金汇金----金融海啸第六周

欧洲各国降息预期持续升温 欧系货币前景堪忧
在金融危机的冲击之下，欧洲各国经济遭遇“寒冬”，市场对欧洲地区降息的预期持续升温。在经历最近一轮联合降息后，欧元区利率目前为3.75%，瑞士为2.50%，英国为4.50%，这些地区相比于美国1.50%的利率水平，都存在较大的降息空间。



◎欧洲各央行降息预期持续升温



近期数据显示，欧元区9月通胀率降至3.8%，而经济也持续放缓，各方都对欧洲央行(ECB)降息充满期待。此外，欧元区第二季度国内生产总值(GDP)季率收缩0.2%，其中德国经济收缩0.5%，法国收缩0.3%。



与此同时，英国第二季度经济停滞，英国国家经济社会研究院(NIESR)预计英国第三季度GDP收缩0.2%。尽管英国9月消费者物价指数(CPI)年率创16新高5.2%，但NIESR预计，随着通胀可能触顶，并认为英国央行(BOE)会在09年初降息50个基点。



瑞士方面，尽管其第二季度GDP增长2.3%，但不及预期的2.4%。瑞士央行(SNB)副行长希尔德布兰德(Philipp Hildebrand)周二向媒体表示，鉴于通胀压力正在减轻，央行有调整利率的空间。



◎分析师建议卖出欧元、英镑和瑞郎



花旗全球市场(Citigroup Global Markets Inc.)周二指出，随着油价下跌和经济增速放缓，欧洲央行多半会将指标利率下调至 2.5%的水平，因此建议投资者抛售欧元/美元，目标价设在1.26-1.28。在周三亚市早盘，欧元/美元已跌破1.30，最低触及1.2958的20个月新低。



高盛集团(Goldman Sachs)驻伦敦的技术分析师Kevin Edgeley根据技术指标判断，英镑/美元可能下跌4.2%，目标指向1.6000。其中，英美之间的利率差距是支持英镑/美元下滑的一个因素。他认为，英国央行还有很大的降息空间。周三亚市早盘，英镑/美元一度跌破1.6500的整数支持。



另外，瑞士央行未来降息的可能性打压瑞郎走低。国外机构分析师指出，从技术图拉看，美元/瑞郎突破前期双顶(1.1490)后继续走高，目前汇价已有效突破了1.1500，打开了短线上扬空间，后市多头目标将指向2007年12月25日趋势高点1.1605。



北京时间10:44，欧元/美元报1.2980/81，英镑/美元报1.6505/10，美元/瑞郎报1.1572/75。

美元兑高息货币近月狂涨 走势跌破市场眼镜
雷曼兄弟控股公司申请破产后一周，全球汇市、商品市场开始出现一波令专家意想不到的资金大挪移潮，影响所及的结果是，美元除兑日元贬值之外，兑其它主要货币却全面劲升。统计显示，自9月22日收盘以来，美元指数近月来涨幅已逾11.7%，其中澳元/美元重贬逾二成。



另一方面，同期间，受到美元劲升牵动，国际金价并未因为避险题材受惠太久，累计近月跌幅已逾14%。



周三亚市，在投机者争先恐后的了结套息交易头寸的重压下，高息货币兑美元的跌势进一步加速，纷纷创下近年新低，其中，美元指数刷新06年11月以来新高记录。英镑/美元本时段最低跌至1.6201，创5年来最低水平；欧元/美元自2006年来首次跌破1.2800，开盘时位于1.3050左右；欧元/日元跌破128.00，为逾4年来首见。



专家提醒，今天非美货币的杀盘，部分原因与停损卖压相继续涌现有关，市场交投显得混乱，由于波段跌幅已颇深，投资人仍宜提防杀盘后空仓回补，可能导致非美货币的短波反弹激震；另外，值得关注的是，本月底美联储可能也将进一步调降基准利率，调幅预期将成为市场后续的关注焦点，变量待厘清，行情波动预期也将因此受牵动。



市场原本对于美国斥资逾7000亿美元等几波救市行动忧心忡忡，担心财政赤字恐将拖跨美元汇价；然而，故事的发展却峰回路转，跌破众多专家、分析师眼眼镜。FX168资讯部总监程竺津观察指出，总结这波美元狂涨的主因大致有下列几项:



