英皇今日汇评8.9

本 週 財 經 分 析

歐 元 及 瑞 士 法 郎 ：
上 週 日 美 國 國 土 安 全 部 提 高 恐 怖 襲 擊 警 戒 級 別 至 橙 色 ， 指 出 位 於 華 盛 頓 的 世 界 銀 行 、 國 際 貨 幣 基 金 總 部 、 與 紐 約 證 券 交 易 所 及 花 旗 集 團 均 為 襲 擊 目 標 ， 週 一 見 瑞 郎 及 歐 元 略 為 反 彈 ， 不 過 當 晚 已 見 紐 約 時 報 指 出 這 是 九 一 一 事 件 前 的 舊 情 報 ， 故 此 歐 元 及 瑞 郎 又 告 反 覆 偏 軟 。 週 三 晚 美 國 公 佈 非 製 造 業 供 應 管 理 協 會 報 告 ， 其 中 就 業 分 項 指 數 由 6 月 份 57.4% 大 幅 下 挫 到 50% ， 令 市 場 擔 心 同 期 非 農 業 職 位 增 長 可 能 會 差 過 預 期 ， 歐 元 及 瑞 郎 開 始 見 底 反 彈 ， 此 後 見 美 國 哥 倫 比 亞 電 視 網 (CBS) 、 國 家 廣 播 公 司 (NBC) 等 媒 體 報 導 ， 指 布 殊 政 府 提 高 恐 襲 警 戒 級 別 是 因 為 有 情 報 顯 示 恐 怖 組 織 阿 蓋 達 有 意 落 實 三 年 前 舊 計 劃 去 襲 擊 美 國 金 融 業 建 築 物 ， 有 避 險 功 能 的 瑞 郎 及 黃 金 漸 見 支 持 。 週 五 美 國 7 月 份 非 農 業 職 位 報 32,000 個 增 長 ， 創 下 8 個 月 來 最 低 增 長 數 字 即 令 美 元 重 挫 ， 展 望 本 週 二 聯 儲 局 議 息 結 果 ， 早 已 料 定 會 加 息 四 份 一 厘 ， 問 題 是 會 後 聲 明 極 可 能 無 甚 變 化 ， 換 言 之 難 望 有 鼓 舞 性 進 展 支 撐 美 元 ， 故 此 本 週 美 元 應 仍 有 向 淡 壓 力 。 技 術 上 歐 元 經 過 週 五 急 升 後 ， 預 期 價 位 略 回 到 1.2190/1.2210 區 後 才 再 上 升 ， 但 估 計 升 近 1.2395/1.2425 區 有 阻 力 ， 及 後 傾 向 回 試 1.2175 甚 至 1.2105/20 區 。

瑞 郎 ：
預 期 先 回 吐 到 1.2615 ， 及 後 可 再 進 一 步 升 到 1.2440 甚 至 1.2300/35 區 ， 估 計 往 後 轉 趨 上 落 市 局 面 並 於 1.23 與 1.27 間 橫 移 。

歐 元 兌 日 元 ：
現 時 價 位 維 持 在 135.00 與 135.85 間 上 落 ， 預 期 後 市 將 反 彈 到 136.50 甚 至 137.20 後 才 再 試 134.00 與 132.75 支 持 ， 穿 位 目 標 可 延 伸 到 130.00 及 至 128.80 。

日 圓 ：
上 週 三 見 美 國 摩 根 大 通 銀 行 發 表 研 究 報 告 ， 指 出 在 外 國 投 資 者 持 有 美 國 債 券 總 額 中 ， 日 本 已 佔 去 六 成 ， 而 自 1998 年 起 始 每 逄 8 月 份 均 見 日 元 升 值 ， 可 能 與 美 債 派 息 期 有 關 ， 而 今 年 美 國 政 府 債 券 將 於 8 月 16 日 派 息 ， 估 計 流 入 日 本 的 資 金 相 當 可 觀 及 可 提 振 日 元 云 云 。 雖 然 消 息 未 見 即 時 影 響 ， 但 考 慮 到 去 年 至 今 年 首 季 日 本 央 行 吸 納 美 債 的 程 度 ， 可 想 像 這 樣 的 資 金 流 向 力 度 會 高 過 往 常 情 況 ， 本 週 日 元 在 直 盤 上 應 可 延 續 強 勢 發 展 。 短 線 價 位 維 持 在 110.10 與 111.45 間 上 落 ， 預 期 稍 後 可 回 試 109.75 阻 力 ， 穿 位 目 標 為 109.05 甚 至 108.20 。 重 要 支 持 在 111.85 。

