9.29全球市场早报（图）：耶伦德拉基难撼市场，OPEC妥协令油市疯狂

        周三(9月28日)美联储主席耶伦以及欧洲央行行长德拉基两位风云人物登台亮相，但他们的讲话乏善可陈，对市场的影响有限，而OPEC会议的意外结果成了真正影响全球金融市场动荡的主因。在经过近四个半小时的磋商之后，OPEC意外达成了限产协议，以缓解近来全球原油市场供应过剩的困境，在此影响之下，油价跳升近6%。



具体市场上，美元指数震荡中小幅收低，主要受商品货币大涨打压，美联储主席耶伦强调缓慢升息的观点；欧元兑美元震荡基本收平，投资者担心欧洲金融业体质限制了欧元的上涨；金价震荡收低，股市大涨提振市场风险意愿，且美联储官员对升息较为强硬均施压金价；油价跳涨6%，受OPEC达成限产协议支撑。

美元指数震荡中小幅收低，主要受商品货币大涨打压，美联储主席耶伦强调缓慢升息的观点。周三美元指数震荡中小幅收低，主要因商品货币大幅攀升，OPEC达成了限产协议，油价攀升带动商品大涨。交易商等待更多美国经济数据，以寻找美联储是否可能在12月升息的线索。周四美国将会公布二季度GDP，投资者将密切关注。

美联储主席耶伦强调缓慢升息的路径。美联储主席耶伦在国会一个委员会发表半年度证词陈述。她表示，经济的当前路径预示逐步缓慢加息，而加息路径没有固定的时间表。耶伦强调，如果美联储允许经济过热，就可能面临加息速度不得不快于所希望速度的局面。

耶伦上周三重申联邦公开市场委员会的大部分决策委员预期今年加息一次，这促使经济学家预期美联储将在12月份的会议上加息。


劳动力市场方面，耶伦强调，尽管近期的就业平均增速可能高于长期可持续水平，并且存在最终造成经济过热的可能，但是美国仍将继续以稳定速度扩大就业。

耶伦还称，美联储必须关注通胀，低通胀给了美联储一些回旋余地；美联储重视努力达成2%的通胀率目标，但通胀率目标是目标，而非上限。

其他美联储官员也发表对政策的观点。除了美联储主席耶伦的讲话之外，克利夫兰联储主席梅斯特，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利以及芝加哥联储主席埃文斯都发表了公开言论。他们的观点和此前市场的预期基本保持一致。

2016年票委，鹰派的梅斯特再度发表鹰派言论，梅斯特称，循序渐进地加息有助于延长经济扩张的时间。不加息会造成未来加息路径更加陡峭的风险，而这会造成衰退。美国经济基本面仍然强健，已经表明对冲击具有韧性。预计美国未来两年经济增速会达到或超过2%，通胀率有望回归2%这一通胀目标。劳动力市场处于充分就业状态，预计将变得更加紧俏。

2017年有投票权的卡什卡利Kashkari观点依然较为谨慎，他称，美国经济在过热前仍有运行空间，低通胀不仅仅是美国特有现象，并未看到房地产泡沫正在形成。美国就业市场仍在以一种健康的节奏创造岗位。我们对就业市场与充分就业的理解，比我们自己认为的要更浅。

2018年有投票权的鸽派芝加哥联储主席埃文斯再度发表鸽派言论，他称，低利率环境将持续一段时期。超过、甚至达到美联储目标的可能性比许多分析师认为的要低。自然利率预估下滑，表明货币政策并没有看起来那么宽松，降低了通胀将加速的风险。金融危机后经济复苏期间经济增速低迷，是由于劳动力老龄化及长期以来生产率增速疲软带来的结果。有些资产的估值出现一些泡沫。

美元指数小时图显示

                               
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周三美国公布的耐用品订单数据好于预期，但该数据并不出色。具体数据显示，美国8月耐用品订单月率初值0.0%，预期-1.5%，前值3.6%。扣除飞机非国防资本耐用品订单月率初值0.6%，为连续三月上涨，预期-0.1%，前值0.8%。

分析称，美国8月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率连续三个月上涨，这对于企业投资前景而言，是一个积极信号。8月整体耐用品订单也好于预期。用于计算美国GDP的核心资本耐用品订单发货量数据则月率下跌0.4%，前月为持平。

