5月17-19日的外汇资讯,汇评与新闻

摩根大通--美联储可能提高TAF的供应规模并延长期限  (5月17日)

投行摩根大通(JPMorgan)分析师周五表示，美联储(FED)可能提高其定期资金招标工具(TAF)的供应规模并延长期限，以缓解美国银行体系中的流动性紧张状况。

自从去年末推出TAF以来，美联储已经数次扩大TAF标售规模。在本月初进行的最新一次TAF标售中，各银行标购了750亿美元的28天资金，得标利率为2.22%。

摩根大通的固定收益与衍生品策略主管Terry Belton表示，美联储未来数月可能决定把TAF贷款期限延长到三个月。

雷曼兄弟--下调09年中国GDP增长预期至8%  (5月17日)

美国投行雷曼兄弟(Lehman Brothers)的中国高级经济学家孙明春周五表示，随着全球经济在今年下半年进一步放缓，特别是欧洲和日本，中国产能过剩的风险可能也将开始暴露，并引发银行坏账增加等连锁反应。因此，该行将2009年中国GDP增长预期下调至8%，并维持今年9.8%的预期不变。

孙明春在北京举行的媒体发布会上声称，2000以来，中国的投资增长一直高于消费。钢铁、水泥、汽车、电力等多个行业已面临严重的产能过剩，而由于中国政府近年大力推进产能过剩行业结构调整以及长期依靠大量出口以消化过剩产能，上述风险在一定程度上被掩盖。

孙明春指出，一旦外部需求减弱，中国产能过剩风险将集中显现，继而导致企业产能利用率下降，库存上升，使企业亏损和失业率增加。孙明春说道，"上述情况事实上在某些企业已经发生，下半年可能会继续扩大。"他进一步表示，银行的资产质量也会因此受到 影响，明年不良贷款数目可能增加。

他在发布会上还表示，随着通胀翘尾效应的减退和供应面好转，高企的消费者物价指数(CPI)增幅有望在下半年回落，但是仍需要经济未来价格改革等因素对非食品通胀的压力。

他预期，中国人民银行今年将继续运用信贷紧缩和上调存款准备金利率等手段应对通胀，而有鉴于经济下行风险，年内央行可能不会升息。

中国央行去年共六次上调存贷款基准利率，今年以来还未有升息动作。目前一年期人民币存款基准利率为4.14%。

中国今年一季度GDP同比增长10.6%，去年全年则增长11.9%。4月CPI同比上涨8.5%，仍接近2月时触及的近12年峰值8.7%。

民生银行--澳元高位震荡上行  (5月17日)

近期澳元仍呈现高位盘整态势，主要是受到该国高企的利率和全球环境内对初级商品有增无减的需求所影响；另一方面，澳洲国内通胀已达到4.2%，为17年的高点，月初的利率会议中，澳洲央行维持利率在7.25%的12年高位之上，从现状看来，强硬的货币政策势必在一定程度上抑制日益高涨的通胀，但在另一方面，也将打压国内经济增长的速度。

　　作为重要商品货币之一的澳元近来受到初级商品价格的影响颇多，矿产资源的相关收入占有着澳洲经济将近20%的比重，澳洲重要的贸易伙伴，譬如中国、印度以及越南等新兴市场对于铁矿石和石油等初级商品的需求在未来很长一段时间内仍将保持增长态势，同时近期澳洲出口的谷物价格在国际市场中也节节攀升，这都将支持澳洲未来的出口收入，本周澳洲国民银行公布的数据就印证了这个观点，数据显示澳洲未来一年的出口收入将增加540亿美元，表明了未来一段时间内，澳洲长期以来的贸易逆差的现状可能被扭转，从而支持澳元走高。

　　高企的利率将抑制通胀，但同时强硬货币政策的双刃剑效应也势必将打击澳洲国内经济。

　　目前看来，造成最直接的影响就是家庭和企业对信贷需求的打压，本周公布的澳洲房屋贷款数据连续第二个月大幅下降，数据显示澳洲3月房屋投资贷款月率下降7.2%，前值为下降9.5%，3月房屋贷款月率下降6.1%，前值为5.9%，疲软的房屋数据显示高利率带来的负面影响已经波及到房屋市场的发展，从而进一步印证了该国经济增长下滑的观点，同时受到打压的还有该国的企业信心，虽然矿产企业表现强劲，但是其他企业，譬如零售、运输以及服务业均受到高利率打压，进而影响到企业的销售以及获利状况。

