 | |  | | 英皇金融集团：美联储升息周期料将结束，美元好光景也将告终...【北京时间 2005年09月05 10:14】
美国劳工部周五公布8月非农业就业人口增加16.9万人，失业率意外降至2001年8月以来的最低点4.9%，数据显示美国经济在飓风卡崔娜来袭前颇具活力。虽然8月新增非农就业人口略低于预期的19万人，但6月和7月数据均向上修正，合计上修了4.4万人。8月非农就业人口全面成长，尽管制造业就业人口连续第三个月下滑，减少了1.4万；在过去一年，制造业累计裁员11万人。卡崔娜飓风并未影响8月非农就业数据，因在其横扫佛罗里达州并到达美湾沿岸之前，政府已完成了对就业情况的调查，但预计飓风将损及本月非农就业数据。失业率下降亦显示就业创造强劲，原先预计失业率会持稳于5.0%。8月失业率为4.9%，是自2001年9月11日以来的最低水准，表明在卡崔娜飓风来袭前，劳动力市场环境已经有所改善，自2月以来，失业率已下降了1.5个百分点。卡崔娜飓风影
响使得市场对于FED继续升息的预期也存很大的变数。在卡崔娜飓风来袭之前，市场预计FED在未来的两次会议上均会加息，但目前情况已经发生变化，FED很有可能暂停升息。由于飓风灾害的出现，FED是否能够坚持以慎重有序的步伐升息存在疑问。此外随着油价在纪录高点附近盘桓，及债券收益率，市场开始担心美国经济成长前景及其对美元的影响。FED在连续10次升息之后，可能不会如预期般在9月20日的利率会议上升息，因为要评估飓风的影响，更有分析师则认为FED可能会改变慎重有序升息的政策，转而开始降息。对于美元来说，这可能意味着来自升息前景的支撑消失，而且可能恢复下跌走势，去年美元兑欧元跌至历史低位。存在FED将暂停升息的风险，即使FED在9月并未暂停升息，市场人士也认为FED的升息周期就要结束，而美元的好光景也将告终。
欧元：欧元上周显著上升，终于重上1.25以上水平，最高达至1.2588。美国经济数据结果不利再加上市场炒作联储局可能因担心高能源价格会拖慢经济增长而暂停加息，美元失去加息预期支持下，各主要货币包括欧元纷纷造好。美国第二季国内生产总值(GDP)由首季数字3.4%回落至3.3%。8月份芝加哥地区管理协会指数更由7月份63.5大幅回落至49.2。美国8月个人收入及非农业职位增幅分别报0.3%及169,000人，市场预测数字分别为0.5%及190,000人。上周初美国总统布殊与联储局主席格林斯潘就飓风卡崔娜及高油价对美国经济的打击举行会议。市场因此而炒作联储局亦于物价升幅压力不大的情况可能会暂停加息。12月期联储基金利率期货由前周五的4.08厘大幅回落至上周五的3.79厘，意味市场降低联储局今年加息幅度的预期。周一欧元区将会公布7月零售数字。
欧元在上周三出现转强，突破8月份高位1.2485，延伸升幅高见至1.2587。倘若可克服此阻力位，欧元短期上升目标为1.2700至1.2765区域。1.2590一方面是欧元由去年高位1.3660下跌至今年低位1.1865的38.2%反弹目标阻力；另一方面，为由1.1865回升的上升通道顶部。即市支持区处于1.2460及1.2410。未有跌穿1.25，欧元未有回调迹象。现阶段欧元有机会行完大型A浪内的第3浪内第(4)浪，以4月2日的高位1.3124及7月5日的
低位1.1864为第(3)浪，第(4)浪反弹目标61.8%为1.2642来完成第(4)浪。或假设二，欧元亦有机会现在运行完大型A浪内的第4浪，以3月11日的高位1.3479及7月5日的低位1.1864为第3浪，第4 浪反弹目标50%为1.2671来完成第4浪。或假设三，欧元有机会在7月5日的低位1.1864来完成大型Ａ浪，现正运行大型B浪，并预计反弹目标介乎1.27-1.30附近。建议投资者可尝试在1.2650附近建立沽仓，止蚀位仍可放在1.2730。短线波幅在1.2320至1.2740。
日圆：日本7月工业生产较上月减少1.1%，逊于市场预期，但政府调查显示未来几个月可能增长，显示日本经济复苏动能增长。市场预估7月工业生产下滑0.5%，6月时为成长1.6%。另一数据亦显示8月制造业活动表现強劲，8月日本采购经理人指数(PMI)经季节调整后为53.8，虽较7月的54.1略降，但仍高于50的分水岭，为连续八个月扩张，PMI产出指数则创下13个月来高点。薪资数据亦突显了经济情势好转，7月受薪者平均加班工资较上年同期增加1.3%。工业生产数据逊于预期，再加上油价创纪录高点已损及市场信心，一度令日圆显著走低，但其后日本对油价上扬展现较佳的抵抗性，受能源使用效率改善之助，日圆再见逐步回稳。中国国家主席胡锦涛9月7日赴美访问，另外中国9月可能会采取措施，以防止美国单方面提高关税以及贸易保护主义抬头，这都将有利日圆。
