汇丰银行：英国央行已经准备好在2016年开始加息

	汇丰银行研究团队将英国央行首次加息时间从2016年2月份推迟至5月份。 汇丰指出，英国可实施紧缩政策的一个有力论据： 英国央行实施紧缩政策的理由仍保持完好，这是我们仅仅将加息预期推迟3个月的原因所在。但是我们仍认为加息会比市场预期提前很多，目前市场预期首次加息将会在2017年1月份之后。 英国加息的进程会很缓慢。汇丰预计，首次加息后，之后的加息政策会间隔很长时间，第二次加息时间将在2016年第四季度，第三和第四次将在2017年将实施。 汇丰指出， 缓慢的加息进程反映了英国自然利率非常低且只能缓慢提高利率的事实。在未来几年，随着这些不利因素的减少，相比较与长期利率，中期的自然利率应会反向上升。但是在过去的30年间，由于人口结构的变化，生产率增长的放缓以及投资支出的减少，真实的长期自然利率一直在下降。即使这些不利因素逆转成为有利因素，该转化过程也需要数十年。 汇丰认为，欧盟公投可能影响加息的时机。汇丰针对利率的预测，其主要不定因素是欧盟公投。 2016年9月最有可能进行公投。这意味着货币政策委员会（MPC）可能会在公投产生不确定因素之前开启货币政策正常化之路。如果公投在9月份，MPC在11月会议时候已经知道结果，只要届时情况稳定，则MPC可能在11月会议开始第二次加息。 如果英国和欧盟在2016年第一季度达成协议，那么公投可能会在夏季初期进行。如果是这样，随着公投日期的逼近，五月加息的可能性将大幅下降。如果英国和欧盟在2016年底才达成协议，公投将会推迟到2017年。 出自金汇财经