布丁资讯专贴（7月22日）

早安，Y2

全球商业信心下降至数年低点

By倀愀琀攀爀 Tenebrarum

Markit在近期发布了最新出炉的全球商业信心调查报告，调查结论发人深省。由于美中两国商业信心急剧下降，全球总体商业信心在今年六月下降至金融危机爆发以来的最低点。与美中两国相反，英国的商业信心显著回升。同时，英国货币供应量迅速上升，而美中两国货币供应量增长则相对放缓。其中，美国货币供应增长量放缓的重要原因之一是商业银行贷款总量的急剧下降。



Markit首席经济学家Chris Williams对过去数年全球商业活动信心的变化作出如下总结：

“全球经济明显再次出现回软，这很大程度上反映出美中两国较为暗淡的经济前景”。

“美国商业乐观情绪的下降反映了当前美国经济鸠罘斕伐与年初时相比出现下降。同时，美国当前的经济状况还对经济是否能继续以最近几个月的速度创造就业提出了质疑。在当前状况下，美联储考虑缩减QE规模的想法似乎有些为时过早”。

“中国商业信心的下降源于服务提供者，中国服务业商业信心下降至2007年以来的最低点。这意味着当前该行业的乐观情绪甚至比全球金融危机期间更低。中国的工业制造商的乐观情绪同样出现下降，为2011年10月以来的最低水平”。

“与美中经济状况相对应的是，英国的经济复苏态势更为明显。英国服务业的繁荣引领着经济复苏，英国商业乐观情绪已升至2006年以来的最高点。英国制造业也在最近两年依赖表现出最为明显的复苏前景。尽管英国主要出口市场的经济增长普遍放缓，但英镑的贬值帮助了出口商，抵消上述不利影响”。

“日本的商业信心指数继续保持高位，与年初日本商业信心受到安倍经济学理念提振时相比，当前的日本商业信心仅出现略微下降。日元贬值使日本出口商对前景尤其有信心”。

“欧元区仍然是全球经济大环境中的薄弱点。尽管有迹象表明西班牙、爱尔兰等外围市场的乐观情绪有所上升，但法德两国的商业信心仍然疲弱，这将拖累欧元区整体经济的复苏步伐”。

安倍政权参议院选举大胜 成6年来首位控制两院的日本首相

日本首相安倍晋三的执政联盟在周日的参议院选举中大胜，安倍由此成为6年来首位控制国会参众两院的强势日本首相。

日本NHK广播电台称，联合执政的自民党和公明党在日本参议院选举中获得了74席，在121个席位的参议院中占据半数以上议席。

下面的详细报道来自中新网：

日本第23届参院选举结果于当地时间22日凌晨出炉，联合执政的自民党和公明党顺利拿下121个改选席位中的76席，在参院中占据议席过半。专家指出，经此次选举，安倍政权顺利摆脱“扭曲国会”的局面，在参众两院都站稳脚跟，未来数年执政有望更加稳固。而对于不少人关心的安倍政权胜选后将如何处理对华关系，专家分析称，其对华强硬的态度未来恐仍将继续。
三年一度的日本参院选举于7月21日正式投计票，22日凌晨公布正式计票结果。投票人数为1294.9万人，占日本选民人数的12.36%。
在121个改选席位中，联合执政的自民党及公明党分获65、11个议席，赢得大选。在野的民主党所占议席由改选前的44个缩减至17个，日本维新会、众人之党和共产党等的表现平平，三党分获8个席位。
日本执政党联盟在参院选举中大胜，这与之前外界对选举结果的猜测一致。中国国际问题研究所特约研究员、前驻大阪总领事王泰平在接受中新网记者采访时指出，自公两党执政联盟胜出有三方面原因。
王泰平说，此次参院选举的结果可以说是去年年底日本众院选举结果的延续。首先，民主党过去执政3年间内政外交败绩连连，选民延续了之前的印象，投票时自然倾向自民党；其次，自民党推行“安倍经济学”推动经济，短期来看在争取选民方面取得一定效果；第三，安倍使出打“领土牌”、在历史问题上展示强硬态度等手段，争取偏右及保守选民。
随着执政党在众院参院先后站稳脚跟，日本朝野政党分控众参两院的“扭曲国会”现状得到消除，为日本内阁今后法案在两院的顺利通过打通道路。王泰平指出，这意味着自民党至少在未来三年内将稳定执政，日本可望暂时摆脱“首相一年一换”的情况，迎来相对稳定的政权。
此次选举结果对日本修宪的影响也是焦点问题之一。安倍曾多次表态，有意推动修宪。在投计票日前夜东京秋叶原的最后一场拉票演讲上，安倍再次表明了对修宪的热情，“为了创建令人自豪的国家，也要改变《宪法》。诸位，(自民党)会这么做。”
从选举结果来看，日本执政党虽在参院席位过半，但加上维新会、众人之党等对修宪问题持积极态度的党派，日本“修宪派”力量在参院内也未能达到修宪所需的三分之二席位。王泰平说，从目前来看，要想修宪在短期内还有一定困难。但他强调，若未来持修宪观点的人数在参院有所增加，很有可能推动修宪议题。
安倍与自民党将迎来期待已久的长期政权，其对华政策日后会否有大的变化？王泰平认为，从安倍上台至今，他的外交基本路线越加明晰，就是加强日美同盟、倚重美国以牵制中国。从这一点出发，其对华政策不会有太多改变。
“安倍政权对华强硬的一面很明显，以后还会继续。但对于日本来说，日中关系也不是能够完全无视的，”王泰平认为，目前中日两国关系正处在困难时期，对于该如何扭转并改善中日关系这一问题，日本政府也不会完全置之不理，其对华态度未来还需要观察。

