20101210EUR 继续挂单，标题要长长长~~~~~~~~~~~

买入欧元：1.3185 /1.3200
止损：1.3140以下
目标1：1.3330    阻力：1.3350  若突破目标2：1.3450

【转帖】

12月10日国际关注：北京时间7:50 日本四季度BSI企业调查；21:30 美国10月贸易收支；22:55 美国12月密歇根大学消费者信心指数

日央行副行长山口广秀出席日本政策投资银行举办的研讨会

德国总理和法国总统主持法-德高峰会议

重建布雷顿森林体系委员会在巴黎召开会议，多国央行及财政部官员预计将出席

白宫沃克尔出席美国企业研究院(AEI)举办"美联储历史"的讨论

欧央行行长特里谢和西班牙央行行长奥多涅斯参加"欧元体系和拉美央行高级研讨会"

欧盟主席范龙佩出席Foro Nueva Economia所举办活动

美国农业部公布月度供需报告

欧佩克会议（11日）







12月9日主要事件回顾：
英国央行将基准利率维持在0.5%，并把债券购买计划的规模保持在2,000亿英镑。由于英国经济前景充满不确定性，未来数月英国央行也不太可能调整政策。过去50个月中，英国物价升幅有41个月高于央行目标，2011年也可能高于目标。这意味着薪资上调的压力会增大，进而带动新一轮物价上涨。但考虑到银行贷款尚未恢复，英国出口市场依然脆弱，而且经济中存在大量的闲置产能，预计英国政府会削减开支，而这在中期内有望使通货膨胀率降至央行目标下方。

惠誉将爱尔兰长期本、外币发行人违约评级从A+下调至BBB+，评级前景为稳定，同时还将爱尔兰短期外币发行人违约评级从F1下调至F2。爱尔兰评级遭下调的原因包括：对国内银行实施重组和援助将产生额外的财政开支；对国内银行的债务和存款实施担保将产生或有负债；金融危机加剧导致爱尔兰经济前景恶化，不确性增加；以可以承受的价格从市场融资变得更困难。

欧佩克主席帕斯托9日称，欧佩克11日会议将不对产量配额进行调整。

韩国央行9日一如预期将基准利率维持在2.50%不变，因近来韩国经济增长放缓、通胀回落及朝韩紧张局势加剧。韩国央行在11月加息后暂停紧缩周期。市场普遍预计，韩国央行将在2011年初恢复加息。

标普将泰国的评级前景从负面上调至稳定，同时确认泰国外币主权信用评级为BBB+/A-2，本币主权信用评级为A-/A-2。标准普尔信用分析师小川隆平表示，泰国的政局和政策环境虽然不稳定，但对该国的实体经济和政府财政影响甚微，这是他们决定把泰国评级前景上调至稳定的原因。

标普将中国工商银行的外币长期交易对手信用评级由A-/A-2上调至A/A-1，评级前景为稳定。标准普尔还将工商银行的基本实力评级由C上调至C+。标准普尔信用分析师曾怡景表示，工商银行的盈利能力持续改善，贷款扩张有节制，这有助于该行保持充裕的资本。标准普尔还认为，工商银行的战略布局合理，资本管理思路清晰，有望继续保持稳健的财务水准。


12月9日国际市场综述：
汇市综述：纽约汇市9日，美元兑日圆走低，因为美国国债收益率下跌，降低了美元的吸引力。市场对30年期国债拍卖的需求旺盛，拖累美国国债收益率下跌，促使美元有效跌破关键的84日圆一线。

国际黄金市场：纽约商品交易所(COMEX)黄金期货合约结算价9日走高，结束了此前连续两个交易日下跌的局面，因有关通胀的担忧情绪以及美国国债收益率的下滑推动投资者重返黄金市场。

美国股市9日收盘涨跌互见。劳工部早间公布的就业数据提升了市场信心，减缓了美元汇率上涨以及大宗商品板块下跌所造成的压力。

纽约商业交易所(NYMEX)原油期货9日收盘小幅走高，受好于预期的上周首次申请失业救济人数报告影响。纽约商交所一月原油期货合约结算价涨9美分，至每桶88.37美元，涨幅0.1%。但美元持稳可能会遏制原油价格的进一步大幅上涨。

