施要一举多得，避免经济大起大落。合理的揣测是，当前已经达到或接近增长的下限，政策要有所扶持。这一明确的政策信号成为周期类股票触底反弹的政策基础。 　　周期股只是反弹性质的波段性机会，并非反转行情。基本面还在那里，“稳中有为”仅代表三季度宏观政策环境相对较好。我们认为，高层的表态并不代表长期保增长，而是表明对于历史问题不能一刀切，不能一下子就不管了。这样，短期来看，恐慌就没有必要了。另外，虽然不说保增长，但是还要保就业，宏观政策环境应该不会很恶劣。 　　根据我们对过去的市场风格进行梳理，自2007年10月市场自6000点回落以来，周期股长期跑输消费股与成长股，只有当基本面改善或者对于经济、政策的预期改善的时候大盘股、周期股才会发力，但是持续时间均不长，一旦后续市场发现复苏不达预期或者经济过热有宏观调控风险，资金会再次抛弃大盘周期，转战中小盘成长、消费股。本次从“稳中有为”、“避免大起大落”可以看得到政策态度短期内是有所变化的。那么，市场会怎么表现？我们认为，在政策推动之下，会形成一个短期的大盘股行情，可能类似2010年10月的大盘股行情，上涨时间相对较短，但幅度不小。虽然当前的大盘股行情在时间上可能不会维持非常久。不过，还是要把握，即便像2010年10月的大盘股行情只维持了大半个月，收益也是非常可观的。 　　成长股仍然是中长期最优选品种。根据我们的梳理，成长股在市场转型预期浓厚的时候表现最佳，如2008年10月至2009年1月、2012年12月至今这两个时间段。当前在产能严重过剩、金融资源错配背景下，转型势在必行，市场也已意识到了这一点。政策方面，7月12日国务院常务会议研究部署加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级，预计成长股中长期仍将继续表现。         中报窗口期，业绩比故事更重要！成长股的高估值将经受业绩检验，有所分化。每一个成长股的背后，都有一个诱人的逻辑和美妙的故事。业绩是故事能否一步一步兑现的试金石，如果中报太逊色，调整就是必然的。这个逻辑是否有现实基础？这个故事是否值得相信？选股票，要用10年的眼光来选，但买股票如果买错了，要立即换掉。 　　面对成长股的业绩分化，有三个解读准则：第一，科技制造类，如果增长趋势已过，不要留恋，如果增长趋势未到，则要谨慎揣测；第二，医药类，要看药品的品类是否符合人口结构变迁的方向，同时看公司的持续研发能力和公司的品牌认知；第三，品牌消费类，毫无疑问，就要看品牌的成长，这是一个强者恒强的领域。 　　行业配置上，把握经济社会发展及行业变迁的趋势，配置上升期新兴行业。传统行业在今后的市场运行中，每一轮都表现为反弹的机会，除非在大牛市中有跟随行情，否则没有趋势性大上升行情，反复演绎的是“反弹+继续调整”的弱势。但这不代表不会出现牛股，能够进一步实现行业集中并取得技术突破的企业（制造业寡头）具有稳定的长期投资价值。新兴行业也会随着市场波动而调整，但随着行业不断发展，行业指数及优势公司也会一波更比一波高，演绎的是“调整+上升”的强势格局。转型是缓慢的，不是三两年能够看到巨变的，这就需要投资者耐心守候这些新行业，在长跑中制胜。 　　长期投资的核心是认清经济社会的大趋势，顺着这个大势而为。我们的观点可以概括为：“改革无牛市，转型出牛股”。改革就是整顿、出清，没有大牛市行情；但应在转型预期及国家对新兴产业支持下不断挖掘牛股。维持春节以来对成长股的坚定推荐，探索转型方向，趋势比估值更重要。持续推荐八大板块：服务消费（传媒）、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子-可穿戴设备、婴幼儿产业（含医药）、老年产业（含医药）

