《换一种角度看市场》

	很长时间没有来坛子里灌了，市场里混迹越长时间心态就越平稳，或可说越无激情吧。 2003年对于坛子来说是个繁荣期，对于市场也是如此。我们所在的行业经历了一个前所未有的发展。作为一个论坛能集中反映这个过程，不能不说是幸运的。从每日盯盘到中长操作，对于我本人来说，外汇市场依然是激情与理智并存、梦想与现实交汇的地方。 曾几何时，交易成为论坛的中心。尘埃落定，论坛又必然地回归其思想碰撞的本质。从成绩到方法，我们应换一个角度去审视自己，审视市场，审视这个论坛。 最简单的往往最有效，最基础的往往最持久。支持市场前进的永远是预期，而指导行情走向的永远是客观经济规律。经历了一年多的加息周期，美圆和非美的关系出现了明确的变化。受“息差”指引的市场行情也悄然发生了逆转。美圆从负息差货币变为了正息差品种。作为主导市场走势的基准货币，美圆的强盛将逐渐显现。 市场走势的决定力量是预期，预期基于现实，那么现实是什么？本人归纳以下几点： 1、美圆利率已经处于优势地位（目前3%），高于欧元、日圆，缩小了与高息货币的距离。 2、世界经济回归上涨周期内，美国电力市场、能源市场处于新一轮投资周期的初期。中国及亚洲经济强劲并处于结构升级中。 3、自上世纪90年代以来的产业转移浪潮，为发达国家的经济带来好处，同时就业面临压力。因此，这些好处过于集中于金融领域，金融投资空前发展，实物经济受到侵蚀。 4、能源及基础商品价格上涨很快，促进了全球通涨。 5、房地产市场出现泡沫，进一步推动通涨。 6、各国央行将注意力集中于通涨，货币政策不再积极。 基于以上现实，我认为未来一段时间，偏紧的货币政策决定了美圆的回流将加速。唯一变数是高企的上游原料价格。在增产效应出现后原料价格如能回落，美国股市必将受到上市公司业绩增长的鼓舞。美国股市的转牛，将有利地支撑美圆汇率。如再考虑息差问题，美圆反转的可能性确实是近几年来最大的一次。 在没有现实数据证明全球经济重新回归衰退前，本人坚决看多美圆。