炒汇败因浅析——恐惧、贪婪和希望

恐惧、贪婪和希望

   恐惧
   恐惧是人对自身生命财产受到无法抗拒的侵害时的一种本能心理反应。人在这种情况下会产生一种本能的自我保护和抗拒意识。所以我们在受到错误的惩罚时为自己找借口也是一种本能！所以我们在亏损时总会为自己的错误找借口而不是勇敢地止损。我们恐惧亏钱，所以自我保护意识阻止我们止损；我们恐惧到手的盈利减少或者变亏损，又是自我保护意识指使我们赚点小钱就平仓！于是，亏损时不愿意止损，赚钱时只赚小钱，这就是大多数投资者炒股或者炒汇失败的原因！
   贪婪
   贪婪是人为改变当前物质和精神条件的一种过度追求。它在汇市的极端表现是投资者总想一夜暴富。被这种心态控制的投资者在入场时会孤注一掷，他会觉得市场时时刻刻都存在机会，害怕错过任何赚钱的机会，于是频繁操作。
   希望     
   希望是人期待某种事物能按自己的意志在将来出现的心理活动。在汇市里极端表现就是不断想象自己炒汇赚大钱后如何如何改变现状，相信自己每次操作都正确，一揸就涨，一沽就跌。满脑希望的人总是放大与自己希望相符的信息，而常缩小以至忽略市场不正常状况。

这是本人金融市场六载沉浮系列总结之一，若大家不吝支持，以后会继续推出其他总结。

那你赚到了没有

原帖由 iec61850 于 2006-6-10 16:31 发表
那你赚到了没有

     不知这位兄弟问我这个问题是何用意？
   我发此贴是想与大家一起分享我的经验，如果能对大家有点用，那我很开心，如果污染了谁的眼睛，我只能说对不起。

听说外汇管理局要联手严厉打击网络保证金交易，不知道是真的还是假的？
如果是真的，风险有多大？大家提提意见和看法吧

其实就是要克服人性的弱点

这是本人金融市场六载沉浮系列总结之一，若大家不吝支持，以后会继续推出其他总结

支持楼主的总结。希望再来一篇。

恩!深有同感啊!

呵呵，有人总结市场上的活动受三大心理影响：
1、恐惧
2、贪婪
3、犹豫不决

和楼主的差不多，由于恐惧而卖出，由于贪婪而买进，由于犹豫不决而等待机会。

Beyond 足球，巴西人艺高嘛，非也，因为趋势让他不恐惧：
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你的目标将决定哪个高点是你最考察的重点，或哪个低点你可以忽略不计。说的直接些，你究竟想在市场里呆一个星期还是十二个月？！
　　（八）把握趋势是投机的核心
　　很多懂得享受足球艺术的朋友都爱看巴西国家队的比赛，人们总是赞扬巴西人技艺精湛，技术高超。但前不久英国一个权威体育科研机构对巴西队的重要比赛做了技术统计，发现一个有趣的现象：在整场比赛中巴西人运用的中长距离传球和铲断球技术并不比英国人、德国人等欧洲力量足球少。巴西人为什么给人的印象似乎是在精确的控制比赛和运用细致的技术呢？如果你用另一种眼光观察巴西人的比赛，你就会发现它们在比赛中有一个明显的特点就是：总是尽量将球传到对手最薄弱的位置，最难以防守的位置，也就是说整个球场中哪有空档则球将肯定十分精确地传入这个位置，从而使对手疲于奔命十分被动，最终失去对比赛的主动权。原来巴西人并不是刻意追求固定的风格，而是懂得了最合理的踢球方式和道理。它们追求的是“最合理”，请注意这个“最合理”就是对球场上对手最薄弱的空档实施攻击，看来巴西人是球场趋势的最佳追随者。
　　这个球场上的趋势非常类似于金融市场上的趋势。球场上永远都是千变万化没有固定模式，这一点与金融市场一样；球场上获取胜利需要最基本的实力保证即存在基本因素，这一点与金融市场也一样；球场上射门得分需要根据当时一瞬间的情况做出判断而且每次的射门模式都不尽同，这一点与金融市场更相似。由此看来，追随趋势不仅仅是金融行业也是其它许多种行业的共同特点。当你明白并接受这个道理后，一切都好办了，因为把握趋势的规则十分简单和易于掌握，重要的是你接受这个原则。
　　在我看来，成为一个优秀的专业交易员十分简单，只要你能树立在市场上生存的正确原理并坚持恰当地运用它。而树立适合市场规律的正确原理和观念是所有问题的关键所在，因此，我要在今后的叙述中不厌其烦的讲解这些我认为十分重要的道理。
　　这也就是为什么去年下半年我的会员在ST、PT中赚钱的原因了，这和巴西人罗马里奥射门的道理是一样的，不追求什么传统而固定的射门方式，用身体的任何部位（手除外）将球打入对方守门员最难以防守的角度就是天才射手，而这种技巧的运用需经过大量的与众不同的训练才可以在球场上或金融市场上熟练使用。
　　拿金融市场的语言来进一步解释就是：做为一名进入市场的交易员或交易顾问，我所关注的并不是绩优还是ST，也不关注某些公司连篇累牍在证券类报刊上发表公司新项目的进展情况，也不关注所交易的股票是否盘子过大或过小，更不会关注证券分析师根据令人生疑的公开资料所做的投资价值分析报告（未公开的实地调研报告除外），我所关注的重点只是与趋势有关的一切因素罢了。当然，这并是说我不关心公司的基本情况，每一家交易的公司我们都心中有数，只不过是很少依据其静态的基本面做出买卖决策而已。
　　当看着我们的PT每周五一个涨停的时候，我们那些已经买入的会员轻松地戏称为“二级市场的T+5”炒股法。它们（包括ST、PT）的趋势是如此显而易见，道氏理论在它们开始上涨的某个时候，给出了十分明确而又简单的买入信号，这个时候，你只需要跟进并顺着趋势前进就行了，当你赚了一大段之后，市场指数已回落了一大截，看着绝大多数未赚钱的投资者，你的市值却在悄悄地高速增长，这种投机的乐趣实在是无法用语言来形容了，此时，赚钱已变得次要了，通过正确的操作带来的巨大乐趣成为了金融人士至高的享受。而这一切，正是我所追求的重要感觉。
　　在前文中，我曾经用大段的篇幅谈论道氏理论关于趋势的描述，如果你已淡忘这些内容，我建议你重新温习一遍，在那几条简单的原则里的确蕴含了非常宝贵的哲学思想，它们如此简单，以至于我无法再做进一步的描述。通常情况下，趋势不明了时，退场以回避风险；趋势明了时持仓等待上涨。问题是趋势明了时，人们却总的视而不见，如何专心致志地盯住趋势的改变，显得如此重要，今天我将进一步与大家讨论其中的细节。首先，我们谈谈下跌趋势结束时，即上涨趋势开始时该如何寻找投资品种，用我常说的口语：寻找看上去最“性感”的趋势。

