6月12日的外汇资讯,汇评与新闻

在别人恐惧时贪婪 美元终于在沉默中爆发
巴菲特这句“在别人贪婪时恐惧，而在别人恐惧时贪婪”的箴言，总是在特定的情况下派上用场。就在人们纷纷担忧美元跌势没完没了的时刻，上周末美元指数展开了绝地反击，逐渐远离80点附近的“雷区”。

　　美元的利好也纷至沓来。美国国债收益率大幅扬升，吸引美国投资者资金回流和外国投资者趋之若鹜。由于市场对美联储降息的预期逐渐偃旗息鼓，美国国债迅速拉大与其他政府债券的收益率差距。6月7日，美国10年期国债收益率创下了3年以来最大单日升幅。

　　美国利率期货走势暗示，在今年以及2008年的大部分时间里，联邦基金利率几乎都不可能被调降。“原先激进地压注美联储降息的投资者都‘调转船头’，人们开始更多地谈论升息的可能性。”加拿大皇家银行资本外汇交易策略师大卫·瓦特说，“这和乐观的经济报告和资金回流一道，给美元带来了动力。”

　　美国4月贸易赤字出人意料地缩窄，4月份贸易赤字减少6.2%至585亿美元，这是因为美元贬值推动出口创下记录并且抑制进口需求。由于美元的下跌以及欧洲、亚洲的经济扩张催生了对美国商品的需求，美国贸易赤字从去年8月的676亿美元一路下滑。

　　美元本轮下跌其实是在“重复昨天的故事”。20世纪80年代，当日本和德国在世界经济舞台上崛起时，美元同样受到重创。从1985年3月至1987年12月，美元兑日元和德国马克贬值将近50%。但是当日本房地产市场和股票市场风向大变，以及西德吸收了东德的经济以后，这些货币逐渐消沉，美元重新站稳脚跟。

　　不过，美元指数于2001年7月创下121.02的历史高点之后，就陷入了长达6年的漫漫熊途，其间虽有反复，但始终未能摆脱下跌的阴影。

　　世华财讯外汇分析师刘东亮在接受本报记者采访时表示，美元的持续下跌主要是因为：美国经济结构失衡，长期维持双赤字且愈演愈烈；自2001年起美元进入降息周期，利率曾一度低至1%，美元资产吸引力下降；美国官方默许弱势美元，以减轻对外债务压力。

　　现在讨论美元底部问题，似乎还为时太早。刘东亮表示，目前无论从基本面还是技术面，美元的前景都不乐观，面临着利率优势缩小，贸易赤字难以扭转，经济增长放缓等诸多问题。在可见的时间段内，难以预期美元将会结束疲软态势，其间虽有反弹，但并非主基调。从技术面看，美元尚未发出反转信号，长期下跌趋势依然在持续。

全球正在加息 我们中国也加吗？
今日，国内乃至全球金融市场上最关注的焦点之一，无疑是中国国家统计局公布的5月份CPI数据。

　　与此相伴，近期中国人民银行可能再度加息的猜测纷至沓来。这起缘于央行行长周小川的一句话：“是否加息还要看5月份的CPI。”由于近期猪肉等食品价格飙升，5月份CPI超过3%的警戒线没有什么悬念，加息似乎只是时间问题。

　　央行可能再度加息的猜测，与全球新一轮加息潮的背景相叠加，就更令人玩味。过去一周来，欧洲、新西兰央行纷纷上调利率，本周英国、瑞士央行也很可能再扛加息大旗，还有备受市场关注的美联储、日本央行，也纷纷推高了市场对其近期加息的期望值……国际与国内双重因素令市场有理由相信，中国利率正处于一个上行通道中，2007年以来的利率上行可能仅仅是这一趋势的起步阶段。

　　该不该加息？众说纷纭　　

　　国家统计局6月11日公布，5月工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.8%。该数据略低于市场预期的3.0%涨幅，市场对继续加息的担忧情绪有所缓解。不过，统计局今日公布的居民消费价格指数(CPI)可能将使弦再次绷紧。

　　高盛中国首席经济学家梁红预计，由于距离上次加息还不到一个月，决策者可能倾向于通过上调存款准备金率发出紧缩的信号。梁红预计未来几个月消费价格指数的同比涨幅将达到4%以上，今年剩余时间里存贷款利率还将上调两次，每次调整幅度为27个基点。

