浅谈金融危机和外汇市场

马德山 · 发表于 2009-4-3 13:54

金融危机是什么？金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。这次的金融危机根本的引发点是次贷危机引起的。次贷危机带来的风暴影响面有多大呢？首先，直接的受害者就是那些收入不高的欠贷者，他们面临着失去房屋居住的困境；一部分人群将因为公司倒闭面临失业；其次就是一些贷款金融机构的接踵倒闭；证券市场的不景气带动的全球股市的跳水。
简单的说，金融危机的产生，市场上钱少了没有？钱没有少，只是钱没有流动，大部分人的钱少了，到了少部分人的口袋里去了。也可以理解钱到了ZF的口袋了去了，而没有流动。因此全球金融危机而是全球金融管理缺乏有效的管理而导致天平的失衡。因此目前G20是加砝码来平衡的一种措施。
同样在外汇市场也有金融危机，她也会失衡，需要事件和时间来调恒。近期外汇市场也是一个表现。具体对外汇市场的影响，我会在空闲时候简谈一下个人的意见。

马德山 · 发表于 2009-4-3 13:59

在20世纪后半叶的50年中，关贸总协定和世界银行、国际货币基金组织被认为支撑世界经贸和金融格局的三大支柱。这三大支柱实际上都肇始于1944年召开的布雷顿森林会议。后两者人们又习惯称之为布雷顿森林货币体系（顺便说一下常识问题，当前的金融危机，不是金本位结算体系改为布雷顿森林体系的危机，而是布雷顿森林体系解体的危机）。

布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能。

布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。

但这样一来，必然会影响人们对美元的信心，引起美元危机。而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。这是一个不可克服的矛盾。

从1950年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。美国1950年发动朝鲜战争，海外军费巨增，国际收支连年逆差，黄金储备源源外流。 1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元，已不足以抵补当时的210．3亿美元的流动债务，出现了美元的第一次危机。60年代中期，美国卷入越南战争，国际收支进一步恶化，黄金储备不断减少。1968年 3月，美国黄金储备已下降至121亿美元，而同期的对外短期负债为331亿美元，引发了第二次美元危机。到了1971年7月，美元危机再次爆发，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。