弹簧-2

	92只股今年让股民户均损失过10万 "最坑爹"个股名单 2013年07月10日 09:55:03 　　今年以来A股1.79万亿元市值烟消云散，平均每个持股账户亏损3万多元；951只个股让投资者户均损失过万，户均损失达到10万级别的个股也有92只。其中，洋河股份让股民户均损失88.20万元，成为A股“最坑爹”个股，同在前十之列的中国人寿、新华保险、中国神华、山西汾酒、大有能源、搜于特、金科股份、上汽集团和农业银行，投资者的户均损失也均在30万以上。 　　洋河股份：股民户均损失88.20万元 　　2013年A股“上半场”行情惨淡收场，中国最大酒企之一的洋河股份成为“最坑爹”的个股。和贵州茅台一样，洋河股份曾经在很长一段时间里都是A股百元股的代表。2010年11月23日，洋河股份股价达到了巅峰的283.80元，一度要向300元发起冲击。然而随着去年白酒塑化剂风波的重创以及限制“三公”消费的打击，白酒股从高空坠落跌跌不休。从去年11月份开始，洋河股份就结束了其“百元股”的生涯开始了漫漫熊途。即使是今年开启的10亿回购也未能提振洋河股份的股价。截至昨日收盘，洋河股份股价仅剩下50.17元，这只股价曾经高高在上的两市第一高价股如今只在A股中排名第17位。 　　分析：“其实对于大的酒企来说，并没有必要对行业调整盲目悲观，如果能把握住调整中的一些机会，反而可能让大酒企超越瓶颈。”在申万投资顾问王超看来，无论从价值逻辑、消费逻辑还是支撑逻辑来看，包括洋河在内的大型白酒企业依然是有着很大发展空间的。“白酒行业本身并没有致命伤，只是需要在调整中做好估值重建，未来的发展空间依然存在”。 　　中国人寿：股民户均损失78.13万元 　　“中字头”是A股市场中很特殊的一个群体，它们有几个共同特点：国有背景、行业巨无霸。曾几何时，它们都曾风光无限，集万千宠爱于一身。然而，人们在几年后发现，辉煌只堪追忆，现实很难面对。2007年1月9日中国人寿回归A股，彼时恰逢A股大牛市，中国人寿股价在同年11月1日到达顶峰75.98元，不到11个月时间里就相比其发行价上涨了2.8倍。在中石油上市前的那段时间里，中国人寿一度成为两市第一权重股。 　　然而保险股今年却成为A股市场最不保险的板块，中国人寿去年净利润下滑了39.65%，让身陷其中的投资者叫苦不迭。疲弱的市场环境再遇上不断下滑的业绩，中国人寿的股价也在不断下探，昨日盘中该股创下12.95元的历史新低。中国人寿A股市值从今年年初的4456.24亿元一路缩水至昨日收盘的2707.06亿元，1749.18亿元市值灰飞烟灭。截至今年一季度末，中国人寿股东人数为223881户，将1749.18亿元的账面损失平摊来算，户均损失约78.13万元。 　　分析：机构对于中国人寿的未来也没有过分悲观。渤海证券分析师丁文韬认为，保险股价已基本反映年初以来行业的负面消息，短期大盘不确定性增强背景下凸显其股价安全性。尽管短期没有明显的催化因素，但即使维持目前估值水平不上升，以时间换空间，每年也可获得15%到20%的收益，长期投资价值凸显。 　　新华保险：股民户均损失57.58万元 　　新华保险在去年12月4日开始的那波反弹中走势强劲，今年2月4日一度飙涨至32.36元，两个月涨幅达83.55%。然而好景不长，6月13日盘中甚至跌到了20.90元，四个月跌幅达到了54.83%。恰在此时汇金入市，新华保险意外成为了汇金此次增持目标之一，6月20日A股大跌60多点，新华保险却在阴跌多日后迎来首度上涨；21日新华保险A股又在最后一个小时的交易时间里被神秘资金强力拉至涨停板。 　　然而好景不长，23日陆续有媒体传出新华保险的外资股东苏黎世保险欲沽空其H股的消息，好不容易打开上涨通道的新华保险再次下挫，截至昨日收盘，新华保险的股价仅有21.85元。而其A股市值也从今年年初的601.02亿元缩水至目前的455.67亿元。