　　与高盛的“激进式”加息举措相比，摩根大通则在报告中表示，与其激进地提高利率，或许一个允许人民币更快升值、鼓励部分多余国内流动资本重新融资和投入海外金融市场的混合政策，再加上适度稳健紧缩的货币政策，将是解决目前资本流动性过剩和避免经济过热的最适宜途径。

　　来自法国巴黎百富勤的声音显得有些与众不同。百富勤的陈兴动称，中国并未出现整体经济过热问题，因此央行没有立即加息的必要。陈兴动指出，导致部分经济环节(如房地产与股市)过热的罪魁祸首是流动性过剩，因此央行提高商业银行存款准备金率或者发行特别债券等工具，应该是比加息更为有效的调控手段。

　　自2006年年中以来，央行累计8次上调商业银行的存款准备金率，每次50基点，目前已上升到11.5%。

　　弱于预期的PPI数据并没有动摇昨日股市的上扬步伐。不过，“躲过了初一，躲不过十五”，今日股市将不得不经受消费者物价指数的考验。

　　“如果央行在CPI数据公布后加息，效果可不一样，现在市场趋于谨慎。”一位投资者对本报记者这么说。央行此前多次加息都成为场外资金捡股市廉价筹码的入场机会。
全球新一轮加息潮启动　　

　　与央行加息猜测同行的，是全球新一轮加息潮的开始。

　　6月7日，新西兰央行意外加息，将基准利率推升至8%，但这只是全球加息浪潮的一个缩影。

　　上周三，欧洲央行在将基准利率升至4.00%的6年高点，同时暗示未来还将进一步加息。

　　近期美国经济数据十分“耀眼”，同时美联储官员也坚持将抑制通胀称为“第一要务”，各大国际投行纷纷修改了美联储利率预期，而定于本周五公布的美国CPI可能会给出答案。

　　日本和瑞士央行的利率决定亦备受瞩目，忐忑不安的投资者在考虑是否大幅减持风险较高的利差交易部位。市场分析师普遍预期，瑞士央行下一步将加息25个基点至2.5%；日本央行定于本周五公布利率决定，尽管预计此次不会调整利率，但第一季国内生产总值修正值有望推高人们对其在未来数月加息的期望值。

　　投资者还会将目光投向定于欧元区通货膨胀数据，希望从中获取有关欧洲央行下次加息时间的线索，高于预期的通货膨胀将巩固这样的观点，即今年ECB至少还会加息一次；而定于周二出炉的英国CPI也是关注点之一，投资者将透过该数据判断英国央行是否会在未来数月加息。

　　当然，也有经济学家认为，各国央行在加息时必须谨慎，因为加息必然会导致投资下降、经济增长放缓，一旦措施不当，更可能对市场发展造成巨大破坏，重蹈上世纪70年代全球经济因加息过猛等多种原因而陷入停滞的覆辙。

　　加息暗助中国经济减压　　

　　物价上扬令各国加速提高利率、紧缩货币。过去10年来，全球经济在低通货膨胀基础上稳步增长。但经济学家们认为，随着全球多种商品价格的上涨，全球经济通胀上扬的风险正在增大。

　　一些经济学家认为，经济全球化是物价持续走高的一个不容回避的原因。国际货币基金组织前首席经济学家、哈佛大学教授肯·罗戈夫说：“市场过去总认为，经济全球化抑制了价格的上扬，但这个阶段可能已经结束。”

　　国际货币基金组织数据显示，在过去10年，从发展中国家进口的低价产品降低了美国的通胀率。但随着全球化的深入，各国经济相互影响，一个领域的价格上扬往往影响到另一个领域，全球化在某些领域降低了物价，但也导致竞争加剧，促成一些原料价格上扬。

　　尽管目前人民币业务尚未完全开放，套利操作尚不至于对中国金融稳定造成冲击。但随着金融市场日益开放，中国的货币政策受国际影响将会越来越大。在世界各国中央银行相继加息的背景下，考虑到国际利差因素，美国减息无望、升息可能的现实将为中国市场的利率上行打开空间。

