弹簧-2

	近日有点亊, 回来时间少了!

	图锐     莫忽视下档支撑的正面力量 (2013-06-03 11:52:26) 去年12月以来，A股大有“走极端”的态势，12月和1月的“龙摆尾”行情使主要指数涨幅位居世界前列，深成指的表现尤其可惜；2月初见顶以后（同时伴随经济调控的加剧）由于之前上涨太过猛烈，因此这一“修正”就“修正”了三个月，三月内再次摘得“最弱”桂冠，接着5月又在三连月阴和宽松预期的带动下出现了“有阳有五”的局面，虽说今年5月份标普500指数已实现连续第七个月上涨。这是该指数自2009年9月份以来的最长连续上涨时期，但A股5月份的涨幅依然在世界“名列前茅”，创业板的5月升幅更是傲视全球，甚至连日经指数也不放在眼里。再强势的市场也有尽头转弱的时候，我们对6月的走势抱有“极强不确定性”就是最好的证明，而美股5月最后一个交易日的跳水则让我们对上周五阴有更多认识。 美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，5月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为58.7点，大超预期；密歇根大学和路透社联合宣布，5月美国消费者信心指数的终值为84.5点，创6年新高，同样再超预期。在这种情况下，美股再次上演了先涨后跌的尴尬一幕，如果细心观察道琼斯指数的话，会发现从5月23日开始，其走势不是带有长上影，就是带有长下影，这是典型的处于相对高位区域，资金信心不足，多空博弈开始加剧的特征。最终三大股指终于以都下跌1%以上黯淡收尾，至于为什么会跌得如此重？舆论恰好归纳出与周四对立相反的原因，周四标普500指数攀升，因为利空的GDP数据使更多人猜测美联储将维持每月购买850亿美元资产的计划不变。 相反，伯南克上周称，如果经济增长出现了持续改善迹象，央行可能缩减货币刺激政策规模。伯南克QE言论“神转折”令市场“暴涨暴跌”，搞的美股简直向A股看齐，成了政策市了（其实是因为来到这个位置后资金本身信心不足，消息影响力加剧）。摩根大通基金全球市场策略师Joseph Tanious表示：“所有人都在揣测美联储会做什么。如果经济数据强劲，它就会强化美联储过去几周以来传递的信息，可能为美联储缩减量化宽松政策(QE)正名。而反过来，如果经济数据稍有些疲软，人们又开始想‘美联储的政策可能会多维持一段时间。’这样下来，市场波动性就提高了。”美股的回落拖累日经转跌，亚太波动的加大也自然会对A股六月开局的“不确定性”造成新影响。 或许我们会说，周末恰逢6月初，按照官方披露的消息：5月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.2个百分点，这难道不是利好么？在汇丰初值不如预期的情况下，官方PMI“顶着压力”上行，的确很不容易，但这种背离的原因笔者以前也解释过：官方制造业PMI的采集样本是以大型企业为主，而汇丰制造业PMI的采集样本是以中小企业为主，两者分歧说明了中国经济出现了结构性问题，中小企业生存环境依然没有得到有效改善，中小企业举步维艰。这点在官方的分企业规模数据上并有所体现，5月小型企业PMI为47.3%，比上月下降0.3个百分点，连续第二个月下降。同时，在本次经济分项数据中值得注意的是，生产指数大幅回升，为5月PMI环比回升的主要因素，可视为驱动因素的新订单指数依然乏力，从业人员指数连续第二个月回落，表明环比回升的官方制造业PMI数据难言乐观。别忘了，大型企业大多为国企，其中背负着“保增长”的政治经济任务的，而自生自灭的小企业可就没这么强的动力了。 汇丰中国今天再次发布数据称，经季节性调整的5月汇丰中国采购经理人指数(PMI)为49.2，低于上月(50.4)，较4月中旬公布的初值(49.6)有所调低。这表明受内需走弱拖累，制造业活动在五月末进一步小幅放缓。鉴于外需仍然疲弱，决策层需要提振内需以防止制造业产出的进一步下滑及其对劳动力市场的负面影响。新一届政府将要在改革与增长之间做微妙的平衡。外围和内在宏观都算不上利好，只有证监会表示转融券试点范围及标的拟扩大（但与此同时也宣布成立第十五届主板发审委，使得大象IPO正式步入倒计时）；常务会议要求按药品管理办法监管婴幼儿奶粉质量（对西部牧业、皇氏乳业、贝因美、光明乳业等相关乳业股，以及远望谷、华工科技、新大陆等电子监管码股构成刺激）；新一轮城镇化规划正制定中，按照发改委的目标，下一步京津冀、长三角和珠三角城市群将向世界级城市群发展，在更高层次参与国际合作和竞争，另外再打造哈长、呼包鄂榆、太原、宁夏沿黄、江淮、北部湾、黔中、滇中、兰西、乌昌石等10个区域性城市群；移动、电信、联通三大运营商发布公告，正式启动移动通信转售业务试点工作，多公司有意申请牌照（对北纬通信、国脉科技、天源迪科、鹏博士、二六三等个股构成刺激）；北京环球影城项目年内或启动等行业利好或能提振相关个股，在宏观助力疲弱的情况下，我们只有寄托技术面能够在跌破均线后产生正常的“反抽”动作。 实际早盘走势也并没有多夸张，当然更没出现“骇人一跌”的场景，市场只是在2300点附近继续做着反抽兼窄震而已，我们可以从两个方面来分析描述——首先是两个小板的情况不尽如人意，不仅不少明星股继续下探（富瑞特装，津膜科技等），而且指数本身有“连阴”之嫌，见顶走势不怕大跌怕阴跌，如此走势其实给了小板做头以新的证据砝码，这也直接导致两市个股的整体活跃度不高，量能很可能也有所回落，以上是盘面不好的方面；反过来，我们也别忽略了下档支撑的重要“正能量”，港股在22500点下方（同时也是60日均线下方）维持坚守，尽可能的不让重心下移，这是KDJ低位金叉迹象以及缺口支撑的功效，相应的，A股也不应受到美日重挫的太多影响（实际上亚太走势已经有点各自为政的意思），毕竟我们视指数以2300（深市9300)为中轴震荡的话，下档2250和9200点一带不会因为上周的一根阳线而快速跌破，总会有所反复。这种反复体现在六月初的市场就是大盘仍能有一段相对平稳的时期，当然这不改随后我们判断的“悬念揭晓”，不确定性也很可能在六月形成新方向（多半不是大幅上冲就对了），平稳时期中我们要做的依旧是坚持调仓换股，现在先不管“调入什么品种”（非要买的话滞涨题材依然优先，如近期的导航，化工，化纤类仍有机会），至少那些涨幅过高已经明显呈现中线甚至长线头部迹象的品种必须考虑“调出”，迎来解禁的个股就更需留意。