美联储重新审视此前允许银行交易实物商品的决定

美联储周五表示，联储正在重新审视2003年的一个里程碑式决定——该决定允许受监管的银行交易实物商品。这一决策可能又要在华尔街掀起一波风浪。

这个仅有一句话的声明表明，尽管银行的电子交易和金属仓库都收到严密监管，但是美联储正在更加严格地审视银行在大宗商品市场中如何运作。

尽管联储就是否允许摩根士丹利和摩根大通继续持有如油库和发电厂这类资产的问题已经讨论了数年，但是周五的声明表示，联储也在（更加广泛地）重新考虑是否允许银行控股公司交易诸如天然气、咖啡豆之类的原材料的问题。

据路透报道，十年前，联储允许花旗的Phibro部门交易石油，于是有数十家其他银行步其后尘。现在，在新的监管之下，华尔街大宗商品业务收益正面临数十亿美元的缩减，因此美联储该决定无疑为华尔街大鳄们未来的利润来源留下了悬念。

周二，参议院银行委员会就该问题进行了第一次听证，询问：这些“大而不倒”的银行是否应该承担像运营原油轮或发电厂这样的风险。

尽管市场对于监管部门在金融危机五年来都没能推行新的监管条例感到失望，但是此次联储对大宗商品问题的触及确实让市场感到惊讶。

北卡大学法学院教授Saule Omarova表示，“联储发布了这样的声明，一定是承受着压力。他们是想借此机会审视银行在实物商品市场的整个角色吗？”

随着美国电力市场监管者对操纵电力市场的罚款达到历史新高，美联储面临的压力也加剧了。监管者本周对巴克莱罚款4.53亿美元，而摩根大通也因用发电厂来操纵市场而面临罚金。

如华尔街见闻此前报道，NYT用了5个版面集中抨击高盛利用仓库操纵铝价的行为。

联储表示，“美联储常规性地审查一些受监管公司的大宗商品业务，并且目前在重新审视2003年关于某些大宗商品业务对金融系统起到促进作用因此允许银行控股公司从事该类业务的决定。”

格罗斯：美联储最早将在2016年收紧政策

太平洋投资管理（PIMCO）的格罗斯说，预计美联储最早将从2016年起收紧政策。

格罗斯最新发布了一条推文说：

债券走出了它们的棺材，并且现在甚至不是万圣节。伯南克说，要追随政策利率，我们对此表示赞同。最早将在2016年开始紧缩。



上周五10年期美债收益率降至2.48%，且录得近一年来最大两周跌幅；收益率7月8日曾触及近两年高位2.75%。

美联储主席伯南克上周告诉参议院金融委员会，过去两个月里由于收益率上升所致的金融状况收紧是“不受欢迎的”。他还说，现在判断央行是否会从9月起减少购债还为时过早。

华尔街见闻16日报道，6月份，格罗斯的总收益基金增持了美国国债。据PIMCO网站数据，这一全球最大债券基金持有的美债比例从5月份的37%上升到38%。

据PIMCO CEO Mohamed El-Erian，伯南克对于美国经济和货币政策的展望“相对鸽派”。他在17日接受彭博社采访时说，市场对缩减QE定价太过火了，今年10年期美债收益率可能跌回2.2%。