	图锐      多头就此退缩后果很严重 (2013-07-29 11:54:37) 从直觉上来讲，上周末的消息面看起来是“多大于空”，继续走偏暖方向的，因为至少从证监会例行的“通气会”上来看，没有传达出特别明显的利空讯号。不妨来一条条看一下：IPO重启目前没有新进展（等于回答了笔者上周三大事件中最有悬念的一条，表明管理层也担心发新股影响市场，不敢随便开闸，符合之前预期，所谓随时启动只是舆论的杯弓蛇影罢了）；QDII2推出尚无具体时间表（实质利好A股，对港股构成利空）；新三板扩围方案将及时发布（新三板扩围对资金有分流作用，微偏利空，但整体抽血效应不大，另外反对苏州高新、张江高科等新三板概念股构成刺激）；境内港澳台居民开立A股账户达2.98万多户（开了个好头，如果接下来有赚钱效应，还会更多）则体现出A股在“困境”中的吸引力。 证监会还表示正开展个股期权研究论证工作（利好券商股，如果权证重现市场，必然会吸引部分资金持续参与）；券商资产证券化产品在审核（利好券商股）；将出台专项法规保护投资者权益（保护投资者特别是中小投资者的权益是管理层份内之事，希望落实到实处）；有71家券商开展了非现场开户业务，开立证券账户13.5万户（利好券商股）；主要对券商股构成明显利好。若只有“通气会”这一条新闻，看起来A股势必将会受到提振，但仔细想想果真如此么？春祺兄已经对消息面的积极效应产生了质疑，比如IPO——指数疲弱势必影响新股发挥，在此点澄清事实表示“无时间表”，一者只能说明2000点的重要性，二者只能有别的用处。其实，IPO不可能没有新的进展，如果真没有，只能说明证监会工作者在岗位上的不作为，怎么这么长时间没进展，什么工作都没做呢？ 再比如个股期权——按照目前的股指期货的这种制度，由于期权交易属于衍生品交易，它的风险高于现货，因此管理层将实行较为严格的“合格投资人管理制度”，对拟参与个股期权交易的投资者设置门槛。所以，估计一般投资者仍很难喝到汤，盲目上马新的品种并不会为市场带来立竿见影的影响。所以说白了，如果大盘当前“放大利好，忽略利空”倒是可以迎合消息面蹦跶一把，但一旦有更厉害的利空来进行压制，或者空头本身迎来了新的走强节奏，那这点小多头信息就真的“不够看”了。 具体而言，利空主要体现在“被动揭露事实”，因为管理层没有任何必要在这里进行打压市场或者明示风险的操作（别忘了，创业板那么疯涨管理层都睁一只眼闭一只眼呢，要以前早就告投资者书了吧？）。譬如A股7个月再融资1.94万亿，超过去十年IPO总和：淡化IPO影响的同时又给A股增添了一座新的大山，这里尤其把债权融资放到了很凶恶的地位上；审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计，全国多地地方债问题严重程度要高于底特律，多地公积金贷款余额告急则是旧风险重提或持续发酵，按照专家的说法：“审计署详查债务黑洞”动冲击市场对稳增长的预期，引发了新的不确定性，降低A股市场的风险偏好，对A股整体估值形成压力，但地方政府高度依赖土地财政，若其资金面趋紧，则有助于缓解房地产调控的政策压力，有助于地产板块的估值修复。因此，该事件对房地产股价的影响为中性偏正面。事实上地产股并未被什么“先紧后松”所打动，反而和金融股（券商自然也无法幸免）成为早盘杀跌的中坚力量，可见审计和调控很可能是“双管齐下”，一个都不能少。 