	图锐      弱周一是否将加剧“六绝”预期？ (2013-06-03 15:27:43) 当行情难以靠内在动力走好，需要“外力”相助时，往往就是官媒喉舌发表意见的时候，这种文章根据发表的位置不同而具有不同的作用，比如人民日报正式版（邮发代号1-1）的“言论强度”就大于人民日报海外版（邮发代号1-96），不过这些年随着市场愈来愈能够作为“晴雨表”体现经济走向，纯靠几个“豆腐块”就能够影响行情涨跌的政策市道已经减弱许多了，不管怎样，发表于6月初人民日报海外版的《A股6月表现取决于两大因素》还是很引人注目，这也是海外版定期会发表的月度前瞻系列，从开头“随着投资者信心的逐渐恢复，A股市场能否承接5月上涨之势，在6月继续以红盘报收呢？”的用语就能看出，高层期望创造一个好的氛围，来让资本市场制度的正常化或者改革的深入化得以实现。 所谓的“两大因素”，并非喉舌发稿者自身的评论判断，而是引用“申银万国证券研究所首席分析师桂浩明”的话来借花献佛（文中甚至引用了笔者关于“五月红往往全年红”的数据）。桂表示，红五月主要有两方面的原因：首先，5月份市场找到一个切口，虽然实体经济不佳制约了大盘股、蓝筹股的上涨，但市场找到了中小市值的品种、创业板的品种作为突破。这样的品种一方面受政策倾斜，因为很多涉及新兴领域，另一方面这些品种大多具有比较良好的成长性，所以中小板、创业板表现非常强。创业板5月份最大涨幅超过今年以来单月最大涨幅，超过50%。这使得大盘调整的压力得到弱化。其次，虽然整个实体经济不好，但是流动性相对比较充分。由于海外热钱的涌入，导致外汇占款的上升等，使得国内资金链并不是很紧张。由于实体经济不佳，这些资金很难被实体经济吸收，可能会更多的在债券市场中找到机会。 由此展望六月，两大因素就很明确了，一是实体经济能不能止住下滑态势，二是国家推出简政放权的一些改革措施，意味着地方政府有更大的自主权，民营经济有更大的发展余地，打破垄断所释放出来的制度红利会慢慢显现，这种制度红利对市场能有多大的影响。以上的话看起来“好理解”又“不好理解”，其实化成股市用语就是——八股在连续上扬之后很可能迎来月度调整，那么谁来接班？自然不是二股也还是只有二股。而实体经济下滑态势对二股利空，制度红利慢慢显现对二股利好，两方的博弈决定热点能否“积极轮动”，进而影响六月的红黑。那到底是红还是黑呢？说实话，宏观经济到底能否尽量摆脱低谷，光凭现在PMI的情况还是个未知数，红利释放就更是“全看政策喜好”了，这是A股市场“确定性中不确定”的集中体现，我们对六月行情也只能说“不会如五月这么乐观”，而是留下两重悬念。 “五穷六绝七翻身”是一句经典股谚，过去三年“五穷”，“六绝”都基本应验了，然而“七翻身”却未必，2010年7月有见2319点重要底部的超级大反弹，2011年和2012年走势却弱，尤其是2012年（去年），居然打破常规收出了连2008年都从未出现过的“四连月阴”，让人大失所望。至于为什么五六月的行情总是好不到哪里去？笔者以前也从宏观预期（尤其是我们一般认为5,6,7月是企业经营旺季，而其实这时候也是政策频繁出手的“旺季”，一旦出手决策有误，对中国经济的负面影响也是很深远的），企业分红，技术周期等多角度分析过原因。今年的五月是“有红有五”的一个月，打破了之前的惯例，而因为“五月不穷”，关于六月的分析也就产生了两种思路的分歧，一种是如上周五笔者所说的那样：五月不穷，六月不富，第二种则是正统的：五月不穷，六月难绝。 分歧的前提是都有一大共性：那就是所谓“中小盘成长股”的好日子可能快要到头了。这个观点笔者在五月底也说过多次。六月两个小板至少将迎来两大考验，一是业绩预报，二是限售解禁。以当前股价估算，6月份全部A股限售股解禁市值大约为1271.01亿元，较5月份1659.71亿元环比下降约23%，是全年的解禁规模较小月份，但请注意，解禁市值较小的原因在于“几乎没有大盘股的限售股到期”，上证主板A股解禁市值为178.10亿元，为2013年月度解禁市值的最低点。与之对应的是：中小板的解禁市值为799.05亿元，为今年月度第三大解禁高峰；创业板A股的解禁市值为157.08亿元，为今年月度第六大解禁高峰。不难发现创业板解禁市值已经几乎和上证主板相当，而中小板的解禁强度则占6月的一半有余。对于减持欲望相对较强的创业板及中小企业板首发原股东配售股份，6月解禁市值大致为855.61亿元，这一数值同样不可小觑。 就创业板来说，4月份该板块的净减持额为6.95亿元，但5月份即快速升高至54.92亿元，净减持规模增长近8倍。由于创业板当前估值过高的风险并没有化解，加之IPO预期明显提升，业内普遍预计该板块6月份仍将承受较大减持压力。同时，中小企业板与创业板在估值等方面处于相似的不利环境，而其6月解禁规模也较大，预计该板块减持前景同样不乐观。即使不算那两大考验，本身的“超涨”恐怕已经足够小板去应对消化的了，今天午后两市由平转弱，很大一个关键因素正是因为两个小板的走软，至此中小板两连阴跌破十日均线，创业板同样两连阴跌破十日均线，不知不觉深成指更是“四连阴”，上证指数虽然基本以平盘报收，但掩不住个股的虚弱。