弹簧-2

	图锐      创业板跌停潮会接踵而至吗 (2013-05-22 15:21:49) 既已确认突破有效，并且轻松创出多项“涨升纪录”，那么本波上涨趋势应该不会轻易完结，尽管笔者在周一就已经强调过“逼空格局或将告一段落”，但即便是不速涨了，个股的活跃还是会此起彼伏的延续。最近两天创业板就依旧是行情的焦点，只不过昨天它领涨，今天则变为了“领跌”，千万不要以为早盘的跳水后回抽就是调整完毕了，获利盘蜂拥而出还在后面呢！午后399006延续了之前再下探的步伐，顺利的“创出日间新低”，就和之前的二次上涨一样（只不过对称），现在也能有二次下跌走势，符合午评时“鉴于高位资金仍有流出迹象，放量后多空分歧明显，因此今天并不能确保收出‘六连阳’，若午后创业板跌幅扩大很可能引发全面的调整”的预判。 前期极端的“八二”走势过后，现在形成了部分“二八”格局，全国城镇化工作会议将召开的消息影响下，水泥、地产乃至钢铁等城镇化概念股走势较强，淡马锡斥15.4亿增持工行，股权增至7.04%和近百家拟IPO企业或撤单的消息遏制了权重股的跌幅，上证50最终是以涨升报收，有趣的是昨天小板疯狂上攻时，上证50却是下跌的，此仍然能够说明热点的小幅“轮动接班”格局明显，尽管创业板跌势愈来愈猛，但很难传递到主板市场（沪综和深成大部分时间都是下跌个位数），也就是这个原因。其实今天如中国2013年宽带目标提前8个月实现，4M接入占70%；120项高校科研成果将首次亮相科博会；新一轮新能源汽车补贴政策将出台等消息并非不有利于创业板继续攀高，为何走势却大相径庭呢？ 显然与上涨主体感受到了“高处不胜寒”的险意，甚至是管理层的思路有关。如果说去年399006在600多点时管理层授意一批创业板个股股东承诺锁定期延长，是呵护市场的话，那么现在在399006进入天量区域，要求多家涨幅过大的创业板个股公告风险提示，也是一种信号，表明管理层开始对399006的一再上涨有了厌恶情绪，限制过分炒作了。就目前来说，399006进入天量区域后，不排除还有继续活跃乃至创新高的动作，但显然已经到了击鼓传花的博傻阶段。第一段已经说过，获利盘是不在乎这点差价的，早盘这点跌不算啥，跌停都没什么，他们照样是获利者，但对于后面眼红追进的人来说，往往会伤筋动骨。399006连续保持在天量区域，这跟去年底1949点之前大盘持续保持地量格局，可以理智地对照对照。 综合一批或微或宏观的迹象——以欧比特为首的创业板低价股开始继明星股表演之后补涨；公司层面和管理层面均开始连续提示创业板“过分炒作”的风险；不少小板含权股随着分配方案的实施，“权”引发的预期已经不复存在；主板方面部分个股开始主动接纳利好，忽略利空，有蠢蠢欲动之嫌，都能够证明创业板当前确实处在顶部区域。有人会说，今天的阴线虽然有点强，但谁又能保证是否跟5月14日阴线差不多的性质呢？的确，5月14日时笔者就已经提示创业板的头部隐现，没想到随后其又加了把劲冲过了千点整数关，直指千一关口；但请注意，突破的背后是“放量”，创业板如果没有近300亿的量能，无法达到创纪录式的陡涨，而现在呢？5月22日大跌对应的是“天量博弈”，如果要想迅速收复失地，市场应该要达到3字以上，甚至4字头的量能，这显然是几乎不可能出现的事情。 所以倘若之前的调整都是“虚晃一枪”的话，那也至少经历了空头崭露头角→首次激烈冲突→最后疯狂造顶的过程，近期创业板的阴线很可能会“增多”，而提示创业板高位风险（不针对持股者而言——如果是之前稳健跟随的，大不了止盈就是，最怕的就是追高被套）不仅是本文的主题，也是近期一贯以来的思路。今天两家先于指数见顶的品种欣旺达和瑞丰光电封于跌停，已经是集中兑现筹码的体现，而一旦此处形成跟风效应的话，则调整力度恐怕不会马上消退下去，此时我们就不得不提防创业板“跌停潮”的接踵而至了。平心而论，要出现类似“5.30”那样的跌停潮不太可能，关键原因在于风格转换还是不太保险——快速拉升后放量但持续了没多久，市场能够有效切换到周期性品种的活跃期，还有待观察，毕竟各类潜在利空是信手拈来，并非有太多系统性机会。而一旦地产又在前高受阻，基建资源不给力的话，小盘股恐还将承担起带动人气的“重任”。 即便不考虑5.30那样的跌停潮，我们至少也应该防止“连续大跌”的出现，好就好在这种走势对大盘未必会有伤筋动骨的影响：今天尾盘不少基金重仓股都发力收回许多失地，这是典型的“机构抱团式走法”（最后收盘前拉回来就成），内地银行指数更是最后半小时冲刺0.5%，使得深成指最终翻红，完成了“六连阳”的伟业，再创新高再创纪录。沪综指虽然没有那么威风，甚至短线调整信号依然很明显，但只要维持这样的量能和接班，则“调整不足惧”，如果能彻彻底底的打到5日线甚至60日线附近做一次夯实的话，反而会有“反向思维”的新买入机会出现。

	图锐     利空数据为何没让股指低头 (2013-05-23 11:51:03) 若单以宏观数据层面来判断股市走向的话，那么当前A股出现攀升的基础并不牢固，汇丰银行今日早间公布的数据显示，中国5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.6，4月终值为50.49。若该指数高于50，表明制造业活动正在扩张；若低于50，则表明制造业活动正在萎缩。4月数据为连续第六个月处在荣枯线50上方，而5月则告别了六个月以来的“荣”，初值回归荣枯岭以下，作为传统经营旺季的5月，汇丰数据再度发出不利信号，预示中国经济探底风险仍未解除。事实上观察汇丰PMI初值近期走势会发现，它往往会引领接下来一段时间的股市走向，如去年9月后连续的攀升也构造了“龙摆尾”行情，而攀升到1月见顶又使得“蛇头”市场出现回跌。 关于中国经济前景当前面临的问题，相信不光是笔者博文，很多经济学者都给出了良药苦口的担忧，这些内容我们放在收评再来讨论，单看看“PMI预览（初）值”对股市到底会产生怎样的影响——显然这种影响不可能是正面的，还记得四月下旬的“下破”么？其实就与PMI初值不及预期有关，最终官方给出的数据也并没有出乎大家的意料，表明制造业景气度确实在回归低迷。现在的情况有点“雪上加霜”的味道，对A股持续攀高，累积盈利的多头是重大的考验。另一方面，美股周三经历了先涨后跌（说“大涨”，“大跌”有些过了，别忘了指数本身已经涨高，所以相同点数对应的幅度也会变小），美联储的观点再度引发波澜。 