此外，上半年用电量增幅同比回落，显示经济仍存下行压力；上周两市A股ETF共计净赎回17亿份；博时基金被查也造成利空影响；惠誉称中国货币市场上月资金流出规模空前，与穆迪唱空地方债可谓是一唱一和；深交所修订交易规则，适度降低了大宗交易的门槛，将A股、B股和基金的大宗交易的最低交易股数和金额降低至原来标准的60%；丰富大宗交易价格形成机制，新增两种盘后定价方式；明确债券ETF实行当日回转交易。很容易让人理解成方便“两个小板”的解禁股减持，又能够为空头所利用。显然，最终的结果其实就是“空头已经利用了这些利空”，不管是以上任意一条也好还是全部发力也好，指数节节退缩的结果已经完全成立。 比起“退缩”其实笔者更想用“败退”一词（但似乎放标题不吉利），因为之前多空双方的纠结对峙无异于是一场“战斗”，而目前来看多头明显有彻底失却上攻信心之嫌，就拿中国平安来说，一次次的“尾盘强力上翘”只能带来的是一次次的新低，中国石油再度冲击60日均线的豪迈愿望也要被今天的跳空中阴所压制了。上周五我们说主板已有向下突破的迹象，但不明显，毕竟当时是阴星，距离四条均线也不远，还有翻身的机会，但如今的这根阴线其寓意不仅仅是“开门黑”，还在于这是向下远离均线交集以及2000点整数关口的一种走势，甚至是“量价齐黯”，如此后果就极其严重了。其很可能带来七月的“月阴线”（要知道7月1日开盘也才1965而已），也会使八月走势偏向“黑夜”，一天的走势很可能带来的是中期下跌趋势继续的确认，若“暴力哥”等国家力量面对“退缩”依然选择旁观的话，则后续主板再度考验仙鹤下影线区间并不困难（早盘沪指已经跌破了6.28，7.9和7.22的低点连线），反而小板又成为被动抗跌的力量，因此若仍不愿意弃大从小，则短线仍以风险防范为主。

	图锐      向下变盘是否已经确立 (2013-07-29 15:34:04) 不单是午评，在上周我们就已经强调过，均线粘合之后市场很可能会选择方向，上则可破30日均线，下“破不了30日均线的坎”只能选择二次探底，两者的条件区别在于前者需要量能，热点，权重等全息三要素的配合，而后者则不需要任何配合，一团乱麻就够了。午评笔者也说，多方就此退缩绝不是好现象，到底会引起什么严重的后果我们放在最后来总结概括，先来看看引发今日方向选择（基本确立向下变盘）的导火索：地方性债务风波。 去年针对广东省的乡镇抽查中，不少乡镇的债务比例非常惊人——地方政府已经需要不吃不喝400年才能还清负债余额，广东的地方债状况恐怕只是一个普通的缩影。就在4月中旬，摩根大通通过内部研究，核算出中国的地方债务总量是——略超14万亿人民币，2010年末的这个数据是10.7万亿，这其中还不包括11万亿的地方政府隐性负债。把这些都加一起，中国地方债务超过4万亿“美元”。美国2012年的时候，地方负债计算过是2万亿美元，远比不上我们，但据说美国的债务当时引起美国经济学界的恐慌，当时的说法是，未来的一到两年内，美国将有不下100座城市相继破产。果然，底特律就破产了，它破产时的政府负债是多少呢？负债182亿美元，2013年财政收入不过区区12.21亿美元。这些数据是需要对比的，对比咱中国目前25万亿的地方债务总额计算，每年的利息支出就是1.5万亿。利息支出都大的惊人！想想看，广东乡镇“需要不吃不喝400年才能还清债务的情况”，在美国那里得破产轮回多少次？ 为何我们的乡镇安然无恙？许一力先生解释得很清楚：一切都是因为这些政府享有无限债务信用。但这种经济结构是病态的：中国过往解决债务的模式把地方政府给彻底惯坏了。过去，中国城市处理债务问题的逻辑大致是这样的——地方政府开发土地搞招商引资，债务积累到一定程度，地方债务就上交中央并且变成银行的不良资产，然后国家出面用全民资产来偿还债务，处理不良资产。