日本执政党获胜 日本股市高开 日元急涨 黄金大涨

7月22日亚洲股市：

08:00 日经指数开盘涨1.23%；韩国首尔综合指数开盘涨0.5%。

受日本执政联盟赢得大选的影响，周一日本股市开盘大涨逾1.2%，随后缩小涨幅至0.4%。

日元今日盘初开始急涨，目前美元对日元汇率跌破100关口，达到99.77。



目前黄金涨1.5%：



日本联合执政的自民党和公明党在国会参议院选举中获胜，在121个改选席位中，联合执政的自民党及公明党分获65、11个议席，赢得大选；两党占据参议院过半数议席，从而终结了朝野政党分控众参两院的“扭曲国会”局面。最大在野党民主党遭到惨败，仅获得17个议席，议席总数由选前的86个席位减至59个席位。

国内方面，国家主席习 近 平在武汉考察工作时表示，国家富强靠自主创新，靠技术，靠人才，科技是国家强盛之基。习 近 平强调，工业化对于国家强大至关重要，国家强大要靠实体经济，不能泡沫化。

新华社评论说，中国经济增速下限是7.5%，但李克强总理“下限论”实际是一种“底线思维”，称中国经济增速低于7%这个“底线”是不允许的。新华社称，下限定在7.5%，是因为在经济增速放缓的过程中，最大的考验来自就业。据权威部门测算，我国现阶段要保就业，使城镇调查失业率控制在5%左右，经济增速就不能低于7.2%。

上周五全球市场回顾：

标普500指数涨0.2%，连续第二个交易日创下历史新高，道指基本平收，纳指跌0.7%。

欧洲Stoxx 600基本平收，英国FTSE 100指数跌0.1%，德国DAX指数跌0.1%，法国CAC 40指数跌0.1%。

日经指数跌1.5%，沪指跌1.5%，恒指涨0.1%。

美元兑欧元跌0.3%，报1.3143；本周跌0.6%。美元兑日元涨0.2%，报100.65；本周涨1.4%。欧元兑日元涨0.5%，报132.26。

美国8月WTI原油收高0.01美元，报每桶108.05美元，此为16个月来最高结算价。ICE 9月布伦特原油跌0.63美元，或0.6%，报每桶108.07美元。

美国8月黄金期货收涨0.7%，报每盎司1,292.90美元。

巴克莱：投资者二季度大宗商品持仓下降630亿美元，创历史记录

根据巴克莱的数据，第二季度投资者对大宗商品的持仓创纪录地下跌了630亿美元，甚至超过2008年金融危机时的下跌幅度。

由于中国经济放缓，大宗商品价格停止上涨，投资者担心大宗商品超级周期结束，大宗商品已经在投资者心目中失宠。

中国经济放缓将对全球40%的大宗商品需求产生影响，加上美联储宣布放缓QE计划的影响，投资者对大宗商品的热情受到冲击。

巴克莱的月度大宗商品投资调查显示，在6月底，投资大宗商品的总资产规模下降到3490亿美元，这是近三年来最低的水平。

今年第二季度以来下跌630亿美元是有史以来最大的季度下跌幅度，超过了2008年第四季度570亿美元的下跌，当时投资者由于金融危机而发生抛售。

投资者从大宗商品赎回的资金也达到创纪录的230亿美元。

投资者对大宗商品兴趣下降对那些专注大宗商品的投资银行来说是痛苦的，比如高盛、摩根士丹利和巴克莱。许多银行已经缩减了他们的投资活动并裁员，以适应低利润的环境。

大宗商品价格下跌和一波黄金抛售导致对大宗商品投资的资产下跌。巴克莱称，第二季度投资者从交易所交易基金的贵金属持仓中撤回了204亿美元的资金，这导致了黄金价格的暴跌。

尽管如此，第二季度其他类别大宗商品的投资也在下跌。巴克莱预计，第二季度投资者从大宗商品指数投资中撤回了21亿美元资金，“中期票据”——与大宗商品价格挂钩的结构性投资产品的发行已经几乎看不到了。

巴克莱是大宗商品投资产品的主要提供商之一，巴克莱表示，今年上半年中期票据的发行下跌至2004年以来的最低水平。巴克莱预计黄金ETF的资金流出将继续。

巴克莱贵金属分析师Suki Cooper预计，投资者超过150吨的黄金ETF持仓买入价格高于接近每盎司1300美元的现价。

“如果ETP稳定下来，这对黄金来说是有利的，”她表示，“但看起来它将相当大的在方向上发生改变。”

尽管如此，巴克莱称，大宗商品的整体投资前景并不是完全暗淡的。上个月油价的上涨，以及石油期货曲线的转变已经使能源变成一个有吸引力的投资。

樓主好
感謝閣下的勤勞貢獻與分析智慧  
敬祝您五路進財操作勝利成功
All my best wishes for the future

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