(九)寻找最“性感”的趋势
　　何谓“性感”的趋势？让我以一个实战交易的例子来说明。山东省莱芜市有一只钢铁股票，这是一只很一般的股票。它的业绩连年下滑，虽然它不断搞一些“内部挖潜、调整结构、提高技术水平”等东西，但无论它再买什么先进技术，引进什么国际水平的生产线，整个钢铁行业的利润率已经决定它最多能挣多少利润了。虽然它每年都在年报上谈论前景有多么美好，但大部分产品都必须通过母公司来包销这一点就能看出它的市场竞争力是一个什么样的水平。就凭这些素质，它能在市场在卖多少钱一股是不言而喻的。从大约三年前出了一份漂亮的年报后，股价从约13元左右开始了低迷的下跌趋势，但值得注意的是五个月后创出的最低点在随后的两年中都没有再次出现，而且九九年创出了历史新高，当然这都是经过复权后计算的。在随后的半年里公司股价几乎跌回了原来的水平，再次值得注意的是这次股价也没有创出新低，它比上次的最低点高出了0.13元，如果大家再次温习前文道氏理论关于下跌趋势和上涨趋势的描述可以发现：下跌趋势已经肯定结束，上升趋势已经肯定开始——股价未再次创新低，且前面已创出新高!
　　此时我敢打赌，几乎所有持有该股的中小型投资者都已深深绝望了，这个股票看上去已经完蛋了!但是道氏理论已经告诉我，这只股票未来的上升趋势已经开始，为什么会上升？也许是长期下跌的原因，也行是公司有了什么变化。我并没有因它的上升趋势已经开始而向我的会员朋友推荐，因为我不能确定它究竟上升的原因，我并不喜欢那些跟随大势随波逐流的股票，我喜欢有个性的股票。
　　四个月后，情况发生变化了。这只股票缓缓上升，它的趋势并不相同于同期其它个股的走势，它表现出完全不同寻常的个性。用我常说的话：它表现的“性感”十足，它的走势棒极了，非常动人。我十年的市场感觉告诉我，应对它引起足够的重视。我的交易策略系统开始工作了，动量值、能量值、放大率等一系列测试紧张的进行着，数学概率上的最终上涨区间也已经锁定。这一切工作只是技术上的，同时，大量的市场信息交换也开始了，最终知道，公司的基本面发生的变化，至少没有人知道什么。这一切都太棒了，它符合我的每一项要求，剩下工作就是像猎豹一样出击了。
　　这家公司搞新材料公司项目投资以及集团公司涉足证券业的信息，中小型投资者永远都无法在10元以下知道，电视和报纸上的股评家也不会知道，可笑的技术指标和故做神秘的分析软件也不会知道，此时中小型投资者唯一可以依赖的就是道氏理论关于趋势的定义。在它的股价从低点上升的四个月里，它的每一个高点，每一个低点的位置都像道氏理论里面的经典图形，中小型投资者顺着趋势在9元以下有充足的时间去买入。当你正确的投机性买入之后，一切都变得那么轻松，简单了。
　　“性感”的趋势指那些走势最漂亮，最卓越的股票，目前对于市场上近70%的股票，我并没有什么准确的感觉和想法，我只是留意那些趋势正在改变或将要改变的股票。也许这30%的股票将会表现得越来越“性感动人”！当然，那只钢铁股近两天仍然表现的很“性感”，连续几个跌停板如果可以做空的话，我的客户又可以大赚一笔。我热切盼望股指期货和股票期货尽快推出。
　　留意我们定期推出的进取型投资组合，至今仍有不少激进型的客户无法接受这种操作方式。他们认为我们的投资组合中的每一只股票都应当在两日内开始拉升，但实际情况是，在行情较好时，每六只股票里几乎有五只股票在不断攀升；在行情不好时，每六只股票里有时只有一只在涨。在行情不好时，进行短线投资是一件十分困难的事情，尤其是这种短期暴富的想法与我的思想格格不入，但为了满足一些客户短线投资的需要，我们被迫在低迷时继续推荐股票，不过值得安慰的是我们的每一只短线股票止损位都几乎控制在3%以内，即使只有一只在涨，几乎都不会造成大的亏损。不过，令人失望的是有许多投资者在按照组合里的推荐买入一两只股票后，对于止损位全部忘记了，这就是说，在一次标准的专业化投机操作中，人们总是将程序执行了一半，而忘记了另一半。