　　专家认为，全球新一轮加息有利于中国经济朝着更稳健的方向发展。由于目前各国通胀并不严重，因此加息将较温和，不会导致全球经济的衰退，对中国出口影响不大。同时，本轮加息最主要的效应是挤出泡沫，令全球市场更健康。其中大宗原材料商品价格的大幅调整，有利中国降低成本，增加企业利润。此外，全球加息潮有助于减轻人民币升值压力，也为中国加息防止经济过热提供了空间。

央行干预致纽元重挫逾2% 套利交易尚未受波及
受新西兰联储抛售纽元打压，纽元/美元周一自22年高点0.7637下挫达2%，但纽元兑日
元等低收益率货币受到的影响不大。

欧元/美元周一波动于2个月低点附近。此前，受美国10年期国债收益率上升至5.25%影
响，欧元/美元上周五触及2个多月低点1.3321。该汇率在欧洲央行官员周一发布强硬言
论后收复了周五的部分失地。

分析师表示，新西兰联储在上周意外升息之后今日又入市干预纽元汇率，这显示出了新
西兰联储抑制纽元/美元涨势的决心。目前，新西兰利率为8%，为工业化国家中最高水
平。

然而分析师同时指出，新西兰联储入市干预的做法并未明显加大套利交易的风险，因此
今日没有出现套利交易大规模平仓的现象。

瑞士信贷(Credit Suisse)外汇策略师Martin McMahon表示：“新西兰联储选择了在市
场流动性很低的时候入市干预，其是否会在市场流动性加大之后再次出手目前还难以断
言。但有一点可以肯定的是，套利交易不会因一次性的入市干预而受到明显影响。”

在新西兰联储大规模抛售纽元的打压下，纽元/美元周一从22年高点0.7637一路下滑至
0.7482，降幅超过2%。该汇率很可能创下2006年3月份以来的最大单日跌幅。

受纽元的疲软走势影响，澳元/美元周一亚洲时段也一度大幅下跌至0.8400下方，澳元
/日元也有所下滑。

欧元/美元盘中跌幅约0.2%，该汇率周一开盘1.3366，目前徘徊在1.3345附近，但脱离
了上周五触及的2个多月低点1.3321。欧洲央行管理委员会成员韦尔林克(Nout Wellin
k)周一表示，欧元区的升息周期并未结束，这给欧元带来了一定支撑，限制了欧元/美
元的跌幅。

分析师表示，受日本、中国和欧洲股市的强劲表现提振，投资者当前的风险偏好依然处
于较高水平。这意味着投资者很可能继续利用纽元进行套利交易。

哈利法克斯银行(HBOS)国债服务机构的客户报告称：“新西兰联储的干预活动可能不会
就此结束，发达国家央行往往会买入美元以限制本币升值步伐，而一些新兴市场国家的
央行往往会卖出美元。”

由于周一没有欧元区和美国重要经济数据公布，市场已将注意力转移至欧洲央行行长特
里谢(Jean-Claude Trichet)和芝加哥联储主席莫斯可(Michael Moskow)今日稍晚将发
表的讲话。

套息交易仍大行其道 美元兑瑞郎触及3个半月新高
纽约市场周一美元兑瑞郎上涨至3个半月新高，美国国债收益率攀升提振美元全线上扬
，此前新西兰联储(RBNZ)22年来首次进场干预抛售纽元，但这对套息交易的冲击有限。

新西兰联储抛售纽元后，纽元兑美元周一创下1年多来单日最大跌幅，但这对套息交易
的影响有限。套息交易是一投资者融入低息货币如日元和瑞郎，买入高息货币如纽元，
从中谋取差价的一种交易策略。

加利福尼亚联合银行(Union Bank of California)国际银行交易商Lanyee Chan指出，
当这种事件发生时，投资者可能调整仓位或是获利了结，但总体市场人气仍然未变。投
资者仍在追求高收益率。

在进场干预纽元涨势之前，新西兰联储上周曾意外升息至8%，利率水平居工业化国家中
之首。

分析师称，央行干预市场是套息交易面临的最大风险之一，但此次新西兰联储的干预行
动对日元和瑞郎的影响较为温和，表明套息交易策略依然受到追捧。

丰业资本(Scotia Capital)外汇分析师Camilla Sutton指出，数月以来不断发出警告后
，新西兰联储的举动支持了该联储的立场。这对套息交易的影响是明显的，但目前市场
反应仍然迟缓。她预计此消息将有利澳元兑纽元的交叉汇率。

