万腾Vatee 2026.03.20外汇市场分析报告

一、   宏观基本面要闻

1、   美国政治与财政动态

o   白宫和司法部高层正继续支持针对鲍威尔的调查与法律上诉，使这场围绕美联储领导权的斗争进一步升级。尽管法院此前驳回传票、原本可能成为结束调查的契机，但特朗普推动司法部继续施压；而鲍威尔则明确表示，在调查结束前不会离开美联储，这也令沃什接任主席的进程继续受阻。

o   美防长证实已请求白宫批准2000亿美元的拨款申请。

2、   全球市场动态

o   在中东局势紧张、油价飙升和降息预期降温的背景下，周五将迎来名义规模高达5.7万亿美元的“三巫日”期权到期，创下近几十年来3月最大交割规模。由于大量指数、ETF和个股期权集中到期，交易员被迫平仓、展期和调整仓位，市场短线波动风险显著上升，也让本就脆弱的美股面临新一轮震荡压力。

o   CME“美联储观察”显示，市场目前仍普遍预期美联储4月按兵不动，但维持利率不变的概率已降至92.8%，同时罕见计入7.2%的加息概率，6月也开始出现小幅加息定价。油价飙升、通胀担忧升温和美国经济数据偏强，正推动市场重新评估美联储政策路径。

o   3月19日，在市场担忧通胀风险可能迫使全球主要央行结束宽松、甚至重新收紧政策的背景下，黄金和白银遭遇全球抛售，其中金价收跌5.93%至4605.70美元，银价收跌8.22%至71.215美元。此次大跌除受宏观预期转向影响外，也与前期涨幅过大、获利盘集中兑现有关。

3、   地缘与风险事件

o   内塔尼亚胡称，以美过去20天的空袭已重创伊朗核与导弹能力，而以方目标不仅是消除威胁，还包括推动伊朗“政权更迭”。他暗示实现这一目标可能需要地面行动，虽未透露细节，但整体表态显示以方立场仍然强硬。

o   特朗普与日本首相高市早苗在白宫会晤时表示，双方除讨论贸易、能源等议题外，也涉及日本对美国对伊朗军事行动的支持，并称赞日本在伊朗问题上“挺身而出”。高市早苗则强调，此次会晤将重点聚焦日美在能源、稀土等关键领域的经济安全合作，并提出了稳定全球能源市场的具体建议。

o   六国联合声明：准备采取措施保障霍尔木兹海峡安全。

二、   行情回顾与分析

1、   EURUSD

                               
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重点数据关注：欧元区1月季调后经常帐、欧元区1月季调后贸易帐。

当日内上升趋势。转折点在1.1510。

交易策略: 在 1.1510 之上，看涨，目标价位为 1.1615 ，然后为 1.1650。

备选策略: 在 1.1510 下，看空，目标价位定在 1.1480 ，然后为 1.1445。

技术点评: RSI技术指标看涨，有进一步向上趋势。

2、   GBPUSD

                               
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重点数据关注：英国3月CBI工业订单差值。

当日内进一步上涨，转折点在1.3340。

交易策略: 在 1.3340 之上，看涨，目标价位为 1.3465 ，然后为 1.3520。

备选策略: 在 1.3340 下，看空，目标价位定在 1.3290 ，然后为 1.3245。

技术点评: RSI技术指标呈现进一步上升趋势。

3、   AUDUSD

                               
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今日无重点数据关注。

当日策略：0.7056以下做多，带好止损。

4、   USDJPY

                               
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今日无重点数据关注。

当日策略：区间震荡157.7以下做多，159以上做空，带好止损。

三、   总结和展望

当前市场的核心矛盾，已经从单纯的地缘冲突，演变为“中东风险升级+通胀预期回升+美联储路径重定价”的三重共振。一方面，白宫和司法部继续推动针对鲍威尔的调查与上诉，使美联储领导权之争进一步延长，鲍威尔明确表态在调查结束前不会离任，也意味着货币政策的不确定性仍将持续；另一方面，美防长提出大额拨款申请，中东局势则继续朝高风险方向演变，内塔尼亚胡公开将“政权更迭”列为目标并暗示地面行动可能，日本也在能源与安全层面加深与美国协同，六国则表态准备保障霍尔木兹海峡安全。与此同时，油价冲高、市场开始罕见计入加息可能，再叠加5.7万亿美元“三巫日”到期带来的仓位调整压力，使全球风险资产和贵金属市场都处在高波动与高敏感状态之中。

从行情表现看，黄金在高利率预期抬升、美元和美债收益率维持高位、前期获利盘集中兑现的共同压制下，出现明显的连续回调，避险属性短线被“持有成本上升”的逻辑压过；原油则在中东供应担忧与美国稳价措施、库存累积之间反复拉锯，整体仍处于高位宽幅震荡格局。往后看，市场短线仍将围绕两条主线展开：一是中东局势会否进一步升级并冲击能源运输与供应，二是油价和通胀预期回升会否继续迫使全球央行维持更久的偏鹰立场。若地缘风险持续发酵，油价和市场波动率仍可能反复走高；若冲突边际缓和、供应担忧降温，则黄金和原油在经历急跌急涨后都可能进入阶段性修复整理，但在政策与地缘双重不确定性消退前，整体走势大概率仍以谨慎震荡为主。

风险提示及免责条款

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