跌幅榜上三只跌停每个板都有，但仔细观察会发现佳都新太这只“摘帽股”走势跟八股如出一辙，并无相异之处，都是在极度疯狂后的幻灭，而综合来看，前期的明星股纷纷处于下跌前列，仍是今天的主流。 这样一个周一如果单看主板或许是“平”的，但结合个股来看，肯定大多数人没赚到钱，热点不仅分散，而且午后气势还消退了，所以说白了今天是个“弱周一”，这样的走势会加剧人们对“六绝”的担忧吗？笔者已经说过，六月行情肯定没五月这么好做，创业板一个月涨20%，基本属于“开张吃一年”了，我们认为六月小盘股的下行将会市场构成很大冲击，但市场也绝非毫无应对手段，首先是午评提到的“下档支撑的强劲能量”，上证50虽然也同步四连阴，但在关键位置遇承托比较明显，预计不会轻易加速下行，再就是二股的力量真的没有体现么？早盘的两波上行中，煤炭水泥起到了相当大的作用，若确定这些股不会再创新低，则很可能形成平底反攻。因此虽然绝对不能像五月那么乐观，但策略上未必到了“全盘悲观”的地步。只要沪指还在2300点附近转悠，市场就有得做不会彻底“六绝”，不愿暂时休息等待机会的话，仓位上要控制好，个股选择上多看估值，安全边际要把握，在二三线蓝筹股里面抓小放大，找一些超跌机会，新高一带的个股宁可错过不要做错。举例以煤炭来说，在诸如煤炭产量和固投双双负增长、煤炭行业黄金期结束等负面消息密集之下，这里面超跌品种居多，其中有高含权的，有股价远低于定增价的，有转型新能源的，有并购重组预期的，它们绝非“一无是处”。类似品种在有色等资源类品种里照样有，风险要低于高换手涨幅过大的强势明星股。

	图锐      弱周一是否将加剧“六绝”预期？ (2013-06-03 15:27:43) 当行情难以靠内在动力走好，需要“外力”相助时，往往就是官媒喉舌发表意见的时候，这种文章根据发表的位置不同而具有不同的作用，比如人民日报正式版（邮发代号1-1）的“言论强度”就大于人民日报海外版（邮发代号1-96），不过这些年随着市场愈来愈能够作为“晴雨表”体现经济走向，纯靠几个“豆腐块”就能够影响行情涨跌的政策市道已经减弱许多了，不管怎样，发表于6月初人民日报海外版的《A股6月表现取决于两大因素》还是很引人注目，这也是海外版定期会发表的月度前瞻系列，从开头“随着投资者信心的逐渐恢复，A股市场能否承接5月上涨之势，在6月继续以红盘报收呢？”的用语就能看出，高层期望创造一个好的氛围，来让资本市场制度的正常化或者改革的深入化得以实现。 所谓的“两大因素”，并非喉舌发稿者自身的评论判断，而是引用“申银万国证券研究所首席分析师桂浩明”的话来借花献佛（文中甚至引用了笔者关于“五月红往往全年红”的数据）。桂表示，红五月主要有两方面的原因：首先，5月份市场找到一个切口，虽然实体经济不佳制约了大盘股、蓝筹股的上涨，但市场找到了中小市值的品种、创业板的品种作为突破。这样的品种一方面受政策倾斜，因为很多涉及新兴领域，另一方面这些品种大多具有比较良好的成长性，所以中小板、创业板表现非常强。创业板5月份最大涨幅超过今年以来单月最大涨幅，超过50%。这使得大盘调整的压力得到弱化。其次，虽然整个实体经济不好，但是流动性相对比较充分。由于海外热钱的涌入，导致外汇占款的上升等，使得国内资金链并不是很紧张。由于实体经济不佳，这些资金很难被实体经济吸收，可能会更多的在债券市场中找到机会。 由此展望六月，两大因素就很明确了，一是实体经济能不能止住下滑态势，二是国家推出简政放权的一些改革措施，意味着地方政府有更大的自主权，民营经济有更大的发展余地，打破垄断所释放出来的制度红利会慢慢显现，这种制度红利对市场能有多大的影响。以上的话看起来“好理解”又“不好理解”，其实化成股市用语就是——八股在连续上扬之后很可能迎来月度调整，那么谁来接班？自然不是二股也还是只有二股。而实体经济下滑态势对二股利空，制度红利慢慢显现对二股利好，两方的博弈决定热点能否“积极轮动”，进而影响六月的红黑。那到底是红还是黑呢？说实话，宏观经济到底能否尽量摆脱低谷，光凭现在PMI的情况还是个未知数，红利释放就更是“全看政策喜好”了，这是A股市场“确定性中不确定”的集中体现，我们对六月行情也只能说“不会如五月这么乐观”，而是留下两重悬念。 “五穷六绝七翻身”是一句经典股谚，过去三年“五穷”，“六绝”都基本应验了，然而“七翻身”却未必，2010年7月有见2319点重要底部的超级大反弹，2011年和2012年走势却弱，尤其是2012年（去年），居然打破常规收出了连2008年都从未出现过的“四连月阴”，让人大失所望。至于为什么五六月的行情总是好不到哪里去？笔者以前也从宏观预期（尤其是我们一般认为5,6,7月是企业经营旺季，而其实这时候也是政策频繁出手的“旺季”，一旦出手决策有误，对中国经济的负面影响也是很深远的），企业分红，技术周期等多角度分析过原因。今年的五月是“有红有五”的一个月，打破了之前的惯例，而因为“五月不穷”，关于六月的分析也就产生了两种思路的分歧，一种是如上周五笔者所说的那样：五月不穷，六月不富，第二种则是正统的：五月不穷，六月难绝。 分歧的前提是都有一大共性：那就是所谓“中小盘成长股”的好日子可能快要到头了。这个观点笔者在五月底也说过多次。六月两个小板至少将迎来两大考验，一是业绩预报，二是限售解禁。以当前股价估算，6月份全部A股限售股解禁市值大约为1271.01亿元，较5月份1659.71亿元环比下降约23%，是全年的解禁规模较小月份，但请注意，解禁市值较小的原因在于“几乎没有大盘股的限售股到期”，上证主板A股解禁市值为178.10亿元，为2013年月度解禁市值的最低点。