具体事件流程是这样的：在美联储主席伯南克在国会上的证词流出后，美股一度强劲攀升。伯南克警告，如果过早退出量化宽松政策，那么经济复苏可能将被扼杀。他的讲话彻底打消了人们对央行在短期内可能会减少购买量的猜测。然而在回答提问阶段，议员试图强迫伯南克披露美联储开始减少债券购买量时机，一位官员问道美联储是否会在劳工节前削减债券购买规模，伯南克回答称美联储可能会在“下几次会议”上做出决定。他的这一回答令股指涨幅迅速缩小并在午后全线转跌。美联储的债券购买计划是股市上涨的“主要原因”之（谁说美股不是“政策市”？），如果这一计划结束，那么股市很可能将出现调整。昨日，因纽约联储主席杜德利与圣路易斯联储主席布拉德的讲话暗示美联储在近期不会退出债券购买计划，美国股市再创历史新高。Lazard Capital Markets市场分析师Art Hogan指出，“伯南克的演讲听起来似乎是支持量化宽松政策的，但在对官员问题的答复令股市回落。在回答问题阶段，你很难清晰表达出你的想法。美联储知道他们最终将收紧货币政策，他们也知道现在并不是收紧的时机。” 道指从最高涨154.80点到收盘回跌80.41点，标准普尔500成份股10大行业板块全线下跌，美国“创业板”始祖纳斯达克指数更是带头转跌，最终跌幅居前（1.11%）。其实伯南克的回答只是一种模糊的应付，为何美股反应如此敏感？只能说明美联储的动向只是一根导火索，撩拨着涨幅过高指数的神经，归根结底不是伯南克让指数调整了，而是近一段时间美国市场涨幅实在过猛的“功劳”，这种事情在A股以前也不是没有出现过，如何衡量消息面与技术面之间的相互影响，成为考量当前走势的重要方式。尽管盘前已经有周小川等建言三年内人民币自由兑换；2千亿RQFII新额度审批加速，资金连续3周流入A股；发改委降低农产品生产流通环节用电价格；我国首次获得测绘地理信息行业世界大奖；温州拟上报“空中巴士”项目等利好，但前面已经说过，消息面看汇丰PMI初值构成重大压力，技术面看A股虽然中线方面没有美股涨得那么猛，但就近期而言五或六连阳也足够发出“休整信号”了，这些都可以构成周四看跌的缘由。 再加上新三板试点范围有望扩大；楼市调控政策重估在即（仔细看会发现在A股生态环境下都构成利空）；多公司陷胶原蛋白骗人风波（东宝生物、贵州百灵、东方海洋等个股可能受影响）等有助于做空的消息（其实“发改委降低农产品生产流通环节用电价格”对电力股也未必是好事，在煤价持续下跌的背景下，火电电价持续下调不是没有可能），周四怎么看都是一副调整的迹象，低开之后的持续低走似乎也印证了这一点，沪指已经来到了五日线之下，一副“要调就好好调”的样子，兄弟市场恒生指数更是已经跌破23000点大关，做出了空头表率。在这种情况下股指居然是愈走愈强，到了尾盘还强势冲刺翻红，和美股“先涨后跌”相反，我们是“先跌后涨”！那为何利空数据难以让股指“低头”呢？ 一是资金对政策后续动向的预期发生了微妙变化，一个宏观利空可能构造低迷，但两个，三个，四个，五个呢？持续不断的利空，反而让央行有了“破釜沉舟”保增长的决心（或者说这种决心在加大），真到了必须再提振投资的时候（即便后续可能会产生更多后遗症），那“经济着陆”这把双刃剑所产生的正面效应就要出击了，当前沪深两市成交金额持续维持高位，或是因为大资金对夏乃至秋季中国货币以及经济政策“有望宽松”的看好；二是小板高位反复继续提振人气，昨天笔者说过，指望类似“5.30”那样的跌停潮接踵而至是不太可能的，关键原因在于风格转换还是不太保险——快速拉升后放量但持续了没多久，市场能够有效切换到周期性品种的活跃期，还有待观察，毕竟各类潜在利空是信手拈来，并非有太多系统性机会。而一旦地产又在前高受阻，基建资源不给力的话，小盘股恐还将承担起带动人气的“重任”。今天的走势还需要多说么？完全就是昨天预期的“翻版”，不管创业板是再掀升势也罢，高位诱多出货也罢，反正事实就是它带动了市场的强劲。由此引发的背离（如沪深港背离，甚至可能会有量价背离等等）对下周而言负担更重，但短线来看至少证明了多头有十分强悍的防守能力，倘若两市都能站稳五日均线连一天都不愿轻易失守的话，那么个股机会依然值得好好把握，尤其是地产股，再次启动的它们很可能承载起中国经济“保增长”的重任（与民意背驰又能怎么办呢？），它们不倒则大盘将难以低头。

	A股自得其乐，跟经济好坏没啥关系，跟国际走势也关系不大

	图锐      三类股大风险或持续到周五 (2013-05-23 15:18:58) 经历了深成指“创纪录”式的六连阳，相信大家对市场进一步的突破都有所期待，既然深市已经突破了3月25日的高点，再向上还要怎么玩？自然是向着上周所说“同一目标”前进，继续去补3月4日的大缺口，并且伺机突破3月1日的高点，而对于沪指而言，想办法先突破3月25日的高点是大势所趋，另外还有月度布林线中轨（2347点左右）必须翻越（也即俗称的“越轨战役”），是不是只要连阳能够复制下去，突破就水到渠成了呢？答案当然是肯定的。问题就在于连阳“不可能”无休止的复制下去，涨多了会有丰厚的获利盘，而这批获利盘自然就会有倒戈加入空头的，越高空军力量越强劲，所以这里市场面临着比较明显的技术面调整要求。 昨天已经说过，创业板长阴杀下以后，要想证明这只是“日线级别调整”，就需要399006继续放量到3字头甚至4字打头的地步，而对于主板而言又何尝不是这样？上证指数昨天放量，但却是一根阴线，表明高位多空分歧继续加大，拼杀之后天平逐渐倾向于空头；深证指数虽然是根阳线，但量能却是“三连缩”，两边似乎都不能太让人满意，要想做到百尺竿头更进一步，“量价配合合理得当”是最基本的要求，这就需要股指继续向周一量能发起冲击。怎么才能让量能扩大呢？一是需要营造好的赚钱氛围，二是需要构架好的经济预期，前者吸引散户，后者吸引大资金。 结果散户未必会很怕，大资金却真的“怕”了，午评时才说过，消息面看汇丰PMI初值构成重大压力，技术面看A股虽然中线方面没有美股涨得那么猛，但就近期而言五或六连阳也足够发出“休整信号”了，这些都可以构成周四看跌的缘由。再加上某某某等一大堆利空消息，周四怎么看都是一副调整的迹象。结果在小板回归疯狂的情况下，市场反而是“低开高走”，“后发制人”，大有借助下影线刷新高点的样子。但午后恒生指数跌幅加剧（没办法，人家港股不玩疯狂炒作这一套啊），AH溢价指数眼看越来越大，吸引了不少做空盘前来套利，于是本来只是“涨不动”而已，在银行股的带动下就变成了“要中跌（甚至大跌）”，观察上证50和内地银行指数的走势，其实跟上证如出一辙，这说明二股的调整欲望非常坚决。