此后再放开搞活，中央和地方政府推出经济刺激方案，进入新一轮的扩张和债务循环，重复同样的结果，并且风险程度更为剧烈。正是在这个保护伞下，这些地方政府的债务大力形成。上届政府没有限制的举债发展，导致下届政府除了借新债还旧债已经没有出路；如今再不想办法去解决，恐怕就非亡羊补牢这么简单了。 地方平台所形成的债务危机，已经如同堰塞湖一般冲击着国家的金融安全，此时解决是短痛，不解决则很可能化为长痛。这一次的政府债务审计，会有多少地方政府“心中惶惶”？就在前一阵，曾有传闻的一个中央定调：不排斥地方财政靠卖地，但卖地得的钱花在了哪里一定要清楚！今天靠政府卖地保障公司应收账款，确保合同继续进行的东方园林早盘一度封死跌停，其实就最直接地显露了资金对“债务审计风波”的恐慌，至于会否通过变卖二级市场的股票来筹资“填补窟窿”，那都是后话。一句话：虽然我们都知道审计是为了“摸底”，“排雷”而非人为制造风险和恐慌，但积累已久的压力依然有发泄的必要，而正是这则消息导致了今天“金地联手做空”，形成了变盘走势的关键。 要知道，市场最惧怕的就是“不确定性”，而郭施亮兄对此的分析已经十分透彻：由于地方债务最大的风险在于债务的不透明，潜在的债务规模难以估算。因此，未来地方的债务偿还压力将会越来越大。正是这种对未来的迷茫导致了资金更加确定的出逃。早盘光伏、石墨烯、触摸屏、舟山群岛等概念走强，但有些蚍蜉撼树的感觉；而走弱（甚至杀跌）的地产、水泥、基建等都是大块头，就此多头难以与空方抗衡，只能步步退缩；午后中石油，中平安故伎重演，又想用一己之力的拉抬来扭转战局，可别忘了，再怎么拉抬也只是“延缓跌势”而已，其并没有贡献出什么上涨的能量，更何况这一次不仅力度大不如前，而且跟风者越来越少，比如中国石化和中国人寿就基本没有相应动作。 由于面临的审计事件是新情况，因此上周还坚决抵抗的多头本周也基本没了办法，笔者上周四的预测《该跌未大跌后存共振上攻契机》也彻底化作了泡影，因为“共振上攻”的大前提是“共振跌透”，我们本以为小盘股的补跌到位会使得这一前提变为现实，没想到如今碰到的结果则是——大盘股的长期调整还根本没有结束，这反映的是当前经济两难之痛，更是中国经济转型之阵痛。如此走势所带来的后果也是显而易见的，虽然由于六月刚刚疯过，如今空头二次“下攻”的力道有限，但今天的走势还是带来了诸多不利效应，不妨再来总结一下：开门黑；沪综指自2444点以来除一次五连阴（但中间有上攻结构，且深成指3月11日是阳线）之外，调整最多三连阴，但如今已经是四连阴，且是“沪深共同四连跌”；沪综指已经跌破前面三个重要低点（6.28,7.9,7.22）的连线，显示缓升通道实已不保；均线系统再度全部成为阻力；七月和八月收月阴概率都急剧增高...显然，向下变盘趋势不说彻底确立，至少也是“八”字写完一撇一捺，就差笔尖离开纸面了。 现下还能谈一点支撑的，大概就是7月1日开盘点1965，以及下方1950“半整数关口”的支撑，但观察重要的权重指数上证50，1500点平台几近宣告完全跌破，期指贴水也毫无好转，目前除非政策面主动出手，否则技术面并无任何支持多头快速成底反攻的特征（要论超卖的话这里也并没有到那个地步）。鉴于“暴力哥”的行事越来越诡谲不定，我们可以留意这一变量，但不建议做依靠的为好。一旦上述所说的“一点支撑”也被跌破，则1900点也并不会有丝毫承托能力，二次探底应该是大势所趋，这次的走势很可能不同于六月的暴挫，股指将会在不断抵抗之中以连绵阴跌为主（原因在于月线上不支持再收大阴以及部分护盘力量的坚持），若形成那样的局面热点会更加散乱难以捉摸，把个股的风险因素放在第一位（无论是物极必反还是弱者恒弱）依然非常有必要。

