如何在日益临近的货币战争中进行交易？

如何在日益临近的货币战争中进行交易？

2013年1月22日
文章摘要∶
进入2013年，出现了有关各大央行可能通过贬低本币以提振其经济的讨论。
最近日元的大幅回落以及自2011年以来瑞郎的回落就是货币战争的表现。
如果2013年货币战争打响，可能导致许多技术面的突破，
最近日元的大幅走低可能只是开始。

出於对经济体健康以及增长的担忧，许多国家可能会以货币政策作为武器，
通过贬低本币以提振出口，从而最终提振本国的GDP水平。

日本新首相安倍晋三以及财务大臣麻生太郎 以货币政策为手段，掀起新一轮干涉。
日本经济内阁的绝大部分成员表示，美元/日元升至110仍处於过低的水平，
而另外一些成员则表示120可能是合适的。
120距离目前的水平有2000-3000的距离。




最近一些主要央行声称他们的货币强势可能阻碍其经济复苏和增长，
这导致其他央行相信他们将通过贬低本币以提振其出口。
一旦货币战争打响，我们需要为此做出准备，
因为将出现大型的趋势。

什么是货币战争？
为何为爆发货币战争？

货币战争就是一个央行为了促使其出口以及经济增长而有意贬值本币的行为。
许多经济体都在信贷危机中维持稳定，这次信贷危机已经持续了4年。
在这种背景下，
各国央行试图通过贬低本币以促进经济增长。

出口对任何一个国家来讲都是主要的经济增长动力。
例如，日本在历史上，就是通过弱势日元来促进增长，
但在最近5年中由於日元兑欧元升值，
导致其经济增长陷入了长久的停滞中。




上图显示的事实是，
在2008年，
1欧元能够买170日元的货物，
而现在仅能够买120日元的货物，而在几个月前仅能够买95日元 的货物。
这个例子表明为什么日本这个出口导向型经济体急於贬低日元。
简言之在过去几年里，对日本而言，其全球客户的购买力相对降低，
因此日本政府决定通过 贬低日元，以提升其客户的购买力。

哪些央行可能陷入货币战争？

那些维持极低利率的央行，
包括日央行、美联储、欧央行以及英央行。
现在这些央行的利率水平接近於零，
因此他们已经通过货币政策支持经济增长了。

如何在货币战争中进行交易？

如果货币战争果真打响，那么最近日元的跌势可能仅仅是开始。
而对於那些无意贬低本币的央行，
其币值可能大幅飙升。

如果我们处於风险偏好的环境中，那些有意贬低本币的银行，
像欧央行、美联储、英央行以及日央行将继续采取措施贬低本币。
而其他一些货币，
如澳元、纽元以及墨西哥比索将成为投资者追捧的货币，
就像在2011年之前投资者追捧瑞郎一样。




通过当投资者意识到货币贬值时，
会买入黄金或者股指如道指、
德国DAX、英国FTSE100、日经225等以保值。

如果一个快速的走势开始发展，那么就会出现突破。
因此如果汇价继续运行，就可以考虑逐步进场。
逐渐进场的策略可以使我们在多个价位入场，
这样在市场有利於我们的仓位时可以增加头寸。

交 易是一个预期游戏，当市场预期一些事件将会发生时，
但实际上央行却未采取行动，这时汇价就会发生较大的波动。

因此关注未来的央行会议，
关注那些央行是否增 加了国债购买量或者其他一些以GDP为目标的货币政策，
如果采取了类似的措施，
就说明这些央行正在采取贬低本币的措施以达到增长目标。

当基本面和技术面相背离时，
此时就特别需要关注央行的政策，如果分析显示这些央行试图通过贬低本币促进经济增长，
就可以寻机逢高做空这些货币。