◆ 风险意识抬高，市场忧心全球各国经济将普遍遭遇“寒冬”，欧洲及澳洲地区降息的预期持续升温，日元、美元等低息货币套利仓位出现全面结仓行动，引爆澳元/美元、澳元/日元、英镑/美元等货币对全面暴跌。



◆ 由于市况不明，美国民众的风险投资信心重挫，美国金融机褠的海外投资纷纷涌现各种赎回潮，以及美元出现阶段性需求暴增。



◆ 包括摩根史坦利等投行纷纷极力脱手海外投资部位，因应投资银行业务的赎回压力，例如出售新兴市场股市部位、缩减楼市投资。



◆ 事件发展让投资者发现另一个真相:英国与欧元区的金融积弊不下美国，但是欧盟区的救市步伐，由于涉及多国整合，不像美国是单一国家，决策容易形成，救市效率反而成为美元可望企稳的题材。



◎利差因素重回枱面



在经历最近一轮联合降息后，欧元区利率目前为3.75%，英国为4.50%，澳大利亚为6.00%，这些地区相比于美国1.50%的利率水平，都存在较大的降息空间。



近期数据显示，欧元区9月通胀率降至3.8%，而经济也持续放缓，各方都对欧洲央行(ECB)降息充满期待。



与此同时，英国第二季度经济停滞，英国国家经济社会研究院(NIESR)预计英国第三季度GDP收缩0.2%。尽管英国9月消费者物价指数(CPI)年率创16新高5.2%，但NIESR预计，随着通胀可能触顶，并认为英国央行(BOE)会在09年初降息50个基点。



而澳洲联储周二公布的利率会议纪要也显示，与此同时，英国第二季度经济停滞，英国国家经济社会研究院(NIESR)预计英国第三季度GDP收缩0.2%。尽管英国9月消费者物价指数(CPI)年率创16新高5.2%，但NIESR预计，随着通胀可能触顶，并认为英国央行(BOE)会在09年初降息50个基点。



◎美元近月涨幅惊人



在全球经济放缓，市场去杠杆化形势严峻，场内交投相当清淡的背景下，美元近月涨幅相当惊人。美元自7月15日以来，短短3个月内，兑欧元、英镑、澳元的涨幅均接近甚至超过3000点；而同期套息交易货币主力，欧元/日元、英镑/日元和澳元/日元的跌幅则全部超过20%，其中澳元/日元的跌幅更是达到34.27%。

午间点金[北京时间17:00]。伦敦金近765.00做空，目标753.00—732.00止损摆781.00。严紧止损。或跌破730.00追空，以60个基点止损。第一阻力在765.00，第二阻力在780.00。第一支持在753.00，第二支持在732.00 。[仅供参考]

夜市数金：[北京时间21：00]继续关注欧美股市。伦敦金可近756.00做空，目标735.00---720.00，止损摆766.00。或跌破730.00追空，以60个基点止损。第一阻力在760.00，第二阻力在773.00。第一支持在735.00，第二支持在720.00。[仅供参考]

周四关注：
22:00  美国  8月房价指数      -0.6%   
20:30  美国  上周初请失业金人数(至1018)    47.0  46.1   
17:00  欧元区  8月工业订单(年率)    -0.4%  1.6%  ★
17:00  欧元区  8月工业订单(月率)    0.3%  1.0%  ★
16:30  英国  9月零售销售(年率)    2.0%  3.3%  ★★
16:30  英国  9月零售销售(月率)    -0.9%  1.2%  ★

美元指数站上85 资金纷纷逃离问题国家
◆每经记者 郑步春

　　因股市暴跌引发避险需求上升、欧洲预期减息等因素，美元连续暴涨。美元指数周二涨1.07%，周三截至16：41暂涨1.65%至85.374，欧元周二狂跌2.11%，周三跌1.27%至1.2896美元，其兑日元两天大跌6.2%；英镑周二跌2.6%，周三跌2.14%。日元为惟一兑美元上涨币种，周二升1.7%，周三升0.83%。加元两天狂跌3.3%，瑞郎及前期弱势的澳元、新西兰元短期相对抗跌。混乱局面宜持非常思路，操作上仍宜做多日元及美元，主观测顶极易出错。