另外一项影响力较小的数据显示，美国9月23日当周MBA抵押贷款申请活动指数周月率-0.7%，前值-7.3%。

欧元兑美元震荡基本收平，投资者担心欧洲金融业体质限制了欧元的上涨。虽然纽约时段商品货币大幅上涨施压美元，但欧元的涨势却有限，因为市场对欧洲金融体系健康的担忧一直施压欧元。

德国最大银行德意志银行正在应对美国要求该行缴付140亿美元以和解抵押贷款支持证券(MBS)不当销售的问题。市场担心德意志银行面临美国当局罚款140亿美元，将可能需要向德国政府求助。

据德国时代周报周三报导，德国政府和财政部门正在准备针对德意志银行的援救计划，以防该行无力筹资来支付高昂的诉讼，但德国财政部周三否认了这则媒体报导。财政部发言人Nadine Kalwey在电子邮件声明中称，“该报导不实。”

Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick称，“投资人在等待更多美国数据，但他们也担心欧洲银行业情况。在事态清晰前，欧元将横向整理。”

摩根士丹利外汇策略主管Hans Redeker说，“虽然我们承认，受金融稳定性疑虑影响，欧元近期下行风险增加，但我们认为若跌至1.11美元区域应当提供买入机会。”

欧洲央行行长德拉基周三发表公开言论再度为其宽松政策辩护。德拉基在德国议会发表公开讲话称，尽管德国反对，但低利率是提振成长所必需。若央行决策频遭批评，将被迫采取更广泛举措以达到成效。



德拉基称，欧洲央行明白低利率政策的风险；部分银行应对低利率游刃有余。低利率政策对银行业的影响是不均衡的，将继续维持相关措施直到通胀率达标，要想让利率在未来攀升，现在必须实施低利率政策。

此外，欧洲央行管委维勒鲁瓦Villeroy发表言论指出当前欧元区经济复苏势头不足。他称，欧洲经济增长仍令人失望，欧元区经济复苏势头不足。预计2018年欧元区通胀将升至1.6%。

欧元兑美元小时图显示

                               
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对于欧洲央行未来的政策前景。牛津经济研究所欧元区问题经济学家Ben May认为，在今年接下来的时间里，欧洲央行需要更多确凿的证据才可能会落实进一步宽松的计划。当前最有可能的选项是实施一揽子宽松措施，其中可能包括将QE期限延长至少四到六个月，尽管如此，我们依旧预计欧洲央行在12月采取宽松行动的几率低于50%。

周三欧元区的经济数据表现中规中矩。数据显示，德国10月GfK消费者信心指数10，预期10.2，前值10.2。评论称，德国10月Gfk消费者信心指数录得下跌，表明信心指数受到了当前不确定性上升的影响；英国脱欧决定的影响似乎已经开始显现，而巴伐利亚州恐袭发生之后，公众恐慌情绪的上升以及经济预期增速的下调均对消费者指数产生了负面影响。

另外，法国9月消费者信心指数97，预期97，前值97。意大利9月Istat消费者信心指数108.7，预期109，前值109.1。

金价震荡收低，股市大涨提振市场风险意愿，且美联储官员对升息较为强硬均施压金价。金价周三连续第二日下跌，触及一周低点，欧美股市大涨提振了市场风险偏好情绪打压金价。美元稍早走坚、美联储官员们对升息较为强硬也向金价施压。

现货金下跌0.4%，报每盎司1,322.22美元。周二曾下挫近1%，为一个月来最大单日跌幅，因风险意愿增强。现货银回落0.1%，报每盎司19.12美元。昨日下挫1.4%，为近三周来最大单日跌幅。此外，美元指数缩减涨幅，上涨0.3%

美联储官员对升息的观点仍然较为强硬。美联储主席耶伦周三称，经济的当前路径预示逐步缓慢加息，而加息路径没有固定的时间表。耶伦强调，如果美联储允许经济过热，就可能面临加息速度不得不快于所希望速度的局面。

除了美联储主席耶伦对升息的态度较为强硬之外，克利夫兰联储主席梅斯特、芝加哥联储主席埃文斯以及明尼亚波利斯联邦储备银行主席卡什卡利都发表了和他们之前观点想类似的言论。多数美联储官员们在今年9月的政策会议上都认为年内至少加息25基点。