即便是散户不怕“赚钱效应”无法持续，大资金也会怕“中国经济再度探底”了。 比起日经指数重挫7.3%的“地震”级跌幅，A股的反应自然算小的，但人家是在累积了近50%涨幅之后的单日大调整（A股又不是没经历过同样的场景？），跟我们只是在突破半山腰时的回跌还是不可同日而语的，我们只能说受到亚太风向转变的负面影响罢了。如果说日本经济仍处于“两升一降”（一季度环比0.9%的增长中，个人消费增长0.9%，出口增长3.8%，两者有力地推动了整体经济增长。但是，投资却不尽如人意，企业设备投资下降0.7%）的蹊跷复苏阶段的话，那中国经济面临的问题显然更大。一季度M2增长15.7%，信贷增长14.9%，M2净增额达到61951.2亿元，同比增长40.88%，M2与GDP之比超过200%。社会融资总额新增61479亿元，同比增长58.09%。社会融资各分项指标亦快速增长。同一时期，GDP增长7.7%，消费增长12.6%，出口增长8.4%。工业增加值增长9.5%，比上年同期回落2.1%。企业利润同比增长17.2%，主要是因为上年同期下降5.2%。财政收入增长6.8%，城镇居民人均可支配收入扣除价格因素实际增长6.7%。均远低于货币金融各项指标增速。 虚拟经济异常火爆，实体经济相对衰退，形成“冰火两重天”。制造业产能过剩情况没有好转，钢铁、水泥、汽车、家电、机械、重化工、造船等主要制造业之开工率不足70%。许多企业销售不畅，经营困难，盈利能力萎缩。以钢铁为例，2012年全行业利润总额负增长，采选与冶炼业利润亦分别出现-1.02%以及-37.34%的下降。这些不是更“蹊跷”，更“不稳定”的复苏信号是什么？导致虚拟经济和实体经济“冰火两重天”的主要原因。一是宽松货币政策刺激流动性过剩，必然流入资产市场进行炒作。二是人民币汇率单边升值，国际投机热钱利用汇率升值无风险套利，加剧国内流动性过剩，推动资产价格上涨。三是实体经济许多行业产能过剩，迫使企业将资金投入到房地产和金融投机领域，以牟取比实体经济高得多的收益。以上这些多半都是老话重提，比如宽松政策导致的流动性过剩会引发“外热内冷”（即便对中国货币市场大环境也是一样，这里“内”指经济的晴雨表：证券市场），从而让央行陷入两难，不敢在政策上出现大动作等等，只是前段时间外围的大幅上涨使得A股有跟风迹象，掩盖了这些问题罢了。 对周四的预期，我们本来就是“跌正常，平可喜（涨意外？）”，明确了利空影响，走成这样也没什么好惊讶的，按盘中动向止损止盈即可，关键是周五的市场会如何发展？周末效应会使得“量能”这个突破关键因素依然难以为继，并且别忘了最近两天调整可能会吓退不少人；同时外围的情况也许不会转好（若美股今晚同步大调整的话），加剧A股的负担，由此已经现出短顶迹象的指数并非没有进一步调整的动力，尤其是三类个股今天已有险象环生的感觉，其周五很可能会延续走弱。第一类是领先大盘回调甚至杀跌的高估值品种，这样的个股笔者昨天就提醒过，比如瑞丰光电等；第二类是今天放量滞涨甚至出现剧震的品种（看看朗玛信息），这类个股会把庄家出货的意图更明显的揭示出来，这两类个股集中在300打头的板块中，对这一板块的总体风险警示笔者不想再啰嗦，创业板近期若是阴阳交错格局，那明天399006是完全可以再跌的。第三，经济数据的低迷会对强周期股再次产生打击，而外围走弱也会对银行股有同步做空效应，若外围未稳，则不仅我们要“弃小”，“大”更碰不得，最多只能选些不大不小中不溜的品种来操作，倘若风格转换再次陷入停滞，那也只能耐心多等等了。

	图锐      一点位成衡量目前强弱的关键 (2013-05-24 11:52:46) 日经暴跌之后全球股市似乎都被“撞了一下腰”，如昨天泛欧斯托克600指数跌6.60点报303.99点，跌幅为2.12%，跌幅创2012年7月23日以来之最。三大股市法、德、英股均低收2.1%。意大利股市下跌3.1%，西班牙股市下滑1.4%，希腊股市低收3.9%。对于大跌原因，“始作俑者”日本显然“有话要说”，日本经济大臣甘利明和日本内阁官房长官菅义伟等人当天紧急出面喊话。甘利明称，政府对于当天股市大跌并不担心，他将日股急跌归因于中国经济数据低迷触发的大规模获利回吐。菅义伟则称，日本经济预计将逐步迈向复苏，当局将密切关注市场动向。“日股大跌应不会妨碍首相安倍晋三的经济政策及其对经济带来的正面效应。”菅义伟还不忘提到，在暴跌之前，过去几天日本股市的上涨幅度是空前的。 空前上涨往往引发过度回落，昨天笔者已经说过，A股自身并不是没有经历过这种走势，比如2009年7月29日，2010年11月12日等，既然自己就是个“暴涨暴跌”的主，干嘛要对别人的照猫画虎横加指责呢。不过日本方面倒也聪明，毕竟每次下跌除了技术面的原因之外，一般总会有消息面的触发点，这一次恰好汇丰PMI初值实在是太不尽如人意了，因此成为了大家认定的“元凶”。不过我们应该还记得，中国的A股本身在汇丰公布数据之后，虽然低开低走，但是并没有出现恐慌崩跌的迹象，这就形成了一个有趣的事件发展链条：中国数据疲软→随后反引发更多宽松预期，推动午盘收市时A股全面转涨→结果中国的数据疲软造成了外围的极度恐慌，跳水，甚至崩盘→这种崩盘反过来影响A股收跌。 最终等于是转了一圈拳头还是打向了自己，那么这种说法是否有道理呢？的确，昨天，欧洲的矿业和汽车板块大幅下滑，原因就因为中国增长动力不足，担忧全球需求出现下降，美股方面同样一度大幅下滑，但别忘了下跌还有其他方面的因素，比如日本政府国债收益率周四上升至一年多来最高水平，迫使日本银行紧急注资2万亿日元来抚慰市场。甚至说的再绝一点：在中国的利空经济数据公布之前，三菱日联信托摩根士丹利的首席技术分析师Naohiko Miyata已经在报告中对日本股市的高价位提出了警告，并称可能将会有一次大幅度的修正。这下总不能把原因全怪在中国头上了吧？虽然法国兴业银行外汇策略师Sebastien Galy指出，日本股指的大跌让人想起了雷曼兄弟在2008年引发了全球金融市场动荡的破产。他表示，“这就像是日本的雷曼时刻”。但看看美股的表现就知道，事态远没有那么严重。 BMO资本市场首席投资分析师Brian Belski表示，“是的，股市确实可能会下跌，但我们绝对不相信牛市已经结束。