	7月30日个股利好消息精选 2013/7/30 8:25:11 股票名称 主力流入（万元） 核心情报 华谊嘉信（300071） 500 昨日4家机构合计买入3371万元 永清环保（300187） -636 连续中标，获9000万大单 金马股份（000980） 121 中期净利同比增长60.2%，前三季度业绩预增50%-100% （投资快报、上证报）

	7月30日早间私募内部传闻 2013/7/30 8:42:39 传闻：西藏城投（600773）传进军石墨烯领域； 传闻：东方银星（600753）豫商代表现场透露已增持至19.9%； 传闻：片仔癀（600436）医疗用品网络专营店开业，进一步开拓电子商务渠道； 传闻：高德红外（002414）上海市科委本月发布《上海推进大数据研究与发展三年行动计划(2013-2015年)》，智能交通为重点领域之一。据透露，此次智慧交通公共服务平台建设或与高德红外(002414)等公司合作。

	三秋     前职员“赵完松”被举报 深交所：没执法权没上报 2013/7/30 0:21:25    在证监会打击非法交易如火如荼的时期，网上爆出前深交所中小板公司管理部公司专管员李洪弢涉嫌提前泄露上市公司信息的举报,举报人宣称与李洪弢曾经有恋爱关系，怀孕产子后被抛弃。深交所回应称，未发现当事人交易账户异动，因此并未上报证监会稽查局。 爆料人：微信通知买入  次日即异动 根据网名为@雨过天会晴elvababy的爆料，去年10月10日和11日，署名“李洪弢”的微信向其发送消息称要关注002637（赞宇科技）、002671（龙泉股份）和002205（国统股份）。上述股票均在次日有异动,其中赞宇科技在次日（10月11日）高开0.3元；龙泉股份和国统股份则在次日（10月12日）双双停牌，复牌后均以涨停版开盘。值得注意的是，此前深交所的上市公司公告一直都是在收市后才挂到网站上的，但是上述涉及龙泉股份和国统股份的信息发送时间却显示为中午12：47，换言之如果下午买入等复牌后涨停抛出，理论上至少可以获利10%。但是除了相关的公司和深交所内部员工，还有谁可以提前知道公司的停牌信息呢？ @雨过天会晴elvababy自称，“李洪弢”的真实身份是深交所中小板公司管理部公司专管员，上述三只股票有两只曾属于李洪弢管理。两人恋爱后女方怀孕产子，但男方却不愿承担孩子的抚养费，并且还与其他女人发生纠葛。此前@雨过天会晴elvababy向深交所反映情况，但当事人最终并未受到处罚，而是被调岗至深圳前海股权交易中心。@雨过天会晴elvababy称：“当大家被大盘把鼻子眼睛都跌没了的时候，当你们辛辛苦苦的血汗钱打了水漂的时候，你们天天在这里谈股论股却抵不住深交所工作人员的一个内部消息钱来的容易!……这样的人还可以继续从事证券行业么？” 当事人曾在官方刊物署名  深交所：交易无异常未上报 对于上述李洪弢的真实身份，《投资快报》记者致电深交所中小板公司管理部，但电话无人接听。记者也曾致电深圳前海股权交易中心的公示电话，同样无人接听。不过记者在深交所官方刊物《深交所》中发现，2011年第9期《深交所》曾经刊登过一篇《80后在金融证券业》，作者署名恰为“深交所中小板公司管理部  李洪弢” 。随后有消息传出，深交所回应称被举报的李洪弢确有此人，目前已离职。深交所作为自律组织，并没有执法权。证监会稽查局才是内幕交易的执法机构。深交所对举报高度重视，查看了相关账户的交易记录，但未发现异动，因此也无法上报证监会稽查局，希望举报方能够提供更多证据。 虽然交易账户并未异动，但是员工提前泄露内幕消息是否属实？交易所作为资本市场的重要组成部分，监管层是否应该公布调查结果以正视听？今后将如何防止上述事件再次发生？关于该事件的后续发展，《投资快报》将会继续保持关注。 来源：投资快报