虽然145.36亿元的蒸发市值并不能与中国人寿、中石油等巨头相提并论，但考虑到新华保险的股东只有25245户，平摊下来的户均损失也达到了57.58万元。 　　分析：海通证券在其研报中表示，公司今年转型造成新单大幅下滑，尽管新业务价值利润率有所提升，但价难以补量，预计今年新单保费和新业务价值将双双下滑。虽然新华保险目前估值已有一定安全边际，但考虑到公司2013年价值增长恐难有亮点，长期来看仍将面临资本压力。 　　中国神华：股民户均损失50.03万元 　　在香港上市两年之后，有中国煤炭第一股之称的中国神华于2007年10月9日正式登陆A股。以上市首日收盘价计算，中国神华市盈率达到70.3倍，A股总市值为11428.26亿元，超过中国银行的11078.12亿元，排在工行、中国人寿和中石化之后，成为A股第四大权重股，同时也位列全球煤炭上市公司首位。然而和中石油存在同一个致命伤，与H股相比中国神华的A股发行价已然不低，上市首日其AH股溢价就超过了50%，这还是A股上市在一定程度上对H股产生拉高后的结果。 　　然而，全球最大煤炭股的桂冠并不能保证中国神华在熊市中的金身不破。上市仅仅一年后，中国神华的股价就跌到了16.08元，相比之前最高价71.58元跌幅达到了77.53%。自此之后，中国神华和中石油一样，成为了A股投资者的一个“心病”：守着吧不断下跌，割肉吧却又心疼。截至昨日收盘，中国神华股价收于15.81元，今年累计跌幅达到了33.95%。 　　分析：“像中国神华这种个股对于投资者来说真的很难做，按照目前的价格来看，它的动态PE只有8倍，估值处于行业较低水平。从这个角度来看中国神华具备业绩相对稳健的特点，作为产业发展的标杆性企业，公司相对较高的股息率也具备一定的配置价值。但从另外一个角度来说，宏观经济复苏缓慢之下周期行业难有起色，更何况是神华这么大的盘子，短期内想要获得超额收益又真的很难、”王超认为，中国神华虽然已经具有一定防御性，但目前的投资时针对周期股并不利，中国神华何时能回到上涨通道目前还很难判断。 　　山西汾酒：股民户均损失45.39万元 　　和保险行业一样，白酒股也在榜单前五中占据两席。去年以来白酒股的惨跌中，山西汾酒屡屡成为跌幅榜上的代表。以昨日收盘价22.78元计算，山西汾酒今年累计跌幅达到了43.71%，其市值从今年年初的360.71亿元跌至如今的197.24亿元，缩水163.47亿元。和新华保险情况类似，虽然163.47亿元的蒸发市值并不能与中国人寿等巨头相比，但考虑到一季末山西汾酒的股东只有36015户，平摊下来的户均损失也达到了45.39万元。 　　分析：宏源证券近日发布山西汾酒的研究报告称，白酒行业短期打击已经见底，长期看行业内使用固态法酿造的优质酒仍然供不应求：需求断崖式下跌基本结束，行业景气度已开始回升。但茅台、五粮液和泸州老窖否认策略转向中低端，一方面会与中低端品牌争夺经销商资源，一方面经销商的整体信心受到打击，会减少所有品牌的打款进货。行业整体供大于求，但新增产能无法短期大幅扩张。未来若可以解决固液法和固态发酵酒的标注问题，固态法酿造的优质酒将会供不应求，价格也可以提升。目前山西汾酒的估值处于合理水平，维持“买入”评级。 □ .徐.岚　 .信.息.时.报

	MAI叔  每天看这么多机构的评论 头不晕吗

	http://cp.eastmoney.com/20130705_tg.htm?tongjir=2