CBOT大豆期货9日收盘下跌，交易商在美国农业部供需报告削减风险头寸而获利了结拖累市场。同期玉米期货基本持平，市场在上涨与下跌间徘徊，因市场在准备迎接美国农业部10日的作物报告。

LME基金属9日收盘多数下跌，期铜从此前触及的纪录高位下跌，投资者在中国10日公布贸易数据之前忧虑中国需求，尽管工业金属基本面利好，但是市场仍旧比较谨慎。

自己沙发~

市场传言欧银于惠誉下调爱尔兰评级前后购入该国国债




有分析师指出，欧洲央行可能在惠誉下调爱尔兰主权评级前后购入了爱尔兰国债，从而为欧元提供了支撑。
　　
惠誉周四欧洲时段宣布，将爱尔兰长期本、外币发行人违约评级分别由"A+"下调至"BBB+"，展望为稳定。并称，下调爱尔兰评级主要反映了银行体系重整和支持措施的额外财政成本。
　　
在惠誉宣布下调爱尔兰评级后，欧元/美元仅温和下跌，虽然主权评级遭降并不令投资者感到大为意外，市场也已连续数周关注爱尔兰问题，但是欧元仅小幅下跌引发了市场的猜测。
　　
分析人士指出，欧洲央行可能在爱尔兰评级遭降的前后买入了爱尔兰国债，避免该国国债收益率大幅攀升，并防止欧元遭受冲击，然而，此番猜测并未获得官方确认。
　　
瑞银集团(UBS)分析师Geoffrey Yu表示：“整整一周，欧洲央行都进行购入外围国债的操作。”但是他也强调并无依据欧洲央行的确进行了此项操作。
　　
荷兰合作银行(Rabobank)分析师Jane Foley表示，欧洲央行可能购入了爱尔兰国债。她指出：“我仍旧怀疑市场上存在一个买家，而它有可能就是欧洲央行。”

德意志银行：市场焦点将转向中国可能会进一步缩紧货币政策

德意志银行10日表示，澳元/美元将在新形成的区间0.9750-0.9950之间盘整。市场焦点将转向中国可能会进一步缩紧货币政策。
　　
Horner指出，根据近期的经济数据来看，澳大利亚经济表现只能算是"平平"，预计澳洲联储(RBA)在2011年第一季度不会升息。市场焦点将转向国际市场，例如中国可能会进一步缩紧货币政策。

德意志银行(Deutsche Bank)的货币策略师John Horner10日亚市早盘表示，澳元/美元在新形成的区间0.9750-0.9950之间盘整，在圣诞和新年将要来临之前，市场成交量清淡。
　　
Horner指出，根据近期的经济数据来看，澳大利亚经济表现只能算是"平平"，预计澳洲联储(RBA)在2011年第一季度不会升息。市场焦点将转向国际市场，例如中国可能会进一步缩紧货币政策。
　　
Horner还补充道，美元在年末将表现出一定的强势，限制澳元/美元中期的上行空间。

yahsuarah 发表于 2010-12-10 10:36

                               
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俄国第二大银行拟发行人民币债券

俄罗斯第二大银行将成为新兴市场首家发行以人民币计价的“点心债券”的机构，这反映出中国在金融市场的地位日益上升。

知情人士透露，俄罗斯外贸银行(VTB)计划发行10亿元人民币债券，期限为3年，预计票面利率约为3.125%。

到目前为止，只有两家外国公司——麦当劳(McDonald’s)和卡特彼勒(Caterpillar)——发行过“点心债券”，时间分别在8月和11月。“点心债券”是指在香港发行的人民币债券。香港离岸金融市场正在不断发展。

今年早些时候，中国当局向外国公司放开了有关规定。


“中国是未来所在。越来越多的企业和银行认识到中国的重要性。中国是全球增长最快的经济体，很多公司都希望在华开展业务，这意味着它们需要人民币。”加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)新兴市场高级策略师奈吉尔•兰德尔(Nigel Rendell)表示。

另外，在香港上市的博彩运营商银河娱乐集团(Galaxy Entertainment Group)所发行的人民币债券，由于需求旺盛，利率低于上海和美国两地，这再次突显出香港市场的潜力。