	赵海均     美国国债之外的投资选择 2013/7/30 0:23:46 （作者系企业家、财经评论人） 我们来分析一下其它可供选择的投资方向：一是投资匮乏矿产资源，这种投资方式也是相对比较好的一种投资方式，可以比较好的对冲美元贬值所带来的损失，然而这只能消耗掉外汇储备的很小一部分，对于三万多亿的外汇储备来说有点微不足道，而且中国战略物资的储备空间有限，中国不可能短时间买入如此之多的物资，这也会造成这些商品国际市场价格的不稳定。二是收购高新技术，由于美欧国家对中国的技术封锁，使购买变得极其困难。三是投资国外的土地以及基础设施等固定资产，这也只能化解外汇储备中很小的一部分，由于中国对非洲以及亚洲其他国家的经济合作日益密切，这种投资也在不断增加。四是购买黄金等稀有金属，其实投资黄金不符合外汇储备所要求的流动性和安全性。当国家需要外汇兑付的时候，抛出黄金谁来接盘呢？会不会被压价？一旦中国主权基金大量买进黄金的时候，黄金价格将被人为抬高；等中国急用美元大抛黄金的时候，黄金将被狠狠地压价，导致中国手里的大量外汇化为乌有，当今整个国际市场早就盯住中国这笔巨额外汇资产流动变化，所以这一点行不通。五是作金融产品的风险投资，中国金融业比起美国来可谓小巫见大巫，在金融体制尚不成熟而且人才缺少的情况下轻易涉足美国金额市场，华尔街必定会让中国的投资石沉大海，输的血本无归！六是投资国外基金，中国要做好国外基金很难，首先要有大量的金融人才，还要有敏锐的投资眼光，很多人都知道2007年中国投资银行以30亿美元入股美国规模最大的上市投资管理公司——黑石集团，截止目前亏损已高达60%，这使中投走出国门的第一次投资就以惨败告终，中国还要数年甚至更长时间来培养积蓄金融人才，才能在卧虎藏龙的华尔街有自己的立足之地。 再回到美国国债。现在有两种疑虑，一种是债券违约。这个到目前还没有发生过。中国用外汇储备购买的是在国际市场流通的美国国债，而不是直接向美国放贷，中国与众多美国国债的投资者是没有差别的，美国不存在单独向中国违约的可能。如果美国经济持续下滑，无力支付国债的利息和本金，那么所有美国国债的持有者都会面临违约。而美国国债最大的债主是谁呢？正是美国各大银行、投资机构和公众。这也就是说，如果美国国债成了废纸，没等中国外汇蒸发干净，他本国经济体系就先彻底崩溃了。另一种是印钞贬值。确实，美国通过印钞来还国债是一种“以邻为壑”的缺德办法，这使得美元不断贬值，美元持有者的财富不断缩水。但美国无限制印钞也是不可能的。印钞给他本国经济带来的直接问题就是通货膨胀。物价的飞涨会危及经济增长和社会稳定，特别是在美国当前失业率高企、社会保障覆盖不足的情况下。 来源：投资快报

	皮海洲     结构性行情面临尴尬 2013/7/30 0:23:34 (作者系知名财经评论人、本报特约撰稿人) 最近半年的股市行情总体上表现为一种结构性行情。上证指数下跌，反映出来的是以上证指数为代表的主板公司中以传统产业与周期性行业为主体的上市公司股票的走势。而创业板上涨，反映出来的是以新兴产业为主体的中小企业的走势。因此，从一定程度上来说，上证指数与创业板指数的这种分化走势，也是宏观经济调结构政策在资本市场中的表现。 不过，随着行情的推进，这种结构性行情正迎来一种尴尬的局面。虽然说创业板上市公司大都可以划归到新兴产业、创新型企业之类的范畴，属于政策支持的对象，但这些公司也有其合理的投资价值区间。而目前创业板公司的股价大都透支了公司未来的发展，因此，即便有政策面的支持，但其高高在上的股价也给投资者带来了巨大的投资风险。