〔基金觀點〕明年中國股市的迅猛增長勢頭將放緩--JF資產管理

	-------------------------------------------------------------------------------- 路透香港12月12日電---JF資產管理的一基金經理稱,今年年初中國股市上市公司的市值近翻了一番,這種情況不會在明年重演,但明年有望錄得最高達25%的漲幅. JF資產管理大中華投資總監王浩(Howard Wang)表示,和臺灣及香港企業相比,明年投資者應青睞在中國內地上市的A股和在香港上市的H股. 王浩在采訪中對路透稱,"我們預期明年將有不錯表現,但并不是大豐收年,因此如果要說漲幅的話,我們傾向于明年的漲幅將為15%-25%左右." "現金流增長和每股盈余(EPS)增長都不錯.如果這些預期都實現了,我們認為市場將有上佳表現,但市盈率(本益比)料有所下降." 中國大陸企業的股價一路走高,因人們預期未來幾年,中國穩健的經濟成長將滲透到企業獲利. 恆生國企指數<.HSCE>年內迄今的漲幅已達到了約64%,而滬綜指<.SSEC>更是大漲了91%左右. **買進零售股,減持商品股** 王浩稱,他的團隊更看好成長型股票,但亦很關注一支股票的股本回報率(ROE),并關注管理層的策略重點. 自年初以來,其已減持了如石油股和江西銅業<0358.HK><600362.SS>等商品股. 他表示,"不管是A股還是H股,我們普遍減持商品股." 相反,JF資產管理目前對金融服務類股以及其他將自中國消費者支出增加中獲益最大的股票的投資比重較高. 王浩稱,"銀行和保險股差不多是我們基金的大盤股核心,然后我們對消費相關類股的持倉量也較大.零售和百貨類股脫穎而出,地產股也是." 截至11月30日,該基金持倉量最大個股的包括中國移動<0941.HK>,中國人壽<2628.HK>以及中國工商銀行<1398.HK>. 銀行和零售類股亦在此列之中.截至10月31日,該基金重倉股包括招商銀行<600036.SS><3968.HK>以及零售商上海新世界<600628.SS>.當時其持倉最重的個股是三一重工<600031.SS>.