银河娱乐周四发行了13.8亿元人民币债券，期限为3年，利率为4.625%。该公司正在澳门兴建一座有2200个房间、拥有世界上最大的屋顶波浪游泳池的建筑物。

从今年2月起，世界上任何一家公司都可以发行“点心债券”。但发行主体要将所募集资金从香港转到内地，仍需获得北京方面的批准。

一些银行自2007年以来一直在发行这种“点心债券”。此类银行到目前为止大约有20家，因为起初只允许中国金融机构发行“点心债券”。

欧元区有救吗？

作者：英国《金融时报》首席经济评论员 马丁·沃尔夫

欧元区能否以当前形态继续存在？要想回答这个问题，我们必须考虑以下三个更确切的问题。首先，爆发主权债务违约潮的可能性有多大？其次，欧元区会做出防止主权违约所需要的改变吗？第三，主权债务违约后，欧元区还能继续存在吗？我的答案分别是：很可能；很可能不会；可能——但不确定。

对于新兴国家的专家来说，目前所发生的一切都是再熟悉不过的了：我们可称之为“突然停止”。2007年之前，人们可以以优厚的条件获得信贷，用来支撑资产价格泡沫、建筑和消费，无论是私人还是公共部门。接着，市场突然间转向节制：资金枯竭，房价暴跌，建筑业崩盘，政府为混乱的金融体系的债务提供担保，经济低迷，财政赤字激增。

正如美国马里兰大学(University of Maryland)的卡门•莱因哈特(Carmen Reinhart)和哈佛大学(Harvard)的肯尼思•罗格夫(Kenneth Rogoff)在今年初发表的一份报告中所言，“危机期间，政府的巨额债务负担常常会现形，暴露出乐观的公众似乎没有察觉的偿付能力问题”。目前欧元区外围国家的情况正是如此。希腊隐瞒了本国真实的财政状况。在爱尔兰和西班牙（就像美国和英国一样），经济繁荣掩盖了巨额潜在财政负担。同样引人注目的是，银行的风险与主权债务的风险居然如此密切关联。后者陷入困境的部分原因就在于，一些银行一方面太大而不能倒闭，另一方面太大而无法挽救。

问题是，这些国家能否避免主权债务重组。在这个问题上，曾担任国际货币基金组织(IMF)首席经济学家的罗格夫教授很悲观。他在最近一份报告中表示，“最终，所有负债累累的欧元区国家可能都必须进行大规模私人和/或公共债务重组……在施行财政紧缩之前增长就已乏力（的葡萄牙、爱尔兰、希腊和西班牙），面临‘失落的十年’，就像上世纪80年代拉美地区所经历的那样。拉美的复兴和新焕发的增长活力，是在1987年‘布雷迪计划’(Brady Plan)对整个地区进行大规模债务减记后才真正开始的。类似的重组计划无疑是欧洲最有可能出现的情况。”


人们为何会如此悲观？借钱给主权国家的特点就是缺乏抵押品。因此，债权人的安全取决于他们以合理的价格向其他人出售债务的能力。如果这种信心消失，流动性就会枯竭，主权国家就会被迫违约。那么，决定信心的是什么？简言之，答案就是可持续性。可持续性本身取决于预期经济增长与实际利率之间的关系。增长越缓慢，利率越高，所需的（支付利息之前的）基本财政盈余就越高——而实现这一点的政治成本也越高。这些成本越高，投资者的信心就越低，利率也会上升，由此形成一个恶性循环。

目前，易受冲击的欧元区外围成员国金融体系陷入困境，财政赤字高企，债务与国内生产总值(GDP)的比率快速提升，利率高企，预期增长乏力，并缺乏一个保证债务市场流动性的央行。而增长前景黯淡，部分原因就在于竞争力的丧失。如果这些现象出现在一般的新兴国家，那么违约似乎是不可避免的。

这就引出了第二个问题：欧元区会做出防止违约所需的改变吗？答案是：很可能不会。一个原因就是债权人希望出现违约。没错，德国建议，这只应适用于未来的债务。但在资本市场，未来就是现在，历来如此。此外，现在拿出的资金，不足以为脆弱的国家长久提供资金来避免违约，尤其是鉴于后者必须通过通缩和债务重组，才能恢复增长。正如美国企业研究所(American Enterprise Institute)的戴斯蒙•拉克曼(Desmond Lachman)在最近为伦敦列格坦研究所(Legatum Institute)撰写的一篇论文中所言，预期增长是最关键的。但在没有弹性汇率，而利率高企的前提下，单纯削减财政赤字很可能会加重经济低迷。

