9月4日的外汇资讯,汇评与新闻

次级债后悬疑重重 利率变数难免震荡 - 朱琪  (9月4日)

昨天的外汇市场，由于美国和加拿大处在假期中，两市休市，而本周欧洲央行、加拿大央行、英国央行等都要宣布最新利率决定，市场谨慎气氛浓重，具体来分析：

1．尽管今天各国有部分数据公布的，但对市场影响有限，比如欧元区公布的8月制造业采购经理人指数(PMI)降至18个月低点，英国8月制造业PMI升至3年高点56.3，以及澳洲第二季度企业获利季率上升1.4%， 7月季调后营建许可月率上升0.4%，表明加息有望，但市场未能进一步推英镑和澳元，因本周后期还有一系列重要数据公布，如美国非农就业数据等。

2．本周各国央行都将召开货币政策会议，虽然目前市场大多预期利率维持不变，但这次会议的意义则非同一般，因为距离上次会议期间，市场中发生了明显的变数，即次级债风暴，令各国决策者开始进退两难。比如，巴克莱资本的分析师表示，大部分观察家预计欧洲央行会维持利率在现有水平不变，不过这一是预期发生在美国次级贷市场危机扩散、忧虑蔓延全球之前；而欧洲央行行长特里谢已澄清，未来欧元区利率上调、下调皆有可能，这与不久前市场对欧洲央行加息的“牢固”预期形成了鲜明对比。其实，在金融市场发生动荡之前，市场还曾普遍预期多家央行将升息25点，可见美国次级债引发的风波不仅重创了全球金融市场，也令各国央行修改此前的货币政策方向，比如，美联储甚至可能因此而提前降息，英国央行和欧洲央行可能因此暂缓升息，日本央行也因此推迟升息。另外，周三加拿大央行的利率决定也是值得关注的，因为在7月份加拿大央行升息至4.5%后，许多人曾认为年底前还有两次升息，但加拿大央行副行长迪盖在上周却表示，尽管可能需要通过升息来减轻通胀压力，但是近来全球信贷市场出现的问题已使得央行需要重新考虑。

从整体走势来看，汇价的震荡还是免不了的，且在大幅扩大震幅之后，将为后市指明方向，交易者保持在震荡区间内交易，等待方向明确后再走下一步。

欧元方面：欧元在63日均线上方呈多头排列，5日均线正向上穿越63日均线，建议短线在1.36买入欧元，止损1.355，目标1.368，预计今天欧元波幅在1.36-1.37之间。

日元方面：日元保持于中线上升趋势线的支撑附近，短线重要支撑116.5水平，建议可考虑少量买入，止损117.1，目标115.5，预计今天日元波幅在115.5-116.5之间。

英镑方面：英镑以盘整为主，重要支撑2.01水平，MACD日图呈缓慢上升趋势，建议在2.01附近买入英镑，止损2.0，目标2.023，预计今天英镑波幅在2.01-2.023之间。

澳元方面：澳元呈三角形整理之势，短线只要突破0.827水平，将有较大升势，建议谨慎持有澳元，预计今天澳元波幅在0.816-0.827之间。

瑞郎方面：瑞郎在短线低位波动，但下降趋势并未改变，强支撑在1.215附近，建议观望为主，预计今天瑞郎波幅在1.207-1.215之间。

加元方面：加元保持于中线整理区间中，暂时没有突破的迹象出现，建议中线继续在1.05-1.066区间交易，预计今天加元波幅不变。


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市场平淡如水 是否是大战来临前的寂静？ - 田洪良  (9月4日)

