美国立法加强零售外汇市场监管 资本金要求渐次提高至2000万美元

2008年5月14日，美国参议院通过一项农业法案，法案明确提出加强外汇市场监管，提高零售外汇经纪公司

资本金要求最高至2000万美元，并授权CFTC全权管理美国零售外汇市场。

以下是该法案商品期货交易部分的全部内容。

2008年美国参议院提出的农业法案有关商品期货交易规定：必须加强期货市场监管
重新授权商品期货交易委员会(CFTC)负责监管商品期货交易，直至2013年为止
加强CFTC在零售外汇交易监管上的权威

◎重申CFTC拥有监督外汇交易、降低欺诈事件发生的权力
◎零售外汇交易商和从事外汇交易的期货经纪商(FCM)一样，应在CFTC注册，并接受CFTC制度及反欺诈条款

的监督。

提高期货经纪商及零售外汇交易商入门资格及最低资本金要求。
·延长CFTC对交易重要价格发现合约的豁免商业市场进行监管的期限

◎执行CFTC的建议，提高对豁免商业市场的监管
◎制定CFTC用以决定豁免商业市场上交易的合约作为一个重要的价格发现合约是否合格的标准
◎要求CFTC监督豁免商业市场上交易的原油、天然气以及其他有着重要价格发现功能的合约的交易情况
◎要求对重要的价格发现合约的仓位进行限制
要求大型交易商报告其持有的重要价格发现合约的仓位数量
◎将CFTC其他重要规定应用于豁免商业市场交易的重要价格发现合约，这些规定包括：

→公布每日交易信息
→加强这些合约管理中的利益竞争机制
→监督交易行为
→监督并执行豁免商业市场规则中的一致性
→对未获准交易的合约进行控制
→颁布紧急规定，应对可能出现的紧急问题
→提供自我规范的监管
·加大对市场操控民事及刑事犯罪的惩罚

◎欺诈行为的罚款最高可以提高到10倍
◎触犯欺诈和操控法律又未及时按命令停止或终止的罪犯，可由轻罪改判重罪


FXCM首席分析师Kathy Lien对美国参议院通过的农业法案的解读如下：

据我所知，过去在美国是全国期货委员会(NFA)监管零售外汇行业，但根据刚刚通过的农业法案，监管权将

移至监督商品和期货市场的商品期货交易委员会(CFTC)。


新法案中最大的变化是，所有的零售外汇经纪公司和介绍经纪公司都必须接受监管，而且要符合新的资本金

规定。
零售外汇交易商也许会感到欣喜，因为西方疯狂的外汇交易终于要受到束缚了。根据法案，零售外汇经纪公

司需要增加资本金的情况如下：
（1）
法案颁布的120天时，资本金必须达到1000万美元；
（2）
法案颁布的240天时，资本金必须达到1500万美元；
（3）
法案颁布的360天时，资本金必须达到2000万美元。

假设法案6月底通过，那么美国零售外汇经纪公司必须在10月底时将资本金提高到1000万美元，然后到2009

年2月时资本金提高到1500万美元，2009年6月底时提高到2000万美元。

介绍经纪公司(IB)必须要注册，他们的资本金要求也许很快就会公布。

法案还给外汇交易员设置了一个注册类别，这给CFTC在制定管理这一新的金融服务领域的条款时提供了很大

的回旋余地。

预计CFTC 将制定更多的规定，其中可能包括更加严格的保证金要求，客户账户要求被隔离等。

另外，未来一年，很多不符合资本金要求的小型外汇经纪公司都将消失，所以，投资者务必要确认他所开户

的外汇经纪公司是一个资本充足的公司。