美元渐失冲高动能...

	等等因素，致使美元指数一度冲高至86.93，改写了7个月以来的记录高点，但是，从全   周欧元兑美元5个交易日四阳一阴以及美元指数收出5个交易周以来的首根周阴线来看，   很明显，美元多头的追高意愿已开始趋于谨慎，这导致美元指数在高位逐渐失去了进一   步冲高的动能。                                                                                                                                            上周，影响汇市行情演变的主要因素有：                                          1、升息前景仍是支持美元再试新高的主要动力来源。                               美国4月份成屋销售和新屋销售均创年率新高记录；4月耐用品订单增长1.9%，增幅超过   市场预期；第一季度GDP修正值达到市场预期，由初值增长3.1%向上修正为增长3.5%。    这些数据显示美国经济仍保持着较快的增长速度，将有力地支持美联储保持继续升息的   立场。                                                                                                                                                    美联储5月3日会议记录认为，美国通胀将继续受到控制，但风险倾向于上档；格林斯潘   曾在前周末表示："要知道经济何时达到平衡状态，以及联邦基金利率何时触及中性水    准是十分困难的。这就是说，在我们实际上已达到这种水准之前难以作出预计，或许我   们会错过这一水准"；美国芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克上周表示："美联储实施货币   紧缩政策已有一年，在升息方面还有未竟的事业要做"；美国亚特兰大联邦储备银行总    裁盖隐表示："美联储尚未达到中性的政策立场"；美联储理事葛雷林其称："美联储可    能继续以'慎重有序'的步伐升息"。显然，美联储目前的政策立场基调未变。美元未来    将继续升息，这对美元多头信心有鼓舞作用。                                                                                                                 2、多重因素共同影响，导致追高美元的意愿趋于谨慎。                            在上周全周，似乎并没有明显的利空美元的因素，欧元还受到法国能否通过《欧盟宪法   》这一不确定因素的制约，但为什么美元在上周五会遭遇明显的多头获利回吐而走低，   最终使得美元指数以周阴线报收呢？难道仅仅因为本周一是美国的假期，是长假期才导   致了市场习惯性地减持持仓过多的部位？果真如此，这也与今年前期美元逢长假期之前   往往以涨势报收的惯例不符，说明美元多头人气已经趋于谨慎。笔者分析，出现这种市   况，或者说市场对于追高美元趋于谨慎，是因为上周其实也出现了一些利空美元的因素   ，主要有：                                                                   其一，美联储5月3日会议记录也显示，部分美联储官员担忧美国经济增长放缓，美联储   会议记录的结论是："经济前景大体良好，但通胀与增长前景的不确定性上升，这两种    风险大体平衡。"美联储承认美国经济存在放缓的风险，这至少会降低市场对于美元未    来升息高度的预期；                                                                                                                                        其二，美国GDP报告显示，虽然GDP增长率如预期向上修正至了3.5%，但第一季GDP隐性    平减指数却有初值3.2%向下修正为3.1%，第一季个人消费支出物价指数由初值2.2%向下   修正为2.1%。即两个重要的通胀指标都出现向下修正，这似乎也意味着会降低对于美元   升息高度的预期；                                                                                                                                         事实上，笔者已经看到，上周著名投资银行美林预期，在2006年初，美联储将开始降息   ，把美元指标利率调降至3.0%，预计今年下半年，美元基准利率将在3.5%触顶。很显然   ，美林目前的观点要远远逊色于先前市场对于美元升息高度的预期，这至少说明，对于   美元未来的升息高度，市场也开始趋于谨慎，或者说出现了歧见。                                                                                               其三，美联储5月3日会议记录预测美国经常帐赤字将"相当庞大"。虽然当市场沉浸于美   国通胀及经济增长方面之时，似乎没有人关注这一负面美元的信息，但笔者善意提醒，   千万不要忽视美联储重提美国赤字问题的深意。如果记忆犹新，我们应该记得正是去年   9月22日发布的美联储会议提出美国的经常帐赤子问题，才导致美元在去年第四季度跌    破美元指数87一线的支撑后直线下滑，现在美元指数又回到了87一线，但我们又听到了   美联储对于美国经常帐赤字的评论，难道仅仅是偶然的巧合？                                                                                                    上周，经济合作暨发展组织表示，急需采取政策性措施来纠正美国庞大的经常帐赤字，   否则恐将导致美元大幅下挫，并将损及全球经济。经济合作暨发展组织首席经济学家科   蒂斯更表示，美元"突然惨烈"下挫的可能性升高。                                                                                                              