市场很平静，投资者没有恐慌，现在不是2008年。”Rockwell Global Capital首席市场经济学家Peter Cardillo表示，“由于全球第二大经济体（看谁呢？说你呢，中国！）显示出疲态、欧洲仍在衰退，美联储很难退出量化宽松。伯南克再次重申失业率依然居高不下。美国股市可能会继续下跌一至两天，这便为买进股票提供良机。”Federated Investors首席股市分析师Phil Orlando表示，“股市今日的下跌与美联储以及官员昨日的讲话有关。我认为投资者只是寻找一个获利回吐的借口。踏空了这轮牛市的空头将利用此次下跌机会买回股票。”事实上，日经指数今天上半场已经出现了超2.5%的反抽（跌得多“反抽”得自然也多），而美股甚至在昨夜就没有如同欧股那样哀鸿遍野，而是出现了很漂亮的先跌后升，最终虽然没有改变下跌的性质，但三大股指的跌幅均不大，可以接受，由此和前天的“先涨后跌”以及“上影线”遥相呼应，或标志美股暂时进入高位整理状态。 美股难以下跌的主要因素还是源于自身经济数据强于预期的优异，和中国总是“难以通过数据大考”形成鲜明对比。4月份新屋销量按年计达到45.4万套，高于3月份的44.4万套，好于预期；劳工部报告，截至5月18日一周首次申请失业救济人数下降了2.3万人，经季节调整后为34万人（MarketWatch调查的经济学家此前预计上周首次申请失业救济人数下降从前一周的36.3万人下降至34.3万人），也好于预期；联邦住房金融局表示，美国3月份房价经季节调整后上涨了1.3%，一季度房价同比上涨了6.7%，还是好于预期（美国希望房价涨）；Markit五月份制造业采购经理人指数从4月份的52.1下降至51.9，该指数依然高于50，这意味着制造业仍呈现扩张，依然不会“差于预期”。这些数据一公布，美股想不回升都难吧？相应的，A股昨天突然垮掉，也不应该学日本那样寻借口，“把责任怪到它人头上”（结果中国说日本崩跌是元凶，日本说中国数据是罪魁，成死循环了），而是最好多找找自己的原因，经济前景上去了，股市自然就会好起来。 大跌过后全球股指都面临着可观的修复，若以“修复一半”为目标（随后再跌是随后的事情），那日经至少可以涨3.5%以上，港股应有1.2%强的涨幅，A股也理应回升0.5%以上。但前面已经说过“我们只能说受到亚太风向转变的负面影响罢了”，真正导致下跌的原因还是“消息面看汇丰PMI初值构成重大压力，技术面看A股虽然中线方面没有美股涨得那么猛，但就近期而言五或六连阳也足够发出‘休整信号’了，这些都可以构成周四看跌的缘由”（都是昨天原话），既然昨天下跌幅度不算猛，那今天反弹力度也就堪忧。虽说A股“龙摆尾”过后经常出现周五大涨的盛景，但这一次的利空共振力度真不小，要想复制“红周五”难度确实颇大。早盘市场一度高开高走，随后又试图拉动“二次反弹”，最终还是受制约被打回，足够证明此处多头迅速组织反击并非易事。 最终深成指带头翻绿，并且已经率先跌破昨日低点创小波段新低，这种走势又是什么原因所导致？不用再去找借口了，看看港股方面的疲态，以及上证50（代表权重股动向）同样的高开低走，甚至已经回落到半年线附近就知道，蓝筹当前依然处于受制状态“没有给力”，昨天经济数据所产生的担忧还在发酵，今天又添了一些新的利空让人苦恼（如；外媒称李克强否决发改委40万亿城镇化草案，计划或推迟；中国房企百强测评警示市场及资金链风险；导致本来期待重掌多头大旗的地产股也难有动静）。尽管小盘股依然试图有不俗表现推动人气，但毕竟创业板力度已经大不如前，别忘了还有万顺股份，高盟新材，拓尔思等300打头品种处在跌幅前列，映证昨天笔者所说的“三类股风险”！由上述表现，我们应该知道今天不应该有“红周五”甚至大幅上冲的侥幸，而应该明确“短线调整未完”的性质，至于这种调整是强是弱，一个点位可以很简单地帮我们作出判断，那就是两市共同逼近的十日均线，短上升周期中较为倚仗的均价位置往往就是十日均，一旦这里跌破，市场很可能连60日均也将不保，相反如果能够稳守这里，则收复整数关口依然有望。当盘口出现弱势信号，甚至明显“受制”的时候，我们不要总是想着跌下来去抄底，反向思维是该运用，但前提是大盘已经“跌不动”了，空头衰竭；现企稳现象了再说，如果是强势调整，那么这种走势时空都不会太久。

	图锐      五月收官周最大的阻力在哪 (2013-05-24 15:25:43) 在经历了上周的突破走势之后，本周是一个确认突破的过程，由于5月31日恰好是下周五，因此下周是完成的“五月收官周”，本周若能够打好基础，对完善月线格局（五月月阳并且阳包阴，插入三月阴线中段甚至越过），证明笔者所说“五月不必太悲观”预期，提振未来前景都有很大好处。结果本周应该说基本完成了任务，前半周应该说是一个惯性冲高的过程，在这一期间对指数形成障碍的其实主要是技术面，毕竟消息面的波澜还不会被“忽略利空”的资金心态放在眼里，而后半段由于外围风云突变，同时国内方面“经济数据大考”再度未过，被动利空已经显现到不得不面对的地步，市场这才铸就了短头形成回落。不过总体来说之前突破的60日均线本周确保守住，沪指30周线处本来就有压力，震荡实属应当。 也许是笔者之前提到过的“红周五”情结使然，虽然港股方面还是一副没精打采的样子，甚至又要转跌，这使得上证50依然弱势，但小板股可不管那么多，对它们来说，一天的调整可能就会换来NN天的活跃。由此笔者昨天预言的“阴阳交错”并未出现（这不是坏事，至少个股方面还有赚钱效应不是么？），相反，午后两个小板继续放量攀高，成为今天重要的一道风景线，如此“一枝独秀”，纯靠八股拉抬大盘的招数我们已经“屡见不鲜”了。从大指数方面看，由于二股不给力，所以“红周五”成色稍显不足，但看个股的话还是相当强劲的。 譬如早盘热点还是以相关信息（题材）直接性的刺激导致拉抬为主，如足球发展或得到国家层面扶持的消息刺激雷曼光电、中体产业等走强；中国智能物流骨干网28日挂牌的消息刺激怡亚通、长江投资等走强；舟山将打造国际港和海岛旅游城市的消息刺激中昌海运、金鹰股份等走强；红木制品等级标准正式出台的消息刺激福建金森和永安林业等走强；前海土改细则发布的消息刺激深深房A和沙河股份等活跃；总体上盘面热点有，但相对来说较前期显得散乱一些。但午后的情况明显有所不同了，首先是热点开始“举一反三”的蔓延，比如雷曼光电走好了，其他“XX光电”能不能走好？