在昨天的的外汇市场上，由于美国、加拿大等国家劳动节休市，市场交投清淡，各个货币对都是在小区间内波动。昨天欧洲央行委员韦伯表示美国次级抵押贷款实际违约率相对较低，而欧盟货币事务委员阿尔穆尼亚声称，欧洲利率不可能大幅升高于当前水平的上方，并称欧元区的升息周期正接近尾声。由于本周要公布的重要的经济数据较多，还有欧洲央行、英国央行、加拿大央行的利率决议，都会对汇率的波动产生较大的影响，尤其是在当前欧洲央行加息的问题上摇摆不定的时候。本周末的美国非农数据可能更为关键，从中可以解读出来美联储本月的利率会议是否能够像市场预测的那样开始降息了。从技术上来看，美元指数现在仍然徘徊在80.40----81.00这个区间，只有打破这个区间震荡，才会出现相对活跃的行情。今天是一个比较关键的日子，看看美元是否能够冲出重重阻力了。

今天以逢高做空非美为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。

美元指数：可以在81.10----80.60的区间下限买入，有效破位20个点止损，目标在区间的上限。

欧元/美元：可以在1.3650----1.3580的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

英镑/美元：可以在2.0230----2.0110的区间上限卖出，有效破位50个点止损，目标在区间的下限。

美元/瑞郎：可以在1.2120----1.2060的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

美元/日元：可以在116.10----115.40的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。

每周汇市分析 - Dolan  (9月4日)

信贷市场状况依然极度紧张
避险情绪依然高涨
股市的反弹值得怀疑
等待下一波仓位的洗盘
预期欧银，英银和澳联储都将维持利率不变

在市场继续评估次优抵押贷款市场暴跌及其余震后的附带后果的情况下，主要货币对又渡过了一周相对宽幅振荡的行情。美元(美元指数)本周收盘看来定将基本维持不变，股市则成功从周中的下跌中收复过来周收盘稍微有所上升。然而从标准普尔500指数来判断，股指看来难以上破上周的高位1480，这可能是新的一月里股市看跌的预兆。(请注意这篇分析写于美东时间周五中午，是在不知道周收盘的情况下写的)。类似的周图价格走势出现在日元交叉盘上，例如欧元/日元的159.60/70成为周图的高位。简而言之我在图上看到的是股市和套息交易(日元交叉盘)进一步稳定了下来，但没能进一步向上反弹。换句市场用语来说就是在低位时买盘不断出现，但在周内高位时要不是已经成强弩之末，就者是在那里有大量的卖盘存在，或者兼而有之。整体而言这使得跌势持续。我也要指出这刚过去的一周股市交易量也极其低下，这让人不得不怀疑这次反弹的真实性。

下周股市和日元交叉盘会否上破本周的高位或恢复跌势将可能是本年余下时间市场趋势的关键的决定因素。我预期9月份行情将以大动作开始并从那里开始一往无前。需注意周一是美国的劳动节假期，市场流动性将比平时要低，激进的投机基金将有机可乘。另外，8月中被要求赎回的对冲基金的资金将在9月底前付清，这可能会使得9月份里仓位的减持(卖出投机资产)加速。

本周关键的事件是欧银行长特理谢从原来发出的下周升息的信号中退缩了回来，而在我过去数周中已经提及要警惕这个问题。市场目前预期欧银和英银下周都将维持利率不变。美联储主席伯南克周五讲话时没能发出大家一直希望看到的9月18日货币政策会议减息的信号。他实际上答应的只是美联储随时准备好给市场增加流动性并维持信贷市场的正常运作。他的言论显示美联储依然认为这次的市场风暴只是一个投资者在信贷和风险方面的调整而已，现在还不会成为整体经济的威胁。伯南克非常明确的宣称美联储的工作不是拯救放贷者和投资者，这样的意思随后被布什总统重复。我维持美联储直到未来的经济数据显示真正的消费者支出下降或失业率上升前将不可能减息的观点。另外，周五布什总体给市场扔了一根骨头出来让面临破产或抵押贷款的房屋被回收的次级抵押贷款借贷者得到联邦政府资助。布什总体也同样明确表示这不是政府要拯救金融/信贷产业。简言之，150万面临失去他们房子的美国房屋所有者现在有了喘气的机会，但金融部门依然危机重重。