英 鎊 ：
上 週 三 英 國 最 大 房 產 按 揭 集 團 Halifax 公 佈 7 月 份 樓 價 升 1.3% ， 高 於 6 月 份 升 幅 意 味 房 地 產 市 道 放 緩 假 設 不 甚 穩 當 ， 週 四 英 倫 銀 行 果 然 決 定 加 息 四 份 一 厘 至 4.75 厘 水 平 ， 並 指 出 房 產 市 道 縱 有 放 緩 徵 兆 ， 但 表 現 仍 活 躍 及 有 上 升 傾 向 ， 雖 然 消 費 物 價 指 數 於 短 期 內 回 降 ， 但 經 濟 持 續 擴 張 會 令 通 脹 壓 力 潛 升 。 照 字 面 解 讀 央 行 會 保 持 隔 三 個 月 加 息 的 規 律 策 略 換 言 之 下 次 再 加 息 的 時 間 應 假 設 在 11 月 份 ， 多 數 分 析 家 亦 認 同 息 口 已 達 較 中 性 水 平 而 毋 須 急 於 再 次 加 息 ， 如 本 週 三 央 行 發 表 通 脹 季 報 的 警 戒 語 氣 放 緩 ， 相 信 此 後 的 英 鎊 交 叉 盤 走 勢 會 略 為 遜 色 。 技 術 上 英 鎊 短 線 升 勢 稍 停 ， 預 期 價 位 反 彈 到 1.8345 後 才 再 恢 復 強 勢 ， 屆 時 將 再 升 到 1.8505 及 1.8600 後 才 開 始 大 型 調 整 。

英 鎊 兌 日 元 ：
短 線 價 位 維 持 在 203.50 與 204.60 間 整 固 ， 預 期 將 進 一 步 反 彈 到 205.25 區 後 市 將 再 試 201.75 支 持 ， 破 位 回 吐 目 標 為 200.15 及 197.05 等 的 水 平 。 重 要 阻 力 在 206.50 。

澳 元 ：
短 線 價 位 仍 於 0.7075 與 0.7155 上 落 爭 持 ， 及 後 傾 向 反 彈 到 0.7195 後 再 重 新 回 軟 ， 屆 時 若 破 0.6930/75 區 則 淡 勢 可 下 望 0.6775/0.6800 區 ； 重 要 阻 力 在 0.7210 。

紐 元 ：
短 線 市 況 偏 穩 ， 價 位 傾 向 反 彈 到 0.6525 甚 至 0.6615/45 區 後 才 再 展 開 次 輪 跌 浪 ， 屆 時 若 破 0.6345 下 望 0.6195 甚 至 0.5880 。 即 市 支 持 在 0.6455 。

加 元 ：
目 前 價 位 偏 穩 ， 即 市 維 持 在 1.3105 與 1.3230 上 落 ， 預 期 後 市 將 進 一 步 挑 戰 1.2985/1.3025 區 的 阻 力 後 才 再 逐 步 回 軟 。 重 要 支 持 在 1.3295 及 1.3385 。

倫 敦 金 ：
整 體 市 況 偏 軟 ， 即 市 維 持 在 397.75 與 401.00 間 上 落 調 整 ， 預 期 後 市 將 反 彈 到 404.50 甚 至 406.25 後 才 再 向 淡 ， 屆 時 若 回 破 394.00 則 後 市 可 回 調 到 389.50 甚 至 385.50 。

倫 敦 銀 ：
短 線 價 位 維 持 在 6.62 與 6.78 間 整 固 ， 及 後 傾 向 再 升 到 6.88 甚 至 6.95 才 有 望 開 始 回 軟 ， 並 測 試 6.55 及 6.48 支 持 ， 穿 位 回 調 目 標 為 6.10 甚 至 5.80 。