雷曼兄弟(Lehman Brothers)首席全球固定收益分析师Jack Malvey认为，由于美国收益
率曲线重估和美国经济增长减速论的消退，近期内美元将暂停跌势。但在未来12-18个月
期间，Malvey认为美元仍会走软，特别是兑亚洲货币。

美国周一无重要经济数据出炉，交易员令流动性货币陷于窄幅区间，等候周三的美国5
月零售销售报告。

分析师称，依然强劲的风险偏好可能意味着买家将重返纽元市场，除非新西兰联储采取
进一步的举动。

北京时间02：43， 美元兑瑞郎报1.2386/89，盘中汇价一度突破了1.2400的整数关口，
最高触及1.2401的3个半月新高。有分析师指出，日线图显示，美元兑瑞郎已走出三连阳
，且突破了200天均线，表明长期趋势可能转好。

纽元兑美元报0.74505/13，跌幅1.65%。有分析师指出，日线图显示，纽元兑美元走出
一根大长阴，已经跌破了5日均线短期支撑，接下来很有可能会考验10日均线所在支撑。

美元兑日元报121.78/80，美国国债收益率上升继续支持美元。有分析师指出，日线图
显示，美元兑日元走出四连阴之后，在30日均线处寻得支撑，目前汇价强劲反弹。

欧元兑美元报1.3366，跌幅0.13%，接近上周五触及的两个月低点1.3321。欧洲央行(E
CB)官员称欧元区利率可能进一步上调后，欧元缩减了跌幅。有分析师指出，日线图显
示，欧元兑美元已走出四连阴，汇价周五在100日均线上方获得支撑，目前正在考验该均
线的支撑力度。

澳元兑美元下滑0.2%至0.8430，但兑纽元跃升1.5%至1.1238。

中国重磅指标撞车美财政报告 国会议员或借机施压
中国选择在本周公布系列重磅指标可谓生不逢时。数据的公布恰好碰上美国财政部(U.S. Treasury)周三公布最终半年度外汇市场报告前不久。

财政部此次推迟了向国会递交报告结果的时限，4月15日的初始计划被修订，原因是美国希望考察上月与中国高层会晤后的谈判结果，再对报告内容作最后定夺。美国财政部发言人周一称，财政部将于周三北京时间22：00发布有关中国等主要贸易伙伴外汇操作的半年度报告。上次外汇报告于去年12月发布，当时未将中国指为“汇率操控者”。

中国政府周一晚些时候公布了贸易数据，5月份盈余224.5亿美元，明显超过了西方媒体预测的193亿美元，同样相比4月的盈余168.8亿美元高出不少，数据甚至已逼近今年2月创纪录的238亿美元。

大部分人都认为，报告将再一次将中国和其他部分国家排除在“外汇操纵国”行列之外。一旦官员们点名中国，那么财政部和白宫将遭遇一系列不愿意面对的局势。

但这种结果会让国会中的保护主义者坐立难安，他们无疑希望利用中国贸易盈余扩大的契机力促人民币加速升值，从而打压中国的出口优势。除非中国允许放宽外汇政策，那么来自这部分议员的制裁提案，将如雪片般飞向决策高层。

但不幸的是，对中国而言，满足这样的要求纯粹是迫于政治压力，中国毫无理由在短期内自行修正这一“贸易失衡”。即便政府方准备好持续放宽汇率政策，人民币汇率的变动对修正这一现实的可能性不大。除非美国消费者停止消费，但廉价的中国产品的高涨需求想必难以降温。

尽管不断要求人民币升值的做法感觉有些“无赖”，但汇率却是非常容易就被定位的替罪羊。

本周中国关键指标悉数登场

本周中国将有大量重磅数据公布，其中包括贸易帐，通胀数据和货币供应等。

根据国际知名财经媒体的调查显示，经济学家预计中国5月CPI将上升3.3%，高于4月份3%的增幅，同时将高于央行维持通胀水平处于3%下方的目标。

经济学家同时预计，中国5月货币供应将上升16.95%，高于4月份17.1%的增幅；而贸易盈余将扩大至193亿美元，4月份为169亿美元，这将令迫使中国让人民币升值的政治压力加大。