	图锐     地量之下难以保证地价产生 (2013-07-10 11:52:29) IMF昨日发布的最新全球经济展望报告再次进行了悲观的修正，它预测全球经济将增长3.1%，较4月份3.3%的预测有所下调。报告指出，美国经济复苏步伐放缓、中国经济增长减速以及欧元区持续衰退是IMF此次调低全球经济增长预期的主要原因。其中，美国今年经济增速预测较4月份下调0.2%，为1.7%。报告称，“自动减赤计划”实施的影响将持续至2014年，比此前预计的更久，与此同时美国的财政整顿步伐则更加迟缓。由于法国、西班牙、意大利等国家的经济持续不景气，IMF此次将今年欧元区经济预测由4月份的收缩0.3%扩大至收缩0.6%。IMF还认为，受日本政府推出一系列措施对市场信心与需求的正面影响，该国今年经济增速预期由4月份的1.6%升至2.0%。 IMF还将新兴经济体今年的经济增速预期由4月份的5.3%下调至5%。其中，IMF预测巴西经济今年将增长2.5%，低于4月份预测的3%；俄罗斯经济今年将增长2.5%，低于4月份预测的3.4%。中国经济今年将增长7.8%，低于4月份预测的8.1%。日经股指近期走势强劲，已经回升至14400点以上，如果说这是对“安倍经济学”增量刺激不回头的直接正面回应的话，那倒也还好理解。可美中作为全球最大的发达国家和发展中国家，在IMF那里被“一视同仁”的调降了增速，前者的走势未免让A股持续的“羡慕嫉妒恨”了。昨夜欧元区财长会议周一晚间批准向希腊发放下一期援助款，欧债担忧得到缓解。此外，美国铝业公司好于预期的财报引发了投资者对上市公司盈利前景的谨慎乐观情绪。欧股周二收涨0.8%，创下近一个月新高，美三大股指均连续第四个交易日攀升，道指同样逼近月度高点，纳指则创2000年以来的新高。 相比之下，A股仍在2000点和8000点之下徘徊，实在有些让人想要指指点点甚至骂骂咧咧，一系列奇葩的“下跌主因”言论，比如股指期货论，制度缺陷论等其实也都是因为A股“老不涨”所引发的心理波折。关于A股“老不涨”的主因，笔者昨天在晚评已经通过三个方面详细的阐述过了，即宏观因素，扩容因素和流动性因素，三者相辅相成均处于历史较弱时期，形成利空的“化学反应”。相对于美国早已进入“重质”阶段，以粗放为主的中国GDP增长还是要看数字的，这就是为何同样是进行经济增速的向下修正，中国的反应会比美国更加剧烈一些。对于美国而言，即便是增长缓慢，企业盈利也能保证稳中有升，至少是“高于预期”，如美国铝业在周一收盘后宣布，第二财季经过调整之后的每股收益为7美分，高于预期的6美分。 富国银行优势基金的首席投资组合策略师Brian Jacobsen表示：“经济数据表明企业盈利不会翻身。市场对第二财季的盈利预期已经降低了不少，现在我们认为这种降低预期的幅度有些过大。我们可能会见到一些令人高兴的盈利惊喜。”德银证券分析师Jim Reid指出，美国铝业公司的业绩受到了成本下降与工程产品部门贡献增加的推动，而航空业需求的增长推动了工程产品部门业绩的提升。此外，里德表示，美国铝业公司重申，预计2013年全球铝需求增长率将为7%。必须说明的是，美国铝业本身的走势受到全球大宗商品低迷的影响，并没有多强，但其2012年以来基本维持平稳，如今全面摊薄的市盈率也才37倍而已。它的“稳定”可以促进其他业绩增长的成分股有更多信心上扬，反观“中国铝业”，其“亏损”让人不忍直视，其长熊姿态一直未解除，更是成为A股挥之不去的痛苦之一。 对美国而言，GDP只要差不多就行，更重要的数据是赤字和就业，以及耐用品订单之类，而对中国而言，GDP一旦速度缓下来，企业的忧虑就会格外明显，而推动GDP“三驾马车”的数据糟糕的话，形成的利空量同样不可小视，今天的外贸（进出口）数据就再次为“保增长”的前景泼上了一盆冷水。中国6月出口同比降3.1%，预期增长4.0%；中国6月进口同比降0.7%，预期增长7.6%。6月出口环比下降4.6%，进口环比下降9.3%。数据公布后日本、澳大利亚股市应声下滑，黄金期货价格走低。好就好在日澳股指本来就有不小涨幅，即便“下滑”仍然保持涨升，更好的在于，哪怕有新利空数据产生，A股也有点“死猪不怕开水烫”了，毕竟周一的重挫已经基本把想到的负面思绪全部发泄殆尽，所以数据公布之后A股同样涨势受挫，沪指一度转跌，但整体上弱势回抽的格局并没有改变。 