信贷市场的流动性依然极度低下，银行依然收缩彼此间的借贷使得很多靠高杠杆融资操作的资产经理(对冲基金，个人证券投资)渴望获得资金来维持现有的持仓部位投资。就在周五巴克莱银行就不得不延长一家没能滚转现有商业票据(短期债务融资)的对冲基金16亿元的债务。融资市场表现得如此糟糕使得借贷者从银行间货币市场转到外汇远期合约市场以获得额外的美元流动性。外汇远期合约市场和期权市场也同样出现流动性低下的状况，显示市场正缺乏流动性的来源。换言之，现在的问题不在于借贷的成本而在于目前混乱的根源-信用的供给问题。展望后市可能的减息问题，我并不清楚利率的下降(借贷成本下降)是否是信用易获得性上升的必需条件。如果融资情况依然维持现状，我担心会有更大范围的投机部位结清将到来从而造成全球市场的进一步下跌。

所有这些对汇市意味着什么呢？我预期在避险情绪维持高涨的情况下套息交易(日元交叉盘)会维持极端脆弱的状况。日元应能从已被长期持有的套息交易仓位的出逃中获益。我也预期美元会对欧洲货币和商品货币(澳元，纽元，加元)维持强势，在作为最后的货币避险天堂和对美元名义的融资需求超过可获得的流动性的情况下美元对这些货币对会有上破的机会。后市最大的风险，在我下面一段将要讲述的非常可能的情况是目前的信贷收缩破坏了全球经济增长的前景。市场最近在全球增长前景依然维持在很高的水平和如果不是全球需求依然在上升情况将会更糟糕而有所安慰。如果全球经济增长下跌，那后果可能会比我们目前已经看到的还要糟。贸易的增长是英镑，欧元，澳元，加元和纽元对美元上升的基本推动力，而对全球经济增长减速的担忧会导致这些货币对美元买盘的结清(买回美元)。

显然我对目前整个信贷市场的收缩情况颇为悲观，但为什么我会认为这个会导致全球增长的减速呢？因为基本相似的房屋市场的下跌正扫过很多发达经济体。西班牙和葡萄牙的不动产市场已经急刹车而英国房屋的丧失抵押贷款赎回权正在加速快速上升。新西兰和澳洲房价的快速上升到现在已经看到买家有所犹豫了。然而也许更重要的是高利率在很多其它国家仍将有待影响其房屋市场。可调整利率抵押贷款(ARM)不仅仅只出现在美国抵押贷款市场里，它还出现在尤其是英国，新西兰和澳洲等国家里，它是在尽管房价出现双位数增长的火热的房屋市场中买家依然能够买房的重要原因。这些国家的可调整利率抵押贷款正在和未来数月中将会继续被上调还款利率从而使得已经重度负债的消费者在更高的抵押贷款还压力款中面临困境。这不是全球持续增长的好消息。我认为这已经不是一个会不会发生的问题而更多可能是一个它将会如何糟的问题。

展望下周美国数据，周二有8月份制造业供应管理者协会指数及其价格支付指数，还有7月份营建支出。周三有每周抵押贷款申请，ADP全国雇佣报告，待售房屋和为即将到来的美联储会议准备的褐皮书。周四有每周初次申请失业救济金人数，第二季度生产率和8月份非制造业供应管理者协会指数。周五当然会有8月份的非农就业报告，预期中值在10万左右失业率维持在4.6%。美联储官员Mishkin将会在周六的杰克逊洞美联储年会中提交一份关于”房屋市场和货币政策交叉”的报告，这可能会在周日汇市开盘前市场将有所动作。周四有数位美联储官员发表讲话。