Capital Economics的分析师Mark Williams说：“中国消费者物价正呈现2年来最高增速，但核心通胀仍维持相对低位，这证明通胀压力依然可控。”高频经济(High Frequency Economics)的分析师Carl Weinberg认为：“货币供应增幅在过去几个月里的向下趋势应能让当局拍手称快。”

日元短线旗形中继欲助日元上冲强阻 - 老财  (6月12日)

基本面：

在近期美国强劲数据的支持下，市场已逐步改变对美联储今后货币政策趋向的看法，大大降低对其年内降息的预期。债券市场一向是对美联储利率前景动向的敏感指标。美国10年国债和德国同期债券利率差进一步扩大至2个月高点0.6%，这将增加投资者对美元资产的青睐。

日本第一季度GDP由2.4%上修至3.3%，令日元获益。另外，纽西兰央行的干预令部分套息交易平仓，也帮助日元兑高利率货币回升。

日本央行今日早间表示，随着原材料价格走高，日本5月国内企业商品物价指数(CGPI)年增2.2%，为连续第39个月增长。之前接受调查的经济学家预期中值为增长2.1%，4月该指数上修至2.3%。

今日无重要数据关注。

上一交易日走势回顾：

昨天日元波幅32点，收出一颗小十字星，整日都处于一个窄幅波动的走势当中。美日短线上走出一个旗形中继的形态，目前汇价接近此形态的下沿附近。美日上方122.10－122.20一线的阻力十分强劲，现在做多美日的风险较高。重点关注此旗形中继的威力，看能否助日元上攻突破强阻。

当日短线方向：继续盘整选择方向，冲高回落

弱支撑：121.50   强支撑：121.00

弱阻力：121.85   强阻力：122.10

图形走势分析：

昨日K线收出十字星。目前美日处于一个窄幅震荡，积攒力量选择方向的时刻。日线图上均线系统多头排列但已出现萎缩，MACD下跌动能占优，快慢线张口向下打开、逐渐收窄。可以说上涨的欲望已不是十分明显。从短线1小时图上看，最近1个多交易日的盘整走出了一个旗形中继的形态，若此形态构筑成功，有望助美日向上再次冲击122.10一线的强阻。但预计此阻力很难被突破，走势以冲高回落为主。操作上，继续保持观望。

操作参考：

近期操作中，中线、短线均以区间操作为指导思路。

有仓者：若手中持有美日多单，止损放在121.40，第一目标121.80，第二目标122.00。手中先不留有美日空单。

空仓者：今日暂时观望。

6月12外汇市场评论 - Laidi  (6月12日)
昨日新西兰央行入市干预，以稳定本国货币过快的升值速度，随后几小时内，高收益的新西兰元就下跌了接近2.0%。新西兰元在上周央行为抵御通胀压力而意外升值25个基点，把利率升到8%后，猛涨到22年高位。尽管新西兰央行行长Bollard认为新西兰元的升值是‘异常的，也是不符合经济基本面因素的’，上周五，随着全球高风险偏好交易在股市反弹后重新聚集，新西兰元也创出新高。新西兰央行表示升息是必要的，因为世界日常消费品的价格上涨了几乎60%，从而引起通胀压力上升。央行估计从今年三月份到明年三月份的年度GDP增长也会从1.7翻番，上升到3.1%。

我们认为新西兰元兑澳元和欧元会出现新的卖盘，如果美国数据配合，兑美元也会下跌。

Cleveland联储负责人Sandra Pianalto表示目前的通胀措施显现一定效果，但核心通胀指标仍‘高得让人不放心’。她强调说，尽管实际上已经得到部分控制，但因上升的能源价格造成的通胀预期仍存在。我们认为这些评论是联储要降低市场对央行采取宽松政策预期的典型说法。

上周国际债券收益率的大范围走高本周可能会得到延续，因为本周将公布欧元区、英国和美国的通胀数据。今天英国将公布五月份CPI，市场预期会从年值2.8%回落到2.6%，这将印证上周央行维持利率不变的决定，可能会促使英镑进一步下跌。

周五的美国年度CPI如果继续向2%的水平回落，则可能会引起美元的进一步下跌。如果该数据维持在2.3%，对美元的影响就将是中性的。该数据从2月份到4月份的数据分别为2.7%、2.5%、2.3%，这强调了通胀压力正在减轻的情况。周五美国公布的工业产值数据估计会显现增速放缓的迹象，从0.7%下降到0.2%。