短線投資策略：


日期 : 08/09/2004 時間 : 12:43

上週五晚美元全線下挫，遠低於預期的7月份非農業職位非常令人失望，報增加32,000人，預期增加228,000人；失業率報5.5%，預期為5.6%；平均收入上升0.3%，預期為上升0.3%。數據令市場質疑聯儲局主席格林斯潘上月對國會發表的樂觀經濟評論，美元下滑，黃金上升，道瓊斯工業股票平均價格指數下試今年低位。

美國財長斯諾對7月份新職位增幅感到不滿意，不過認為失 業率下降至5.5% 令人鼓舞，斯諾指美國良好的經濟基礎足 以支持經濟繼續擴張。

本週二聯儲局將舉行議息會議，預計如市場所料加息25個基點，結果於週三零晨2:15公佈。由於疲弱的7月份就業數據，市場開始質疑美國經濟復甦的可持續性，加息可能不再是有利於美元的因素。美元走勢將取決於其他7月份數據是否同樣疲軟。

今晨澳洲公佈6月份住宅融資弱於預期，報下跌3.3%，預測下跌2.0%；七月份報章職位空缺下跌0.6%，互聯網職位空缺下跌1.2%。7月份就業廣告數量也出現小幅下降。

澳州央行發表季度貨幣政策聲明：預期在現階段的增長，澳洲利率將進一步上升，政策仍然溫和具有刺激性；密切注視通脹，通脹的上升十分漸進，預期基本通脹在2005年底約為2.5%，隨後上升；房屋信貸需求需要更多放緩才可維持；全球環境有利增長及出口，預算案對消費開支有頗大的刺激。

今日美國將公佈批發存貨及批發銷售，市場密切留意明日聯儲局議息會議，以及會後聲明，尤其是關於九月份會否再次升，現時美元仍處於低位，預期跌勢將可持續，隨後可能出現較大調整。

今日焦點:


本地倫敦金:

倫敦金短線傾向下試398美元甚至396.5美元，然後再上升，目標406.5美元，隨後會出現較大調整。若跌破396.5美元可下試394美元。

美元兌瑞士法郎：

美元現時短線傾向先調整至1.2560，甚至1.2600，然後再下跌，若美元跌破1.2460可測試1.2380；若美元升破1.2600可延伸至1.2660。

歐羅兌美元：

現時歐羅短線傾向先調整至1.2235，甚至1.2200，然後再上升，若升破1.2300可測試1.2380；若跌破1.2200可延伸至1.2140。

美元兌日元：

美元短線走勢傾向升上110.50，甚至111.00，然後再下試，若美元跌破109.80可延伸至109.00；若升破111.00可試111.50。

英鎊兌美元：

短線走勢傾向下試1.8350，然後上升。若升破1.8490可延伸至1.8550；若跌破1.8350可延伸至1.8280。

紐元兌美元：

現時走勢傾向下試0.6480，然後上升，目標0.6620；若跌破0.6480可延伸至0.6420。

澳元兌美元：

現時走勢傾向下試0.7100，然後上升，目標0.7200；若跌破0.7100可下試0.7060。

美元兌加元：

現時美元短線可升上1.3160，若升破1.3160可試1.3220；若跌破1.3050可試1.2980。

每日汇市评论 ～梁家祺

欧元兑美元

美国七月份就业增长令人失望，打乱了市场对联储局升息步伐的预期，他们仍然相信明天将会有1/4厘的升息，但对九月份会否升息有疑惑，加上近期油价高涨，市场甚至开始怀疑格林斯潘所描述的自我维持增长。美国7月份非农业职位增加32,000个，远较预期差，五月份及六月份的就业增长经过修订后，总数只有61,000个的增长。路透社一份调查显示，20位受的经济师中，仍然预期联储局将在明天升息1/4厘，但只有十位相信九月份会再升息1/4厘。美国就业数据公布后，欧元急促上升，迫近1.23边美元水平；美国股市下挫，杜指跌147点，纳指跌44点。以现在失望的市场心态，欧元进一步上升，似乎是顺理成章。但是，明天的联储局议息会议仍然是一个足以左右美元去向的事件，虽然升息1/4厘已是预期之内，但会后声明不可忽视，尤其是关于九月份会否再次升息。联储局观察家Greg Ip表示，联储局并不会因饭放缓迹象而改变逐步升息的行动。这个言论刚巧在七月份就业数据公布前出现，分析家对这个巧合抱持怀疑态度，揣测是联储局传达不要理会七月份就业数据的讯息。从短期技术角度，欧元在1.2220美元有支持，可上试1.2350/90区域，但高位将有沽压。

