谈谈我对止损的理解

跟保证金不同，我是做外汇期权的，在具体操作中，期权的止损比保证金要复杂的多。

因为期权价格和汇率点数是不同的，相互的换算非常复杂，这是导致无法准确按照汇率点数止损的主要原因，还有点差比保证金大的多也是一个原因。

所以我最初就放弃了传统的止损方法来规避风险，而是利用仓位控制来规避风险。

具体的方法就是首先还是判断趋势，并用很少的数量入仓，如果走势短暂相反，则加倍入仓（加倍入仓的点位要控制的好），加倍入仓次数达到5－6次后满仓。在具体实战中一般到第2次通常就能规避短期趋势逆相的风险，第3－4次就能规避中期趋势逆相的风险，满仓时候一般能规避700－800点的风险。这种方法，即使趋势看错，但只要反弹1/3，就能全身而退

但5－6次的加仓，在万一发生逆势情况下可以更好更多的抓住反弹机会，增加反弹抄底的机会。

用仓位控制的方法，原理是用保证金的止损点数来换取获得更好的价位，换取更好的机会。我认为也是一种止损的方法，是不止损的止损。我认为是止损的另一种形态。

如果在任意一次加仓前已经肯定趋势完全逆转并少有反弹，可以强行平仓而出，一般会损失10％－30％，如果单边风险大于700－800点，并无反弹，这时平仓会损失50％－60％。这时的止损才是侠义的止损。

综上所述，期权的止损分成广义的止损和侠义的止损，前者是为了试水，为了获得好的价位。后者是为了逃命。

在保证金下，止损通常主要是为了试水，而非逃命。

本人也是才学疏浅，希望有做期权的朋友共同探讨

　我也作了几次期权．是中行的价格太高，而且是人工操作，另外时间受限制．少有不甚全军覆没．亏了６０００多美圆，实在是伤心．现在的招行外汇期权还算是比中行好一些，起码是电子化操作，交易时间很方便，交易起点比较不错．但是放长线需要有良好的心理素质千万中途别震出来，幺麽作短线，５０.６０个点已经有利润了．价格变化太大，如果贪多可能连利润都没了．
　　例如澳元６月２９日到期看跌期权即时汇率０.８３４０.［买入价０.３９１５］当天是４月２０日..４月２４日即时汇率下跌到０.８２３２时卖出价［０.６１７４］最高价．按１０００份为例当时成本３９１.５美圆．卖出后６１７.４美圆净利润为２２５.９美圆．如果没有卖等到５月２日澳元再次下跌到０.８２２０是此时价格最高只有０.５６元．指的是卖出价　．因此可的这种期权不宜做长线．如果下跌大势确立．可高抛低吸．仅是个人愚见．望共同探讨？？？

这里也有期权同好

期权注定无法做长线，招行推出的都是3个月的期权，每次新期权推出半个月后（刚推出的时候价格太高），我就坚决不做上期期权了。

同时每份合约无论什么价格都是7美分的点差，也导致了无法做超短线，按多空都是1元的契约计算，7美分相当于美/日汇率的20－30点。

所以我做的都是中短线，交易频率最多每周2次，最少2周1次。以美/日为例，我平均获利约7，80点左右了结

另外，做低价合约也是很风险的，即使上涨了100多点也未必能抵过7美分。所以我一般都是在0.6－2美元之间做，超过这个范围风险太大。


关于期权价格的贬值，一般来说期权推出后半个月到期权到期前1个月贬值速度不快，中间的1个半月是操作的黄金时间。华兄所举的例子，的确反应了期权的贬值速度，6美分大约就是1周的贬值速度，但对于期权30－40倍杠杆倍率来说倒还可以承受。最重要的是，期权的一切风险（包括贬值风险）相对于保证金的暴仓和止损风险来说，期权的风险相对来说是可预计，可计算的。这也是我放弃保证金改为期权的原因，呵呵。

我的资金从100美元开始逐步加大到现在4w多美元，累计获利12000余美元，我的心得就是通过仓位控制的方法，极少有亏损单出现。

望期权同好共同探讨。

满仓后的如果再一波突发的单边行情不就直接挂了？

从概率上说满仓挂掉的概率是肯定会出现一次的。

盼解惑

解惑不敢，大家一起讨论吧，我想用美/日举例

首先从招行推出期权的历史数据来看，还未发生过单边800点，而无掉头调整的行情；从历史数据来看，的确发生过上千点的单边行情，这就要具体问题具体分析

出现满仓后继续突破的情况，我觉得要满足2个条件，用单边上升而买跌作例子
1）可能是最低点的时候买跌，也就是行情逆转的时候买入，这样才会造成上千点的情况。但一般这种情况从概率来说很少发生，这个和抄底一样。通过基本面和技术分析几乎可以避免这种情况。万一发生了，自己也很容易判断出买跌是错误的信息，及时平仓就可以避免了。

如果是单边途中入仓，一般是不会发生满仓后继续突破
2）单边途中无调整。这种情况非常罕见，应该很容易判别出来。如果有调整，通过仓位控制和盯盘，容易有不少机会逃脱甚至盈利。我计算了一下自己的交易单，大约3/4的单子是逆市操作（属于严重违背交易规则的），但盈利的大头基本都是在逆市中获得。
顺势操作，由于仓位过轻，所以盈利也很少，但通常在顺势的情况下，一般都能盈利仓位的50％以上
即使上千点的单边行情，在上升或下降的途中，也有几次调整

只要克服这2个条件，应该不会发生满仓后继续突破的情况

另外，我认为最重要的还是对仓位控制要细腻，不按某个特定的比例加仓，何时加仓，技巧很重要，我的一般操作是等单边回调的时候加仓，也就是说，如果单边不回调，我是不会加仓的，这样做的话，即使单边上升1000点以上买跌，只要不回调，我的仓位永远是很轻的，损失也就是轻仓的部分而已。只有等它回调才加仓，这样可以避免上升途中无谓的加仓，另外在回调时加仓风险减小，也容易把握逆转。

以上是我的观点，定有所漏之处，望汇友讨论指出。