答案是肯定的，浙江舟山的好消息自然该扩散到全省，那么阳光照明，宁波韵升能不能走强？答案同样是肯定的，前者节能照明，后者稀土永磁，本来就自带概念，此时更是一马当先做龙头了；其次是不光题材股走强，一批有业绩支撑的高价明星股也重新开始发威，如今天的油气服务概念（杰瑞股份，富瑞特装），新材料（国瓷材料，康得新）等都是一贯延续了之前的长牛。甚至逐步按方面广汽集团，庞大集团等汽车行业股也纷纷上冲，午评时说过，十日线的得失直接关系到今天“震荡”或者说“调整”的强弱，那现在两市双双形成强势，真的该感谢八股们不畏艰险，辛勤做多的功劳。 我们可以注意到，自从4月16日后下降通道趋势开始“受到冲击”以来，到目前头肩底形态基本成型，沪深两市是从未再收出过“三连阴”的，而今天指数坚定告别阴线，返回阳线，证明这个定律依然有效，当前的震荡尽管受到诸多利空的干扰，使得盘面强势特征看起来随时都有难以为继的样子，但现在还属于“可控”范畴。昨天市场虽然跳水，但没有跌停股现象；今天上半场跌幅榜也乏善可陈：板块特征相对明显一些，但并没有出现大面积的长阴个股，杀跌动能不是太大，可能在前期结构性行情影响下，市场人气尚在，一时半会资金还不舍得大举撤离。午后随着资金在“红周五”预期下（不仅有情结，而且还要力阻“三连阴”）纷纷反手做多，使得下跌动能更加趋于式微，最终跌幅超过2%的才十来家左右，如果说这样的走势也叫“引发恐慌”，那就太杞人忧天了。 只要十日线继续保持不破，个股热点继续发挥，那我们至少可以得出“五月收官周不会太差”的结论，这是否意味着大盘稍作休整就要继续上攻了呢？还无法这么说。或许2250点以下不会轻易下探，但五月收官周所面临的阻力也是显而易见的。从宏观角度看，市场面临最大的困难依然是信心不足导致的资金持续流出，热点严重“偏食”；从点位上来看，下周沪综指想要上突，最大的阻力位就是月线BOLL中轨2345点附近（此位置云集了多重阻力），之前说过：历史规律表明月线BOLL中轨往往是中级行情中空头重兵部署之位。本次1949起步的行情，多头正是受制于月线BOLL中轨的压制而在2月中旬见顶出现调整。如果再往前面看，我们知道08年底1664起步到3478点的行情同样是受制于月线BOLL中轨；同样若想要成就一轮较大级别行情，站上月BOLL中轨是必须条件。比如：05年998点起步的行情，在月线中轨一线曾经连续两个月出现盘整（2006年2月和3月），之后以放量长阳月线站上中轨，一路北上；再如：2010年7月2319起步的行情，在月线中轨（2010年8月和9月）也曾徘徊两个月，直到10月展开煤飞色舞的国庆攻势站上中轨。 现在能轻易站上中轨么？目前市场估值虽然不算太高，但和998点行情时的情况比根本不占优势，煤飞色舞的情景在2010年能出现，而现在产能过剩的大背景下也可能已是镜花水月，由此不难看出，在当前的环境下，多头能做好的可能只是不断的用八股营造上攻，把这条“上涨逻辑”走到黑，引发系统性连涨的能力尚显不足。别的不说，看看全息三要素中的前两个——权重恐怕还会萎靡一段时间，毕竟数据利空虽未必会继续发酵，但它是客观存在着的；量能想要突破本周一的水准也颇难；唯一能倚仗的只有热点，但创业板的“疯狂”真的能无限期的延续下去么？它对主板的影响能力又有多少？这些都是值得我们思考的问题。到此应足够得出结论了：跨越月BOLL中轨的大战（简称“越轨大战”）随时可能打响，但五月成功的概率极小，既然已经显现出颠簸，那么“五月收官周”还是应该以求稳，求让空头失去动力为主。

	图锐     午后是否有继续跳水之忧？ (2013-05-27 12:00:39) 当前实体经济相对低迷，我们的政策会对此出手吗？至少现在看来，政府还没有这样的打算。23日，国家发改委一位官员表示，不要再指望会有新一轮的经济刺激计划，企业要做的是抓紧时机淘汰落后产能，升级产业结构。同一天，工信部的一位官员透露的信号更为明确。该官员说：“如果实体经济真正到了低于预期的时候，肯定会有一些相应政策出台。但目前还没有到刺激政策非出不可的地步，至少要再观察一段时间。”一个确定的信号是：尽管困难重重，但行业协会却并不希望政府再出台大规模的经济刺激计划。 5月15日，国家发改委副主任连维良主持召开4月份经济运行形势分析座谈会，煤炭、电力、石化、钢铁、纺织、轻工、物流等行业协会都参加了会议。连维良在会议上称，要充分利用市场倒逼机制（这算是标准的“市场经济”了吧？），引导企业在创新驱动、降本增效、提升管理上下功夫，加快推进结构调整。值得注意的是，在国家发改委组织召开的上述会议上，相关行业协会并没有呼吁政府出台经济刺激措施，而是希望政府能够出手解决行业运行中出现的具体问题。两个比较普遍的政策诉求是淘汰落后产能和降低税费负担。中国纺织工业协会副会长高勇说：“我们不认为政府应该出台经济刺激政策，目前遇到的困难是市场的问题，应该让市场解决。” 中国社科院数量经济所副所长李雪松则表示，尽管目前实体经济不乐观（所以盲目乐观者真的该醒醒了），但中央不应该再像过去那样依靠刺激政策来推动经济的发展。从长远看，这样形成的路径依赖，更不利于中国经济的健康发展。而且随着GDP盘子的越来越大，需要投资刺激的量也就越大，不可持续。“大干快上”是显然不可以了，但中国经济现在的重要命脉之一“房地产业”却还是不得不让人重点关注，关注它的意义在于，既不能让其放任自流危及民生，也不能对其不闻不问甚至过分打压，使其动力不足影响到GDP正常走向，因此周末的两条消息就显得十分微妙：发改委辟谣称40万亿城镇化规划被否报道不实，证明“城镇化”依然是今后重点拉动经济的方向；与此同时，“房产税改革试点”明确年内扩大，高房价地区“如何抑制过热”仍然是难题。前面已经说过，经济不乐观的情况下“忍住困难，坚持转型”已经是目前宏观面遭遇的两难，而这种“两难”具体的行为已经在地产身上表现了出来。 城镇化的刺激和房产税的压制，哪个力量会更强一些？目前看应该是后者，早盘地产股中的最大涨幅不过4%（中体产业显然不是因为“地产”因素涨停的），而跌势方面幅度不大但数量多，这直接导致了地产指数的三连阴。对于IPO，管理层同样有两难：继续尴尬地停滞下去会使股市基本融资功能持续的丧失，懂行的人都知道“这才是最大的利空”；就此开启则会严重打扰到普通股民的心理，或会使目前相对稳定（喉舌语）的股市生态再遭破坏，最终受害的还是新股本身，所以证监会的通气会上一边表示6月初将进行第二批IPO抽查，抽出10家企业进行现场检查（目前共有200家企业终止审查），为IPO的重启背水一战，一边又表示正在积极推进优先股相关研究工作，条件成熟时将尽快推出，但目前暂无明确时间表；正研究妥善解决H股存量股流通问题；都可以构成制度上的利好，至少在口水方面对股民进行安抚。 