　　欧洲减息预期大升


　　全球多数经济体或有减息压力，周二加拿大央行宣布减息25基点，幅度小于人们预测的减50基点，不过加拿大央行暗示未来还有可能减息。市场预期英国及欧元区马上就会跟进，而且减息幅度不小。英国央行行长MervynKing周二称英国很可能已陷入衰退，此人措词极度悲观，大大强化了市场的减息预期。


　　全球最大的外汇交易商德意志银行驻东京资深外汇策略师KojiFukaya说，“欧洲与英国降息的预期日益增加，因为经济前景堪忧，欧元看来仍处于高位，其他欧系币种也很可能走弱。”


　　美国的贷款市场已经回暖，金融机构拆借资金行为已有所恢复，这不表明市场就可高枕无忧，市场目前担心两件事：一为实体经济陷入衰退；二为债券、衍生品危机扩散至其他领域，如信用卡、车贷等领域。


　　美国银行周二公告称，该行信用卡部门第三季亏损3.73亿美元，一年前盈利10.4亿美元。美国银行的信用卡部门是全美最大的，应能说明问题。除美国银行外，美国消费金额最高的信用卡发行银行美国运通周一也表示，第三季该银行的信用卡业务盈利大降59%。


　　信用卡研究机构AmericansforFairnessinLending首席执行官Campen表示，随着金融危机爆发，越来越多的人已无法偿还信用卡贷款。


　　隐忧不止于此，一些经济学家认为美国楼市在露出企稳迹象前还可能再跌15%，但由于最近美元涨幅过大，这使美国楼价会显得更贵，这可能会延长楼市调整时间。而如果楼市调整延续，各种五花八门的问题多半还会层出不穷。还有，美元大涨也会令刚有所起色的美国制造业及出口部门再度陷入困难。


　　虽然问题很多，但美元碰到此类问题通常不会跌多少，这在以往也被反复证明。当美国消费领域出现问题时，其余外向型经济体受的打击只会更大，非美币种只会跌得更多。


　　美元逃离“问题”国家


　　南美、亚太等地的部分经济体问题慢慢浮出水面，如果局势进一步恶化，美元涨势会更加凌厉。周三韩股狂跌5%，韩元暴贬3.2%。韩国8月份经常账逆差扩大至历史新高的47.1亿美元，外汇储备也连降六个月下降，不过该国最大的问题是短期外债太多。市场目前对韩国资产的疑虑上升，许多国际游资开始大量撤离。其他多数亚太经济体均有类似情况，其中印度、印尼、巴基斯坦问题稍重，其他的稍好些。

阿根廷可能是南美第一个出问题的经济体，阿根廷比索9月份以来已贬值8.3%，该国股市五个月内狂跌60%。另外，该国公债惨跌，收益率竟升到24%以上，其债券信用可见一斑。和韩国差不多，阿根廷短期外债也过多，而且该国十年前也曾出现过债务违约风险，其实这点和韩国也差不多。


　　周二，阿根廷提出“接管290亿美元的私人退休管理基金”的计划，这引发市场更多猜疑。这项计划接管的退休基金有10个以上，资产达293亿美元，该计划还需国会审理通过。



　　其余问题货币还有许多，这里无法尽述，如新土耳其里拉两天来共贬值7.8%，南非兰特两天共贬值7%，匈牙利福林两天贬值6.7%。为阻止外资抽离，匈牙利央行周三宣布基准利率从8.5%升为11.5%。


　　冰岛事件使投资人警惕心大增，怕无法抽资，所以提前抛售“可疑资产”，这造成了许多“误伤”，导致了原本没太多问题的国家和地区真的出现了问题，使融资变得困难，融资成本大为提升。


　　当危机扩散时，美元即大量回流美国，这是美元中短期内强大支撑。该支撑并不容易“利好出尽”，因许多问题国家的问题还刚刚露出苗头，谁也不知最终结局如何。


　　鉴于本次危机80年罕见，所以依赖经验操作极易出错，尽量顺势而为才是正着。当各国货币币值没有最终稳定前，主观去猜测美元头部难度奇大。

午间点金[北京时间17:00]。伦敦金近735.00做空，目标719.00—693.00.止损摆747.00。严紧止损。或跌破718.00追空，以60个基点止损。第一阻力在735.00，第二阻力在755.00。第一支持在719.00，第二支持在693.00 。[仅供参考]

[ 本帖最后由 kan123 于 2008-10-23 17:02 编辑 ]