其四，有关人民币升值的问题。                                                 上周，英国《金融时报》报道称，美国财政部已向中国当局表示，中国必须让人民币兑   美元汇价至少升值10%，以免贸易保护主义者在美国国会采取立法保护的措施。美国财    长斯诺在美国参议院金融委员会的证词中称，中国仅仅调高人民币兑美元固定汇率是不   够的，中国可以且必须采行更具弹性的汇率机制；斯诺预计中国将在六个月内改革人民   币汇率机制。                                                                                                                                              先前市场有一种观点认为，中国一旦改革人民币汇率机制，将有利于美国缩减贸易逆差   ，因此将利好美元，但果真如此吗？美联储主席格林斯潘在前周末指出："人民币汇率    重估不太可能使美国的贸易逆差缩减。"美国财长斯诺上周也承认："中国实行灵活汇率   机制不会消除美国贸易逆差。"既然人民币升值不能缩减美国贸易逆差，那所谓利好美    元的结论显然是站不住脚的。                                                    美国财长上周还指出："不仅中国必须放宽人民币汇率，欧洲和日本也应该作出更多努    力推动自身经济，从而刺激对美国商品的需求。"从斯诺的话中我们是否可以看到这么    一种结果呢-即人民币升值可能成为美元再度全面贬值的触发信号？让我们拭目以待吧    。                                                                                                                                                        其五，有关对冲基金的问题。                                                    行业刊物EuroHedge在上周二宣布，4月份，对冲（避险）基金的表现是1998年8月发生    新兴市场金融危机以来最差的，但上周有报道称，对冲基金为了弥补其所持通用汽车和   福特汽车部位巨亏而进行的一波抛售行将终结，对冲基金的回报率将恢复到正值。上周   笔者曾介绍过这波对冲基金所遭遇的风险可能也是导致资金回流美元的原因，既然现在   说对冲基金的风险已经排除，那由此引发的资金集中回流美元也就该结束了。          3、政治面不确定因素和经济前景的疑虑继续抑制欧元人气。                                                                                                     上周，欧元兑美元虽然收出了近5周以来的首根周阳线，但这并不表明欧元人气已经恢    复，相反，政治面和经济面上的利空因素仍对欧元人气形成抑制作用，目前来看，欧元   仅是受到空头回补而反弹。                                                                                                                                  由于民意调查显示法国反对通过《欧盟宪法》的民众占多数，因此，市场担心欧元将难   以通过这次"荣誉性质"的测试，这一因素继续使欧元承压。此外，德国总理施罗德所属   的社会民主党在大型地方邦北莱茵西伐利亚的地方选举中意外失利（社会民主党已主政   该地区达39年）后，施罗德戏剧性地宣布要求在今年秋季提前举行全国大选，这又使得   欧元增添了新的政治面不确定因素。                                                                                                                          德国5月ZEW经济预期指数下降至13.9的6个月来低点；德国5月IFO景气判断指数下滑至    92.9的2003年8月以来新低，这两个经济领先指标显示德国经济前景黯淡，使得欧元应    降息的呼声再起。比如，德国智库Ifo主席辛纳表示，欧洲央行应当降息，并认为欧洲    央行2.0%的通胀目标设定得过低，应该调升。经济合作暨发展组织也呼吁欧洲央行降息   以刺激该地区疲弱的需求。                                                                                                                                  4、英镑、瑞郎同样缺乏利好因素支持，人气也比较散淡。                           英国向下修正第一季度GDP增长季率和年率分别0.5%和2.7%（初值分别为0.6%和2.8%）    ；研究机构Hometrack公布的调查报告显示，英国房价连续第11个月下滑，年降幅创下    了该项调查设立5年以来的最大水平；英国今年第一季度企业投资较去年第四季度减少    0.1%，为两年来首度下降，这些数据明显不利于英镑。而且，英国央行货币政策委员会   委员兰伯特表示，疲弱的消费者及制造业数据暗示，英国利率可能不一定非要上调以抑   制通胀。这无疑也是不利于英镑的。                                                                                                                          瑞士4月实质出口上升8.1%，商品贸易顺差为4.419亿瑞郎，该数据符合市场预期。经济   合作暨发展组织的报告表示，瑞士应维持低利率直至脆弱的经济复苏稳固为止。瑞士央   行理事希尔德布兰德在接受采访时表示，货币政策非常宽松，如果不能得到纠正，将最   终引发通胀问题，但他暗示瑞士央行并不急于升息。如此，市场预期瑞士央行在6月16    日的货币政策会议上仍将维持利率目标在0.75%不变，所以，瑞郎也缺乏利好因素提振    而只能跟随欧元的走势。                                                                                                                                   