与之对应的是：中小板的解禁市值为799.05亿元，为今年月度第三大解禁高峰；创业板A股的解禁市值为157.08亿元，为今年月度第六大解禁高峰。不难发现创业板解禁市值已经几乎和上证主板相当，而中小板的解禁强度则占6月的一半有余。对于减持欲望相对较强的创业板及中小企业板首发原股东配售股份，6月解禁市值大致为855.61亿元，这一数值同样不可小觑。 就创业板来说，4月份该板块的净减持额为6.95亿元，但5月份即快速升高至54.92亿元，净减持规模增长近8倍。由于创业板当前估值过高的风险并没有化解，加之IPO预期明显提升，业内普遍预计该板块6月份仍将承受较大减持压力。同时，中小企业板与创业板在估值等方面处于相似的不利环境，而其6月解禁规模也较大，预计该板块减持前景同样不乐观。即使不算那两大考验，本身的“超涨”恐怕已经足够小板去应对消化的了，今天午后两市由平转弱，很大一个关键因素正是因为两个小板的走软，至此中小板两连阴跌破十日均线，创业板同样两连阴跌破十日均线，不知不觉深成指更是“四连阴”，上证指数虽然基本以平盘报收，但掩不住个股的虚弱。跌幅榜上三只跌停每个板都有，但仔细观察会发现佳都新太这只“摘帽股”走势跟八股如出一辙，并无相异之处，都是在极度疯狂后的幻灭，而综合来看，前期的明星股纷纷处于下跌前列，仍是今天的主流。 这样一个周一如果单看主板或许是“平”的，但结合个股来看，肯定大多数人没赚到钱，热点不仅分散，而且午后气势还消退了，所以说白了今天是个“弱周一”，这样的走势会加剧人们对“六绝”的担忧吗？笔者已经说过，六月行情肯定没五月这么好做，创业板一个月涨20%，基本属于“开张吃一年”了，我们认为六月小盘股的下行将会市场构成很大冲击，但市场也绝非毫无应对手段，首先是午评提到的“下档支撑的强劲能量”，上证50虽然也同步四连阴，但在关键位置遇承托比较明显，预计不会轻易加速下行，再就是二股的力量真的没有体现么？早盘的两波上行中，煤炭水泥起到了相当大的作用，若确定这些股不会再创新低，则很可能形成平底反攻。因此虽然绝对不能像五月那么乐观，但策略上未必到了“全盘悲观”的地步。只要沪指还在2300点附近转悠，市场就有得做不会彻底“六绝”，不愿暂时休息等待机会的话，仓位上要控制好，个股选择上多看估值，安全边际要把握，在二三线蓝筹股里面抓小放大，找一些超跌机会，新高一带的个股宁可错过不要做错。举例以煤炭来说，在诸如煤炭产量和固投双双负增长、煤炭行业黄金期结束等负面消息密集之下，这里面超跌品种居多，其中有高含权的，有股价远低于定增价的，有转型新能源的，有并购重组预期的，它们绝非“一无是处”。类似品种在有色等资源类品种里照样有，风险要低于高换手涨幅过大的强势明星股。

	图锐     深成指五连阴折射重大困局 (2013-06-04 11:49:21) 多空博弈本来是证券市场的精髓，但如何遏制“恶意做空者”是各国金融界面对的一个重要话题，毕竟做空本身虽然能够获利，但对宏观大局而言恐怕并没有多少好处。千万不要以为欧美这种“自由市场经济”就不会对做空手段进行遏制，2008年时美国就曾经禁止过“裸卖空”，2010年德国同样有过此禁令。欧盟市场监管机构6月3日表示，欧盟在阻止滥用卖空银行股份以及压赌政府债券价格下跌上已经起到了改善市场透明度的作用，但对于这项已经适用7个月的旧法而言，需要进行调整。欧盟首次制定针对抑制卖空做法时曾受到一些政客的影响，他们指责一些对冲基金通过压赌希腊及其他政府债券价格会出现下跌来夸大欧元区的债务危机。如今市场情况已经好了很多甚至奔着新高去，自然无需再限制得如此彻底。 A股方面虽然没有“裸卖空”的手段，但“股指期货”押空所造成的趋势变化还是不容小视。尽管继曝出机构频频申购指基的消息之后，素有机构风向标之称的ETF上周逆转净赎回局面，出现年内最大单周净申购，规模超过12亿份，其中大部分流入蓝筹ETF。交银上证180公司治理ETF净申购规模最大，达到9.59亿份，净申购比例为24.7%。其次，第二名的易方达深证100ETF净申购规模也达到5.98亿份。华夏沪深300ETF净申购规模第三，为3.58亿份。此外，华夏上证50ETF净申购规模也达到1.33亿份。但期指方面并未跟随ETF进行做多动作，在昨日总持仓并未有大幅变动情况下，期指净空单却创出了历史新高，史上首次突破2万手大关！可见市场的谨慎情绪已经在五月底六月初逐波蔓延，和ETF的申购冰火两重天。 即使没有其他的消息，期指看空做空“乌云压顶”已经够让人喘不过气来了，更何况还有一些麻烦的新闻等着我们去消化：周小川称中国不会用货币贬值提高竞争力，这也就意味着人民币“升值”危机中国实体经济，尤其是中小企业（大多为出口企业）的现状还将继续。5月百城住宅均价环比上涨0.81%；十城5月卖地收入增4倍；让地产调控呼声和地方债务风险再度抬头。仅有的几条行业性质的讯息，如环保部发布四大领域污染防治指导文件；中国启动环境监测关键计量标准及测量技术研究项目；国家生态文明建设试点示范区指标发布；消息称光伏新政6月底前推出等等，包括美股因为“数据不佳”反引发回涨（美国和中国疲软的制造业数据引发了市场对于世界最大两个经济体增长前景的担忧，欧股周一收低0.8%，创下一个月新低；但美令人失望的制造业数据使投资者认为美联储不会迅速退出量化宽松政策，反而让道琼斯指数上涨百余点）等等都难以对整体利空的格局造成太多正面影响和修复。 港股昨天本有意回升，早盘一直维持上涨，午后在A股疲软的同步效应下再次回落，收出一根长上影，对60日均线“眷恋不舍”的阴线，而今天则继续走弱出现连阴，要注意目前的“五连阴”是在恒生指数日KDJ已经进入低位背离状态时出现的，可见内外交困下香港市场到底有多么疲弱！