　　另一方面，澳洲股市也已遭到波及，其中消费类和银行股首当其冲受到高企利率的牵连，前段时间澳洲股市的评级已经被调整为“减持”，同时该国的ASX200股指，自去年年底以来已经连续下跌了20%。

　　值得欣慰的是，澳洲的就业环境目前仍然呈现健康增长的态势，该国的就业人口已经保持了连续18个月的增长，丝毫没有表现出疲软的态势，增长的就业人口表示市场对劳动力的需求仍然很大，同时也将增加家庭收入，增大家庭对抗上涨的食品、汽油价格的能力，进而支持经济继续稳步发展。

　　技术面上，均线系统仍指向上方，(RSI)14处于50档位附近，指标属中性，自0.8950上方发起的上行通道下轨预计会继续支持汇价，下方更多支撑位于斐波纳奇黄金分割61.8%档位，也就是0.9310附近，前期形成的上升三角形态仍然有效，汇价多次挑战0.9500关口受阻，后市若能突破此位，则可视为上行通道被完全打开，建议在0.9300附近吸纳，中线仍以看多为主要基调。

交通银行--结束降息预期升温 美元人气回暖   (5月17日)

本周欧元主要在1.5370-1.5580之间盘整，市场关于美联储将结束降息循环的预期升温令美元人气回暖。美国在本周公布的4月份不包括汽车的零售销售额较前月上涨0.5%，远超市场预期的0.2%；消费物价指数同比上涨3.90%，也表现强劲；而债券市场上，美国国债和德国国债的收益率之差缩小到逾两个月以来的最低。近期美国经济基本面的强劲表现进一步加强了市场对美联储将暂停降息的预期，而随着市场对基本面越来越关注，美元受到支撑。

　　技术上看，欧元/美元近两周在1.5350-1.5600区间形成盘整，欧元在跌破1.5700后短线走势偏空，应以逢高抛出为主要操作思路。目前欧元上方阻力在1.5550-1.5590区域，下方支撑则在1.5370-1.5350。图表显示，欧元面临进一步下跌的风险，若1.5350失守则意味着欧元将向1.5100-1.5000区域回落。

　　市场疑虑日本经济放缓拖累日元走低

　　美日：103之上可逢低吸纳

　　本周美元/日元上涨至105.00上方，逼近两个月高位，市场对日本经济增长趋缓的担忧支撑美元走强。近期日本公布的经济数据表现不尽如人意加深了投资者对日本经济增长的担忧。本周日本公布的4月批发价格指数上涨3.70%，接近30年来的纪录高点；3月机械订单按月下滑8.3%，为第二个月下滑。经济数据显示，全球经济放缓、能源及原材料成本的上升正侵蚀企业获利，有可能威胁到日本经济增长，而日本央行也在上个月调降了对经济增长的预估，并暗示暂时不会升息。

　　技术上看，美元/日元正处于较为平缓的上升通道当中，通道下轨位于103一线，而上轨则指向106.80附近，只要美元持稳于103之上，操作上应以逢低买入美元为宜，具体波段交易策略可考虑在103.50-103.00买入美元/日元，103.00下方设置止损保护，保守目标上看105.40-105.90，激进目标可上看106.50-106.80区域。

摩根大通--Libor的剧烈波动归因于银行不愿互相借贷  (5月17日)

摩根大通(JPMorgan)周五表示，伦敦银行间同业拆借利率(Libor)的设定程序并未出现问题，近期Libor的剧烈波动主要原因在于银行之间的惜贷。

摩根大通表示，预计在未来几个月，3个月期Libor与3个月期隔夜利率掉期(OIS)之间的差距将急剧缩窄。Libor与OIS之差是衡量银行相互借贷意愿的重要标准。  

Libor每日的定盘价由16家银行向英国银行家协会(BBA)报价，取中值而得。

首席交易员手记(a week 2008-05-19)

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