5、日元虽然仍缺乏冲高动力，但下档支撑良好。                                  上周，美元兑日元的波动区间相对较小。这虽然表明日元仍缺乏冲高的动力，但同时也   说明日元下档（在108上方）的支撑力道还是比较强劲的。给日元下档提供支撑的因素    主要来自于两个方面：其一，就是上文所提及的有关人民币升值方面的消息；其二，是   日本的经济数据加深了内需已经复苏的预期。比如，日本4月零售销售大幅增长3.9%；    4月消费者物价指数下滑0.2%，下滑幅度减小。另外，日本4月贸易顺差虽较上年同期减   少了10.4%，但减幅远小于市场预期的18.1%，也对日元走势产生一定的利好提振作用。 6、经济面因素提振加元走强。                                                                                                                               虽然加拿大央行的决议维持指标利率于2.5%不变，使市场略感失望，但加拿大央行重申   未来将有升息必要，使市场对于加拿大央行在9月甚至7月升息25点的预期有所升温，因   此，加元上周总体人气偏向正面。经济合作暨发展组织预计加拿大经济在明年将放缓一   度对加元走势产生利空影响，但经济合作暨发展组织同时承认加元至2006年末有升息1    50点的潜力，以及加拿大4月领先指标上升0.4%，为市场预期的2倍，最终还是提振加元   走强。                                                                                                                                                    7、澳洲数据虽弱，但澳元仍跟随欧元高收。                                       澳洲第一季度整体资本支出下降了3.8%，表现远差于市场预期的增长1.0%，这预示澳洲   第一季度经济增长率可能弱于原先的预估；另外，澳洲西太平洋银行的3月领先指标下    降至7个月来的低点，显示澳洲经济前景可能放缓，这些数据都对澳元人气有抑制作用    ，使得澳元兑美元继续在200天均线附近防守，最终因欧元反弹也带动澳元高收。                                                                                   上周市况：                                                                   交易货币***一周开盘**一周最高**一周最低**一周收盘***周涨跌幅                 美元指数     86.65     86.93     86.13     86.42    -23点                     欧元/美元   1.2542    1.2630    1.2492    1.2530    -12点                     英镑/美元   1.8246    1.8360    1.8185    1.8235    -11点                     美元/瑞郎   1.2346    1.2383    1.2241    1.2322    -24点                     美元/日元   108.15    108.30    107.20    107.89    -26点                     美元/加元   1.2660    1.2693    1.2510    1.2560   -100点                     澳元/美元   0.7547    0.7648    0.7541    0.7612    +65点                                                                                                 本周基本面应注意以下信息和事项：（重点关注带**者）                            美国方面：                                                                   周一，美国阵亡将士纪念日假期休市                                              周二，美国企业圆桌会公布执行长对经济前景的季度报告                            周二，22：00  **美国5月消费者信心指数                                        周二，22：00  **美国5月芝加哥采购经理人指数                                  周三，22：00  **美国供应管理协会5月制造业指数                                 周三，22：00  美国4月营建支出                                                 周四，20：30  美国第一季度非农业生产力和单位劳工成本修正值                   周四，20：30  截至5月29日一周初领失业金人数                                  周四，22：00  美国4月工厂订单                                                 周四，22：00  美国企业5月计划裁员人数                                        周四，22：15  美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁史登发表讲话                   周五，20：30  **美国5月就业报告                                              周五，22：00  **美国供应管理协会5月非制造业指数                               