外围方面在大幅波动后基本都以窄幅震荡为主（包括港股，比较例外的是日经股指早盘大跌2.5%以上，但这只不过是之前“乒乓球砸到地上”之后的反复罢了，细心观察您会发现，日经跳水对亚太其他市场的影响已经不大了），涨跌互现的周边以及多空交杂的消息面，为今天盘前的涨跌判断带来了一定困难，不过以上周指数“拒绝收出三连阴”的事实来看，行情即便难以快速走高，也基本能够保持强势整理。就周一而言，即便收阴也不会是太大的问题，从之前的K线规律来看，低点2232,2180,2196,2161（按时间顺序排列）之后第七天（含低点K线本身）都是阳线，而第八天都是阴线，上周五同样也是2210点（虽然若把2205点算成阶段低点的话这里只能算次低，但2210的意义依然重要）以来的第七个交易日，收出阳线，那么既然明确了此处“连续攀升无法持续”，有阴阳交错的思想准备的话，“第八天阴”只要不大幅破位就好。 别忘了，上周五虽然收出阳线，并且看似“探底成功”，但量能萎缩且未能收复五日均线，任何收盘在五均之下的缩量阳，恐怕都无法算是“涨势的真谛”，换句话说周五的阳线同样是包含在“调整周期”的节奏中，只是这种调整我们预期为强势的罢了。早盘依然延续着八二现象为主流的走势，只不过二股中金地出现分歧——前面说过地产因为房产税改革试点的消息而相对没精打采，相反金融指数倒是一度上涨1%以上，已经有媲美创业板指的感觉了，不过无论是399240的金融指还是399006的创业板指，这种超1%的涨幅都未能延续到午盘收市，尤其是在收盘前出现了明显的“重心下滑”，说的明确一点其实就是“跳水”。午后还会不会有继续跳水的忧虑呢？首先我们要分析指数滑落的成因，从预期方面来看，本周一本身就具备了继续阴线的可能（概率较大），而早盘看似二八配合得当齐冲高，在权重，量能这两大要素都没太多问题的情况下，我们可能忽略了热点本身的蔓延效应。事实上早盘虽然一度涨幅相对可观，但上涨5%以上的品种始终不算太多（午盘收市时只有7家非S，ST涨停），家纺，家装系列大涨和地产股的低迷形成对比甚至背离，由此带来的是沪深背离。沪指还有挑战2300整数关的欲望，深指则干脆连上涨都难了。 深成指恐怕更能代表市场所面临的现状，因此午后指数有继续扩大跌幅的可能。不过这种“扩大跌幅”未必就应该形容成“跳水之忧”，周一虽然多半为黑色，但这种黑色只要不蔓延到量度跌幅高于前几次调整（收评还会详细讲解），则空头气势不会太强。上周笔者已经说过，五月收官周很可能是确保“五月红胜利成果”的一周，向上突破月BOLL线中轨极难，既然向上不易，那不如以“守成”为好，上周五得到强力支撑的十日均线，今天依然将为股指保驾护航，我们依然可以用这条线来衡量午后走势的强弱。只要是回调不破，个股不出现大面积恐慌的话，略微扩大一点跌幅并不会影响我们的谨慎看好思路。

	图锐     再度红周一难改本周震荡格局 (2013-05-27 15:30:20) 近期的盘面特征其实真的不用再多做叙述，简单的归纳为“三个不会变”就够了：第一是在连阳暂时被“PMI初值”拦阻之后，两市主板方面的区间震荡（偏强势）没有改变。午评时说过：五月收官周很可能是确保“五月红胜利成果”的一周，向上突破月BOLL线中轨极难，既然向上不易，那不如以“守成”为好，上周五得到强力支撑的十日均线，今天依然将为股指保驾护航，我们依然可以用这条线来衡量午后走势的强弱。只要是回调不破，个股不出现大面积恐慌的话，略微扩大一点跌幅并不会影响我们的谨慎看好思路。结果午后市场不仅未破十日均线，没有出现任何“跳水之忧”，甚至连午评提到“扩大跌幅的可能”其实都并未出现。 第二是八二格局依然没有改变。为什么午后市场没有逐阶滑落，反而是震荡向上？原因依然在于中小板和创业板的“高举高打”，两个小板指数均不顾上周调整的波动，再次创下波段新高，其中又以创业板的勇猛最引人注目，要知道今年以来全球上涨最多的指数就是日本的日经和中国的创业板，结果现在日经已有倒下之嫌，而创业板却依然屹立不倒！在推出优先股、和管理层将为券商行业发展创造宽松有序的环境的多重利好提振下，早盘券商板块集体走强，但量能放大不明显。本来是期待八股创业带头，二股金融领衔，二八一齐发力的，但在金融和地产“分道扬镳”迫使二股难以跟上八股脚步之后，金融本身内部又出现了分化，保险股曾经在早盘试图上冲，但如今还是回归弱整，没有“八二”行情根本无法延续。 第三是个股火热掩盖不住强弱分明，资金流出的事实，这点依旧没有改变。虽说红多绿少，热点方面草甘膦，医疗器械以及午评时提到过的家装家纺等表现也很集中强势，但跌幅榜上板块特性同样明显，前期强势股普遍调整，诸如LED、北斗导航、智慧城市、文化传媒、3D打印、大数据等品种都处于调整之中，更不用说上周还逞强的地产、水泥、酒类等品种。前期强势股的调整是主流，好在绝对跌幅并不大，还可以依照强势整理来对待，但强势整理中资金的意图却让人担忧。沪市资金流出不多，但深市早间净流出24亿多元，其中399006虽然放量红盘，但资金依然流出将近6亿元，总体来说，依然有不少资金见到机会就离场。 根据数据统计，二季度以来创业板大小非净减持力度超过沪深300。其中，沪深300成分股海康威视、方正证券净套现金额在10亿元以上，创业板股票掌趣科技、碧水源、华平股份等减持额也都超过3亿元。结合以上被大举套现股票走势来看，无论是创业板还是沪深300，二季度以来涨幅越大遭遇套现的力度也相对越大，显示同期产业资本“套牛”意图比较明显。中小盘股尤其是创业板个股股价近期的持续飙升引发产业资本加速离场。作为产品资本减持套现主要通道的大宗交易平台，自5月初以来的成交总额近260亿元，比此前3月和4月俩月的成交总额还要多。根据统计，5月以来沪深两市大宗交易系统全面井喷，中小盘股全面开花，短短16个交易日便完成1053笔大宗交易，合计20.3亿股，金额259.3亿元，为今年以来月度最高水平。再算上前面所说的产业资本、创投机构、公司高管的减持套现，让人们对小盘“博傻行情”的持续能力再生怀疑，从大宗交易的成交价格来看，折价率居高不下，甚至经常是“跌停价”成交，这也反映了大小非急于离场的心态。