与香港一衣带水的深圳方面也好不到哪里去，前面已经说过，昨天看似“平周一”，其实是个“弱周一”，甚至可以说是有亏钱效应的周一，而今天这种亏钱效应毫无疑问的在整体利空氛围的打压下继续蔓延。深成指至昨天收出四连阴，这已经平了10057点以来调整时的最多连续阴线纪录，而今天则更是毫无牵挂或抵抗的破（20日均线之）位下行，收出第五根阴线，并且还伴随着临近午盘的跳水（看起来多半是要光脚阴线了），说明市场的总体风向已经完全转变。 实际盘口情形和昨天笔者预计的“悲观情景”并没有什么区别，笔者不妨再啰嗦一次当前中小盘（注意不是中小“板”）股所面临的三座大山：一是官方与汇丰PMI背离所造成的企业前景担忧；二是扩容压力和解禁洪峰来临的负面效应；三是随时引爆的“业绩地雷”。在三重效应的引领下，两个小板本次同步见顶筑头，完成五月所说的“出来混，迟早要还的”一说应该问题不大。而在八股萎靡时，二股是否有所动作呢？仍以深成指为例，早盘平安银行，华侨城，万科，乃至泸州老窖五粮液云南铜业等“主板股”（注意笔者刻意强调主板股，因为同为白酒类品种，洋河可不管那么多，早就单边下探了）曾经试图组织反击攻势，无奈势单力薄，同理还有上证50，它们并非不想转好，只是小盘股的做空冲击太过猛烈，能明哲保身已经很困难，何况现在有点泥菩萨过河的意思？ 深成指的五连阴，不仅在五月“有阳有五”的情况下突然转折为“有阴有五”，彻底将震荡区间的下档支撑击穿，使上周二的光头阳线弃为孤阳，体现了技术面的困局（事实上技术面的破位远不止这些），更重要的是体现了热点轮动甚至宏观发展的困局，那就是当小盘股的“上涨逻辑”一再被夸大，利用，直至油尽灯枯时，到底还有没有个股能够承担起持续龙头的重任？昨天已经说过，二股能在本月有多大反应，直接决定六月悬念的揭晓（注意笔者不是在为“二股”歌功颂德，更没强推喔，请各位“高士”不要曲解了意思），但现在的情况是“八弱二不强”（这应该是大多数能预料到的结果），在亏钱效应急剧扩散的情况下，市场还需将恐慌“演绎到极致”才会有物极必反的动作，具体来说，两市再探半年线寻求支撑应是顺理成章的动作，如果昨天我们还对行情的发展有所犹疑，建议防御和出击并存的话，那么现在则必须以防守为主，渡过困局再说。

	图锐      重要支撑将决定后续牛熊变换 (2013-06-04 15:26:30) “有五有阳”变成了“有五有阴”，指数的重大困局直指一个源头，那就是宏观经济的“困局”，毕竟市场现在早已经可以“作为经济的‘晴雨表’”来看待了（说不是晴雨表的，麻烦给出一点干货性质的例子，不要再叫嚣“中国GDP全球领先”之类的话咯，已经说过很多次，股市估值是看盈利增速的，而盈利增速则看GDP“加速度”，更何况转型两难本身会对GDP绝对速度构成困扰）。昨天已经针对官方PMI和汇丰PMI之间的背离做出过一些解释：汇丰PMI的样本主要是民营中小企业，而官方PMI则包含大中企业。之所以后者连续8个月在荣枯线之上，那是因为大中型企业的活跃度在不断提高，而中小企业的困难还是比较大。 现在的实际情况已经充分表明：没有投资、没有出口，拉动消费将是无源之水、无本之木。当一轮忽视投资的消费拉动过后，可以看到消费要比过去更加疲惫。从官方PMI分企业类型的数据来看，大、中、小型企业分别环比上升0.1、0.7、-0.3。其中小型企业的环比数据回落，与汇丰PMI环比数据类似。这实际反映了一个重要问题，也是我们一直强调的问题：中国的主动性增长动力依然十分疲弱，需要帮助。尽管5月PMI分项指标全面回升，但PMI分项中也反映了“从业人员”的人数环比下降0.2。这说明，尽管其它指标还算说得过去，但中国的就业问题却已经开始变坏。从需求方面看，新订单、新出口订单、积压订单环比分别增长0.1、0.8、1.3，这显示了外需好于内需，同时新增需求相对于存量需求较弱。 从生产方面看，生产环比增长0.7，达到今年以来的新高，这说明一些大中型企业的生产活力开始恢复；从库存方面看，总库存、产成品库存、原材料库存环比分别增长0.9、0.5、0.1，说明企业经历了一段去库存之后，现在已经开始进入补库存阶段；从价格方面看，购进价格、采购量环比分别增长5、0.5，反应企业生产意愿大幅回升，如此回升势必拉动PPI环比上涨。以上数据中，我认为最重要的问题在于“外需数据恢复好于内需”。这样说是因为过去看过太多次“外需挤出内需”的情况。什么意思？大家应该知道，GDP有不同的分解方式，可以按照国内生产总值统计方法分为支出法、收入法、生产法去分类，同样也可以用其它观察方法进行分类。比如，可以把GDP分为“内需＋外需”。 如果用这样的分类去观察，大家就会发现，如果管住了GDP，比如今年按照7.5%的增长目标不得大幅突破，那就会出问题。也就是说，当外需上升之时，内需就会被挤出。如果设定7.5%的GDP增长目标，而GDP却在外需大幅增加的情况下出现了9%增幅，那政府该怎么办？没别的办法，按照传统经济学原理只能通过紧缩货币政策来压制经济总量，而所压制的经济总量不可能是外需，只能是内需。比如2003年到2008年，中国GDP在外需的强力拉动之下暴涨，甚至达到了两位数的增长。而中国在这个过程中拼命提高法定存准率、加息——紧缩货币。结果，2008年金融危机出现，外需突然归零，中国GDP跳水。为什么GDP跳水？因为没有内需。这时中国不得不出台4万亿紧急、强行拉动内需。不难看出，“内需”才是经济持续增长之根本，而连续让外需挤压内需，只会让中国经济陷入“看外界吃饭”的困局，进而造成目前PMI背离的困局，最终造成股市连阴的“困局”（看，最终亏钱的还是老百姓，亏钱了又怎么有心思去消费？这就构成恶性循环了）。为此，必须进行一系列的改革，其中关键是改革总量政策、健全结构性政策。 