第一分析师张化桥称股市无神仙 曾经也亏得很惨

	16岁迈入大学校门，23岁进入中国人民银行工作，之后转战证券市场，曾质疑H股公司格林柯尔和欧亚农业，使得两公司股价大跌。 　　在部分投资者的骂声中，其率领的研究团队2003年获得了“亚洲最佳分析团队”，张化桥也被誉为“中国第一分析师”。 　　传奇经历 　　张化桥1963年出生于湖北荆门，自称“湖北农民”。不过，就是这样一位“农民”，却有着一段并不平凡的经历。 　　辞掉“铁饭碗” 　　1979年，16岁的张化桥跨入了中南财大的校门。一位与他同级但不同班的同学回忆，读大学时，张化桥虽然年纪小，但脑子特别灵光，而且心中很有想法，不过，他现在能够如此有“出息”，确实还是有点出人意料。 　　1986年，研究生毕业的张化桥被分配到了中国人民银行总行计划司。不过，即使面对这样一份有较大发展前途的“铁饭碗”，张化桥似乎也并不安心，反而主动将其砸碎。1989年，张化桥赴澳大利亚留学，取得经济学硕士学位，之后转战证券市场。 　　锋芒初现 　　1993年起，张化桥先后应聘进入东方汇理、里昂证券，沉浸于证券市场，成为一名个性张扬的分析师，1998年他又跳槽进入汇丰银行，一年后离开，进入瑞银证券，任高级研究员和中国研究部主管至今。 　　2002年初，张化桥发表质疑H股公司格林柯尔管理不透明、产品存在问题的文章。受此影响，格林柯尔股价出现大幅动荡，而张化桥本人也遭到了起诉；随后，他对欧亚农业的质疑也差点为其带来另一场诉讼。此两起事件让张化桥声名鹊起，不过盛名之下，张遭到了不少投资者的质疑，因为2001年之前，格林柯尔、欧亚农业曾是张化桥予以推荐的品种，但2001年年底，张却主动调低了这两家公司的评级。由此，投资者认为张的两起质疑是“庄托”，张是“股市黑嘴”。不过，张本人对此却非常坦然，他指出：“上市公司的发展本来就是不断变化的，当然投资价值也在改变，如果要说我操纵股市，我没有这个能力！” 　　A股扬威 　　如果说张化桥2001年、2002年连续两年被国际杂志《机构投资者》评为“最佳分析员”，对于A股市场的投资者来说还有些陌生的话，那么，随着第一家获批QFII———瑞银进入A股市场后，张化桥价值投资的思路开始被A股市场的投资者所接受。 　　宝钢股份(资讯 行情 论坛)、外运发展(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)这4只瑞银最先买入的股票，无一例外地成为之后市场的大牛股，而价值投资的理念也在2003年底掀起了一波跨年度的行情，瑞银此举不仅引导了市场的投资理念，同时也成为了市场最大的赢家之一。作为研究部主管的张化桥，可谓功不可没；他带领的团队在2003年也是力压群雄，被评为“亚洲最佳研究团队”，张化桥也被誉为“中国第一分析师”。 　　个人专访 　　“一名证券研究员，天职就是不断调研，不断寻找新的投资品种，虽然总会出错，但还是需要不断去努力！”张化桥说。本月20日，张化桥开始了天府之行，本周三下午，张化桥在投资报告会上演讲结束后(本报本周三、周四证券版曾作连续报道)，记者首次面对面采访了张化桥。 　　谈股市：曾经很受伤 　　记者：作为证券研究员，你已经有11年多的从业经历了，有何感受？ 　　张：股市没有专家，只有输家和赢家，我从来都不认为我是什么专家，我只是比一般人对股市看得更深一点。 　　记者：在股市中，你受过伤害吗？ 　　张(笑)：股市中哪会有神仙！只有在这个市场中受过伤害，才能懂得怎样去战胜这个市场。坦白说，我刚刚进入证券市场时也亏了不少钱，而亏损得或许比许多人更惨！不过，现在有规定，所以我自己都不做股票了，但已经开始懂得股票要怎么做了！ 　　记者：证券研究员就是需要不断进行股票的推荐，你认为自己最成功的股票是哪一只？ 　　张：这个市场太容易犯错了，我犯的错误也不少，我认为自己比较成功的应该是兖州煤业(行情 论坛)(HK，1171)，这只股票是2000年开始推荐的，当时价格是2港元，我一直推荐到现在，大约应该在11港元附近。 　　记者：哪只股票是你推荐最差的呢？ 　　张：媒体世纪(HK，8160)，2001年推荐时是2港元，现在只有0.2港元，而且说句实在话，我还不知道自己是怎么错的，现在都没有回过神！ 　　记者：瑞银进入A股市场，做得比较成功的宝钢股份(资讯 行情 论坛)(SH，600019)是你推荐的吗？ 　　张：都是我同事做的，目前我还没有提交过一只A股股票的报告。 　　谈瑞银：去年业绩相当好 　　自2003年7月9日第一家获批成立的QFII———瑞银下令买入宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯以来，QFII的价值投资理念在A股市场逐步深入人心。目前瑞银对A股市场的投资不仅包括股票、国债，还包括可转债和封闭式基金，而去年瑞银介入的无论是股票还是国债或可转债，都表现出色，瑞银去年的收入究竟如何？QFII赚钱之道何在？记者在与张化桥的聊天中似乎也寻找到一些答案。 　　记者：瑞银的研究团队一共有多少人？ 　　张：99人。 　　记者：这应该是瑞银全球研究机构的总人数吧！我想知道在亚洲地区的研究员有多少？ 　　张：加上我一共有十几人。 　　记者：你们编写的报告是否一定会被采纳？ 　　张：不能这样说，我们负责报告的编写，最终是否采纳，还要由基金经理自己决定，如果说是我们最终说了算，根本就不是这么回事！ 　　记者：从你这次四川的考察来看，日程安排得满满当当，我想知道，你能在两小时内把一家公司了解透吗？ 　　张：2～3个小时要看透一家公司是根本不可能的，因为来之前，我们就已经进行了大量的数据调研，回去之后，还得走访竞争者，上游、下游公司，供货商和客户，然后还会不断进行走访，这样研究透了之后，我们才会形成报告。 　　记者：这次四川的调研情况如何呢? 　　张：情况不错吧！不过，形成报告前，任何事情我都不会透露！ 　　记者：能透露一下瑞银去年8亿美元的收益情况吗？ 　　张：具体收益我不知道，因为我不负责投资，不过可以告诉你，他们应该做得非常优秀！(去年国内基金的平均年收益是全线亏损)