光韵达在5月21日发布一笔大宗交易，涉及金额7420万元，成交价格14.84元，折价16.3%，而当日公司二级市场股价涨停。 想想看，涨停的股价能以16.3%的折价转让出去，这种“锁定盈利”的决心该有多强？好就好在光韵达21日涨停之后基本维持了强势整理状态，今天收盘已经跌回到5月21日水平，否则再往上体现的折价率可能就不是1字打头了。如果说前两个“不会变”体现的是行情的获利，那么最后一个“不会变”则揭示出行情的隐忧（虽然我知道提创业板的隐忧许多人不爱听，但事实如此）。红周一所体现出的积极方面笔者已经不需要多重复了，如上面所说的“没破十日线”，甚至还攻上了五日线等等，其实以午评时所说“周一按规律是黑色”分析来看，只要是“红周一”就已经是强于预期了，更何况这是近九天里的第七根阳线。沪指只需要不跌破周一按规律推算的量度跌幅（2255到2210期间曾跌50点到2205，所以今天只需要不破2314-50=2264即可）就没有任何问题，那现在显然是达到了要求，完成了目标，所以本周只需要维持这样的“不会变”，五月收官形成红色没太多问题。 但别忘了“红周一”只是一多半指数而已，深成指虽然午后情况好了很多，但还是没能攻破五日线，最终收出阴十字星，这其中几只个股的下跌值得注意，一是前面提到的“减持先锋”海康威视（此股虽然属于中小板，但流通市值达到200多亿，比铜陵有色，华侨城，招商地产等老牌蓝筹都多），二是带头回跌的银行股之一平安银行，两者说明八股和二股当前都有软肋存在，而代表二线蓝筹的深成指或许把这种软肋已经体现在了黄白分离和最终下跌上。注意到深成指恰巧在五日线和十日线之间震荡，这或许也能够说明，当前或者说本周能够维持的震荡格局，绝不是简单的连续两次“红周一”就能改变的（上个“红周一”其实就没带来“一周红”），或许沪指的震荡区间正是十日线到月BOLL中轨2340点一带，没有阴线本身固然值得惊喜，今天的中心思想非负面，但如果周二周三市场借势再冲高的话，来到笔者屡次提示的阻力位附近可能还是要想想高抛先回避风险的事宜比较好些。

	图锐      创业板这次“狼”真来了？ (2013-05-28 11:54:54) 连续两周上证指数能够收出“红周一”，这也是四周之内的第三个“红周一”，绝对是好事，喜事。不过在大盘确定因为“数据大考未过”而告别“单边突破状态”以后，“红周一”能不能带来“一周很红”，或者说有多大的赚钱效应，的确值得商榷。比如上周，周一还在继续冲高，随后回打的迹象也很明显，再比如本周，虽然昨天的阳线从颜色上超出了笔者的“规律预期”，但还有深成指收出了正常的阴线（有人说昨天是“沪强深弱”，这就令人笑掉大牙了，他真的知道什么代表“深市”总体的强弱么？），而且二和八都体现出了各自的软肋：二股是自身动力不足，配合不默契，而八股在持续的疯狂中，继续累加着自己“物极必反”的风险。 尤其是在外围总体“极其清淡”的情况下，A股恐怕依照自身技术面来走的可能性更大些。昨天美股因阵亡将士纪念日休市一天，英国又因银行业假日休市一天，所以尽管以色列央行周一降息25个基点，为本月第二次降息，以应对本币升值及经济增长放缓，带来了新的“刺激政策”，但欧股成交依然寥寥；泛欧斯托克600指数上涨0.3%，收报304.34点。该指数上周下跌1.7%，打破了连续四周的上涨趋势。周一走势显著的个股当中，意大利汽车菲亚特集团股价上涨4.4%，据报道该公司正与银行谈判以完成收购克莱斯勒所需的融资。西班牙桑坦德银行股价上涨2%。该行的波兰分支正考虑未来几年内进行更多收购，以寻求成为新兴市场的领导者。 亚太方面，在下调全年经济增长预估后，台湾“行政院”计划本周提出经济振兴方案。看起来对亚太也应该有所提振，但和昨天欧洲的情景一样，“双刃剑”的正面效应在目前所引发的涨幅很有限，港股更是依旧维持着弱涨状态，这种走势对A股蓝筹的影响自然也是很微弱的。潘益兵兄在昨天收评中曾经强调过：接下来这种震荡格局何处何处，现在看来，还是要看媒体导向，投资者的风控意识还是要强一些，哪怕赚的少一点，也绝对不要将自己置身于站岗者的行列。今日盘前国内各类媒体舆论导向开始出现较大分歧，诸如七月份出现解禁潮、不要指望有新版本的四万亿经济刺激计划之类的软文较多，但同时也有优先股研究工作、中上协建言调整印花税红利税等好声音，总体上舆论导向对接下来市场的走势影响较大。综合判断国内方面的指向仍处于“两难”（要控制，转型为主，还是以坚定“保增长”，“促IPO重启”为主？）状态，多空皆有，资金心态在吸取信息过后，可能也是分歧依旧，会使A股续行缠杂纠结之势。 就早盘而言，这种“缠杂纠结”应该说是体现的特别明显，首先是波动方面，按道理昨天红周一塑成“两连阳”，今天应该有惯性冲高才对，哪知市场稍有冲高就出现了两波大回落，但随后又没有陷入连跌的深渊，而是在午盘收市前拉起，形成了先跌后涨“挖坑”的诡异走势；其次是差异方面，昨天是典型的黄上白下，而今天则反了过来，变成了“白上黄下”，沪指方面纯粹小盘股不多，恐怕还不太明显，深成指昨天成为了“白线弱势”的被拖累方，今天又基本未被小盘的跳水所影响，“摇身一变”成了几大指数中最强劲的，您能说今天这叫做“深强沪弱”吗？ 纵观近期舆论和资金动向，二股确实有上涨的理由，上述两条“好声音”都会直接先促进核|心估值有所动作，之前淡马锡再度增持工行H股2.8亿股，上周ETF整体延续净赎回，上证50ETF获持续买入都能够说明二股已经开始受到青睐。但“二强”的背后一定要以“八弱”作为代价吗？我们之前并不是没有看到过二八协力的情景，但本周一一开始资金的尝试宣告失败了，随后昨天八二，今天二八，一来说明当前增量资金的驰援并不是太足（导致总是一头热），二来则说明昨天笔者所说的“三个不会变”中的最后一条——不断地狂攻带来的是不停地减持，也快从量变引发质变了。 观察早盘几大指数的分时对比，不难发现创业板几乎开盘就是最高价，随后主板的两次跳水也主要是由创业板大跌引起，直至午收盘虽略有回翘，但目前的阴线还是把昨天的阳线全盘吞噬，个股方面风险宣泄则更加明显，跌幅前十名只有一家属于主板，其他全部是两个小板成员，更有歌尔声学，富瑞特装，朗玛信息等一批明星龙头股出现大跌（具体我们就收评再来描述了）。这是否能说明创业板“暴跌之狼”真的来了？