〔美国金融〕摇摇欲坠的美国经济打压信用卡资产支持证券市场

2008年 8月 8日 星期五 10:26
路透纽约8月6日电---随着美国经济在衰退边缘艰难前行,信用卡资产支持市场正显示出承压征兆,因失业率上升进一步钳制消费者,导致信用卡支付的违约率上升.


信用卡的违约率正不断攀升,投资者要求更高的信用卡支持证券利差,且信用卡资产支持证券的发行量下滑,因该行业最大的买家纷纷撤离.


"这是经济陷入衰退时典型的借款者表现.这并不是次贷危机的重演,但市场正以这种方式消化它."瓦乔维亚证券分析师Glenn Schultz表示,"信用卡行业的承销情况要比次优抵押贷款业好得多."


Schultz表示,一些投资者担忧次贷市场的问题会扩散至有资产担保的证券(ABS)市场,他们发现利差在去年前後走阔."AAA"级别的三年期信用卡资产支持证券较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)的利差3月时已走阔至110个基点,一年前还几近于零.


违约率及贷款冲销率(charge-off rate)均已涨至历史标准以上.


根据美国穆迪投资服务公司(Moody's)的数据,5月的贷款冲销率自一年前的4.68%上涨至6.41%.在1991及2001年期间的两次经济萎缩之後,冲销率均曾在7.0%上方触顶,穆迪表示,历史均值为6.0%.


穆迪表示,月度违约率则触及4.47%,上年同期则为3.68%,历史均值为4.0%.


尽管经济状况益发萎靡,分析师及发债方争辩称,信用卡证券的结构能够承受宏观经济带来的压力,因此即便是失业率上涨也不会引发此类债券崩溃.(完)