年底前别太贪恋息差交易 - 何志成 (11月6日)
上星期五的行情充分说明,好的分析师有多么重要。早在上周初就有许多投资者来电话咨询日元在118之上被套怎么办,美元的未来怎么走。注意我的汇评的投资者肯定知道,我在上周所写的汇评大多数是有针对性的。自遣最大的亮点是分析周末美国数据一定好,欧系货币会回落。作为分析师,再优秀也不可能告诉大家,今天什么货币是一定涨,什么货币一定跌。更不可能告诉大家今天的数据是好还是坏。好的分析师只能告诉大家,今天涨的概率大,还是跌的概率大,数据改善的概率大,还是下滑的概率大,以及今天市场对数据的敏感性如何?是逆数据而动,还是顺数据而动,以及在数据出来前后,我们怎样把握市场的震荡幅度。从这些角度讲,我尽力了,也是很准确了。
注意,这不是自吹自擂,而是建立信心,既是给我信心,也是给经常看我的汇评,甚至非常喜欢我的投资者们以信心。不要忘记,在这个动荡不定起伏很大的市场上,信心有时比分析更重要。
周末,许多汇评用了这样的标题:美国数据大好,美元爆涨。数据好是不假,有些数据也确实可用大好来形容,比如失业率。但是,就业人数毕竟只有不到10万,虽然有保守的可能,但即使在13万,相比去年也仅仅是中性的数据。而说美元爆涨则属用词不当。爆涨是指普遍达100点以上的行情,其中英镑应该有至少150点以上,而且最重要的特点应该是第二天,甚至以10天计量,该货币一直涨——趋势改变。而现在的行情是:我们不能轻易地判断,趋势已经改变,美元将持续上升,特别是对日元。应该说,周末的美元仅仅是反弹,是对美元不会在近期就进入降息周期的自然纠正,而且这种纠正主要受技术面的原因支配。
在上周末美元的反弹中,英镑表现略强,只跌了100点左右。相对欧元跌破12700,英镑表现是不错的,这是因为本周有英国央行可能升息的预期,也说明英镑本周有反身向上继续冲击19135的机会!但是,我必须提醒投资者,实际上,英镑和欧元在上周末的回落已经向投资者标明了它们的顶部位置,对英镑而言,升息问题已经体现在汇价中,因此,升息并不可能改变英镑再次见顶回落的本质;相反,如果周四意外不升息,英镑将直泻400点以上。而有关英镑会不会在周四升息的“猜测”或“博弈”将主导本周英镑甚至欧系货币的走势。这种“猜测”和“博弈”导致的行情波动可能在今天就会非常激烈。
在一个可能干扰市场的因素是美国的中期选举,虽然这个因素的影响可能非常巨大——如民主党获胜,但时间还早,美元还来得及先向上走,然后为进一步的下跌腾出空间!
昨天,许多投资者问讯今天如何操作,随后我的专栏将有详细的操作方案,而在这篇汇评中我只能告诉大家,白天没什么行情,小幅度的震荡可能为我们提供建仓的机会,这就是:在150.2卖出欧日,在118.35卖出美日,在11285卖出加元。其他货币和具体操作建议我在下篇汇评中给大家建议。
另外,目前瑞士法郎存在补涨可能,如果进一步下跌则为我们提供建仓买涨的机会。这是因为,瑞郎近期潜在的货币错配风险已经引起市场关注。由于现在伊朗问题错综复杂,以及石油价格可能反弹,而黄金价格的一路上涨已经从几个方面预示了:瑞士法郎可能再次成为世界各国外汇储备的理想选择。而且,瑞士的经济一直表现强劲强劲,具有低失业率、低通货膨胀和巨大的流通资金储备的特点。反观瑞郎,兑欧元的价格已创下了6年来最低,兑英镑的价格也处于两年以来的最低水平。这种反常走势主要是因为瑞士的贷款利率很低(一年期的贷款利率只有2%),这大量吸引了东欧(特别是匈牙利)和土耳其的个人和小型企业借贷。然而,这些私人的借贷者必须以他们的匈牙利福林和土耳其里拉在年底前兑换瑞士法郎用来归还债务。这个资金量很大,它就像是一列高速行驶的火车,而司机非常年轻。许多国外机构已经看到了这一点,他们预期年底有事即将发生,而一旦酿成“事故”,瑞士法郎就会明显升值。这时的市场就不得不卖出他们在芝加哥商品交易所的欧元——瑞郎多头期货合约了,于是,欧元兑瑞士法郎跌,美元再兑欧元跌,瑞郎兑美元能涨多少?我们在瑞郎继续下跌时要警惕,12月左右要严密盯住这个货币!所谓盯住瑞郎,实际是告诉大家:年底前别再做息差交易。瑞郎的反弹也就是日元的反弹,特别是欧日和英日的反转! |