英皇融匯

	本 週 財 經 分 析 10/9/2005 歐 元 及 瑞 士 法 郎 ： 回 顧 上 週 走 勢 ， 前 週 五 國 際 能 源 署 允 許 26 個 成 員 國 在 30 日 內 動 用 緊 急 石 油 儲 備 之 消 息 初 見 平 抑 油 價 升 勢 之 效 ， 尤 其 是 汽 油 價 格 回 順 ， 對 消 費 環 節 及 經 濟 之 破 壞 性 降 低 ， 美 元 因 此 反 彈 。 另 一 方 面 ， 聯 儲 局 於 週 三 公 佈 的 最 近 期 經 濟 報 告 褐 皮 書 ， 內 容 很 意 外 的 顯 著 收 緊 物 價 上 升 風 險 的 描 述 ， 指 出 在 大 多 數 地 區 部 份 商 品 及 能 源 產 品 價 格 顯 著 上 揚 ， 除 達 拉 斯 及 列 治 文 區 外 ， 依 賴 能 源 的 工 業 能 夠 將 生 產 成 本 上 升 轉 嫁 到 消 費 者 身 上 。 換 句 話 說 ， 油 價 長 期 上 漲 的 影 響 終 於 滲 透 到 消 費 者 層 面 之 上 ， 將 來 9 月 份 及 10 月 份 的 核 心 通 脹 數 據 應 會 開 始 反 映 出 來 ， 而 且 翌 日 亦 見 華 爾 街 日 報 網 上 版 報 導 ， 部 份 聯 儲 局 官 員 反 為 擔 心 颶 風 卡 特 里 娜 刺 激 油 價 急 升 可 能 令 核 心 通 脹 率 惡 化 ， 這 些 消 息 變 化 可 推 論 下 週 二 聯 儲 局 會 議 的 合 理 決 策 應 繼 續 加 息 四 份 一 厘 ， 會 後 聲 明 強 調 會 緊 密 觀 察 颶 風 卡 特 里 娜 對 經 濟 的 影 響 及 隨 時 有 應 變 彈 性 便 可 交 待 。 問 題 是 目 前 暫 緩 一 次 加 息 的 政 治 壓 力 不 輕 ， 國 會 中 不 論 共 和 或 民 主 黨 議 員 均 要 求 暫 緩 加 息 進 程 ， 實 際 上 怎 樣 決 定 在 乎 主 席 格 林 斯 潘 一 念 之 間 ， 而 且 本 週 三 汽 油 庫 存 報 告 真 正 反 映 颶 風 破 壞 性 而 極 可 能 差 過 預 測 數 字 ， 此 前 及 此 後 汽 油 價 格 飆 升 仍 可 打 壓 加 息 預 期 及 美 元 走 勢 。 技 術 性 分 析 ： 歐 元 — 目 前 調 整 擴 大 ， 預 期 週 中 價 位 可 回 跌 到 1.2315 甚 至 1.2225/50 區 才 有 支 持 ， 及 後 可 繼 續 向 上 挑 戰 1.2605/40 區 ； 短 線 阻 力 在 1.2450 及 1.2525/45 區 。 瑞 郎 — 短 線 市 況 維 持 在 1.2385 與 1.2465 間 上 落 ， 及 後 若 破 1.2485 則 後 市 傾 向 上 試 1.2555 甚 至 1.2655 才 重 新 升 勢 ， 重 要 阻 力 在 1.2235 ， 一 旦 升 穿 後 市 下 望 1.2010/50 區 。 歐 元 兌 日 元 — 短 線 走 勢 轉 弱 ， 價 位 於 136.00 與 137.25 區 內 整 固 ， 稍 後 若 破 135.00/25 區 回 調 可 進 一 步 延 至 133.55/80 區 後 才 可 重 新 靠 穩 ； 重 要 阻 力 在 137.65 ， 若 再 破 反 彈 可 上 延 到 139.65 甚 至 140.85 。 日 圓 ： 除 上 週 初 美 國 假 期 時 較 為 偏 強 之 外 ， 上 週 大 多 數 時 間 內 日 元 回 軟 發 展 。 週 四 見 央 行 會 議 再 度 是 7 對 2 票 維 持 政 策 不 變 之 局 ， 不 過 央 行 經 濟 月 報 中 顯 著 調 高 對 消 費 物 價 指 數 指 數 (CPI) 的 評 估 ， 估 計 CPI 約 於 年 底 轉 為 持 平 或 小 幅 上 升 狀 態 ， 央 行 總 裁 褔 井 俊 彥 表 示 無 法 斷 言 在 結 束 量 化 放 鬆 銀 根 政 策 後 是 否 會 立 即 加 息 ， 其 實 這 已 是 準 備 離 棄 量 化 放 鬆 銀 根 政 策 的 表 述 ， 如 市 場 開 始 入 手 炒 作 ， 日 元 交 叉 盤 及 直 盤 匯 價 隨 時 可 回 頭 攀 升 ， 本 週 初 的 日 本 大 選 結 果 ， 市 場 已 廣 泛 預 期 自 民 黨 可 獲 勝 ， 首 相 小 泉 純 一 郎 可 放 手 推 動 郵 政 基 金 改 革 ， 如 被 吹 噓 成 提 振 明 年 日 本 加 息 誘 因 ， 日 元 自 應 強 勢 發 展 。 