人民币汇率问题

	人民币汇率问题中国自有主张 2003年06月30日 10:10    凤凰卫视6月30日消息：华尔街日报报道，美国财政部长斯诺(John Snow)再次敦促中国政府放宽人民币汇率浮动区间，进一步向中国政府施加了加速货币政策改革的压力。 但是，由于这种举动在目前经济环境下肯定会导致人民币升值，当地经济学家已经质疑对人民币重新估价的实际意义。 斯诺前夜在美国表示，应当鼓励中国政府考虑扩大人民币兑美元的交易区间。 他指出，人们已有共识，应该让汇率自由浮动以体现市场力量，创造更好的价格信号，以和基础广泛的自由贸易制度相适应。 这种言论是他上周讲话的翻版，他当时的言论曾推动1年期美元/人民币元不可交割远期合约的贴水扩大到历史最高点。但此后中国货币政策监管当局拒绝了改变政策的建议。 随著中国央行货币政策委员会新成员本周重申对保持存贷款政策和外汇汇率稳定的支持态度，不可交割远期市场摆脱了斯诺最近讲话的影响。 海外的美元/人民币不可交割远期市场行情反映出人们对人民币在未来12个月重新估价可能性的看法。 中国没有境内外汇期货市场。人民币自1994年起只在经常项目下可自由兑换。即便如此，人民币兑美元汇率也被限制在狭窄区间内。 高盛(Goldman Sachs)经济学家Sun-Bae Kim预计，中国政府将维持有管理的浮动汇率制，但同时会将汇率上下波动区间在未来6个月内扩大至5%或2.5%，目前的的浮动区间为1%左右。 Kim在斯诺最初讲话之前发表的一份客户报告中表示，由于中国经济基本面的情况非常强劲，因此交易区间的扩大极有可能导致人民币升值。 巨额的外汇储备 尽管中国在2001年底加入世界贸易组织(World Trade Organization)意味著中国经济将向外国竞争者敞开大门，但包括美国在内的国家发现自己的逆差随著中国出口的的强势不减而逐步扩大。 这也引发了来自国际社会的压力，要求中国考虑实行更为灵活的外汇汇率机制以调整贸易不平衡问题。 中国经济学家认为这种外部的争论不会对中国新的领导层产生影响。 北京大学(Peking University)经济学教授宋国青对道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)表示，在这件事上，没有人能够对中国施压。 人民币是否升值完全取决于中国政府如何看待人民币升值令中国受益的问题。宋国青表示，在是否允许人民币升值问题上存在的一个内部争论就是如何处理由巨额外汇储备引发的通货膨胀。 截至3月底，中国外汇储备高达3,160亿美元，高于2002年同期的2,280亿美元，仅次于日本，居于世界第二位。 巨额外汇储备体现了中国在出口和吸引外国投资方面的成功，但消化这些外汇储备也给中国央行带来了货币供应量加速增长的挑战。货币供应量的加速增长可能意味著会出现人们不希望看到的经济过热现象。 宋国青指出，有关人民币升值的一个争论理由就是中国外汇储备持续增长。他表示，外汇储备的增长意味著货币供应总量的增长，这将增加通货膨胀的压力。他补充道，但这个问题未必要通过提高人民币汇率来解决。 因此，他建议政府减少自1998年以来实行的推动国内经济增长的刺激性财政政策。该政策已经将中国预算赤字占国内生产总值的比率由5年前的1%升至大约4%。 中国政府不会杀鸡取卵 中国人民银行(People's Bank of China)货币政策委员会似乎并不为出口强劲导致外汇储备快速增长所困扰。 货币政策委员会成员李扬在最近出版的《中国新闻周刊》上发表文章称，外汇储备正日益成为维持信心的工具，而不只是为进口融资、偿还债务或者捍卫本国货币汇率的手段。 北京天则经济研究所(Unirule Institute of Economics)经济学家张曙光也怀疑单纯的国际社会压力是否能说服中国政府相信人民币升值符合其利益。 张曙光对道琼斯通讯社表示，他估计中国的人民币政策在3至5年内不会发生太大变化。 由于中国依赖出口驱动的增长来实现经济现代化和创造更多就业机会，部分分析师怀疑政策制定者是否会采取行动放弃这种策略。 中国今年前5个月的出口较去年同期几乎增长35%，原因是人民币伴随美元最近的下滑使得中国本已非常强劲的贸易竞争力得到进一步提高。 美国银行(Bank of America)外汇分析师Frank Gong认为中国不会杀鸡取卵。他补充称，希望中国自毁其表现强劲的对外经济部门，以阻止假想中的国内经济过热问题，或者解决和美国的贸易摩擦的想法只是一厢情愿而已。

	对于人民币汇率问题应不宜讨论。。