近期市场暂时在1950点附近回稳，功劳在于“一大一小”，今天这种情况也没有太大的变化，“大”是指大权重的执意护盘现象，从昨天开始中石化似乎就笃定准备接中石油的班，工行的9900手买单更是财大气粗；“小”是指创业板的反弹势头迅猛，甚至可以说399006的两连阳是决定最近大盘“两连阳”，有赚钱效应的关键。“大”走强使得调整下限受到保护，而“小”走强则对应局部的人气复苏，早盘除去S，ST股，涨停已经有二十余家，同时沪市的量能再度只有300亿出头，即便是比昨天有所放大，也仍然是“地量”水准，可见局部的火焰无法缓解冰点。已经创下年度地量，最近两天走势又有所拐头，难道这意味着“前低后高”的双底局面已经成立？不，仍然只是“弱势反抽”而已。 中期角度看，制约大盘“不涨”的三大主因仍在发酵，连海关总署都承认二季度进出口情况恶化了，我们又怎能乐观的起来？这也是昨天“部分省区经济形势座谈会”时再次强调“既稳增长又调结构，避免经济大起大落”的原因，所谓的“大起大落”其实现在就是防“大落”了。昨天午评说过无量反弹就要提防指数在五，十日均线处遇阻，早盘沪指恰巧在此闻利空数据而回落，可谓是形成技术和消息面的统一，而在总体信心缺乏的情况下，对主板而言持续的地量只能带来持续的弱盘，即便空头“撒手”，此处对多头的吸引力也难言有多少，因此也就难以保证地价的产生。而对小板而言则完全应该换一套分析方式，以399101而言，目前仍有年线支撑作为倚仗，量能也不是今年的最低水平，中小板综尚且如此，还处在“天价”范畴的创业板就更不必说，早盘的涨停股大多还是“强者恒强”，因为资金的整体信心和兴趣还集中在目前最火爆的几个概念上（包括上周强调过“煤飞色舞”中的例外——稀土股）。所以大部分个股的“难保低价”不代表小部分个股就没有持续不断的机会，这个分化一定要看清楚。

	图锐     强弓硬弩拉长阳说明了什么 (2013-07-10 15:23:59) 昨天中国石化从上午11:00之后出现明显异动，接过了中国石油之前“长阳护盘”的值班任务，可惜的是石油银行营造指数繁荣之心强烈，但保险股却没有能够跟上，中国平安6月25日以后一直走势平淡甚至萎靡，长期在均线下方徘徊，中国人寿更是今天还在创新低，万科更是连续两日的回落完全吞噬了上周五的涨幅。对多头一直抱有期待的投资者肯定在想，如果这几只大象一起原野狂奔，会是一种怎样的景象？今天午后市场就基本“做给您看”了。一时间中国石化和万科齐涨5%以上（按中国石化之前还面临着距离均线过远，并且均价反压的困境，结果长阳拉起直接复权打到30日均线上方去了），券商银行共襄盛举，更有中国平安直线翻红，以沪深300权重为参照物的话，前十大权重有半数涨幅超1.5%。 由此带来的指数飙升是可想而知的，上证50经此大涨之后也算是保住了1500-1550点区间震荡的形态，虽说昨天笔者已经明确表示：我们认为在此处迅速构成下跌中继的可能性不大，一来中石油的护盘效应仍存这体现出的是某股大资金的态度，甚至是某个大机构的态度，显然其能容忍股指在2000点以下晃荡，却未必能容忍股指迅速跌破1900点甚至1849点，笔者还愿意相信外力，尤其是与国家队有关的外力对中国股市的控制作用；二来近期虽然市场遭遇层层重压，但毕竟今天最大的重头戏经济数据已过，再加上IPO，国债期货也基本靴子落地，反复地通过“狼来了”制造恐慌也非空头的长久之计，反而会让多头产生耐药性，就如同空头已经不怎么怕“汇金”了一样。道理讲得很明白通透，但毕竟本周主基调笔者还认为是“调整”，没有下跌中继并不表示市场不能弱阴弱阳的盘下去，如此强弓硬弩的硬拉确实超出了预期。 有人会说，这难道不是近期买方“寻求突破口”的必然体现？尽管大市频现地量，但局部的火热我们也都看见了，具体依然是“一大一小”交相辉映：大象股的坚定护盘和中小股的延续疯狂。