欧元区数据周一有一系列的德国，法国，意大利和欧元区的制造业采购经理人指数。周二有7月份欧元区生产者物价指数和第二季度欧元区国民生产总值的首个修正值。周三有8月份欧元区和各国的服务业采购经理人指数，还有欧元区零售销售。周四有7月份德国工厂订单和欧银的利率决议。行长特理谢的新闻发布会将是判定欧银已经停止升息或仅仅是推迟升息直到市场稳定下来的重要依据。

英国数据周一有8月份制造业采购经理人指数，当日晚间有8月份BRC零售销售监测。周二有8月份建筑业采购经理人指数和晚间的全国消费者信心指数。周三有8月份服务业采购经理人指数和BRC8月份商店价格指数。周四有7月份工业和制造业产出报告，还有预期维持利率不变的英银利率决议。

日本数据周一开始有早上的(东京时间)第二季度资本支出数据和随后下午的7月份劳动现金收入。周四早上有每周股票和债券投资资金流数据，下午有8月份机器工具订单。周五早上有8月份官方储备资产，随后有7月份领先经济指标初值。

澳联储将会举行货币政策会议，但市场预期美东时间周二晚上/悉尼时间周三早上的利率决议将维持利率不变。

降息可能重挫美元 - 严谨  (9月4日)

上周五美国政府公布，7月核心个人消费支出(PCE)物价指数月率上升0.1%，升幅低于市场预期的0.2%；而7月PCE年率则连续第2个月较上年同期增长1.9%。温和增长的PCE数据显示了美国通胀受控良好，这为美联储降息提供了理由。此外，密西根大学8月消费者信心指数终值降至12个月来低点的83.4，7月份时为90.4。该份数据显示，由于食品和燃料价格高涨和近期的金融市场动荡不安，美国的消费者信心受打击，从而对美国经济成长前景不为看好。数据同样支持了美联储需要采取降息以刺激经济增长的举措。

对于引发美联储降息预期的始作俑者———次级抵押贷款问题，美国总统布什上周五宣布了一篮子措施来帮助购房者对抗次级抵押贷款市场危机，以及偿还他们所欠下的抵押贷款。美国总统布什表示，次级抵押贷款市场动荡的平息仍需时日，但该危机仅局限于小部分经济领域，对于整体经济的影响有限。

美联储主席伯南克周五也发表了讲话，表示美联储不会对因金融市场动荡而蒙受损失的投资者提供保护，即美联储没有义务为那些贷款商或次级债市场的投资者提供援手。但同时，伯南克表示，美联储将继续密切关注市场形势变化，在需要的时候采取行动，以限制金融市场动荡对经济带来负面冲击。另外，伯南克承认，动荡可能已经给更广泛经济带来影响。

同时，伯南克称，数据显示美国经济在夏季继续温和扩张，但之后美国房地产市场疲软和次级债危机引发的金融市场问题令情况已经发生了改变，这令美联储决策时所面临的不确定性增加。

从伯南克的讲话中投资者未能寻觅出有关美联储9月利率决议时会采取降息举措的迹象，这令美元的多头感到欣慰，美元上周五得以强劲反弹。同时，这也预示了本周美国纷至沓来的经济数据将对美联储9月18日的利率决议起一个至关重要的参考作用，特别是本周五公布的非农业就业人口数据。由近两个月公布的当周初请失业金数据显示，次级抵押贷款问题已对就业市场构成压力，若在8月的非农就业人口数据中明确反映出就业市场被殃及，美国实体经济已受冲击，则美元恐遭灭顶之灾。

技术上看，美元指数日图处短期均线纠错，RSI指标位于50中轴附近，暗示了美指短期内仍有一个震荡的走势。而鉴于中期均线空头向下，且美指有构建一“头肩顶”的技术图形的迹象，若短期内美指无力返回上方81.10的关键阻力位置，后市将维持看空美指的观点。

市场情绪方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布,在截至8月28日当周的美元净空头部位价值从之前一周的125亿美元升至159.7亿美元。数据显示了芝加哥国际货币市场(IMM)外汇投机者在最近一周加大对美元走低的押注，美元空头仍占优势。

