法人持有ETF比率大增 美元長線看空 黃金型行情看俏

台北‧ 8月 18日
2004 / 08 / 18 星期三 21:41

  機構法人持有ETF比率大增，明年歐美地區共同基金所持有的ETF，不論在檔數或投資規模上都將繼續大幅成長。寶來證券國際金融部首席策略分析師歐宏杰表示，在目前原油價格高檔盤旋、美元長線走弱的情況下，除能源類ETF可提供投資人用最便捷的方式參與油價上漲所帶來的利潤，黃金型ETF有7.05%的漲幅、同期間國際金價則上漲6.65%，相對於同時期美元則下跌2.72%。

越來越多共同基金經理人將ETF作為現金管理及避險投資工具，根據Morgan Stanley報告指出，過去一年將ETF納入投資內容的避險基金增幅達13％，而持有美國ETF的避險基金也自原先的92檔增加至104檔，使用美國掛牌ETF的歐洲機構更從原先的32家遽增至287家。另外，一年來手中持有一檔以上ETF的機構法人增加6%，增加至1413家，而過去4年全球法人持有ETF的比率更大增215%。

近日美國貿易逆差再創下558億美元歷史新高紀錄，顯示美國資本帳赤字續增，進而降低美元在國際市場中的吸金能力，甚至將使資金流出美元體系。歐宏杰表示，90年代起黃金與美金即並稱全球金融市場兩大保值工具，而兩者間走勢則往往出現背離現象。

以美國貿易數據推估，美國金融市場每日都需要淨流入12億美元才能補足財政赤字缺口，以目前情況來看，美元長期仍將呈現空頭走勢。再由金價走勢觀察，歐宏杰指出，金價16日跳空突破400美元大關後更順利站上403美元反壓區，顯示黃金價格將持續走強，若短期內金價能站上408美元頸線，則金價將有機會挑戰今年3 月所創下426.45美元高點。按此趨勢發展，必會加速美元貶值速度並促使保守型資金流向黃金市場。

歐宏杰並認為，由於能源商品價格有普遍被市場認同的優點，各國商品交易所能源商品被轉化為ETF必將成為投資新趨勢。