听屠光绍说"两个不要错"

	-------------------------------------------------------------------------------- 2006-12-12  上海证券报 / 诸葛立早 　　“两个不要错”，即“不要错失机遇，更不要错用机遇”，叫人咀嚼再三，又品出一点新的味道来。不能错失机遇，话讲得朴实无华，却充满机智的提醒：刚刚走出五年熊市的市场各方人士，千万要自重、自励、自强。不能错用机遇，就是在发展资本市场有利环境下，不应只注重数量，还应更注重质量；不仅只注重规模，还应注重结构；不能只看发展，还要看规范；不能只顾扩张，还应重视效率和竞争力。 　　儒雅的屠光绍，是学者气颇浓的“证券监管要员”。他演讲的独特魅力，就是让人听了像吃了一颗“檀香橄榄”，回味无穷。 　　在股改攻坚进入关键阶段时，他提出了一个“火锅论”：“围炉共吃热火锅”，寓意各方集中力量共克难题，“焐热”资本市场股改的气氛。后来当谈及要着眼于解决资本市场体制性、深层次问题时，他又提出了一个“种树论”，寓意要摒弃“种草”式的急功近利行为，多做利在长远的事情，促进市场协调，可持续发展。最近，在谈及当前流动性过剩，市场比较活跃的情况时，他又提出了一个“两个不要错”，即“不要错失机遇，更不要错用机遇”，叫人咀嚼再三，又品出一点新的味道来。 　　所谓“不要错失机遇”，屠光绍是这样说的，目前中国资本市场进入了一个非常好的发展时期，今后几年也将是中国资本市场发展难得的机遇期，因此重要的是认识国际国内的环境。当前，资本市场的各项改革尤其股权分置改革使市场发展的机制进一步健全，大力发展资本市场的环境有了新的改善，此外，大家谈得比较多的是流动性过剩。这是国际经济生活中突出的现象，即钱非常多，市场资本资金非常充裕，这是发展资本市场极好的时机。所以，不能错失机遇。话讲得朴实无华，却充满机智的提醒：刚刚走出五年熊市的市场各方人士，千万要自重、自励、自强。从时间上讲，“机不可失，时不再来”。从空间上讲，全球资本市场充满竞争，新兴市场亦大有后来居上之势，倘若不能抓住这个“发展资本市场极好的时机”，那么，我们不但会辜负时代赋予我们的重任，而且会影响中国经济的长期发展。寥寥数语，掷地有声。 　　所谓“不能错用机遇”，屠光绍则是这样说的，要对市场有清醒的判断。因为机遇非常难得，但如果错用了可能会事倍功半，甚至南辕北辙。所以必须珍惜这样的机遇期而且不能错用，唯有注重效率，利用这个机遇期，才能真正使下一阶段资本市场发展建立在一个坚实的基础上，才能使中国的资本市场在相当长的机遇期内有相当的可持续发展，才能保持市场的吸引力，保持市场的竞争力。到底什么是“错用”，综合屠光绍的讲话精神，我以为，它可能表现在两个方面，一是认为现在是“圈钱的好机会”。市场好了，直接融资的功能当然要好好发挥。它既有利于利用当前充裕的流动性，将社会储蓄资金有效转化为长期投资，而且有利于为市场增加优质公司的股票供给，更有利于留住宝贵的上市资源。不过，如果把之视为“圈钱的好机会”，不注重投资人利益，不注重提高上市公司质量，又会走入过去的“怪圈”。二是认为现在是“做庄的好机会”，忽视以至放纵市场违法行为，这更是一种恶劣的“错用机遇”，市场曾为此付出过代价。修订后的《证券法》，《公司法》的正式实施，强化对大股东和管理层的行为监督，强化对机构投资者和中介机构行为的监管，内幕交易，市场操纵以及其他损害中小投资者合法权益的行为，将得到有效的遏制和打击。把现在的“极好的时机”视为“做庄的好机会”，不但是“不识时务”，到头来很可能是“自投法网”。屠光绍说，各市场主体应该珍惜当前的市场机遇，建设好有利的市场环境，要对市场有一个清醒的判断，“不要错用机遇”，真可谓用心良苦。话语平白，寓意深邃。总之，不能错用机遇，屠光绍认为在发展资本市场有利环境下，不应只注重数量，还应更注重质量；不仅只注重规模，还应注重结构；不能只看发展，还要看规范；不能只顾扩张，还应重视效率和竞争力。 　　将“好”放在“快”前，这是今年中央经济工作会议的一大亮点。在中国资本市场面临转折性变化，处于重要的发展机遇期时，如何在资本市场的发展上，也做到“好”在“快”前，需要我们在科学发展观的指导下，准确地利用好发展机遇。从这个意义上说，屠光绍的“两个不要错”，给了我们诸多启迪。