昨天在讨论《A股六月表现取决于两大因素》时就提到过，第二大因素是制度红利对市场能有多大的影响，显然改革势在必行，但必须是循序渐进，甚至很多事情都带有很强的不确定性，因此现在对市场的正面影响只能是“杯水车薪”。就今天而言，八股杀跌所引发的“连阴”局面已经不可能被打破了，午评时说过一些技术面的危险信号，实际上观察深证成指，在头肩底突破未果之后，指数再度向下考验均线支撑，日线形态已经悄然有了“M头”之嫌。更麻烦的是，深成指五月的这波“走好”是创出天量的，这说明即便创出天量，这种包含二和八的综合指数也很难攀至前高，更不用说突破新高了，想想看即便现在企稳了，后续再想要突破，量能还能“放”到什么地步去？ 而观察今天分时图上的放量情景，更让人嗅出一丝担忧，我们注意到今天虽然阴线实体较大，但回落仍不是一蹴而就的：早盘10:30以后，在平安银行的带领下，二股试图接过八股的棒形成新“风格切换”，无奈这波放量的量峰还不及之前一波杀跌，于是指数再度倒下，证明今天的下跌是多方“努力过”都未能改变的结果。尤其是蓝筹股的整体表现令人失望，快速拉升时分时稍有放量随后量能就跟不上，甚至于还缩量，这种除了给题材股出货的机会，起不到其它作用（换句话说，二股的拉抬反而促进了八股的跳水）。午后在一波放量下行之后，市场似又有短暂企稳之嫌，为今天的阴线留出“下影线”，老股民都知道，这种下影线看似空头暂时服软，其实恰恰有“空头意犹未尽”的含义在其中，尾盘的回升为滚动操作者留出了一定的获利空间，而这种获利盘很可能又会对接下来的走势产生压力。 再说的直白通俗一点，本来八股早就确定要“释放一下风险”，那么直接一股脑“跌到底”也就是了，偏偏二股想要构造指数繁荣“掩护出货”，而又不得力，结果上午和下午的两次回升其实都帮了倒忙，既然还没跌透，那后续还将有下探的计划。在六月的两大悬念中，笔者已经提到过，“八弱”时二能否接班，是六月走势的一个重要看点，笔者不想武断的说二股就一定“强”或者“弱”，而是应该结合实际情况得出结论，从目前来看，银行股心有余而力不足（地产股可能也是同理），所以我们恐怕也没法再讨论什么“二八转换”的问题了，而应该考虑考虑“牛熊变换”。既然2345点“越轨大战”突不过去，是否应该回杀到2250点以下再见一次底？ 我们注意到2250点上方云集了30,60,120日三条重要的日均价线，同时还能注意到，四月底“数据大考”未过时，行情也只是在半年线下方停留了最多四个交易日左右，随后就坚定见“量谷”上行，可见比起其他几根线而言，半年线的“牛熊分界”性质格外重要，但这次既然三均线交汇，那总体的重要性自然不言而喻。与沪指类似，深成指同样出现“均线交汇”，不过更麻烦的是深市方面年线距离“这三根线”也很近，所以不光是半年线不好跌破，年线也不应该跌破远离，而今天午后的回升，想必与深成指五连阴之后略微得到支撑有关，那么后续我们就要观察进入超卖的深成指能否率先止跌。一旦阳线无力只能构造中继的话，六月的整体节奏将为“熊”。同理还有创业板指，有人说现在创业板指的调整“并不可怕”，只是四浪而已，随后还有最后的“五浪上冲”，有没有这种可能？笔者从不否认创业板历来是“破纪录无极限”的，但观察一批明星股，它们大势已去的情况下接下来八股的人心肯定是“不好带”了，即便再有冲顶，也很难全盘营造行情更别提赚钱效应，短线看创业板千点整数关有“突破后阻力变支撑”的意味，30日均线明天也将来到此（也是“均线交汇”），若能坚持不跌回三位数的话，后续出现五浪冲刺并非不可能，反之则中期顶已经成立。因此近期我们要关注的是这几条重要的“支撑线”，维持“立足防守”策略。在IPO未放行的情况下过分看空毫无必要，毕竟“宽松预期”仍在，我们只是需要回避短期空头“过度发挥”的风险而已，就算牛不变成熊，也应该在此处进行休憩整理。

	沪、深证券交易所发布2013年端午节休市安排通知 2013年06月04日 17:05:02 　　深交所发布2013年端午节休市安排 　　记者从深交所获悉，2013年端午节休市安排已经下发。 根据《关于2013年节假日休市安排的通知》（深证会〔2012〕151号），2013年端午节休市有关安排如下：6月10日（星期一）至6月12日（星期三）为节假日休市，6月13日（星期四）起照常开市。另外，6月8日（星期六）、6月9日（星期日）为周末休市。 　　上交所2013年端午节休市安排 　　根据《关于上海证券交易所2013年全年休市安排的通知》，2013年端午节上交所休市安排如下：6月10日（星期一）至6月12日（星期三）休市，6月13日（星期四）起照常开市。另外，6月8日（星期六）、6月9日（星期日）为周末休市。

	图锐     六月第一缕“阳光”为何依旧黯淡 (2013-06-05 11:48:26) 市场上涨到底需要怎样的动力做支撑？我们总是抱着羡慕嫉妒甚至恨的眼光去看美帝股市的走势，殊不知人家上涨的确有它的道理：复兴宏观研究公司美国经济研究主管Neil Dutta本周二表示，如果考虑到企业盈利这一因素，即使是在连续四年的上涨之后，目前的股市相比之前的两次牛市走势还是相当便宜的。报告给出了标准普尔500指数相比美国企业盈利数据的比率图，其中美国企业的盈利数字以美国商务部按季度编撰的数据为准。虽然图中显示的2013年第一季度读数1.02是2008年以来的最高水平，但还是远低于2007年第三季度时候1.43%的近期峰值，更远低于2000年第一季度中的2.65。这两个指标都是在股价多年连续涨幅的近尾声时候出现的。 Dutta由此作出结论表示：“股市的表现一直得到了良好的支持。为盈利业绩而进入股市是完全理智的。”他还强调，将标准普尔500指数和更广泛的利润指标相比较的话，可以看出当前的牛市相比美联储债券采购项目以及接近零点的利率水平推动下的走势将有更大的上涨。