就整个创业板来说，指数从585.44点上涨到1208.13点，涨幅超过100%。在创业板指数达到1208点的当天（即7月24日），创业板的整体市盈率达到了54.85倍，而沪深300整体市盈率仅9.47倍，两者5.79倍差距创下了历史最高。 不仅如此，创业板股票的炒作并没有得到公司业绩的支持。从创业板公司发布的业绩预告来看，在355家创业板上市公司中，有162家公司上半年净利润出现同比下滑的迹象，占创业上市企业总数的45%。其中5家公司续亏，18家首亏，首亏数量创创业板开板以来最差纪录。因此，创业板公司的业绩明显不支持创业板股票的炒作。如东方财富股价暴涨4倍，而该公司2013年上半年实现营业收入7716.11万元，比上年同期下降39.82%；实现营业利润-2266万元，比上年同期下降153.65%；归属于上市公司股东的净利润-1672.58万元，比上年同期下降139.26%。东方财富的上涨完全只是一种概念炒作。 而作为创业板炒作重要主力的投资基金，随着二季报的公布也浮出水面。创业板之所以涨势汹汹，原来是投资基金兴风作浪的结果。投资基金在二季度里大肆买进创业板股票，成为推高创业板股价的重要推手。投资基金这种炒高创业板股票的手法，与A股市场上原来那些机构投资者的做庄手法没有什么两样，在很大程度上构成了价格操纵。“基金联手坐庄”等字眼已赫然出现在一些媒体的报道中，市场要求加强对基金监管的呼声不断。因此，面对基金对创业板股票的操纵，不排除监管者随时给创业板以迎头一击。 尤其重要的是，就在创业板指数冲击历史高位的时候，创业板又将迎来限售股解禁洪峰。有关统计数据显示，2013年8月份创业板将有25.14亿股解禁，解禁市值达到436.33亿元（按7月26日市场价计算，下同），环比7月份的83.62亿暴增521%，是创业板开板以来解禁市值最高的一个月。而在接下来的9月份，情况同样不容乐观：15.70亿解禁股的市值也达到了361.31亿元，解禁规模仅次于8月份。创业板高位迎接限售股解禁洪峰，这看起来更象是一个“阳谋”。 因此，继续炒作创业板股票实在不是理智投资者所应该所为。尤其是对于那些没有在创业板股票上赚到钱的投资者，更没有必要到创业板股票上去替别人买单了。当然，让投资者尴尬的是，尽管沪深300整体市盈率不到10倍，但现在显然不是启动主板行情的时候，目前的市场因素尤其是股市资金面并不支持主板行情的启动。因此，面对这种尴尬的结构性行情，投资者还是多观望少参与为宜。 来源：投资快报

	黄湘源      李大霄的“讲政治”讲的是什么? 2013/7/30 0:23:20 （作者系知名财经评论人） 英大研究所所长李大霄的一句“在中国股票投资者要讲政治”说得很是突兀。他说的究竟是什么意思，大有品味一番的必要。 李大霄是在说了“A股会坚守2000点”之后说了这番话的。如果所谓的“在中国股票投资者要讲政治”，说的是2000点其实是个“政治底”，大可直话直说，不必绕这么大个弯子。李大霄是不是说过太多的“钻石底”“完美底”“历史底”吗？现在再发明一个“政治底”的话，也许连他自己也有点感到不好意思，于是就把话绕来绕去绕到了股票投资者的头上，想让投资者自己去“讲政治”，从而讲出一个“政治底”来。这对于一贯引大嘴巴为自傲的李大霄来说，未免有点英雄气短，一不小心暴露出了色厉内荏的大尾巴狼本相。 说来话去，这个一再地靠汇金增持和“勇敢哥”的拉抬而勉强挺起来的2000点，如果按照李大霄的说法，仿佛还真有一点像似“政治底”的模样。其实，一切的一切，无非是为了朝思暮想的IPO重启和扩大再融资、扩展新三板。