贝南克风格是实用主义 - 宋德才  (9月4日)

美国联邦储备理事会主席贝南克周五通过其讲话达到了几个目标，在表示理解近期金融市场动盪严重性令投资者感到安慰的同时，暗示任何降息举动都将是由实际增长疲软所致而非因金融市场推动。其向恐慌不安的市场传递了一个措辞巧妙的信息，与此同时进一步体现出他与前任美联储主席格林斯潘领导风格之间的差异。他所需要做的就是安抚市场，通过了解数据熟知情况且理解金融市场危机的下档影响，他是一种实用主义，美联储不会解救蒙受损失的投资者但亦不会忽视全球金融市场危机对美国经济的影响而令无辜的旁观者蒙受不必要的损失。他很清楚地表明了美联储了解目前的情况，消除了认为他是远离市场的学院派的想法。

实际上降息的计划并不存在，而是进一步观察数据，按照格林斯潘的风格美联储一个月前就降息了，过去格林斯潘利用降息来保护投资者免于重大损失，从一方面来说其鼓励了不计后果的投资并引发了现在令全球市场动荡的美国房价投机性泡沫。人们想知道贝南克会如何处理本月稍早信贷市场出现的严重压力，美联储于8月17日调降贴现率的措施已被一些市场人士看成是解救投机者的举动，这可能令决策者觉得无法采取行动以保护更广泛的经济领域，贝南克明确了在何种情况下美联储采取的政策会超出旨在缓解流动性而用来处理让降息变得合理的更广泛的宏观经济事件。

金融市场的局势发展会对经济产生更宽广的影响令金融市场以外的许多领域受到波及，联储在决策时必须将这些因素考虑在内，这是贝南克的精细之处，格林斯潘是个更加依靠直觉的经济学家而贝南克更加有系统性一点，他想让美联储人员收集到更多的信息后再来做判断，这意味着政策的不确定性将继续使得市场处于震荡状态，欧元继续在1.3550-1.3750区间摇摆，区间交易是首要选择。

9月4日观点与策略 - 旷野老姜  (9月4日)

一、观点：
1、昨天美国和加拿大假期。上周到目前，市场为典型的接近中性的调整行情。

2、上周，美股和商品市场潜藏危机中温和向好，汇市有较好的跟随趋向；

3、更谨慎看待中远期方向；

4、近期几个货币的重要区间：
欧元1.3560-1.3700；
英镑2.0000-2.0200；
瑞朗1.1980-1.2120；
日元115.50-116.50；

5、今天需要关注的基本面因素：
16:30 英国8月份建筑业采购经理人指数；
17:00 欧元区7月份零售销售；
17:00 欧元区7月份生产者物价指数；
17:00 欧元区二季度GDP；
18:00 英国8月份BRC-KPMG零售销售；
20:55 美国9月1日当周红皮书商业零售销售；
22:00 美国7月份营建支出；
22:00 美国8月份ISM制造业采购经理人指数；

9月5日星期三， 05:00 美国8月31日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数；

6、今天预期市场中性；

7、今天需要关注的大货币位置：
欧元1.3600；英镑2.0200；瑞朗1.2100，日元116.00，澳元0.8200，加元1.0500；

二、策略：
主考虑在1.3640附近卖欧元，短线。

三、8月31日午间机会推荐及其评价
8月31日午间机会推荐：1.1980-1.2010买USDCHF，1.1940止损，看1.2100；  

机会推荐拟订后，日内瑞朗主要从1.2017到1.2062到1.1987到1.2088；超极佳的货币选择，超极佳的方向指引，超极佳的买入位置预设，超极佳的止损位置拟定，超极佳的目标位置预期.综合看，这是一个质量超极佳的午间机会推荐。

9月4日汇市神奇点 - 茵子  (9月4日)