　　让我们抛开这种小富即安的操作思想，还是重点讨论对于趋势的把握这个极其重要的问题，因为正确的把握趋势后，整个交易系统的胜算都已大大提高了。
而目前大多数投资书刊偏重于主观化的文字陈述甚至夸大所用的技术分析技巧的功效，对于投资家或交易员而言，更重要的是对其所用技术的缺陷及制约条件有相当深刻的理解，才可能达成正确的投资决策和正确的风险控制，我们之所以有令人满意的业绩，并不是我们的交易方法比别人高多少，而是我最能深刻了解这些方法的缺陷在哪里而得以有效的控制它。，而离开了长期投资操作的实践，是不可能理解这一点的。现在规定证券分析师不准投资股票简直就像中国足协不准年轻球员出国踢球一样，让人无法理解，如果我们的证券分析师没有实战操作的经验，他们又有什么资格来指导千百万股民投资者去实际操作。
　　因为我的交易策略更趋向于反应式，因此有的投资者无法理解这一点，两天前买入的股票可能今天会全部遭到抛售，而做为投资者可能会问既然两天前看好的，为什么现在又不看好了。其实，这也正是大多数人不赚钱或赔钱的原因，市场永远都是动态变化的，每一只股票的机构投资者大多数时间也是在根据具体情况不数据调整阶段性交易策略，做为投资者如果你不能及时修正你的错误，你只有守株待兔了，要知道这类事件的概率是极低的。有时也会出现这种情况，两三天前计划短线投机的品种可能会被调整成中线投资甚至长线投资，其道理也是一样的，其实质就是尽量顺着市场趋势前进，而要做到这一点，没有专业的，系统的交易策略是无法办到的。
　　专业交易策略就是完整的交易规则体系。一套设计良好的交易策略，必须对投资决策的各个环节做出相应明确的规定。这种规定必须是非主观化的，客观的，唯一的，不允许有任何不同的解释。而且这种完备体系化的交易策略，必须符合使用者的心理特征，投资对象的市场适用性及投资资金的风险性。所谓完备的体系，即对投资的一个完整周期中的各个决策点，包括进场点、退场点、再进场点，再退场点的条件都有明确具体的规定，从而形成决策链。所谓客观性，即决策标准的唯一性，如果条件A发生，则决策B发生，这种因果关系具有唯一性。
　　少数成功的专业人士都具有完备的投资决策体系，并在具体的交易实施中，其意识思维层次是理性投资或投机决策过程的标准化实施，而大多数投资民众，其投资决策思维方式属于情绪型投资实施或主观化投资实施，两种不同的思维方式导致了不同的投资结果。
　　任何投资人从局部而言从短期而言都有可能赚钱，从全局而言从长期而言获胜的概率非常低。从理论上来说，投资交易决策就象掷硬币判断正反方，正确率永远趋近于50%，但50%的胜率就导致了这个投资人必然的失败，这个问题的关键就在于“成本”。投资者交易股票期货都要付各种各样的费用。所以最后，股票交易和期货交易都是一个“零和博奕”（Zero-Sum Game），即赢家的钱来自输家的钱。
　　现在你应该非常明白一个可怕的事实，在投资本业中，投资赢家的从业人员是由投资输家来养活的；投资服务业的从业人员，包括政府证券管理部门，股评家，交易软件商等从根本上而言也是由输家供养的。如果输家要养活包括自己在内的所有投资从业人员，那输家不但从数量上还是资金量都要远远超过赢家便成为股票市场和期货市场正常运转的前提条件

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