美元貶 海外基金受青睞

	由於美元下跌，投資海外的共同基金獲益頗豐，目前持續投入的金額也在增加。 華爾街日報1日報導，許多在美國的共同基金投資人把基金組合聚焦於非美國的公司，由於美元貶值，他們的收益頗為可觀。 共同基金經理有不同的處理匯率變動方法，有些是在投資組合中把匯率變動當做一個分散風險的考慮因素，所以買國際股票或債券。有的基金經理人經常採取對沖的財務交易方式以避開匯率變動的影響。有的是只有在認為匯率會有重大波動時，才做些對沖交易。 多數時候，就像市場上的任何產品，匯率不只在一個方向移動。在1990年代，很長一段時間美元是強勢，所以當時投資海外市場的基金報酬率會下降。而對現在才開始投資海外市場的，也許美元剛好從谷底回升，所以從長期看，美元漲跌是會平衡回來。 目前這一波投資海外基金確實賺到錢，例如歐元對美元1.3時，假設美國的基金購買價值10歐元的股票，也就是價值13美元，現在歐元對美元變成1.4，則即使這股票本身價格沒有變動，現在也價值14美元。 這個匯率效應今年對在美國的投資人回收影響很大。像投資歐洲及亞洲的MSCI EAFE指數，以當地幣值算是上升9.3%，但以美元算時，則上升19%。比較美國基金與國際基金也可以看出績效的差異，例如投資海外大型高成長公司為主的基金獲利率為17.8%，投資美國大型成長股的只有5.7%。美國大型價值股基金獲利15%，但是海外大型價值股基金則為21.4%。 由於獲利的差異，投資人今年已經向外投資。今年前九個月，國際基金吸收1340億元，美國股票基金只吸收200億元。 過去四年美元多處於跌勢，2005年美元反彈，但到現在又跌回去了。今年以來美元跌幅達11%。許多基金經理人相信美元對歐元還會繼續走軟。因為經濟成長現在美國比歐洲慢，加上美國經常帳的赤字，又擔心外國央行可能減少持有美元。 不過雖然美元對歐元貶值，對日圓則貶得很少。所以今年投資亞洲的基金獲益，不如投資歐洲。