瑞士央行将负利率视为遏制瑞郎升值的良医妙药

　　瑞士央行官员已经把负利率视为良医妙药。

　　瑞士央行理事麦席勒8月时表示，瑞士央行依然坚守负利率政策，她认为目前并非撤销该政策的机会。

　　麦席勒对瑞士报纸Sonntagsblick称，金融市场预计英国和欧元区将进一步放宽货币政策，就连美国的加息进程也只是缓慢推进，“因此全球利率在可预见的未来仍将维持在低位”。她补充道：“只要这种状况没有发生改变，瑞士央行就没有加息的空间。”

　　本周四(9月15日)瑞士央行(SNB)发布货币政策评估。接受调查的经济学家也表示赞同，预计瑞士的负利率政策将会在3年内维持当前水平。

　　瑞士央行可能因为货币政策出人意料而声名远播，其近几年来的大动作--比如废除瑞士法郎上限--并不是在定期季度评估时公布的。事实上，上一次瑞士在例行会议上宣布调整利率还是2009年3月。一份外媒调查显示，该行将在周四会议上维持存款利率在-0.75%不变。

　　　Raiffeisen Schweiz经济学家Alexander Koch表示：“近期将支持此观点，即在此次常规季度政策会议上瑞士利率不会发生重大改变。欧洲央行(ECB)在最近的货币政策会议上维持利率不变，因其没有预见改变政策的必要性，因此这对瑞士央行来说可能也是如此。瑞士央行应该会维持利率在当前水平不变，会在货币市场适时干预。”

　　瑞士央行的关注重点在欧元/瑞郎的走势上，这意味着决策者一直试图阻止与欧元区的利率决议带来的下滑态势。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)上周暗示，欧洲央行不会进一步扩大资产购买规模，缓解了瑞士央行本周四调整其立场的压力。瑞士央行利率决议将在北京时间周四14:30公布，未计划召开新闻发布会。

　　尽管瑞士央行官员可能按兵不动，但其他各大央行下一步举措仍存在不确定性。本周英国央行(BOE)公布利率决定及会议纪要，市场将会密切关注以此来寻求再次降息的线索，另外投资者对美联储(FED)加息的猜测也不断引起债券和股票市场的混乱。

　　若欧洲央行在未来数月内改变其货币刺激规模，瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)和其他两位管理委员会委员有可能会在同一时间点进一步下调利率。接受彭博调查的经济学家表示，瑞士央行利率下调的底线是-1.25%。

　　然而降息的最大风险在于机构的现金囤积会增加。尽管瑞士央行表示并未看到这样的发展迹象，但包括苏黎世保险集团在内的保险商已经注意到现金囤积保险的需求。

　　麦席勒在8月末访谈中称：“我们一直声称，只要有可能，我们就会将负利率调高。现在这句话依然有效，我们无法改变国际环境。”

　　她声称，瑞士与其它多数国家不同，后者使用负利率的国家是为了降低信贷门槛，并支持本国经济。

　　麦席勒说道：“我们并不存在信贷紧张的问题，我们祭出负利率政策是为保持与其他国家的利差稳定，从而缓解瑞郎估值过高的压力。”负利率仍是达到这一目标的重要工具，相信这项政策的积极影响将大于任何随之引发的问题。

　　麦席勒称，假如瑞士央行没有实施负利率，瑞郎本可能升值更多，并对瑞士经济构成相应的负面影响。

　　麦席勒还排除瑞士央行祭出“直升机撒钱”政策以推高通胀的可能性。

　　她表示：“对瑞士央行而言，这种方法行不通，央行把钱给政府是违反法律的。”