日本国债的抛盘对美元构成压力

	[世华财讯]周末来临前美元将发现自己的支撑力有所减弱，此前日本政府3日早间进行的国债拍卖市场需求弱于预期，预计这将为日圆提供支撑。 据道琼斯7月3日报道, 10年期日本国债拍卖获得的支持降至最低水平，认购率仅为1.68倍，对全球债市状况的忧虑随之加剧。最近一次规模相当的国债拍卖的认购率为3.16倍。 鉴于上述原因，日本债券市场遭遇又一轮沉重卖盘，10年期日本国债收益率上涨20个基点，一路攀升至1.10%，为1998年年末以来最大涨幅。这很快触发了日本国债的大型持有者--日本银行类股的卖盘，也增强了更多日本资金将从海外流回国内的预期。 德国和英国本周举行的国债拍卖活动结果同样不佳，增强了这样一种感觉：市场可能对通货紧缩过分担忧了，债券价格最近已涨至最高水平。 德国商业银行(Commerzbank)驻伦敦的货币策略师沙马(Kamal Sharma)称，上述情况将促使市场出现更多卖盘。他称，这将使债市大幅上涨的势头在未来数日内受限。 总体而言，外汇市场受到的冲击应会有所减弱，特别是随着大部分债券投资风险得以规避。不过如果日本投资者打算进一步大规模削减外国资产的头寸，日圆依然可望成为主要受益者。 尽管债券收益率走高的趋势显示，全球市场正期待更为强劲的全球复苏，但根据目前对美国经济的前景的展望，尚无此类迹象。 沙马指出，投资者在本周伊始信心充沛，而美元在周初的走势也是踌躇满志，期待着美国经济最终上演大逆转的局势。 然而，由于公布的芝加哥采购经理人指数和供应管理学会(Institute of Supply Management)调查数据双双低于预期，市场信心受挫。沙马称，因此市场存在让美元走低的倾向。 不仅预计经济数据会令人失望，而且投资者也不愿意在周五美国假日之前，或目前这种交易环境中大规模建立新头寸，目前，市场中的流动性很低，容易出现波动走势。 瑞银华宝估计，如果数据确实令人失望，欧元很可能初步上探1.1630美元的阻力位。而另一方面，意外的惊喜将带给美元最后一个机会，以证明6月份调整性的反弹在7月份仍会再接再厉。