银行仍坚持看涨欧元的预期

	银行仍坚持看涨欧元的预期 2003年7月4日 [世华财讯]根据道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)周四(3日)的一份调查，尽管近期美元跌势骤然停止，但12家活跃在外汇市场的银行的分析师仍预计美元兑欧元将逐步走低。 据道琼斯7月3日报道,大部分银行仍坚持今年5月21日道琼斯通讯社上次调查时的观点，他们表示，美国经济增长前景依然疲弱，不足以遏制美元的跌势。 这些分析师的预期中值是，欧元在12个月内将达到1.25美元，较其目前约1.15美元的价位高出大约10美分。同时，他们还预计欧元在1个月内将达到1.1650美元，而在6个月内将超过历史高点1.1932美元而达到1.20美元。 分析师对美元兑日圆的预期中值不象美元兑欧元这样较目前价位有剧烈的变动，这些银行预计，美元在1个月内将达到119日圆，6个月内达到118日圆，而在12个月内将再次回到119日圆。周四早间，美元一度接近118.00日圆。 虽然美国和其他国家之间的利差常常被解释为美元在过去两年中下跌的因素之一，但这些银行一致表示，6月25日美国联邦储备委员会(Federal Reserve)降息25个基点并未改变他们的预期。 Putnam Investments驻波士顿的外汇策略师Paresh Upadhyaya说，该银行对欧元预期的关键因素在于美元前景疲软。他还补充说，该银行认为，双重赤字问题，即不断增长的财政赤字和经常项目赤字将拖累美元，同时，该银行还预计不会有大量的外国资本流入美国股市，而且美国经济的复苏仍将十分疲弱。 调查显示，由于日本央行(Bank of Japan)不断入市干预，美元兑日圆将获得一些喘息的空间。 花旗银行(Citibank)对美元较为乐观 在普遍看跌美元兑欧元前景的形势下，花旗银行是为数不多持相反意见的银行之一。该银行也是汇市交易规模最大的银行之一。 虽然调查显示，大部分银行很肯定的认为，欧元涨势尚未耗尽，但花旗银行则认为，欧元在6个月内将跌至1.13美元，而在12个月内将跌至1.07美元。 花旗银行的理由是，美国经济在今年下半年将会复苏，从而将支撑美元反弹。 花旗银行驻纽约的全球外汇策略负责人Robert Sinche说，目前形势正处于转折关头，美国的经济增长形势将继续好转。该银行认为，欧洲的形势正在进一步恶化，同时下半年欧洲和美国经济增长的差距将会相当大。 在过去几周一些令人鼓舞的美国经济报告相继发布之后，本周的经济数据，例如周四的6月份失业率报告，使得投资者不得不重新思考美国经济复苏的势头。 美国银行(Bank of America)纽约外汇策略师Lauren Germain说，甚至在弱于预期的6月份失业率数据公布之前，看跌美元人士的观点就已经十分坚定，因为全球经济增长形势并不一定对美元有利，而对美国经济增长势头好于欧洲和日本的预期也不一定就能够支撑美元。 Germain说，弱于预期的失业率报告表明，投资者对目前仍不确定的美国经济复苏有一定的盲目乐观情绪。 相对来说，美元兑日圆形势似乎要光明很多，因为市场对日本货币当局入市干预的担忧在一定程度上阻止了日圆的涨势。日本财务省(Ministry of Finance)曾反复表示，将采取行动以防止日圆兑美元过度上涨。 今年5月份，日本抛售了4万亿日圆来缓解日圆兑美元的涨势。日本政府辩解称，日圆走强将损害日本商品在世界市场的竞争力，从而降低由出口引领经济复苏的可能性。 Brown Brothers Harriman驻纽约的资深经济学家Lara Rhame说，分析师对日圆的预期价位是对日本财务省随时准备干预市场的反映。Rhame表示，日本财务省已经显示了使日圆保持相对疲软的决心，而这种情况将继续下去。 分析师表示，美元兑其他货币走软不会引发美元兑日圆走低，因为在日本政府决心遏制日圆涨势的情况下，投资者对持有日圆多头头寸心存顾虑。 然而，债券市场内对日本国债的新一轮抛盘可能会使美元兑日圆走势复杂化。周四早些时候，10年期日本国债收益率自2002年12月13日以来首次突破1.0%，这在部分上是日本政府国债拍卖结果弱于市场预期所引发的。 随著日本和美国股市的上涨，投资者似乎也正在抛售日本国债。10年期日本国债收益率已经从6月11日的历史低点0.43%涨到了1.11%。 日本国债价格进一步下挫将打击本已步履维艰的日本银行业，由于日本银行持有巨额国债，因此国债下跌可能会迫使他们计入国债投资亏损。 但一些分析师认为，日本国债收益率上升以及股市上涨将最终推高日圆，因为收益率上升将吸引一部分此前将资金投入别处的投资者。 瑞士银行(UBS)外汇策略师Daniel Katzive在一份研究报告中称，股市和债市的这些进展对于日圆来说是个好消息，因为股价上涨将迫使通常投资组合中日本股票权重不多的外国投资者买入日本股票，同时日本国债收益率上升也将打击对今年投资者对外国债券的强劲需求。