具体可以归纳为“三大主力”，首先是以国家队为首的护盘席位，高调异常；其出手专选两桶油、四大行等大蓝筹，甚至疯狂买进导致中石油九连阳，十连阳，这对空头形成一定的震慑作用。其次，近期QFII跑步进场，例如：3月QFII新增A股开户26户，4月新增10户，5月22户，6月份则新开29个账户，跑步入市。说明部分个股已具备布局价值。再次，基金主力动作异常，例如截至昨日，已有97家上市公司在6月接受基金的实地调研；此外基金在二级市场破天荒“举牌”创业板个股，高位不惧风险强买东方财富，飞利信等等，似乎可说明主力正劈开弱市中优质成长股的新炒作点。 如此说自然有一定的道理，但仔细想想不过是从结果逆推找原因罢了，倘若市场维持早盘的不温不火，继续平庸下去，难道这“三大主力”就没有存在的价值？说白了，今天的上涨不在于“一大一小”本身的延续有多么强劲，而在于两点：第一是两者的交相辉映颇有上周四“巧跃十日线”的风范，二八合作的非常密切，并且二股本身出现了“大象集体行动”，这个共识能够达成非常不易，是否有战略目的在其中？第二是除去一大一小，中间的“肚子部分”历来是市场的软肋所在，但今天走势实话实说同样不俗，早盘稀土股的走强（这是一个主板参与品种不逊于小板的概念）就很能说明问题，地产股的再度高打更是带起了一批“中不溜”品种午后旱地拔葱，这些恐怕才是今天长阳和之前“两头行情”最大的不同点。 不同点的背后，体现出的是资金新的意图，不难发现今天的上攻颇为曲折，早盘被利空外贸数据所打压，随后又因人气不足而整理，经历了上攻→回落→再上攻→再回落→三次上攻的过程才触发长红阳线，可见多头一定是经历了缜密的思考之后才决定将行动“扩大化”，那如此强硬的攻势到底说明了什么？笔者认为既然多头“摊牌”，则两大战略意义其实已经凸显纸上。首先就是既然前面权重股已经“开弓”护盘，那就没有“回头箭”，就算为了面子问题也必须得让大盘再回到“2时代”，否则满盘皆输，而护盘的本质目的还是为了给接下来的IPO保驾护航。IPO的目的不是为了扩容分流打压市场，而是为了融资解困给企业“解渴”，从这个角度来说，IPO行情难道不是势在必行的么？显然光靠小板高高在上还是不够的。其次，午评时轻描淡写了进出口数据，实际上这一数据已经远远超出预期，甚至引来外媒纷纷用“头条”关注，不管上半年海关数据“失没失真”，6月的情况惨淡已是不争的事实，既然天平开始倾向于“硬着陆”，则随后的政策采取一定的措施确保增长不“大落”同样势在必行，如果说前一条的目的是微观保“IPO”，则后一条就是对利好政策保“经济”有所期盼，殊途同归都是为了企业能有好前景。 也正是因为看准了“IPO需要偏暖环境”和“政策可能出手稳经济”两大现实，使得IPO重启和外贸数据两大直截了当的显性利空仍然能够反空为多，促使大盘反跌为涨。如此一来，午评时提到的“个股分化效应”趋淡，今天除了利空的龙源技术跌停之外，盘面基本处于普涨状态；昨天提到的“难逾两道关”也迎刃而解，沪指不仅完补缺口，也回归了上周四水准，并且量能还比上周四小，可谓是“兵不血刃”的完成了任务（主要是突袭强攻好钢用在了刀刃上）。若接下来量价配合得当，则以上所述的两大战略意义会继续为反弹周期的运行“保驾护航”，七月走势可更看高一线；退一万步讲，即便这种长阳只是一日行情，二八共振的力量也可见一斑，回归“两头行情”我们也依然知道盘面热点的所在，别忘了上周我们已经做好本周调整的准备：如果连能考虑到的最差走势也能轻松应付，那一旦行情“超出预期”，则畅游股海就更不在话下了。