技 術 性 分 析 ： 價 位 維 持 在 109.25 與 110.75 範 圍 內 波 動 ， 若 再 升 穿 108.55 則 反 彈 目 標 可 達 107.70 甚 至 106.30 ； 重 要 支 持 在 111.15 。 英 鎊 ： 上 週 二 見 英 國 零 售 業 聯 會 公 佈 8 月 份 銷 情 調 查 顯 著 改 善 ， 翌 日 更 見 最 大 房 產 按 揭 集 團 Halifax 公 佈 8 月 份 樓 價 月 率 上 升 1.6% ， 創 下 近 一 年 來 最 大 升 幅 ， 似 乎 有 初 步 徵 兆 顯 示 房 地 產 市 道 已 渡 過 低 潮 期 ， 對 將 來 消 費 市 道 及 經 濟 表 現 有 良 好 啟 示 性 ， 然 而 相 對 於 歐 元 的 交 叉 盤 強 弱 變 化 則 較 難 捉 摸 ， 本 週 日 德 國 大 選 可 能 造 成 一 點 不 明 朗 氣 候 ， 此 前 歐 元 或 會 因 此 較 英 鎊 失 色 ， 但 如 反 對 派 領 袖 Angela Merkel 確 如 預 期 般 擊 敗 現 總 理 施 羅 德 上 台 ， 可 望 推 動 結 構 改 革 措 施 有 利 德 國 及 歐 元 區 經 濟 前 景 ， 最 終 歐 元 升 勢 應 可 較 英 鎊 為 佳 。 本 週 英 國 有 多 項 經 濟 數 據 公 佈 ， 相 信 英 鎊 仍 會 如 早 前 般 因 應 數 字 好 壞 而 出 現 相 應 變 化 。 技 術 性 分 析 ： 英 鎊 ─ 整 體 走 勢 仍 偏 穩 ， 短 線 則 傾 向 進 行 調 整 ， 價 位 於 1.8325 與 1.8425 區 內 整 固 ， 預 期 稍 後 回 軟 到 1.8195/1.8225 區 後 可 繼 續 上 升 ， 重 要 阻 力 在 1.8500/55 區 。 英 鎊 兌 日 元 — 短 線 價 位 暫 維 持 在 201.25 與 202.55 間 整 固 ， 稍 後 回 調 一 段 到 200.05 及 198.55 後 可 再 向 上 ， 重 要 阻 力 在 204.45 。 澳 元 ： 上 週 澳 洲 公 佈 的 第 二 季 GDP 遠 勝 預 期 ， 加 上 就 業 數 字 不 俗 ， 故 縱 使 美 元 反 彈 ， 澳 元 仍 可 保 持 緩 步 上 升 局 面 。 技 術 性 分 析 ： 現 時 仍 保 持 緩 步 偏 穩 走 勢 ， 價 位 維 持 在 0.7565 與 0.7755 間 整 固 ， 稍 後 若 破 0.7755 阻 力 ， 上 望 0.7810/45 區 甚 至 0.7925 ； 重 要 支 持 在 0.7510 及 0.7455 。 紐 元 ： 技 術 性 分 析 ： 短 線 價 位 暫 維 持 在 0.6955 與 0.7105 間 整 固 ， 後 向 目 標 為 0.7185 甚 至 0.7245 。 重 要 支 持 在 0.6855 及 0.6770 。 加 元 ： 上 週 加 元 造 好 ， 加 拿 大 央 行 於 議 息 例 會 後 宣 佈 官 方 隔 夜 拆 息 由 2.50% 調 升 至 2.75% ； 會 後 的 聲 明 中 指 出 ， 加 息 後 的 利 率 水 平 仍 然 寬 鬆 ， 經 濟 正 以 接 近 潛 能 擴 張 ， 暗 示 仍 有 加 息 需 要 ； 其 後 的 採 購 經 理 指 數 雖 略 低 於 預 期 但 就 業 報 告 理 想 一 度 將 加 元 推 升 至 1.1722 水 平 。 技 術 性 分 析 ： 目 前 價 位 維 持 在 1.1725 與 1.1895 間 整 固 ， 及 後 可 望 重 新 挑 戰 1.1720 阻 力 ， 穿 位 目 標 為 1.1665 甚 至 1.1485 。 重 要 支 持 在 1.2035 及 1.2145 。 倫 敦 金 及 銀 ： 倫 敦 金 ─ 整 體 走 勢 仍 處 升 勢 中 的 調 整 週 期 ， 現 時 價 位 維 持 在 443.00 與 450.00 間 整 固 ， 稍 後 若 進 一 步 回 破 440.00 ， 則 回 望 甚 至 436.50 甚 至 429.50 。 重 要 阻 力 在 450.50 ， 再 破 上 望 462.25/5.00 區 。 倫 敦 銀 ─ 現 時 市 況 保 持 於 6.90 與 7.10 間 上 落 ， 後 市 若 破 6.80 ， 回 望 6.65 及 6.48 。 重 要 阻 力 在 7.10/15 區 ， 一 旦 升 穿 上 望 7.35 。

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