本周汇市展望 2006年11月20日 -2006年11月24日

美元在振荡行情中稍微走高
在墨尔本的G20会议可能会寻求让亚洲货币升值之路
下周数据不多, 美国和日本周四假期
在整周都差不多振荡的行情下美元本周较前周稍微上升, 在数周下跌后美元试图反弹上升. 美指自10月中开始的下跌后本周反弹了38.2%, 但周五却又吐回了这大部分的升幅. 本周大部分美国的疲弱数据并没能进一步推低美元, 这和对数据的感觉所应引发的走势不一致. 欧元/美元继续在上周高点1.2900之下升势受阻, 本周美元卖盘的空头回补限制了进一步的弱势. 虽然日银对下次加息的日期信号抑而不发, 但美元/日元仍是再次在118.40/50区域受阻. 日元交叉盘在市场处于周末墨尔本G20会议将发出对亚洲货币升值的呼吁的担忧下周末走低. 美国国债收益率在美联储官员的强硬声明下走高, 但最终还是只能收盘回到上周见过的低位4.58%.  
回顾一下本周的数据, 10月份的消费者物价指数和生产者物价指数都预示通涨压力的缓和. 然而, 美联储官员Poole, Fisher和Moskow的强硬言论加上10月24日的美联储会议纪要着重强调了对于通涨水平维持在”令人不悦的高水平”的担忧, 这实际上抵消了10月份温和通涨数据的影响. 需知道过去两个月能源价格25/30%的下跌歪曲了短期的通涨前景, 而这又降低了10月份通涨报告的重要性, 但就如本周美联储官员所言, “通涨指标正在向正确的方向移动”. 零售销售标题指标令人失望, 但核心指标(剔除汽油, 汽车和建筑材料)上升了0.4%, 显示美国消费者的消费欲望仍未冷却. 但是每周连锁店销售和其它信息继续显示美国消费者仍然在收紧钱袋, 假期销售的预期正被调低.  
震动市场的是周五的10月份新屋开工和营建许可分别达14%和6%的暴跌. 在新屋市场极度疲弱下, 此次的大幅下跌预言了第四季度建筑业的反弹希望将落空, 房屋市场将继续拖着经济增长的后腿. 随着从房价上升得到好处变成现在反道而行, 支持消费支出的额外动力消失, 消费信心总体变坏, 美国消费者的消费前景恶化的画面逐渐显现. 出于同样的原因, 美联储已经清楚表明在通涨水平依然在可接受水平之上的情况下, 利率不会在短期下调. 这使得市场依然在近期建立好的区间内振荡, 短期突破的希望不大. 如果法国总理Villepin所言属实的话, 欧元区官员反对欧元强势的声音可能会很快转为推低欧元的努力.  
下周看来将继续区间振荡, 归因于美国和日本周四的假期(周五部分行业继续休假)和相对稀少的经济数据. 本周末在澳大利亚墨尔本举行最大的20个经济体的财政部和央行官员会议. 讨论的议题包括国际货币基金组织/世界银行改革, 能源安全和全球经济前景. 从会议前澳洲财长 Costello的言论最后一章的内容来看, 全球不平衡和亚洲货币汇率波动问题可能会成为本次的讨论议题. 虽然看来G20公告不大可能会公开提及货币问题, 但个别会议参与者很可能会旁敲侧击表达他们对汇率问题的观点. 另外, 欧银行长特里谢在悉尼时间周一早上有一个新闻发布会. 在日元可能会承担任何对亚洲货币汇率波动灵活性的批评时, 美元也将因财赤和外赤问题而受压.  
美国10月领先指标周一公布, 预期轻微改善. 每周ABC消费者信心指数周二公布. 周三有每周MBA房贷申请, 每周初次申请失业救济金人数, 和密西根大学敏感指数终值.  
欧元区数据以周一德国十月发生产者物价开始, 然后是周二的法国第三季度国民生产总值初值. 周三有法国10月份消费者支出和欧元区9月份工业新订单. 德国各洲11月份的消费者物价指数从周四开始陆续公布, 另外还有11月份德国IFO指数. 周五有更多的德国各洲消费者物价指数, 另外还有德国全国11月份消费者物价指数初值.  
下周日本数据也不多. 东京时间周二下午有日银10月份货币会议纪要. 周三下午有10月份贸易收支, 9月份全行业活动指数, 和内阁办公室公布其11月份经济月报.