欧元等待通胀数据

欧元或多或少受到了欧洲央行管理委员会成员Wellink和Hurley评论的支撑，他们表示欧洲央行升息周期还未结束。但德国智库DIW 把2季度增长预测从0.6%调低到0.45%，交易商三周来继续削减欧元的多头头寸，特别是市场对联储放松银根的预期持续下降。

我们重申有新的迹象表明美国的通胀正在下降，本周的核心CPI将引发欧元多头，如果周五的美国工业产值和帝国联储报告显示的数据不佳，更将引发欧元买盘。只要周四欧元区公布的五月份CPI不低于1.9%的年值，就会对欧元构成支撑，如果数据低于1.9%，则可能降低升息预期，认为今年只会升息一次。

欧元在100天均线1.3320处仍有支撑，一旦突破，则会上试1.3290。阻力则分别位于1.3380和1.3430。

英镑在公布通胀数据前难走高

昨晚英镑小幅反弹在周二英国公布五月份CPI之前都是有限的，预期通胀会从年度值2.8%下降到2.6%。物价水平报告还有助于解释上周央行在物价上涨远高于2%的目标水平情况下，仍维持利率不变的决定，这可能会导致英镑进一步下跌。

美国股市新的卖盘也会对英镑构成压力，主要的支撑位于1.9620。在1.97、1.9730和1.9750则存在阻力。

英镑的弱势促使其向1.9620下行，这可能会使其不顾四月份工业产值上升0.3%的影响，因为英镑仍受到套利交易回落的影响。英镑兑美元已经跌到远低于我们估计的1.9810支撑位，目前正处于2个月低点1.9620附近。

如果能突破1.9650的关键支撑，后继的支撑则要到1.9605和1.9580。如果美国证券市场下跌，英镑会继续下跌。如果标普500跌破重要的38%回撤水平1480，就会进一步下跌。

消费不振支撑美元兑日元

日本把一季度GDP增长从2.4%调高到3.3%并为对外汇市场造成影响。因为该数据被认为不可能改变日本央行的立场，尤其是当通胀数据出现停滞的时候。消费者开支从0.9%到0.8%的调整也是日元无法从该数据中获得动力的原因，因为消费者开支占到整个经济的2/3。

美国股市的走稳可能会推动美元兑日元挽回前期跌幅并重回121.80-1220区域。但美元兑日元仍将继续受到更高的债券收益和联储减息预期下降引起的全球股市下跌威胁。USDJPY看高121.90，向下可在121.60起稳，关键支撑位于121.35-40。

6月12日交易日记 - 雪鑫团队  (6月12日)
昨天在70元的高位逐步平仓了山东黄金，虽然持仓只有4天，却得到了40%的收益，其他持有的股票准备选择机会而动。下面就外汇 股市黄金市场作一个我们的评述。

外汇市场昨天各个货币还是维持窄幅波动，显示各个货币有时间换空间的交易思路，但是昨天新西兰元兑美元发生了暴跌，从而令本来比较平静的外汇市场出现了局部波澜，估计受到拖累，今天澳元存在较大幅度的调整压力。并且从技术分析来看，澳元顶部压力过大。0。8500上方存在巨大压力。

欧洲货币昨天波动不大，是在等待今天欧洲4月份工业生产数据的引导，从技术分析来看，下方的支撑正在起作用，但是目前介入风险还是很大。

货币中表现最亮丽的就是加元，得意于国际原油价格的一路攀升，加元的身价也倍增，而且加拿大数据也表现良好，从而引发国际投机力量集中在外汇市场上作多加元，带动加元整体上涨。

今天最关心的是中国的A股市场，市场今天开市重新站在4000点之上，但是4020点是关键压力位，今天应该关注他，从5月30日印花税出台之后，4336点成为了一个高点，随后行情在6天之内展开了波澜壮阔的反弹，多空转换十分迅速，市场现在关注CPI数据，如果该数据继续上涨，市场很多人认为人民银行既有可能再次加息。

