方程 9月17日外汇分析及展望：利率趋向阴云密布 市场警觉性加强

观点简述: 随着9月18日FED货币政策会议的临近，市场仍未从决策者的口中获得更多有用的信息，继续在降息幅度上争论不休，因上周美股迅速反弹，市场对降息幅度存有分歧。投资者也变得极为警觉，开始对近期的涨幅进行获利。
而降息25个基点和50个基点的差异在于前者已被市场消化，令美元继续下跌的力度和幅度可能有限。后者可能加重对美国经济进一步恶化的忧虑，令美元可能遭到重创。

但我仅仅趋于市场情绪屈从于前者并保留之前对美联储“不采取行动”的观点（尽管上月美国劳工市场出乎意料的下滑，但失业率仍维持在4.6％的较低水平，也发现ISM制造业指数稳定维持在50％增长/衰退的分界点之上，而上周五公布的零售销售数据增长减少，但仍在年度持续反复的0.3％－0.4％范围内，毫无疑问成为经济减弱的风险预警，但还没有沉沦到FED为此作出行动的糟糕境地），另外，减息将使美联储面临违背道德风险还是拯救风险偏好的投资者置于两难境地，1998年的历史教训会让美联储不会轻易屈服于市场强烈的救市呼声。

必须谨记，正在发生的信贷危机是一个笼罩全球市场的阴影，不仅影响美国，还会影响其他主要经济体的经济发展，这些被波及的地区很可能在经济增长和利率前景上遇到更多问题，最终将反映到本币汇率身上。原先处于升息周期的多家央行，包括欧洲央行、英国央行以及澳联储和加拿大央行目前已暂停升息，对日本经济的影响也正在上升，本周日本央行利率决议已被市场广泛预期将按兵不动。而英国受到的波及程度可能更为广泛，以为市场关注的焦点。
本周将公布的英国央行9月6日货币政策委员会的会议记录同样重要，预计会议记录将讨论信贷市场混乱及美国经济可能下滑的风险预警，如果现状持续或恶化，英镑可能相应遭到抛售对高收益货币均有不利影响。


欧元/美元：短期预计在1.3850－1.3910作整理，目前依然维持以作多为主，进一步的目标指向1.3980或1.40。只有在更多经济数据变动中证明随后阻力的有效性后才可尝试短线做空。


英镑/美元：跌破2.0200已证实C浪反弹结束，将可能步入小5浪下跌调整，并被证实其走势不太乐观的观点，但近期需提防2.000－2.0050区域的逢低买盘突然涌入，帮助汇价反弹2.0200的意图。


美元/日元：上周五的涨势已初步突破124下跌以来的通道，日元升息进程受阻可能带来利好，前期115.50密集成交区成为短期阻力，但稳定持续在115.10上方将被视为具有积极的一面，有望再次向116.60方面测试。


注：此策略包含一定风险，据此操作风险自负

有见地