IMF建议ECB承担最后贷款人角色 应考虑启动QE

IMF今天发布欧元区政策报告中表示，欧洲央行（ECB）应该通过降息，购买债券，提供流动性等手段，在欧债危机中承担更大角色。

IMF还表示，作为独立机构，ECB应该被充分授权，承担最后贷款人的角色，打破负债国家与银行之间借款的恶性循环。目前，欧盟法律禁止ECB直接向主权国家贷款。

IMF报告提到：“ECB为欧债危机提供的防线应该进一步升级。这具体包括提供短期贷款，抵御通胀的下行风险，并且保证目前被几个国家破坏的货币政策传导机制。”

此外，为了进一步增强在金融市场的作用，ECB应该被明确授予保护金融稳定和最后贷款人的功能。从而消除目前紧急流动性援助（ELA）计划中银行与主权国家之间的紧张关系。

IMF称，由于经济依然疲弱且通胀的风险很小，ECB可以在目前0.75%的利率水平上进一步降低借款成本。

IMF建议，ECB可以尝试通过大规模购买主权债务进行量化宽松（QE）。

“ECB可以购买长期政府债券组合，比如可以按照各国GDP的比重来购买。这可以为承压的主权国家提供稳定。”

但QE也可能进一步压低德国等收益率已经很低的主权国家的债券。

另一种缓解市场紧张的办法是推出LTRO3，通过向银行提供长期贷款保证银行现金流。

“这包括推出长达数年的LTRO来解决各国资金短缺问题，如果有必要可以放宽抵押品范围，或者对抵押品进行减记。”

IMF指出，欧元区的当务之急时间里一个银行联盟，具体要做的包括成立一个欧元区银行监管机构，以及共同的存款担保计划以及银行共同决策基金。