	投资快报  核心內参 2013/7/11 8:17:39 投资观察： 李克强强调“稳增长”基调 防止经济下滑幅度超出“底线” 据悉，为防止经济下滑幅度超出“底线”，有关方面已开始准备预案和储备政策，李克强强调稳增长基调。北京股商表示，中石油出现十连阳，中石化连续两天大涨，涨停个股数也明显增多，说明有抄底资金尝试性介入。同时，也说明了目前市场风格转换的一个萌芽期，一旦转换成功，未来就将会出现一段时间的权重股连续走强的现象，这也将有利于股指的反弹或新行情的展开。 操作策略上，申银万国证券认为上证指数步入拉锯整理状态，中期调整格局尚未扭转。2000点附近有反复，谨慎反弹，少量参与局部热点。 板块分析： 药监局深化药品审评审批改革 创新药物获大力支持 公开信息显示，由天方药业申报的新药RPN729MA和沃森生物申报的重组乙型肝炎疫苗已由国家药监局寄发临床批件。药监局曾在今年2月提出深化药品审评审批改革、鼓励药物创新，此次集中获批反映了政策意见正在积极得到落实，具有自主知识产权和列入国家重大专项的创新药物在审评流程中将受到大力支持。 相关上市公司：天方药业（600253），沃森生物（300142） 房企中报增长已成定局 关注地产龙头上市公司 房企业绩整体增长已成定局。万保招金等龙头房企销售额有望增长20%至30%，招商地产净利增幅超过110%。地方性企业荣胜发展、泰禾集团、中天城投、华夏幸福、滨江集团等都将出现大幅增长。随着上市公司中报披露陆续展开，业绩预期良好的地产股表现值得期待。 相关上市公司：招商地产（000024），保利地产（600048），滨江集团（002244），荣盛发展（002146） 8月传统旺季来临 氨纶价格快速上涨可期 氨纶行业进入景气快速恢复期。时报资讯最新了解，目前国内主流的氨纶生产企业将40D的售价上涨2000元每吨，该品种涨价后的售价为50000元每吨左右，较6月17日行业集体提价时的价格每吨上涨了近3000元。业内预计8月传统旺季来临，氨纶价格或将面临更大涨幅。氨纶概念股将受益， 相关上市公司：华峰氨纶（002064），泰和新材（002254） 公司资讯： 合众思壮（002383）： 西藏同信证券成都东大街营业部买入该股654万元。该营业部的操作胜率达到100%，出击个股10天平均最高涨幅为13.95%。 四川长虹（600839） 今年以来加快家电产品智能化步伐，并研究在未来2、3个月内全面推出具备相互连接功能的智能产品，同时希望与创投资金合作拓展大数据服务业务，通过数据收集、分析，为用户提供更加个性化的智能服务，寻求新的商业机会和模式。

	高超     石化双雄举起大盘 美联储动向受关注 2013/7/11 0:37:08    中国石化（600028）周三午后出现放量拉升，股价稳步走高，截至收市，股价报4.61元，涨幅6.47%。中国石油（601857）尾盘也一度出现拉升，最终报收于8.09元，K线收出10连阳。除此之外，券商股、地产股、资源股在超跌之后也都出现强劲反弹。对于权重股在关键位置的拉升，有业内人士认为，这主要是国家队着手救市所为。国外方面，美联储主席伯南克的最新表态牵动市场，截止记者发稿，美国三大指数均小幅上扬。 主力资金继续护盘    中石化升超6%中石油10连阳 本报此前指出，在大盘风雨飘摇之际，“暴力哥”专选两桶油、四大行等大蓝筹，以狂风暴雨式的大笔买单进行托市。每当市场跌破关键点位，“暴力哥”就会在万众期待中出手拉抬指数，挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾。 周三，神秘资金的护盘身影再度闪现，中国石油继续以红盘报收，收出10连阳，而中国石化也一举拉升6.47%，成交量显著放大。除此以外，以工商银行（601398）为代表的主要权重银行股最近一段时间走势稳健，大资金护盘迹象明显。 英大证券研究所所长李大霄认为，大盘周三出现的大涨主要是因为“国家队”着手救市，这从中国石油连续10连阳和中石化大涨都可以看出。 不难发现，在汇金宣布再次出手增持若干银行股以及申购ETF之后，上证指数在托底资金的护盘之下逐渐告别单边下跌，步入阶段性的整固和筑底之中。 