怎样进行资金管理——等价鞅策略和反等价鞅策略

专职赌徒长期以来宣称存在着两种基本的资金管理策略：等价鞅策略和反等价鞅策略。在一次亏损的交易中，等价鞅策略在资本减少时会增加赌本的大小；另一方面，反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本增加时，增加赌本。  

如果在一连串的亏损中，你的风险不断增加，最后就会有一连串的非常大的亏损足够导致你破产，等价鞅策略是有巨大风险的。反等价鞅是在一连串的盈利后冒更大的风险。

我们中大多数人的做法是运用等价鞅策略——亏损时加码！

[ Last edited by AntiWaterloo on 2005-1-4 at 02:14 ]

是，值得注意

在赌场中有没有可以“稳操胜券”的策略？如果有的话，这就是等价鞅制度！假定你与对手进行一次赌博。条件是你输了，你就输掉自己下注的金额；如果你赢了，你可以得到与你下注金额相等的筹码。我们可以采用如下的方式：第一次下注，我们下１元；如果输了，我们在第二次就下２元；第三次就下４元、第四次就下８元……以此类推，只要我们赢一次，我们就可以赢回所有的损失还有盈利。理论上只要我们有足够的资金可以支持下去等到盈利的那一次机会。

长期资本公司崩溃引发了全球金融市场的震荡，这不仅仅因为它积累了巨大的系统风险，他还向我们证明了一个很长时间就存在的问题——人类并不像自己想象的那样“伟大”！斯科尔斯先生曾经希望把长期资本公司塑造成金融市场的警察，它的职责就是消灭市场的“无效性”。在很长时间里，他实现了自己的梦想。但似乎因为一个概率中并不应存在的问题，长期资本公司崩溃了。这就像在高速公路上快速奔驰的赛车，被路面上的一颗小石子掀翻了。而１９８７年的市场灾难，以及这以后的市场灾难，已经提醒了使用类似模型的投资人，应该关注这个问题。长期资本公司崩溃的背后在于他们使用的等价鞅策略。

但是实际上，你能做到一次只投入只有单倍数的资本吗？难道你不想获得的回报更加多吗？你不想全赢吗？

Originally posted by celica at 2005-1-4 04:20
但是实际上，你能做到一次只投入只有单倍数的资本吗？难道你不想获得的回报更加多吗？你不想全赢吗？

你可以这样问，或许对自己的交易更有帮助。
“为什么我们总是对这些前辈提出的简单至深的哲理视而不见呢？难怪我们总是多交了这么多学费。”
或者这样说：“我们要是按照这些规矩来的话，可能进步得会更快！”

要想进步，要想活得久，要想真正挣钱，还是少那些无聊的质问。
多关心自己的问题，解决它，而不是比较谁做得更差劲！

[ Last edited by AntiWaterloo on 2005-1-4 at 11:54 ]