美元兑日元

虽然美元兑日元受累于强差人意的美国7月份非农业职位数据而下跌，一度低见109.80，但油价高企及日经指数下跌将困扰日元。我不排除欧币对美元仍有一段跟进上升，但对日元持怀疑态度。预期美元兑日元可守稳109.80至110.00区域，将回升试111.00/65水平。日本将公布六月份机器订单。

美元兑瑞士法郎

近1.2440可沽空瑞士法郎，目标1.2580，破1.2400须考虑止损。

英镑兑美元

英国土地登记署表示，第二季度英格兰及威尔斯平均房屋价格上升16.98%，第一季年增率为14.06%。美国公布的就业数据令美元下挫，英镑一度升至1.8464美元。尽管英镑在交叉盘对欧罗表现较差，但在美元弱势下，不排除英镑仍可进一步上升，预料英镑在1.8360美元有支持，上升空间可达1.85边美元，但由于明晚有联储局的议息会议，预料英镑测试高位后将有回吐压力。英国将公布七月份生产物价指数(输出)。

美元兑加元

加拿大七月份失业率由上月份的7.3%下降至7.2%．但七月份职位空缺增加8700个，较预期差，但数据被远较预期差的美国就业数据所掩盖，美元一度跌至1.3070加元。虽然如此，在加拿大的就业数据未如理想下，加元的升幅将较其他货币少，要沽空美元，也不会选择加元，预料美元将上落于1.3070至1.3160加元。

澳元兑美元

澳洲央行季度货币政策声明表示，预期在现阶段的增长，澳洲利率将进一步上升，密切注视通胀，通胀的上升十分渐进，预期基本通胀在2005年底约为2.5%，随后上升。消息利好澳元，加上美元因就业数据远较预期差而广泛下跌，澳元一度升至0.7162美元。在美元弱势下，预料澳元在0.7100美元有支持，可上试0.7200美元。澳洲六月份自住房屋融资下跌3.3%，较预期差。澳洲七月份报章职位空缺下跌0.6%，互联网职位空缺下跌1.2%。

本地倫敦金：

現時在397至402美元間上落，若破397則有機下試394美元，若破402則會上試406美元。

瑞士法郎：

現時傾向回試1.2600才再度走強，後市可下望1.2430。

英鎊：

建議在1.8355買入，估計可上試1.8470，下破1.8300止蝕。

加元：

建議在1.3090沽出，估計可上試1.3180，下破1.3030止蝕。



專欄名稱：金匯講場

金匯講場─性格影響投資回報

每一位投資者都希望投資可以獲利，要做到這一點，對市場必須具備一定的分析能力；此外，還要配合一套適合自己的投資策略。

何謂投資，是利用市場的價格波動而從差價中賺取利潤，但投資者必須了解，得到利潤的同時，也要面對一定程度的風險，那怕是最資深的投資者，也可能作出錯誤的決策而導致虧損。因此，投資者必須在入市前首先衡量自己的能力，可以承擔的風險，先定獲利及止蝕目標；而入市後，必須遵守自己對該項投資定下的原則。

