2007/Jun/20 20:40 美国银行:美元/日元年内可能跌至118.00... 美国银行(Bank of America)分析师周三表示,美元/日元在2007年剩余时间里可能下跌 4.5%,至118.00区域。该投行认为,日本央行升息将迫使投资者停止或明显减少日元套利交易活动。 美国银行驻东京的经济和战略研究主管Tomoko Fujii表示,若日本央行在8月份升息,日元兑美元将展开反弹攻势。在套利交易活动降温的情况下,美元/日元甚至可能跌至 118.00附近。 日本财务省次官渡边博史(Hiroshi Watanabe)周二表示,政府将密切关注套利交易活动的变化,但目前为止,这些活动尚未对日本经济产生威胁。在套利交易的推动下,纽元 /日元在过去一年里上涨了 31%,澳元/日元也上涨了23%。 日本央行利率前景 目前日本利率水平为0.5%,英国为5.5%,美国为5.25%,澳大利亚为6.25%,新西兰利率水平更高达8%。多数市场人士均预计日本央行将在8月份升息至0.75%,在此之前,日本将公布第二季度GDP数据、短观经济景气指数,日本上议院也将在7月份进行大选。 美国银行驻纽约全球货币策略主管Robert Sinche表示:“全球流动性增长将逐渐放缓,市场中的风险偏好也将逐步下降,这意味着套利交易活动有望在今年下半年明显减少。” 在1998-2005年期间,日元在每年8月份的涨幅约为3%,但2006年8月份日元却未能走强。Fujii认为,在去年8月份时,日本的人寿保险公司已连续几个月没有增持外国债券,这是日元未能反弹的主要原因。 该分析师同时指出:“与去年情况不同,日本人寿保险公司今年已积极买入外国证券,因此我认为日元在8月份将显示出强硬姿态。若日本央行能在8月份如期升息,日元的涨势将更为迅猛。” 日元隐含波动率降低 与美国银行的观点不同,巴克莱资本(Barclays Capital)驻东京首席外汇分析师Toru Umemoto对日元的看法十分悲观。他认为美元/日元年内有望上扬至127.00上方。 该分析师表示:“日元套利交易仍将盛行。日本投资者对海外高收益投资的热情丝毫没有降温的迹象。” 近期数据显示,美元/日元1个月期期权隐含波动率在6月5日降至了5.85%,为1992年8月份以来最低水平,3月5日时为10.15%。日元隐含波动率的降低可能会鼓励套利交易活动更大规模的展开。 国债收益率 东京三菱UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)全球市场首席分析师Osamu Takashima也表示,随日本国债收益率和其它主要经济体国债收益率差距的缩小,美元/日元年内可能会降至118.00区域。 数据显示,美国2年期国债收益率与日本同年期国债收益率的差距周三盘整于3周低点3 .92%左右,而日本央行有可能在未来几个月里逐步提升利率。 Takashima表示:“伴随日本央行利率正常化的推进,国债收益率的差距将逐渐缩小,而市场波动性也将逐步上升,这对日元而言十分有利。” 北京时间20:27,美元/日元报123.55/58 |