换句话说，我们认为QE这个“政策本身”带来的流动性是美股的助涨者，其实恐怕有点本末倒置了，QE只是手段而不是目的，QE政策带来的企业面貌“积极向上”，盈利不断恢复才是美股上涨的动力源泉。就如同现在美股的涨跌有些诡异一样——“好数据”往往引发下跌，“差数据”却导致上涨，比如昨天，CoreLogic宣布美国4月份房屋价格指数上涨12.1%，为2006年2月以来最大增幅，形成极大利好；美国商务部宣布，4月美国的贸易赤字为403亿美元，虽然环比上涨，但好于经济学家的普遍预期。 同时不要忘记，目前和美股联动较为紧密，甚至“一体化”走牛走熊的日本股市在周一已经出现了2%以上的反弹，但美股仍未受到积极讯息的提振，德银证券驻纽约首席经济学家LaVorgna表示，即使本周的就业数据可能低于预期，美联储仍有可能在9月份削减250亿美元购债计划规模，其中包括100亿美元抵押贷款支持债券(MBS)与150亿美元国债。而高盛证券公司则预计，美联储官员可能要等到12月份才开始逐步减小每月购买850亿美元资产计划的规模，但该公司首席经济学家Jan Hatzius认为联储可能更快采取行动。堪萨斯联储主席取消了原定于新墨西哥州发表的讲话，但她在事先准备的讲演稿中呼吁美联储削减购买资产计划规模。受退出QE预期的影响，美股再度上演先涨后跌的好戏，这会否压制港股继续下跌？答案是肯定的，截稿时恒生指数已经六连阴，咱不考虑别的东西，简单点用联动来判断：如此情形下A股方面蓝筹能自顾自的大演指数繁荣么？ 其实A股并非没有出现过“指数繁荣”，当然笔者所说的指数不是目前的沪综深成，而是之前雄踞全球强势榜首的“创业板指”，与美股类似，创业板的大幅上扬其实也是有内在的业绩驱动的（这就是笔者为何之前要啰嗦一大堆的原因），相比于不少强周期股的风光不再，创业板许多品种以其内在扩张和细分领域龙头博得了资金的青睐，几只优秀的品种基本都是A股市场数一数二的高价股，我们也都看在眼里。但任何事情都不能“过度”，创业板的上涨逻辑即便有，现在也已经很充分的体现，甚至是透支耗尽了。黄凡先生已经对此做出过警示：目前的创业板平均市盈率为45倍，为美国纳斯达克目前平均市盈率的2倍多，更是远高于同期以沪深300所代表的主板目前仅为10倍左右的市盈率（以上均为动态PE）。即使创业板的企业都是高成长性企业，现阶段每年的盈利可能有较高的增长率。然而，要维持如此高的市盈率，企业需要连续多年保持高增长，从过往企业发展史看，这很难做到（尤其是不放行IPO，仅靠“老股”一而再再而三伸展的话）。而经常看到的所谓的十送XX的“高送配”本身不增加价值，只是个炒作题材而已。 不少人一定会反问：创业板泡沫一定会破不要紧。我现在充分享受泡沫的“红利”，在泡沫破裂前我退出不就得了吗？要回答这个问题，我想分享一下如下故事：记得小时后，我们常玩吹气球比谁吹得大的游戏：一群小朋友每人手持一个气球，老师一声令下，大家都在拼命吹，大家其实都知道一定会以气球吹爆而收场，然而都希望自己手中的吹得最大而对手们的气球先爆破。至于结局，对于每个参加游戏的小朋友而言，最终的结果几乎可以确定——把手中的气球吹爆。这就是博弈看似“多赢”为目标，其实最终往往造成“多输”的实例，如果再算上无论怎样基本都能“赢”的高管大小非们，您认为最终获利的散户又能有多少呢？搞清楚了这一点，目前市场的“重大困局”甚至“极度困局”也就非常好理解了，说白了就是五个字“八弱二不强”，八弱是因为泡沫即将破灭（有五浪冲刺也不改此观点的成立），二不强则是宏观复苏疲软，外围波动加剧，红利释放缓慢。 按道理八已经弱了至少两到三天，尤其是最近呈现“跌幅愈来愈加剧”的局面，这应该是空头宣泄到极致即将步入短期衰竭（即我们常说的“跌透”）征兆，按理来说也应该有反抽了吧？我们当然是在这里看“反抽”的，不管是周一午评《莫忽视下档支撑的正面力量》，还是周二收评《重要支撑将决定后续牛熊变换》，都离不开“支撑”二字，很显然即便是这里需要“转势”，空头也很难一鼓作气的连续发威。但同时我们看的可能也仅仅是“反抽”，理由很简单，对于“八弱二不强”的现状我们十分想改变，但从六月已过的两个交易日来看，风格切换的可能性不是太大，多头有过努力，但确实很难得到充分响应。 此时我们对大盘的思路就可以用林之鹤兄的巧妙总结来概括了：昨天止跌位置恰好是本轮上涨的趋势线下轨，附近还有30日线和60日线以及半年线，都相邻不太远，可以说2260--2245区间是个马蜂窝，空头不好打下去，但话说回来如果打下去那就是一根更大的阴线，毕竟重要的支撑密集处失守是非常可怕的。因此，目前的策略可以适当灵活些，尝试在2260附近回补一些仓位，但切记若大盘跌穿2245点则应该反手为空。短线而言，明天盘中将会有反抽出现，但若量能依旧不给力的话则会冲高回落。事实上，早盘引领“反抽”的核心力量就是连跌又灵活的小盘股，但冲高回落的主要原因恰恰也就是“量能依旧不给力”，沪市早盘成交金额缩至361亿，深市也只有438亿，这是一个明显比前些天萎缩不少的数字，表明资金在连跌后都以“明哲保身”为主（因为知道下跌还没完，中继后空头还会卷土重来的），没太多抄底兴趣。 由此构成了深成指的“困上加困”，不仅是连续第六根阴线，日J值逼近-20这样的一年多来最低点，而且均线密集区域也行将不保，深成指的局面表明现在市场已经进入“阴跌”阶段，六月的第一缕阳光只能“照”在小板身上（而且创业板还过不了五日线），显得依旧如此黯淡，也就一点也不奇怪了。既然深成指已经跌到如此极端的程度，那么短线来看还是随时有可能产生日线级别的回弹，只是现在的股民都学精了，稍有回弹可能就会把手中“低吸”或者“浅套”的筹码抛出，对大盘构成新压力，因此A股很可能维持以前的一大特色：即不到趋势“非扭转不可”的地步，是不会轻易出拐点的。阳光黯淡已经为我们敲响六月转弱的警钟，当前我们已经不是“建议防守为主”了，而是必须稳健以保住五月的胜利成果。