其實，每個投資者都會受到不同環境及心態而影響其投資取決。例如一個資金豐厚的投資者，面對長期逆市虧損而從不止蝕，因為他有足夠的能力及時間承擔一切風險，就像很多在銀行高價買入外幣的存戶，他們的心態只想收息保值，不管價位如何下跌，都相信總有賺價的一天。相反，一個進行槓桿式買賣的投資者，當感到形勢不妙時，他會選擇止蝕離場，因為機會永遠存在，只要保留資金，還總有機會重新入市，戰勝市場的一天。不過，投資者切忌以生活必須的開支或應急錢作為投資資金，因為這筆不可缺失的金錢會為投資者構成心理壓力，在輸不得的情況下，難以保持客觀及冷靜的投資分析，結果只會增加失敗的機會。同時亦不應過量交易，耗盡資金作為孤注一擲的投資，一旦遇到阻滯而須要守貨的時候，卻因資金不足而被迫平倉，造成嚴重的虧損，縱使後來証實預測準確亦無補於事。

此外，認識自己是投資的必要條件。古語有云：「知己知彼，百戰百勝」，這是投資者必須緊記的格言。很多投資者，雖經過詳細分析才決定買賣，但卻因個人的性格或心魔所困惑，不能當機立斷，使該項投資不能得到應有的回報，甚至招來更大的虧損，以下所述的缺點，絕對是投資的忌諱。

過份強悍或懦弱，所謂強悍者，就是胸口掛著「勇」字的一群，堅決的大無畏精神，只要市場稍有動作，便信心十足的衝入市場，結果被弄得傷痕纍纍。懦弱派則行事過份小心，勢頭稍有不順便心驚膽震，急急離場，不斷消耗資金，結果成為市場的輸家。

缺乏忍耐是一般投資者的通病，本來早已定下出入市的目標，但因市場淡靜而尚未到價，沒有耐性便離場，結果招致過早買入或賣出的無謂損失。

感情用事及猶豫不決，都是情緒化的表現。入市後一廂情願等待自己的預期，而不懂得實際的面對市場正在發生的一切；出現虧損時，明知不能再心存僥倖，但總是難捨難離，結果是猶豫不決而導致泥足深陷，損失更多。

投資者若出現以上的行為或心理障礙，當進行投資時，應利用市場現有的完善服務，定下目標限價盤，儘可能減少自己因性格而犯下的缺失，以控制投資所應有的回報及風險。

總括來說，投資者除了要有充裕的資金，具備市場觸角及懂得基本分析外，更要培養出良好的投資心理素質，這才有機會成為市場的大贏家。

本 週 將 公 佈 之 經 濟 數 據

日 期 國 家 時 間 經 濟 數 據 名 稱 月 份 預 測 上 次
8 月 9 日 星 期 一 日 本 01:00PM 機 器 訂 單 ( 年 率 ) 6 1.0% 8.8%
  英 國 04:30PM 生 產 物 價 指 數 ( 輸 出 ) 7 0.2% 0.1%
      同 上 ( 年 率 ) 7 2.6% 2.6%
  美 國 10:00PM 批 發 存 貨 6 0.7% 1.2%
      批 發 銷 售 6 0.4% 0.5%
8 月 10 日 星 期 二 日 本 07:50AM 企 業 商 品 價 格 指 數 7 0.2% 0.3%
      同 上 ( 年 率 ) 7 1.4% 1.4%
  德 國 02:00PM 貿 易 平 衡 6 14B 14.2B
  法 國 02:45PM 工 業 生 產 6 0.3% 0.2%
  英 國 04:30PM 貿 易 平 衡 6 -4.4B -4.62B
      經 協 調 消 費 物 價 指 數 (HICP) 年 率 7 1.5% 1.6%
  美 國 08:30PM 非 農 業 生 產 力 Q2 2.5% 3.8%
      平 均 勞 工 成 本 Q2 1.7% 0.8%
8 月 11 日 星 期 三 英 國 04:30PM 失 業 人 數 增 減 7 -9K -9.3K
      失 業 率 7 2.7% 2.7%
      平 均 收 入 6 4.3% 4.3%
8 月 12 日 星 期 四 德 國 02:00PM 國 內 生 產 總 值 Q2 0.5% 0.4%
  法 國 02:45PM 同 上 Q2 0.6% 0.8%
  美 國 08:30PM 零 售 額 7 0.7% -1.1%
      同 上 ( 扣 除 汽 車 ) 7 0.3% -0.2%
      一 週 首 次 申 領 失 業 援 助 人 數 7/8 前 341K 336K
      商 業 存 貨 6 0.5% 0.4%
8 月 13 日 星 期 五 日 本 07:50AM 國 內 生 產 總 值 Q2 0.5% 1.5%
      同 上 ( 年 率 ) Q2 4.4% 5.6%
  歐 元 區 05:00PM 國 內 生 產 總 值 Q2 0.5% 0.6%
      同 上 ( 年 率 ) Q2 2.0% 1.3%
  美 國 08:30PM 生 產 物 價 指 數 7 0.0% -0.3%
      同 上 ( 扣 除 食 物 及 能 源 ) 7 0.1% 0.2%
      商 品 及 服 務 貿 易 6 -46.5B -46.0B

