恒生银行：欧元兑美元短期内幅度或受制于1.2320...

市况回顾                                                                       
虽然最新一期的首次申领失业救济数字为自七月中旬以来最低水平，但仍未能扭转市场   
对美元之负面情绪。反而，货币市场的交投以个别国家之相对经济复苏步伐及其央行之   
相应行动为主导。例如，澳元、纽元及加元的走势继续受息差预期带动，而加元似乎将   
表现较佳。相反地，澳元为三者中最弱一位，而昨日耶加达澳洲大使馆门外大爆炸事件   
更进一步拖累澳元走弱。另一方面，英伦银行一如市场预期未有调高息口，但消息对英   
镑走势影响甚微。在日本，近日公布的经济数据出乎意料的疲弱，其中包括第二季国内   
生产总值实质数值意外地自原先预测的1.7%年率下调至1.3%，触发投资者于今早沽售日   
圆，兑美元跌近0.8日圆。                                                        
                                                                              
油价上升令投资者忧虑企业盈利，美蓝筹因而受压。但科技股在领头的诺基亚提升盈利   
预测后上扬。道指下滑24.3点至10289，纳指增19点报1870。美国国库债券本周首次下     
跌，因90亿美元10年期票据重售拍卖支持率受孳息低企影响为自三月份以来最弱。10年   
期孳息扩阔4点子。                                                              
                                                                              
展望                                                                           
美国入口价格以自2003年2月以来最快的速度增长，继七月份向上修订按月上升0.3%后     
，八月份再升1.7%，主要由油类相关成本上涨9.6%带动。虽然如此，目前仍然没有证据   
七月份再升1.3%，显示消费开支下跌。与此同时，上周首次申领失业救济人数大幅减少   
4.4万人至31.9万，反映在飓风弗朗西斯吹袭的影响开始减退。四周平均人数亦从34.3     
万下降至33.9万。                                                               
                                                                              
英国方面，由于油产品收支自1991年8月以首次转为赤字，从六月份的6100万英镑盈余     
，转为七月份的6100万英镑赤字，有形贸易赤字因而从六月份的51亿英镑轻微扩阔至七   
月份的52亿英镑。另一方面，日本第二季国内生产总值报告令市场大为意外，从早前预   
估按季增长0.4%(或以年率计1.7%)向下修订至0.3%(或以年率计1.3%)。数据向下修订主   
要由于资本投资占增长的比率仅上向调整上升0.2个百份点，较市场预期为少，至于库     
存占增长的比率更减少0.3个百份点。与此同时，七月份核心机器订单按月大幅下挫11     
.3%，跌幅远逊于预期，反映资本投资将更为疲弱。此外，日本央行于其每月报告内的     
语调较前温和，指出作为该国经济增长动力的出口及工业生产增长均会减慢，可能揭示   
未来数季的增长将会缓和。                                                      
                                                                              
技术分析                                                                       
看好欧元情绪或能支持欧元兑美元上扬，但短期内幅度或受制于1.2320。另一方面，日   
益深化的欧元长盘意味着汇价下调的风险增加。支持位见1.2150，然后1.2100。相反地   
，日圆受疲弱的经济基调拖累。美元兑日圆或走回头路，再次挑战109.00/110.50区间     
之上限。欧元兑日圆因而或能为其自八月中旬形成的谷状结构圆底，有机会先试135.0     
0水平，接着135.50。中期目标坐于137.00，即八月下挫之起始点。支持位为134.00及     
133.35［200天移动平均水平］。美元兑瑞郎方面，911周年周末前夕，市场较为审慎，   
或带动汇价下调至1.2520/1.2620之区间。                                          
                                                                              
恒生银行                                                                       
2004/09/10