CMC Markets的首席市场策略师Colin Cieszynski说道，“在美国总统大选之前，美联储不太可能加息，而下个月市场关注的焦点将转向美股企业的盈利和政治问题，因此今天的经济数据和美联储高官言论影响的可能性有所下降。”

现货金价小时图显示

                               
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三菱商事分析师Jonathan Butler说，“美国通胀数据将在周五出炉，它是美联储青睐的通胀指标，如果该数据显示通胀升向美联储设定的2%目标，市场对联储12月加息的信心将会增强。”

德国商业银行的分析师指出，“近来金价有所回落，黄金ETF交易所交易基金遭遇了温和的流出。另外，中国8月份的黄金需求已被证明是受到了抑制的。”

德国商业银行公布的研究报告指出，中国香港政府统计处8月份中国内地从中国香港净进口了50.5吨黄金。这不仅与前月相比下降了45%，而且与去年同期相比也下降了15%。这一数据还创下了自1月份以来的最低水平。

金价纽约盘中缩减跌幅，因此前石油输出国组织(OPEC)成员国自2008年以来首次同意减产，带动油价跳涨最多6%，施压美元并带动金价短线走高。

油价跳涨近6%，受OPEC达成限产协议支撑。油价周三跳涨近6%，此前消息人士称石油输出国组织(OPEC)达成限产协议，将在11月会议上执行，这是油价两年前因供应过剩崩跌以来的首份减产协议。

布伦特原油期货大涨2.72美元，或5.9%，收报每桶48.69美元，盘中触及两周高位48.96美元。美国原油期货劲涨2.38美元，或5.3%，收报每桶47.05美元，盘中触及9月8日来最高47.45美元。

消息人士表示，经过四个半小时会谈，石油输出国组织(OPEC)同意将原油日产量由目前水准约3,324万桶降至3,250万桶，即下调近100万桶，限制在3,250万桶。OPEC是在9月26-28日阿尔及耳举行的国际能源论坛间隙进行磋商。此后OPEC将在11月30日维也纳会议上确定各成员国具体的产量水平。


消息人士称，一旦达到产量目标，OPEC将同非OPEC产油国接洽，以寻求合作，进一步缓解全球供应过多的情况。

OPEC主席表示，“在OPEC阿尔及利亚非例行会议上达成了历史性成果，同意将产出目标设定在3250-3300万桶/日区间，技术性委员会将研究限产的实施机制。将与非OPEC产油国共享。”

沙特石油部长法力赫表示，“大家认同石油市场正在逐渐复苏。沙特将支持达成一致的限产决议。所有产油国都应该同意限产，沙特已建议伊朗和利比亚在其最高产量处限产。”



据《华尔街日报》报道称，这些产油国将会联手组建一个委员会以研究如何执行减产措施，这个委员会将在欧佩克定于11月30日召开的下一次正式会议上向该组织汇报研究结果。

油价的涨势也支撑股市，美股能源指数急升4%，为1月来表现最好的一日。

Price Futures Group分析师Phil Flynn说，“这是一份历史性协议，OPEC和非OPEC将在十年多以来首次达成一致。这应该为油价设下底部，油价应向60美元区域回升。OPEC证明了，即使在页岩油时代，它的影响力仍举足轻重。这是产量战的结束－OPEC宣布获胜。”

不过，多数分析师仍然预计，油价未来将遭遇抛售，他们指出，OPEC产油国基本上不会遵守产量配额。

美国原油价格小时图显示

                               
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油价在纽约盘初走势震荡，此前美国政府EIA数据显示，上周美国原油库存连续第四周意外减少，不过汽油库存却大幅增加。

EIA公布的数据显示，截至9月23日当周，美国EIA原油库存在继近期锐减之后，再次意外大减188.20万桶，预期增加241.22万桶，前值减少620万桶。

不过EIA汽油库存却意外大增202.70万桶。此外库欣原油库存减少63.1万桶，美国国内原油产量减少1.5万桶/日。

知名金融博客零对冲评论指出，继凌晨API原油库存意外下滑后，EIA原油库存同样录得下滑，但是汽油库存录得4个月以来最大增幅，精炼油库存则录得近2个月来最大降幅，美国内原油产量温和下降，但仍在850万桶附近徘徊。

北京时间6点32分 美元指数报95.41/43，欧元兑美元报1.1215/17，现货金价报1321.83美元/盎司，美国原油价格报47.22美元/桶