	图锐      关注持续爆发的多头反击力度 (2013-06-05 15:26:24) 从“五连阳”到“五连阴”，市场究竟发生了什么变化？其实什么变化也没有，我们只是看到了再次冲高后量能跟不上所产生的必然“背离”结果，我们只是看到了多头迟迟不敢发动“越轨大战”后不进则退的结果，我们只是看到了创业板疯狂累积，终究从量变来到质变的结果。这就是如今的市场，当资金推动不足以达到突破的地步时，随后就往往要承载反向趋势的风险。关于早盘的市场，其实真的没有太多可说的地方了，午评时已经用“阳光黯淡”形容出指数想要回抽又无力可施的尴尬，我们都知道小盘股是营造赚钱效应的根本，哪怕是“指数繁荣”的二强八弱期都博不得散户的好感，更何况是现在的“八弱二不强”？出现人气的大幅流失（还要算上端午节来临对股市投入度的抽离效应）也应该在情理之中。 不过即便是流失产生连阴，这种走势可能也有些“过分夸张”了，毕竟我们都知道，之前铸成五月“月阳反弹”的动力其实有两层，第一是在龙摆尾行情处“介入太深”的资金有借三浪出货的需要，这一点可以称作“技术需求”；第二是在宏观经济屡屡不及预期，“大考未过”的情况下，人们的思想从纯粹的首鼠两端到开始慢慢形成了统一的“宽松预期”，哪怕牺牲一点点转型的脚步也要先把经济增长率“稳下来”（绝不是不要转型，或者盲目追求速度喔，请某些“高士”们看准了），这种“双刃剑”的积极效应配合IPO重启前所必须具备的良好市场氛围需求，导致资金借助外围持续上冲导致的“A股落后”形成最终的连续补涨，这可谓是“政策需求”。而现在，除了外围情况略微“有变”之外，其他需求其实都没有得到满足或者发生改变，别忘了即便美股下来了，创业板下来了，A股主板相对它们还是“弱”的。 更何况倘若经济更差的话，双刃剑岂不更该“偏向正面”？不管从哪个角度看，现在A股的下跌都到了需要按“暂停”的地步。仍以深成指为例，若以午盘收市为终盘数据，则日线J值达到-18以上，这是一个什么概念呢？我们都知道0以下就是标准超卖了，而逼近-20则是“超卖中的超卖”，去年5月14日时深成指日KDJ的J值曾达到过-20.61的几乎历史最低点，巧合的是，那次低点也是在“二次上攻见顶”之后，四连阳跟着五连阴才创下的，如此低的J值后续发生了什么情况大家也应该都还记得——至少深成指在五连阴之后就暂时停下了纯粹阴霾的天气，而是先展开了阴阳交错的震荡，后面更是在半年线上方进行了长达一个月以上的横盘整理，直到6月25日才彻底宣告破位。可见即便是要“破位”，也绝不是只靠连阴就能“一蹴而就”的，相反连阴只能说是转势开始阶段，随后还有多空的复杂博弈，兴许多头最后能取得胜利也不一定哩！ 再来看连阴本身的个数，A股在去年出现过好几次五连阴，深成指尤其多，但六连阴是绝对罕见的——上一次主板指数出现六连阴，恐怕还要追溯到2011年12月8日——12月15日期间，而那一次的加速下行被笔者归纳为“深成指赶底”，事实上就是在那波赶底之后出现了2132/8486这个重要的“钻石底”，甚至是不少成长型中小盘个股的长线大底。根据历史经验可见，在五月末明确“这里充其量是个强势震荡”，随后在六月初全盘转入谨慎之后，既已做足安全措施就没必要盯着下跌自己吓自己了，而正如小杜兄所说：大跌其实是件好事，不把风险充分释放出来，怎么能再次给大家提供良好的入场机会呢？所以，现在大跌时大家成功避险了的话，那么后面我要说的是，在这样急跌之后，在本周后半周尤其是最后两天，应做好反手抄底捕捉差价机会的准备。大跌就是再次提供好的操作机会的一种市场表现，不大跌不可能出现再次做多的机会，连阴数量越多越好，5、6连阴是可以考虑的对象，如果出现8连阴以上那就更容易把握机会做套利了。 还好，深成指在“J值-20”和“六连阴”差点就成立的当口“悬崖勒马”了，符合午评时所说的“既然深成指已经跌到如此极端的程度，那么短线来看还是随时有可能产生日线级别的回弹”判断。两个小板均是在冲高大回落之后的“二次上行”，多头的还击程度应该可以确信，尤其是盘面产生了一些集中性质的热点，如“预期高送转”概念，只不过这个高送转不是博年报，而是博中报了。一批年报原本有高送转预期但最终没有高送转的个股今日大幅走强，形成了一道别样的风景线，如联创节能坚定涨停，推动国瓷材料，新疆浩源等高价小盘股大涨（注意要和纯粹的“超跌反弹”区分开来，我说的这三只个股不是历史新高也是在高点附近晃悠了，和“富瑞特装”的形态就不太一致）。 另外：欧盟打击我们光伏，我们就打击欧盟葡萄酒，今天上午商务部新闻发言人沈丹阳表示，中国政府已启动对欧盟葡萄酒反倾销和反补贴调查程序。受此影响红酒板块全线飙升，张裕带头涨停，可以说这个板块的启动对后市影响也是有重大积极意义的，一来此板块严重超跌，有技术面的强烈做底需求，二来此版块符合国家提振内需的大方向，我们需要民族消费龙头再创辉煌，三来此板块大多处于主板，可以和中小板形成良好的互补效应（张裕甚至还是深成指的成分股，谁又能说深成指午后的翻红和它没关系呢？，其实最后整个食品饮料包括调料股都有动静了）。由此可见，虽然这样的反弹依然疲弱，但“下档支撑”所引发的多空博弈恐还将继续，再次引用午评时的话——可以说2260--2245区间是个马蜂窝，空头不好打下去，但话说回来如果打下去那就是一根更大的阴线，毕竟重要的支撑密集处失守是非常可怕的。一旦打不下去，则我们迎来的可能就是多头“持续爆发”的反击，只要能够找到合适的上涨逻辑，那么连阴后的反攻不说有多猛，至少收复2-3根阴线的失地是没多大问题的。因此六月行情在“悬念”疑云下依然不能太看好，但短线或将迎来相对安全的回升周期，此时超跌股比抗跌股的机会要大一些。

	谢MAI叔