中国人民币问题仍受金融市场关注，特别是日圆的走势，人民币进一步升值的消息通常会鼓舞日圆上涨，本周市场或对人民币消息更加敏感。此外日本央行将在下周召开会议，预计在大选来临之际不会做政策调整。日圆上周升势未如其它欧洲货币般强劲，主要由于油价高企，令日圆之升幅明显受限。若从图表分析，整个八月份日圆都在109止住了升幅，故预计此区仍为后市一大阻力位。若可升破此区，后市扩展目标将可看至25周及100周平均线108.80及107.90，较大之阻力则为50周平均线107水平。但由于日线图之平均线多数处于横行发展，令日圆短线走势有较大机会维持区间上落，日圆仍处于重要时刻。故此未能升破109水平，则即市调整可望先见至110.70/80水平，在近一个月，日圆每次测试109附近位置过后，亦能再回试此区。另外50天平均线111.10则为下一参考
支持，预期整体走势之较大支持仍在112水平，若再为失守才可望日圆跌幅扩展至112.80水平。本周建议可在109附近建立沽仓，止蚀位放在108.20至108.50附近。
英镑：英镑上周大幅上升，稳守1.78关口后一举冲破1.84阻力。美元整体跌势是英镑回升的主要原因。英国上周公布的经济数据结果并未有配合英镑汇价上周升势。8月消费者信贷增幅只有12.1亿英镑，7月份消费者信贷为15亿。不支持减息的英伦银行(BOE)行长金恩表示无疑内部消费因楼价回顺而放缓，但民众仍然谨慎地消费，因此有理由对英国经齐前景保持乐观。金恩的讲话令市场相信央行本周通过减息之机会不大。BOE将本周四公布利率决定。市场普遍预期BOE不会对周四会后宣布改变目前4.5%的官方利率。
周一英国将会公布8月服务业采购经理指数，周二有7月工业生产，周五有贸易平衡。
英镑即市阻力预期见于1.8460，往后上升阻力分别为1.8510及1.8715/50。1.8460及1.8715分别为英镑由去年高位1.9548下跌至7月低位1.7270的50%及61.8%反弹目标阻力。1.8510则为今年年初英镑浪底以及5、6月份浪顶；一旦能高收于1.8510，下一上升目标为1.8715/50。1.8340及1.8250分别为即市支持。若跌破1.8250，英镑最少可望调整至1.8206，1.8206为上周最低位1.7817上升至1.8446的38.2%调整。在波浪理论方面，现阶段假设有二：假设一，即以1月18日的低位1.8524及3月8日的高位1.9323为A浪内的1,2浪，而3月8日的高位1.9323至7月20日的低位1.7270为第3浪，现在以第4浪反弹，目标61.8%为1.8539。假设二，英磅在7月20日的低位1.7270来完成大型Ａ浪，现在正运行大型B浪，并有机会到1.86或以上水平。建议投资者在1.85附近建立沽仓，止蚀位放在1.86附近。
瑞士法郎：上周公布之瑞士国内数据方面，瑞士智库KOF公布瑞士8月KOF领先指标升至0.71，7月修正后为0.64。另外瑞士联邦统计局公布8月消费者物价指数(CPI)较上年同期上升1.0%，较上月上升0.1%。瑞士8月制造业采购经理指数报54，7月为52.4。瑞士央行主席Jean-Pierre Roth上周表示经济产出在下半年将会加速增长，然而油价高位始终带来下滑之风险，只是难以确定对经济之冲击程度。瑞士央行将于本月15日举行季度之货币政策会议，在低通膨及低增长之经济环境下，市场普遍预期结果将会是维持利率不变。
瑞郎于上周周初两日曾一度低试，至1.2750低位后则作大幅回升。美元整体回落及油价高企，令瑞郎保持强劲升幅。瑞郎周四突破1.25之重要关口，其后连1.24关口仍成功突破，整体升幅500点至1.2250水平。由4月份计，瑞郎自1.1740一直走低至7月之1.3080水平，此浪跌幅之38.2%，50%及61.8%之反弹则正为1.25、1.24，及1.2250水平，故见瑞郎若正以此区完成整个反弹过程，短期可望先作调整，回身以1.24为较重要支持位，
其后1.25以至100日平均线1.2520亦属关键，未可守稳则有机会再试至25天平均线1.26水平。但若油价仍维持高企，亦令瑞郎相应得到支撑，能再组动力升破1.2250水平，技术突破将预示瑞郎维持上涨之倾向，最近阻力先为1.22关口，较明确阻力将可看至250天平均线1.2135，其后最关键之考验目标将为1.20水平。在波浪理论而言，现在假设有三：