恐怕依然很困难，笔者已经提示过此板块的风险多次，并且是愈涨愈提，但不得不承认的是，这个板块的确关系到大盘当前人气的命脉，且不论它“该不该跌”的问题，就算是考虑“想不想跌”也未必能够得出延续调整的答案。 昨天林兄已经说过：小盘类个股已经具备了暴跌的成本，但只有出现批量跌停才会破势，几十只跌停数量这样的洗盘级别甚至都很难撼动其强大的趋势力量。而现在呢？昨天有东方财富跌停，目前甚至连10%跌停都没有，甚至尾盘还有翘头，虽然我们不知道午后会不会有“二次下跌”，但创业板高位出货绝不是一天能够完成的，既然已经有了经验，我们就可以判断出在千点以上此板块还将“折腾”一段时间。这种折腾绝不是让我们放松警惕，认为“跌了也没什么大不了”，相反一批中线上涨过猛的品种早就应该“只出不进”甚至坚决回避了（狼即便不吃人，咬你一口也够受）。仓位方面，月线BOLL中轨一线将仓位回归到半仓或之下，等待市场做出方向选择；这之前保0天线之上保持高仓位没有问题；思路上应该从“追热点”转到“抓补涨”上来，今天部分主板消费股以及纺织股的涨升，已经说明资金的“乾坤大挪移”，即便不是主动只是被动，也足够引起我们的重视。

	图锐      积极轮动为突破添上浓重一笔 (2013-05-28 15:21:55) 看准了昨天笔者所说行情特征的三个“不会变”（区间震荡（偏强势）没有变，八二格局没有变，整体强弱分明，资金流出没有变），我们就要思考这种“不变”何时会因为堆积“量”而产生“质变”。事实上这三点“变”与“不变”也是带有联动性质的，比如两个小板（主要是创业板，毕竟中小板还算是“小盘”中的“大象”，像海康威视这种早已和主板个股无异，苏宁云商更是超级蓝筹）越涨资金流出的程度越强，表明高位兑现的欲望越来越大，那如果这一点产生“质变”，“八二格局”也就必定会发生改变。如果不是“八二”了会是怎样？要么改成二八，那多半会形成“指数繁荣”，就不是偏强势了，而是彻底强势，要么二和八一起跌，那就更彻底告别“区间震荡”了。 看起来毫不相干，其实相辅相成，这就是盘面特征“牵一发而动全身”的效应，我们已经知道“小盘股逼近暴跌的临界点”，关键是何时成立这一拐点而已。1074未能阻碍399006上攻的步伐，那么1091会是阻碍吗？至少从早盘来看，创业板“狼来了”的迹象十分明显。上半场指数其实处于平甚至偏弱的震荡中，热点显得较为散乱，诸如岳阳恒立和浩物股份等复牌股（二次上攻），深振业A和深物业A等前海概念、南玻A和耀皮玻璃等玻璃股、海泰发展和张江高科等新三板概念、中天城投和中房股份等地产股、福建南纸和太阳纸业等造纸股和航空股等人民币升值概念等都有活跃表现，即便是热点内部也有较大分化，操作上并非有看起来的那么容易。相反跌幅榜上显得板块性就齐整的多，午评时已经有过概述。 收评不妨再来展开了解一下：跌幅榜上基本上都是300系列，满眼都是诸如欧比特、光韵达、亿纬锂能、三聚环保、华平股份等明星股，大多数个股都是在前期刚刚创出过新高，这里你可以理解为正常的高位震荡洗盘，但别忘了，任何再强的个股，最终都会演绎成套人机器，无论怎样，宁愿错过机会，也别最终成为站岗者，毕竟击鼓传花到最后，总有人接最后一棒。事实上，午后指数一改平盘震荡，而是扬眉吐气的出现了放量中阳，但创业板指的跌幅却扩大了！这一次，399006的五日均线不仅拐头，而且又被跌破了，我们不管最终的“趋势逆转”是否就此来到，至少吞噬账户盈利之“狼”已经越走越近，我们对这个板块的态度，必须要从“能挖多少机会是多少”转变为“能避多少风险是多少”，宁可错过机会，也别无视风险。虽然没有实际意义的非ST跌停股出现，但跌幅5%以上品种有百家左右，亏钱效应明显。 由此看来，市场“强弱分明”这一点特征并未改变，但其他几个方面几乎都变了——“八二”彻底变成了“二八”，午后金融地产实现了久违的联手（昨天没试成功，今天显然多头又发力促成了），方正证券和平安银行带领两大主打板块积极上行，地产指数的涨幅也逼近4%以及元月份的高点（最新点位是已经创出年度新高，非常提振人心）。同时午评时笔者提到的一些冷门补涨股，如主板的部分消费股（长百集团，中青旅，飞亚达等，这其中不乏有机构同样超级重仓的品种存在，人福医药的涨停点燃了它们的激情）也继续有出色表现，热点进一步集中化，比早盘的情况要好了很多。其实耐心数数就不难发现，今天涨5%以上的股数还没跌5%以上的多，换句话说如果您不重视“300打头个股”的风险的话，尽管主板大涨，但可能您亏钱几率还要大一些！这就是“上涨质量”与“上涨数量”之间的差别。 沪综指近十个交易日以来收出了第八根阳线，而且每次打到十日线处就会遇到难以击破的支撑，空头屡攻不下（显然是遇到了极大的阻力）只好撤回，这样一根近乎光头的中阳对后市的影响当然是非常积极的。首先从“表面功夫”上来看，深成指摆脱了昨天在五日和十日均线围成动态区间中的震荡，而是有望挑战上周三的高点（按照跟随效应来看是一定过的）；沪综指就更不必谈，量价齐升看起来颇为完美，这样的走势和笔者上周五收评《五月收官周最大的阻力在哪》并不矛盾，因为今收盘只是站在了同样重要的点位2319点之上而已，离2345还有1%多的距离，但我们不得不承认，如此走势已经使多头在接下来的“越轨之战”中占尽了优势和先机，很可能在月度之交就会持续发动攻势。相应，两个小板出现风险释放也绝非坏事。 更重要的是，昨天二股萎靡八股“临危受命”，今天八股崩跌二股“力挽狂澜”，两天市场的走势都有化“被动”为“主动”的一面，昨天说过，中国创业板和日本日经是今年全球证券市场的两朵奇葩，现在这两个超强指数都有“低头”之象，自可以相提并论，日经指数上周四大跌曾经拖累两市出现近乎光头的中阴，结果最后中埋怨日过火，日指责中数据，两边嘴皮子扯得不可开交，现在创业板也下行了，离主板更近，联系更大，难道不应该“拖累指数”吗？答案却是否定的！为什么？因为资金做到了“漂亮”且“积极”的轮动，这种轮动看似临危受命才力挽狂澜，恐怕实际的预期流程早已在大手的掌控之中，这说明当前行情仍处于强势震荡向加速上行的蜕变中，捅破蜕变茧壳的应该就是“越轨大战”的彻底突破（即沪指突破2345点一带并站稳），而昨今天的漂亮轮动，其实已经给突破添上了浓重的一笔，这笔所形成的砝码自然是站在多头这边的。策略上明确“总体乐观”容易轻松，关键是要踏准二八轮动的节奏，否则很可能不赚反亏，其实没那么复杂，面对已经中线甚至长线涨高的个股，可以斩钉截铁的选择锁定利润，我们没必要把热点切换时间精确到分毫不差，只需要回避大风险，把握大机会即可。