布丁资讯专贴（10月17）

市场还在淡定...........
小索 发表于 2013-10-17 10:53

                               
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   表现一般

彭博调查10位过去两年来预测贵金属走势最为准确的分析师结果显示，今后四个季度里，黄金将跌至四年来最低点，因为美联储减少刺激措施会抑制黄金作为避险天堂的需求。

此次调查的预测中值显示，黄金明年第三季度将跌至每盎司1175美元，相当于以目前价格为基准下跌了8.2%。上一次跌落那样的低谷还是在2010年。

这次调查结果突出表明，一些投资者对黄金作为储值工具失去信心，金价确实也可能出现13年来首次年度下跌。

过去两年预测准确度第二高的瑞信分析师Tom Kendall指出：

为对冲货币政策的影响而买黄金的意愿已经减少。

如果其他资产类型表现很好，特别是股票，那么投资者也很难把资金撤出来，转投像黄金那种还在下跌的资产。

今年4月黄金跌入熊市，此后伦敦期金跌幅达到24%，目前金价比2011年9月创纪录的每盎司1921.15美元低33%。

今年1月初至今，追踪24种商品的标普GSCI指标下挫1.6%，摩根士丹利全球股票指数上涨14%，彭博的美国国债指数下跌2.8%。

本月8日，上个月就表示看跌黄金的高盛商品研究主管Jeffrey Currie重申看空黄金观点，预计等美国政界解决预算与债务上限危机，美国经济会复苏，明年黄金就会迎来大抛售。

高盛明年的黄金目标价为每盎司1050美元，预计今年将下跌21%，跌至每盎司1322.28美元。

另一项彭博调查显示，实物黄金的需求可能会抑制金价走低。

今年6月28日，黄金跌至34个月来最低的每盎司1180.50美元。

但世界黄金协会（WGC）数据显示，第二季度亚洲市场的金条和金币销量激增78%创最高纪录。

在亚洲的实物黄金需求推动下，金价此后两个月反弹21%。

下图可见标普GSCI商品指数与标普500、标普与BGCantor联合发布的7-10年期美国国债指数五年来走势。

美联储周三发布最新褐皮书报告指出，美国经济9月和10月仍在“缓慢（modest）到适度（moderate）”增长，9月就业增长缓慢(modest)。

经济方面：

在美国政府本月关门前美国经济依然平稳运行，不过增速并不快。

从9月到10月初，美国经济增长动能依然稳固，不过因华盛顿预算僵局构成的不确定性所致，市场信心受到几分打压。

但有4家地方联储报称其所在地区的经济增长速度有所放缓。与此同时，其他8家地方联储则称，尽管美国财政僵局带来了“不确定性”，但其所在地区的经济扩张活动仍旧保持稳定。

10月1日起政府停摆，延迟公布大部分经济数据以来金融市场犹如盲头乌蝇，投资者很大程度上只能依赖私营机构报告，衡量美国政府停摆和债务上限闹剧构成的影响。

因10月褐皮书基于与美联储有业务往来的7家企业在10月7日之前收集的信息，因此只能捕获10月政府停摆第一周的经济影响。

“企业整体上仍对未来经济活动相关前景持谨慎乐观态度。不过有关政府停摆的担忧情绪则遍及各个行业和地区。”

道明证券美国研究与策略主管Millan Mulraine表示，褐皮书指出近两个月美国经济增长稳健，现在给出华盛顿财政僵局影响的真实评估还为时尚早，不过最初迹象表明这只对经济增长构成“适度”的负面影响。

就业方面：

“9月就业增长依然缓慢，数个(several)地区报告显示，企业对增加招聘持谨慎态度，称平价医疗法案的实施和财政政策存在不确定性。”

通胀方面：

物价和工资压力依然受到抑制，消费者支出缓慢增长，其中汽车销售强劲，而零售销售持稳，大部分地区企业开支缓慢增长。

作为美国经济复苏的关键引擎，房产市场同样站稳脚步。9月营建和房地产活动继续改善，房屋销售和房屋价格上升，而库存依然保持低位。

由于市场预期耶伦上任美联储主席后，将会延续QE政策，人民币面临被动升值压力。

周三，人民币兑美元即期汇率开盘后迅速上涨至6.0983，升破前日高点6.1007，首次突破6.1，至此即期汇率市场已经连续三个交易日刷新汇改以来高点。



据中国外汇交易中心公布，周三人民币兑美元汇率中间价报6.1408，比前一日上涨4基点，逼近本周一创出的汇改后高点6.1406。市场人士指出，美元因财政僵局可能取得短期突破而有所回暖，但人民币中间价依旧坚挺，显示出人民币汇价存在较强的内在升值动力。

6.10被认为是年内人民币兑美元即期汇率的一个大关。多位外汇专家表示，年内人民币有望继续升值,但不会大幅升值，预计年内即期汇率的高点在6.05-6.10区间内。

上周五，香港离岸市场人民币对美元即期报价最高攀至6.1020，刷新历史高点。随后公布的9月份外贸数据显示出口环比、同比均出现较大跌幅。对此，瑞银证券财富管理研究部主管高挺昨日称，部分非美货币对美元持续贬值，人民币对这些货币的升幅被加倍放大，未来我国出口的上升空间无疑将进一步受到制约。