假设一，现在瑞郎有机会在大型A浪内的第3浪内以伸延浪运行第(4)浪，即以4月21日的低位1.1739及7月8日的高位1.3075为伸延浪的第(3)浪，第(4)浪反弹目标61.8%为1.2249。第二假设法郎亦有机会已运行完伸延浪的第(5)浪，现在运行大型A浪内的第4浪,以3月14日的低位1.1476及7月19日的高位1.3080为第3浪，第4 浪反弹目标50%为1.2278。第三假设法郎在7月8日的高位1.3075已完成大型Ａ浪，现在正运行大型B浪，并有机会到1.18水平。建议投资者可在1.24买进，首目标为1.2250，或可在1.2160附近建立沽仓，以50点子作止蚀。
澳元：上周所公布之澳洲经济数据好坏不一，澳洲7月零售销售持平，市场原先预期为上升0.3%。5月和6月澳洲零售销售的强劲增长多可归因于零售商提前促销以降低库存，大额商品已提前消费，故令近期支出显得迟滞。此外澳洲7月商品和服务贸易逆差略高于预期，达到了14.6亿澳元，因进口超过了出口，创历史高位的出口商品价格不足以提供助益。澳元上周明显持稳走升，则受海外市场因素主导。飓风卡崔娜(Katrina)造成的破坏的不确定性令美元严重承压。美国若暂停升息周期，将使澳元对美元利差优势可能高于之前市场预计的水平。澳元最高升至0.7665，轻微突破250天平均线。预计澳元能明确企稳于250天平均线上方，可望短线仍保持上升动力，预计本周澳元在0.7650至0.7700有相当大的阻力之后下一级阻力则为200天平均线0.7690水平，其后则以历时近四个月之趋向线阻力为关键，即由4月高位0.7840及6月高位0.7810所形成一趋向线位置0.7760水平，及后较大阻力则为0.7810水平。本周或有机会先下试0.75区间，预计较有意义支持位在50天平均线0.7580水平，而0.7500/10关口则仍可望有着稳健支撑。
纽元：纽西兰上周公布7月商品贸易赤字较6月的5.11亿纽元上升至6.17亿纽元，较04年同期的3.84亿纽元也有增长，预期中值为5.01亿纽元。纽西兰7月的贸易赤字达到出口额的25.4%水平，7月进口总额为30.47亿纽元，较6月的30.68亿纽元有小幅下降，但较04年同期的28.49亿纽元上升6.9%。纽西兰7月出口总额为24.31亿纽元，低于6月的25.57亿纽元，较04年同期的24.65亿纽元也有所下降。纽元周初曾回跌至0.6860，但其后则保持上扬，商品价格持稳预期可令纽元仍保持其走强发展，更于周四升破0.70关口，最高于周五升见至200天平均线之前0.7080水平。纽元过去三个交易日升幅共计200多点，但相对强弱指针则于超买区域呈下向，显示纽元上升空间将短线受制。预计目前较近阻力将为200天平均线0.7090水平，连同0.71水平将为此浪升势之最大阻力，须升破此区才可望纽元有进一步动力走升至0.72关口。在6月份间，纽元在0.72关口下方附近盘整多时，可见此区之重要性，故升破将可望更上一层楼，挑战下一阻力于0.73水平。现阶段预计0.70则为纽元较近支持，其后支持则可看25天平均线0.6960水平。预计50天平均线0.6890及0.6860则为纽元重要支撑区间。
加元：加元上周藉美元整体跌势而上升，虽上升幅度不及英镑及欧元。加拿大6月份国内生产总值上升0.2%，而次季GDP按年升幅报3.2%。加拿大7月工业生产报下跌0.4%。受惠于美元下跌，加元上周四一度最高上升至1.1805。至周五加元收低，结束连续三日的涨势，因油价回落。原油期货价格周五下跌2美元，略低于每桶67美元，因美国政府称将释出3,000万桶战略石油储备用于销售。加拿大央行本周三的利率决议将成为下一个影响市场的因素，市场预期央行将把利率自2.5%调升至2.75%。周五将会公布6月就业数据。
一方面市场担忧卡特里娜飓风对美国经济的影响最终将波及加拿大，而另一方面加拿大央行下周可能加息的预期，令加元维持上扬倾向之际，但又见升幅明显受制。预计加元
目前较近之阻力在1.18水平，若可突破此区则可再次挑战去年11月高位1.1710水平。然而相对强弱指标及随机指数有回调迹象，令加元持续走升前景并未乐观。估计若加元再此试回1.20关口，形成强弱指标亦出现进一步回位，技术上出现背驰，可望加强调整的机率。加元在5月17日曾走低至1.2730，一直升至上周最高1.18水平，故若趁此浪调整可回吐38.2%上升幅度，则预见目标将为1.2170水平。 |  |  |  |  |
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