伯南克言行受关注    何时停止“宽松”影响全球格局 北京时间周三晚间，美国股市开盘窄幅震荡。投资者等待美联储的货币政策会议纪要，希望从中寻找美联储有关量化宽松退出计划的最新线索。此外，伯南克即将发布的讲话也受到密切关注。 截止记者发稿，道琼斯工业平均指数上涨8.21点，报15,308.55点，涨幅为0.05%；纳斯达克综合指数上涨0.91点，报3,505.17点，涨幅为0.03%；标准普尔500指数上涨0.44点，报1,652.76点，涨幅为0.03%。 从消息面看，尽管利空的中国贸易数据导致欧洲与亚洲股市下跌，但美股投资者似乎并未受到影响。美联储即将公布6月18至19日货币政策会议纪要，在上次会议结束之后召开的新闻发布会上，美联储主席伯南克表示可能从今年开始实行“退出计划”。对此，投资者注意的焦点之一，是联邦公开市场委员会(FOMC)内部达成了何种程度的共识。 美国著名财经评论员皮特-卡迪罗认为，如果会议纪要只表明美联储成员们认为美国经济将继续以缓慢乃至微弱的速度增长，那就可能推迟逐步缩减购债计划规模的执行时间。市场会乐于见到这一点，而非表现出对紧缩即将到来的全面担忧。 来源：投资快报

	周俊生     股市跌多涨少 机构也受伤 2013/7/11 0:38:26 (作者系知名财经评论人) 随着A股市场的不断下跌，大量市值蒸发，意味着投资者的财富在遭遇损失。尽管昨天（7月10日）市场出现了反弹，上证指数重回2000点，但投资者对A股后市仍然信心不足。事实无情地表明，A股市场已经成为拖累中国经济复苏的一个“绊脚石”。 对于这种情况，投资者着急，管理部门应该说也是着急的，尤其是一些权威舆论，近来接二连三地发出声音，希望对市场制度进行改革。昨天（7月10日），新华社发表一篇报道《股市跌多涨少，为何总是股民受伤》。文章提出一个严肃的问题：在经济平稳发展背景下，被称为经济晴雨表的股市为何总是跌多涨少？股民为何总受伤？ 其实，这个老生常谈的问题并不难回答。目前的A股市场，虽然号称已有1亿多开户者，但真正的在场交易者已经不多，大量的帐户其实是“睡眠帐户”。即使这1亿多开户者全部集中到市场上来，由于他们投入的资金不仅量少而且分散，因此在目前的市场规模中已经不可能对行情走向发生实质性的影响。既然他们无法主导市场，他们在市场中就只能处于被动挨打的地位，侥幸的能够捡拾到一点虾米，大多数股民的命运，逃不脱“奉献”。 A股市场建立以后，管理部门积极发展机构投资者，希望其成为主导市场的中坚力量。长期以来，管理层看不惯行情的大起大落，而是希望市场表现出“慢牛行情”，也就是说股民能够赚到一些钱，但也不要赚得太多。可惜这种其乐融融的状态只能出现于小说家描写的“理想国”中，与市场实际格格不入。但是，管理层有了这样的想法，就要付诸实践，大力发展机构投资者的一个出发点，就是希望利用他们的力量来创造这个“慢牛行情”。但是，管理层的这个想法是注定要落空的，机构进入市场，他们的唯一任务就是赚钱，因此一个必然结果便是市场走势更动荡，更诡异，更大起大落。更为严重的是，由于机构在资金实力上胜过普通股民，因此他们完全可以利用这种资金优势来操纵行情，榨取股民的利益。更由于有不少机构都有各种说不清道不明的关系，可以得到各种各样宏观的或微观的内幕信息，导致内幕交易更猖獗，更易逃脱，普通股民自然也更容易受伤。 近几年A股行情表现为跌多涨少，这说明机构投资者的力量尽管越来越庞大，但它们遇到了更庞大的市场，因此也已经无力主导行情了。大盘跌多涨少，普通股民固然受伤，其实机构投资者的损失也很惨重，甚至可以说更惨重。目前的机构投资者一般分为两大类，一种是集合了投资者的资金组成的基金，还有一种是各种名目的投资机构。后一种机构的资金来源有很多样，有国有资金，也有非公有资金，还有一部分外资。