这就引出了我的最后一个问题：债务重组后的欧元区还有可能存在吗？对此首先要指出的是，由于一个重组似乎肯定会引发其它重组，欧元区危机的规模可能非常大。另外，银行体系也会受到深切影响：例如，2009年底，四个最脆弱的成员国欠法国和德国银行的债务总额，分别占法德GDP的16%和15%。这四个国家欠欧洲银行业整体的债务总额占欧洲GDP的14%。因此，一旦主权债务重组的可能性非常高，就有可能导致债权人逃离，在最糟糕的情况下，会演变成又一场全球金融危机。动用官方资本为银行进一步注资也将变得必要。这正是为何爱尔兰方面被“说服”以全国纳税人的利益为代价，救助该国银行的优先债权人。

但即使这样一场危机也不一定导致欧洲货币联盟的解体。相反，欧元完全有可能经受得住金融危机和公共部门的违约。关键在于政治意志。摆在面前的，一方面是来自信誉良好的国家的财政转移，另一方面是信誉不好的国家的财政紧缩。前者的规模越大，后者就越小。如果迅速回归常态是可信的，这种紧张也许可控。但事实并非如此。这种局面很有可能长久存在。

更糟糕的是，一旦有哪个国家被迫对公共债务进行重组，并且该国金融体系中有相当一部分消失，重建本币的额外成本看起来必然微不足道。投资者肯定也清楚这一点。同样，这种担心加大了投资者撤出较弱国家债务的可能性。

对于怀疑者而言，问题永远是：由不同经济体组成、绝非无条件团结的货币联盟，究竟能稳固到什么程度？只有危机才能回答这个问题。不幸的是，我们所遭遇的危机是80年来最严重的一次。欧元区所能一致同意采取的措施，是否足以保证它不分裂？我不知道。但在不远的未来我们都会知道答案。

《選股情報》今天，係人都講中國會加息，但對有準備的投資者言，這已是歷史，不用理。要理的，是息怎加，和加息後的明天。不少人認為加息是為壓通脹，但將公布的１１月份通脹，應不會太烈，因為亞爺在整個１１月份已出手，壓物價，國內蔬菜價已較１０月時下跌５％至６％，故１１月及１２月的通脹都不會有太大刺激性，只要來春天氣不太冷，則明年上半年的蔬菜供應仍可，價便不大升，有利通脹率平穩上升。雖然筆者認為明春會較冷，但亞爺是不會賭這個預期，而因此提早加息。由於今年下半年通脹上升的基數已較大，到明年下半年，通脹上升壓力應較細，假如筆者這個估計成真，則來年中國加息壓力，未必會如一般預期的大。亞爺提早於明天公布通脹等一系列經濟數據，相信是為了配合由今天起，一連三天的經濟政策會議，方便在會後，亞爺可以因應提前公布的數據，擬遷政策和決定怎加息。此即投資者可以在周日晚知悉怎加息。亞爺壓通脹，不一定靠加息，可以靠行政手段，這個行政手段不一定是壓食品價格，因為穀賤傷農，與中央實施三農政策有違，但亦不可以講食品價格被炒賣，因為穀貴傷民，城市工人的生活會苦，不過亞爺會用一切手段去令供應價格合理，和減少中轉環節中的費用和炒賣。加息只可以壓抑借貸消費，不過中國借貸消費不成氣候。周小川曾言不願見中國存戶的存款縮水，此即被通脹侵蝕，換言之，中國目前的負利率情況，一定要被扭轉過來，以目前中國通脹在４％－５％水平計，存款利率要由今時的約２.５％，加至５％－６％水平才可，這個加幅不可能一蹴即就，怕要用一、兩年來達至才可。未來的加息極可能是不對稱加息，即存息多加，貸息少加。剩下來的是增存款準備金率，以控制流動性，這個存款準備金率是可以升逾２０％。綜合以上，儘管市場對亞爺今次加息有很大預期，認為亞爺會出重搥，但筆者反認為，亞爺會對加息之舉會用扣而不發之策，不會一招用盡，這對市場的壓力反大。《香港經濟日報研究部主管石鏡泉》