周五，美联储理事葛雷林其发表讲话                                              欧元区方面：                                                                  周二，16：00  **德国5月失业率                                                 周二，17：00  欧元区5月企业景气指数、消费者信心指数、经济景气指数             周二，17：00  **欧元区5月消费者物价指数初值                                  周二，23：15  **欧洲央行首席经济学家易辛发表讲话                              周三，15：55  **德国5月制造业采购经理人指数                                  周三，16：00  **欧元区5月制造业采购经理人指数                                 周三，17：00  欧元区第一季度GDP修正值                                        周三，17：00  **欧元区4月失业率                                              周四，17：00  欧元区4月生产者物价指数                                        周四，19：45  **欧洲央行利率决议                                              周五，15：30  **德国央行总裁韦伯发表演说                                     周五，15：55  **德国5月服务业采购经理人指数                                  周五，16：00  **欧元区5月服务业采购经理人指数                                 周五，17：00  欧元区4月零售销售                                              周五，**欧洲央行首席经济学家易辛、欧洲央行副总裁帕帕季莫斯、德国副财长科赫韦   泽发表讲话                                                                   英国方面：                                                                   周一，英国市场假期休市                                                       周二，17：30  **英国5月Gfk消费者信心指数                                     周二，18：00  **英国工业联盟5月零售销售差值                                  周三，16：30  **英国5月制造业采购经理人指数                                  周三，16：30  英国4月消费者信贷                                              周五，16：30  **英国5月服务业采购经理人指数                                  日本方面：                                                                   周一，07：50  **日本4月工业生产                                              周二，07：30  **日本4月失业率                                                 周二，07：30  **日本4月受薪者家庭支出                                        周二，07：30  **日本5月制造业采购经理人指数                                  周二，13：00  日本4月房屋开工和营建订单                                       周二，18：00  日本5月外汇干预                                                 周三，09：30  **日本4月加班薪资                                              周四，07：50  日本5月货币基础                                                 其他方面：                                                                   周一，09：30  澳洲第一季度企业库存和企业营运获利                              周一，20：30  **加拿大4月生产者物价指数                                       周一，20：30  **加拿大第一季度经常帐                                          周一，21：20  **加拿大央行总裁道奇发表讲话

	谢谢

	不错，顶一个。

	谢谢!期待!观望!

	老美动能是有的，只是今天放假了。

	在上周五北美时段的交易中，美国公布的4月个人支出增长了0.6％，5月密歇根消费者信心指数为86.9，不过，市场的焦点已经让位于法国周日举行的欧盟宪法公投，因此这些数据，以及其他一些消息对市场的刺激相当有限，在北美午盘后，一些非美多头率先开始入场，以期抓住“利空出尽是利好”的机会。 　　法国公投结果于今天凌晨4点初步揭晓，显示欧盟宪法已经在法国遭到否决，消息公布时恰逢外汇市场开盘，美元随即大幅上扬，不过，这一结果完全在市场的意料之中，因此当前欧元的最大利空因素已经消除，后市未必后大幅下挫，甚至很有可能出现反弹。当前，市场的焦点转向法国国内政局，已经有传言指法国总统可能被迫辞职。另外，今天美国适逢假日，金融市场休市，外汇市场的动能可能会不足，这有可能会令市场的波动放大。

	偶就喜欢剧烈波动，嘿嘿。让暴风雨来的更猛烈些吧!

	謝謝

	加元今日收小阴线十字星,明日收盘呈大阴线.当然,我更期待发生......