美东时间16日早些时候的背景信息在这里：

美东时间16日下午，参议院领袖达成一致方案。众议院议长博纳随后表示，众议院不会封杀参议院这一方案。

博纳的表态表明，美国政府关门超过两周以来，参众两院在达成一致的路径上，取得了最重大进展。

参议院方案将把债务上限提高至2014年2月7日，保持政府开门至2014年1月15日。

博纳说：

我们（指众议院）不会封杀今日参议院达成的协议。

目前，参议院议员正在就方案进行投票。众议院也将就同一方案进行投票表决。

在参议院结束投票之后，美国总统奥巴马和民主党议员将分别发表声明。

一位民主党领袖称，参议院会在当地时间16日下午或晚上进行投票。

据国会山媒体Politico称，众议院目前尚存变数。因为，众议院共和党人将遵守所谓的Hastert规则——如果一项法案不能得到多数派中的多数的支持，议长博纳就不应该通过这项法案。

如果上述情况出现，那么必须有117位共和党众议员支持参议院的法案，众议院才能通过该法案。

据Politico称，一位高级共和党众议员称，参议院法案很有可能无法获得这种水平的支持。

众议院少数党领袖佩洛西说，众议院200名民主党议员可能都会支持参议院方案。

过去几天，美国短期国债市场出现了一波大“漂移”。如下图所示，当两党“新的协议”（解决债务上限问题）变得越来越近，即将到期的短期国债收益率下跌了，但3-9个月后到期的短期国债收益率也开始上涨。



美国国会在最后时刻通过的短期延长债务上限的法案，将把债务上限推迟到明年的2月7日。

然而，花旗写道：

2月7日将只是一个“软性的”最后限期，因为到那时候财政部将可以利用“特殊措施”在债务上限下挖掘更多的借款空间。

这些措施可能能挖掘额外的约2000亿美元债务空间。基于下面描述的大概预测，我们认为，“硬性的”债务上限的新一个最后限期（财政部出现没有能力支付全部应付款的风险），很可能在2014年3月。

我们基于2013年的历史经验作出了大概的预测。从2013年2月7日开始直到2013年2月28日，财政部累积了1440亿美元的财政赤字，而到2013年4月1日一共累积了2700亿美元的赤字。大概地说，如果2014年财政部的现金流与2013年类似，在现有的安排下，这将使“硬性”触碰上限的日期设在了2014年3月。

引起最近短期利率市场大幅波动的问题，可能并没有因为短期的两党协议而被解决。短期美国债券收益率的大幅波动，已经使短期美债这种高质量的抵押品变得“不稳定”，看起来，只有美国国会能长期（或永远）地化解债务上限问题，美国的短期利率市场才会稳定下来。

市场传言惠誉将下调美国债务评级的同一时间，中国评级机构大公国际宣布，把美国评级从A调降至A-。

惠誉周二已将美国的AAA评级置于负面观察，警告可能下调美国评级。

当地时间周三，美国国会在最后一刻通过了债务法案，得以暂时结束政府关门和避免债务违约，该法案将把债务上限提高至2014年2月7日，保持政府开门至2014年1月15日，而这意味着明年年初美国债务僵局可能重演。

周四亚洲股市普遍上涨，MSCI亚太指数逼近五个月高点。此前美国总统奥巴马签署了法案，得以结束政府关门和避免债务违约。

截至北京时间14:13，MSCI亚太指数上涨0.8%至142.17点。

日本股市收涨0.8%，触及三周最高水平，并实现七日连涨。韩国和澳洲股市分别收涨0.3%和0.4%。新西兰股市也上升0.4%。

沪指早盘上涨，但午后震荡下行，最终收跌0.2%，录得三连阴。恒指也收跌0.6%。周五中国将公布GDP等经济数据。

10月17日亚洲市场：

16:00 香港恒生指数收盘报23095.24点，下跌133.09点，跌幅0.57%。

15:00 沪综指收盘报2188.54点，跌4.53点，跌幅0.21%；深成指收盘报8521.20点，跌21.67点，跌幅0.25%。



14:00 日经225指数收涨0.83%，报14586.51点。韩国首尔综指收涨0.29%。

11:30 沪综指早收盘涨0.50%，涨10.91点，报2203.99点；深证成指早收盘涨0.40%，上涨34.45点，报8577.32点。

9:30 沪综指开盘涨0.39%，上涨8.64点，报2201.71点；深证成指开盘涨0.48%，上涨41.07点，报8583.93点。

9:00 香港恒生指数开盘上涨0.53%。

8:00 日经225指数开盘上涨1.20%，报14630.08点。韩国首尔综指开盘上涨0.81%。





周三受参议院两党领袖达成债务协议的消息推动，标普500指数大涨1.4%，逼近历史高点。

美国总统奥巴马于当地时间周四凌晨（北京时间周四中午）签署了避免债务违约和结束政府关门的法案。此前，参议院和众议院分别以81-18、285-144的票数通过了该法案。

中国央行上日警告说：“近期贷款增速相对还是较快，特别是在外贸顺差继续扩大，外汇大幅流入的情况下，货币信贷扩张的压力仍然较大。”今日央行在公开市场暂停逆回购。

中国将于周五发布GDP、工业产出、社会零售和固定投资等数据。