这决定了机构投资者与普通股民相比有一个不同的特点，他们的损失不是像普通股民一样输的是自己的“血汗钱”，因此不像普通股民那样有切肤之痛，特别是一些公募基金，甚至即使输得一败涂地，照样可以坐收高额的管理费用。 A股市场表现如此糟糕，市场已经不存在胜利者，股民受伤，机构也在受伤。其中的原因不复杂，多年来A股市场的大跃进发展速度已经超越了国情，行情只能不断下跌，这不是什么力量能够轻易扭转的。正是由于这个原因，现在管理层面对市场的暴跌，开始竭力回避“救市”，当然它的理由是市场化，但是管理层这样说的时候，故意忽略了一个基本的前提，A股市场的发展并不是市场化的结果，而是管理部门推动的结果。不知道管理部门是否认识到了这个问题，但不管怎么说，管理层回避救市，其实是它已经明白，这样一个市场，已经没有办法救了。 来源：投资快报

	曹中铭     IPO重启何时不再 “狼来了”？ 2013/7/11 0:38:06 （作者是知名财经评论人） 本周股市再次遭遇“黑色星期一”，当天上证指数大跌近50点，跌幅达到2.44%。这也是自6月份以来第五次出现日跌幅超过2%的情形，如此事实也说明目前A股市场的疲弱程度。当然，股市产生大跌，并非没有原因。 上市公司中期业绩拉响警报、宏观经济数据可能不佳等显然对股市下挫产生了一定的“推动”作用，而最值得关注的则莫过于IPO重启的传闻再次出现。其实，6月24日股指暴跌5.30%，IPO重启就扮演了一次“狼来了”的故事，周一股市作出的反应，不过是故事再次重演而已，但其对市场的杀伤力却不容忽视。 去年A股“熊霸全球”之时，市场上要求暂停新股发行的呼声不绝于耳，然而，监管部门对此置若罔闻，并且还以“新股发行规模和节奏主要还是依靠市场供求机制进行自我调节”来进行辩解。然而，去年四季度新股IPO却不得不被迫“暂停”。这说明，此前的新股发行导致市场有不堪承受之重。因此，IPO重启常常被市场解读为“狼来了”。 IPO重启，意味着新股发行将再次拉开大幕，意味着新股又可以从市场中“圈钱”，同样意味着市场将开始“失血”。事实上，这也是投资者恐惧新股发行的重要原因。 大小非减持套现、上市公司再融资以及新股发行，是当前A股市场的三大“吸血鬼”。三大“吸血鬼”中，大小非减持异常凶猛，上市公司再融资当仁不让，相对而言，只有新股IPO常常“被暂停”。一个新股发行频频“被暂停”的市场，除了说明IPO制度本身存在问题或缺陷外，资本市场的资源配置功能就不能正常发挥（尽管该功能常常遭到扭曲），这样的市场其实也是不正常的。 避免IPO重启演变为“狼来了”的故事，首先监管部门要给予市场明确的预期，而不是总是以模棱两可的模糊语言对市场有关IPO重启的传闻进行辟谣，或者干脆保持沉默。如此前市场出现IPO重启传闻时，监管部门只是表示IPO征求意见稿正在研究与梳理，修订完善后将适时正式发布。而7月5日的新闻发布会上，同样是IPO重启的传闻，监管部门竟然不直接进行回应，此举亦被市场认为相关传闻属实，进而导致了“黑色星期一”的产生。 事实上，要避免IPO重启演变为“狼来了”，最重要的还在于IPO改革要到位。以往的多次改革，虽然都有进步，但步伐都不大。而且，最重要的是新股发行价格不合理的“劣根性”一直没有解决。市场对于IPO重启的恐惧其实不在于新股发行，而是在于其发行价格的不合理，而是在于新股的“三高”。试想，如果A股市场新股IPO时能够像成熟市场一样以低于10倍的市盈率发行，其发行价格合理地体现了上市公司的估值，IPO重启不仅不会被认为是“狼来了”，投资者反而会进行追捧。 IPO重启对市场会产生怎样的影响，关键在于监管部门如何对现行新股发行制度进行改革。如果此次IPO改革仍然不到位，那么新股发行被暂停的情形就会被重复，IPO重启仍然会演绎着“狼来了”的古老故事，不以任何的意志为转移。 来源：投资快报