在中国股市，融资圈钱就是就是最大的政治。为了更多地融资圈钱，既然可以向形形色色的境外战略投资者以最低的入股成本输送巨额利益，可以让大大小小的大股东二股东三股东一夜暴富成为做实业哪怕做了一辈子也望尘莫及的拥有数十亿数百亿财富的豪富巨贾，也可以用对号入座的模式让假得不能再假的造假企业拿着盖有行政审核背书的批文招摇入市且“不触及退市”，就是不怕套牢千百万只知道响应政策号召和闻利好而动，亏死了也要打完最后一发子弹，羞死了也要在交易屏幕下坚守到最后一个人的中小投资者，那么，把抄底的机会让给QFII和RQFII，或诸如此类的什么资本利益集团，同扩容扩出来的全球第一全球第二相比，又算得了什么？ 李大霄的“钻石底”遭到了市场的无情嘲笑，很快就成了摧枯拉朽的“豆腐底”。李大霄只能用“‘钻石底’并非只是一个点位”的说法自圆其说。确实，在他心目中的“钻石底”也许不仅并非只是一个点位，甚至也可以不止是一个时间段。不是吗？李大霄不知欢呼过了多少的重大利好，究竟有多少所谓的利好是兑了现的呢？政策面基本面不管什么有一点什么动向，有时哪怕只是口惠而实不至的意思意思，他都可以说成是重大利好，以至于他早几年前就当之无愧地获得了“利好先生”的头衔，而且还是无人能与之争锋的“重大利好先生”。不过，正如最近有一篇被多家媒体网站所广泛转载的文章所指出，在中国股市，讲基本面你就输在了起跑线上。讲业绩输了，讲估值也输了，讲利好又能讲什么呢？讲故事。 李大霄的讲政治，其实也就是讲故事。李大霄说过：“在悲观及绝望的时候,要看到未来,要看到希望”。这话咋一听起来好像说得还很不错的。但他所谓的“也算尽了自己的力了”的地方，如果无非就是在股市低迷时给大众一点信心和鼓励，劝投资者不要动怒，让人们从自己的压力与情绪中恢复过来，这不是很有点像是一种心理诱导的方式么？假如这就是李大霄所谓的讲政治的话，那么，讲政治的李大霄自己在这里岂不也就成了一个不折不扣的心灵魔术师？ 现实无情，股市无泪。现实的情况是，中国股市不相信眼泪，也不懂得感恩。投资者在过去的23年时间里为A股融资贡献了若干万亿，而其中普通投资者所获得的现金分红占融资总额的账面比例还不到15%。即便如此，也全都由于除权除息和扣缴红利税被扣减过头而成为实际上的负收益。加上股指在大部分的时间都在低位运行，八九成的投资者实际上常年处于亏损的状态。李大霄在如此不堪的情况之下还要中国股市的股票投资者去讲政治，岂不意味着投资者不管自己亏得有多惨也只能服从以权代理以势压人的所谓大道理，像他李大霄那样去大唱特唱其莫名其妙的利好歌，大讲特讲其不知所云的政治经？这不是讲政治，而是蒙昧！这也不能算是什么善意提醒式的股票投资者须知，简直就是骗局！ 来源：投资快报

	投资快报      话题 2013/7/30 0:23:01 @广东电台财经广播： 1.地方政府债务黑洞引中央高度警觉审计署将详查，影响市场情绪的因素？ 2.银监会前主席刘明康长江商学院演讲要点：1)钱荒一定会继续资金冬天会比较长。2)股债可能继续双杀。3)金融机构和企业一定要提高流动性加强现金储备和抵押品质量管理。 3.盘面：没有板块效应，且涨停品种不多矣。 粉丝金句 发仔在微博： 在股市同一天空下，大盘股首先跌，中小板跟着跌，创业板很快被大跌传染病击败，玩家强拉到历史高价区，玩家联盟中一定会出现叛徒出货。 fantastic老饼： 主板跟着创业板走，不只知道谁才是“主板”。地方债务现在才开始涌现，大把负面的消息后面一个个来，只有你想不到的。 奇奇2946552003： 对银行有什么坏处？难道行长们怕政府不还钱，真的不还，还有好多办法，地方税务费用可兑换，可以挂起来。