从技术来看，市场应该进入了B浪反弹，B浪反弹是最不好也是最难判断的，如果基金继续增加，市场热点板块层出不穷，市场可能达到4336的高点，但是这样的概率不会太大。下一种情况就是市场在4020－4200点见顶，随后市场出现了C浪下跌行情，C浪下跌是杀伤力巨大的浪形态，不得不引起我们的关注，一旦形成，则有可能市场出现只能猜下跌空间，这样给我们不断的遐想，那么行情有可能继续到达3400点，破可以看到2600点，市场出现可能演绎第三种情况，市场围绕3400－4300作箱形振荡，用时间来换空间，之后继续上涨。但是这样的概率也不是很大。所以今天真是很关键。他决定股市中长期的上述3种形态的一种。但是无论怎样，我们在6月5和6日的建仓的仓位，可以从容不迫的进退自如。

黄金市场上周开始展开上涨，而周四出现下跌，下跌幅度很大，出乎我们的意料，最低见到643，黄金整体处于调整之中，下跌的最大极限在634附近，本周中段如果无法再次触及该水位，则黄金随着欧洲央行抛售黄金风潮的暂时停止将会出现反弹，但是突破700大关还是相当的有难度，如不是欧洲央行的持续抛售活动，则黄金可能会达到720水位，但是长期黄金围绕高位振荡的概率依然很大，至少3个月之内无法回到600之下。

英镑抗跌性增强 - 刀烽  (6月12日)
外汇市场上，近期非美元货币，尤其是欧洲货币出现了明显的下跌，笔者分析出现这种结果的主要原因有两点：第一非美经过持续上涨之后出现了一次调整；第二，由于美国经济数据强劲，美元利率暂时可能不会下降，因此各个非美元货币的波动的重心向下移动。
    由于在这种调整过程中利率仍旧是主要因素，所以英镑、澳元如果有明显的短期下跌之后，容易出现一些短期的反弹。

下面就各个货币进行扼要分析;

英镑/美元

英镑方面，英镑目前利率略高于美元，同时年内还有再次调高利率的可能性，良好的基本面决定了英镑不具备持续大幅度下挫的可能性。由于本次调整也是由于利率因素造成，所以后期英镑的抗跌性会有明显增强，如果跌倒支撑位置则至少有短期的反弹出现。

汇率方面，英镑汇率中期具有初步投资价值的水位是1.93，该水位中期投资者可关注。短期投资者可关注英镑汇率支撑是1.96附近，同时今天英镑的阻力是颈线位置1.98附近。

澳元/美元

澳元方面，汇率昨天没有跌破5日均线总体还是强势格局，不过汇率持续几天不上涨澳元维持高位震荡。澳元汇率上本周预料在0.8350-0.8470进行高位震荡。      

美元/加元

加元方面，加元阻力1.0550突破该水位加元才能再次上涨，投资者本周可以关注加元5周移动平均线是否被跌破，如果不被跌破从长期看就仍旧是强势格局。

6月12日汇市行情分析 - 蒋月  (6月12日)
基本面简述:

昨天的外汇市场，因没有重大数据的公布，各非美货币暂告前两日凶猛跌势，在小幅区间内反弹。虽然英国公布的生产者物价指数向好，有利于英镑加息预期；以及日本公布的GDP数据的利好，这也同样有利于日本央行可能较早加息。但这些数据均未对他们产生多大的刺激，市场仍在温和状态下运行。

昨日英国公布的5月生产者物价指数（PPI）符合预期，即英国5月公布的生产者输出物价指数月率上升0.4%，预期仍为上升0.4%；公布的5月生产者输入物价指数年升1.2%，此预期为上升1.0%；以及核心生产者输出物价指数月升0.2%，年升2.3%。与此同时，英国公布的4月DCLG房价指数年率上升11.3％，此预期为上升11.0%。虽然这些数据利好，对英镑加息预期有利，但市场对上述数据反应却平淡温和，令英镑在小幅区间内维持整理。

昨天日本政府大幅向上修正了第一季度GDP数据，新数据表明第一季度GDP季升0.8%，年升3.3%；令市场对日本央行可能较早加息的预期随之升温，从而抑制了日元前日的弱势。同时，日本财务省次官藤井秀还表示，日本经济的复苏仍在继续，尤其是对于日本GDP平减指数的下降问题，则可能预示着经济发展已接近于结束通紧状态。

今日操作建议：

因前两日非美货币跌势过猛，预计近两日有个修正，故建议今日逢低买入非美，如英镑、欧元、瑞郎等。预计这周非美货币会先涨后跌。