本 週 重 要 事 項

日 期 國 家 重 要 事 項
8 月 9 日 星 期 一 澳 洲 央 行 發 表 貨 幣 政 策 聲 明
8 月 10 日 星 期 二 美 國 聯 儲 局 公 開 市 場 委 員 會 (FOMC) 議 息 會 議 ( 結 果 於 11/8 零 晨 02:15 公 佈 )
8 月 11 日 星 期 三 英 國 英 倫 銀 行 發 表 通 脹 報 告
8 月 12 日 星 期 四 美 國 聯 儲 局 公 開 (FOMC) 6 月 29--30 日 議 息 會 議 記 錄


上 週 公 佈 之 經 濟 數 據

日 期 國 家 經 濟 數 據 名 稱 月 份 預 測 數 據 上 次
8 月 2 日 星 期 一 澳 洲 零 售 銷 售 6 4.0% 2.1% 0.6%R
  歐 元 區 製 造 業 採 購 經 理 指 數 7 54.7% 54.7% 54.4%
  英 國 同 上 7 54.5% 57.5% 54.8%
  瑞 士 同 上 7 N/F 55.5% 56.9%
  美 國 供 應 管 理 協 會 指 數 7 62.0% 62.0% 61.1%
    建 築 開 支 6 0.0% -0.3% 0.1%R
8 月 3 日 星 期 二 瑞 士 消 費 物 價 指 數 7 0.0% -1.0% 0.2%
    同 上 ( 年 率 ) 7 2.0% 0.9% 1.1%
  歐 元 區 失 業 率 6 9.0% 9.0% 9.0%
    生 產 物 價 指 數 ( 年 率 ) 6 2.4% 2.4% 2.4%
  美 國 個 人 收 入 6 0.2% 0.2% 0.6%
    個 人 消 費 開 支 6 -0.1% -0.7% 1.0%
    核 心 個 人 消 費 開 支 物 價 指 數 6 N/F 0.1% 0.2%
8 月 4 日 星 期 三 德 國 失 業 率 6 10.5% 10.6% 10.5%
    失 業 人 數 增 減 6 5K 11K -1.0K
  歐 元 區 零 售 銷 售 6 1.2% 1.8% -2.2%R
    同 上 ( 年 率 ) 6 0.8% 1.2% -1.9%R
    服 務 業 採 購 經 理 指 數 7 55.6% 55.3% 55.3%
  英 國 同 上 7 56.5% 56.2% 56.8%
  美 國 非 製 造 業 供 應 管 理 協 會 指 數 7 61.0% 64.8% 59.9%
    工 廠 訂 單 6 0.5% 0.7% 0.4%R
8 月 5 日 星 期 四 日 本 領 先 指 標 6 50.0% 60.0% 70.0%
  英 國 工 業 生 產 6 0.0% -0.3% 0.5%
    製 造 業 生 產 6 0.1% -0.7% 0.5%
  美 國 一 週 首 次 申 領 失 業 援 助 人 數 31/7 前 340K 336K 346KR
8 月 6 日 星 期 五 日 本 家 庭 消 費 開 支 ( 年 率 ) 6 N/F -2.6% 4.8%
  加 拿 大 就 業 人 數 7 27.5K 8.7K 25.0K
    失 業 率 7 7.2% 7.2% 7.3%
  美 國 非 農 業 職 位 7 228K 32K 78KR
    失 業 率 7 5.6% 5.5% 5.6%
    平 均 時 薪 7 0.3% 0.3% 0.1%

还可以。