	MAI版身体可康复了？

	很实在 谢谢mai斑竹

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	好久不见了老兄你好啊.快回来吧

	2004年底体检很正常，春节大开食界？ 2005年2月底，因疑肩周炎复发，一去诊疗，坏事来了，医生担心我心肌梗塞， 糖尿、风湿、颈椎突出…… 一罗验单、核磁共振、测心血、b超……中、西药、推拿、内服、外洗……………晕！ 到今天还未有明确的确诊……… 总之……教授一大堆……晕！ 很多病我是莫明的，甚至未试过。 并反复验时是时有时无的。 如心肌梗塞最先排除了，糖尿也近符标准之顶，胆固醇微偏高，前列腺有大了之象， 颈椎增生，引发神经根炎，左手背奇痛也退75%，但阵痛麻木尚有。谢大家关心。 我讲这些[病事]目前让大家炒汇时不犯我中招之苦，别自找煎熬，身体受害及损痛。 此外我转贴此帖目的让大家炒汇时明白，专家也是人，他也会输，别太迷信，以免自找煎熬。

	Originally posted by mai at 2005-3-28 09:36 2004年底体检很正常，春节大开食界？ 2005年2月底，因疑肩周炎复发，一去诊疗，坏事来了，医生担心我心肌梗塞， 糖尿、风湿、颈椎突出…… 一罗验单、核磁共振、测心血、b超……中、西药、推拿、内服、外洗…… ... 请保重身体!

	mai叔辛苦了，多休息，保重身体