9月4日欧元专题分析

一、欧元压力位与压力位

二、9月3日今日操作提示

欧元昨天瞬间上破了1.3700最高见1.3718，是假破，是诱多的动作？。现在仍进入了1.3600-1.3750的区间运作，今天的操作是：

操作1是：在1.3600附近多欧，止损1.3548。目标看1.3680/1.3700此单有风险。
操作2是：在1.3680不破，就在1.3670附近空欧，止损1.3731。目标看1.3605，此单有风险。
操作3是：在1.3700/10附近空欧，止损1.3755目标看1.3605
操作4是：在1.3555附近多欧，止损1.3498目标看1.3650。

最好用20-35点追踪止损。以上操作仅供参考，只是提议，赢亏自负。

9月4日汇市评论 - 段云强  (9月4日)

昨日，因美国市场休市，市场交投相对清淡，美元对主要货币基本持稳，投资者正耐心等待各大央行利率决议及美国即将公布的多个重要数据。昨日欧盟官员表示欧洲央行的升息周期接近尾声，令欧元区的利率走势陡增变数，市场或急于从本次央行会议声明中寻找更多的线索。日内美国将公布ISM制造业指数，预期数据可能下滑，但依然可能维持在50以上，显示制造业依然处于扩张，但需要注意其中的就业等分项指标，以判断周末的就业数据是否会疲软，支持联储于本月降息的预期。

欧元/美元
昨日欧元/美元走势承压，整个反弹始终受阻于1.3650/80以下，且跌破1.3620的关键支持，日图技术指标存在再次转弱的风险，日内在1.3600至1.3575（100天均线）存在一定的支持，而关键支持位于1.3550，跌破这里欧元/美元将承受更大的压力，存在回落向1.3485/50的风险。另一方面，若欧元下跌能够于1.3560/50间寻得支持，后市走势仍存在回升的可能，因此整体走时还需要观察。目前阻力位于1.3665/80，只有持稳于这以区域以上，才可缓解下跌压力，存在挑战1.3720/50的可能。预期日内可能继续区间震荡，波幅落在1.3550至1.3650间。

英镑/美元
英镑/美元维持反复上落，走势仍缺乏明确的方向，不过维持在近期上升趋势线的2.0110以上，保持着进一步上升的可能。走势的焦点仍在2.0035/50，关键阻力位于2.0070/00，若突破英镑/美元的上升动能将得到强化，后市存在进一步的上升空间。届时阻力位于2.0330/50，较强阻力位于2.0370/00，支持位于2.0130及趋势线的2.0110，跌破这里英镑/美元走势可能将再次承受压力，存在跌向2.0070/40的风险。图表上发出的讯号模糊不清，短线走势可能继续呈现震荡，但整体只要维持在2.0100以上，存在升向2.0270/00的可能。预期日内或维持在2.0110至2.0230/70间震荡上落。

美元/日元
美元/日元维持区间上落，日图技术指标在经历近期的震荡之后有进一步上升的可能，阻力位于116.60，突破则可能升向117.00，不过，短期图表显示短线仍有反复的可能，若持续受阻于116.20，仍有回落向115.00的风险，而关键支持位于116.40前后，只要调整能维持在这里以上，后市仍将反复回升。小时图支持于115.50/00，及114.80/60，阻力位于116.20/60及116.80/00预期日内美元/日元在整理之后，或跌向115.00，最大不应跌破114.40，之后或恢复上涨。

英镑/日元
英镑/日元同样小幅上落，日图技术指标有逐步转强的迹象，目前的阻力位于234.50/80，突破可能再次测试关键的235.50/60，这里仍将是后市的分水岭，突破则英镑/日元的调整可能延伸向236.70、239.00甚至242.00，而支持位于232.80，跌破则有测试231.80的可能，短期图表显示走势仍将震荡，日内区间或落在231.80至234.50间。跌破231.70/00走势可能再次承受压力，有测试230.00的风险。