每日圣匯行情 2005年3月21日(星期一)

	每日圣匯行情 2005年3月21日(星期一)    美元結構性弱勢及週期性強勢仍然是好淡雙方必爭之地，繼續主宰其短 線起伏。3月上旬美財政部公佈的貿赤及流動帳收支逆差曾一度令美匯持續受 壓，但至上週四匯市目光又轉移至明晚聯儲局召開的議息會議上，隨即又令美 匯從低位反彈。同時，多股熱錢從新興市場外撤，將資金回流到美國債市亦增 加了美元需求。理由是外資恐怕高企不下的油價會嚴重打擊該些新興市場經 濟，所以近日都紛紛減持其股債，再將所得兌換成美元以便吸納美國資產。土 耳奇里拉及波蘭茲羅特兌美元匯價上週便分別下試10月及7個月新低，而匈`牙 利福林及南非蘭特仍全面後撤。摩根大通的新興債價指數造價上週五便錄得自 去年5月以來最大跌幅，而大摩的新興股市指數亦於短短一週內暴跌了3.4%。 顯而易見，油價持續高企在$50一桶之上的確令金融市場擔心通漲之火會學似 80年代般打擊全球經濟，而經濟實力較為孱弱的發展中國家更會首當其衝。美 聯儲局明夜召開議息會議時會否兼顧前述有關新興市場資金外流的問題，抑或 只專注於美國的經濟穩定相信會頗值得匯界人士關注。但有感聯儲局主席格林 斯潘快將於明年初退休，應不會犯險將美息大幅提升，避免在其退任前將美經 濟帶入通縮。況且，目前美通漲壓力亦遠較80年代溫和，理由是美國目前的經 濟都以服務業為主，對原油需求不大。因此無論是因為美國國內原因，抑或避 免讓其他新興市場經濟承受更大的加息壓力，筆者相信明晚聯儲局加息幅度亦 不會多於1/4厘。同時，亦應會繼續沿用「循序漸進」的字句形容其未來的貨 幣政策趨向。假若屬實，金融市場便不會感到意外，而目前正冒升中的美匯亦 料會出現更大的回吐壓力。然而，假若聯儲局認為有必要在通漲全面肆虐前大 力作出反擊而棄用「循序漸進」式的加息方法，今週的美元匯價便應會大幅呈 強，只是筆者認為出現的成數不大。 歐羅於上週五曾失守一條維持了5週的上升軌下限1.3302(HKD 10.374)，最後 下挫至21日移動平均線位1.3263(HKD 10.344)才止跌反彈，且更回穩至該上升 軌之上收市。但至今早執筆時，歐羅已連失今日上升軌下限1.3323(HKD 10.391)與21日移動平均線位1.3275(HKD 10.353)，暫時低見1.3250(HKD 10.334)。同時，日圖隨機指標與9日相對強弱指數繼續呈弱，恐會蓄勢挑戰 0.618倍(02/03的1.3087升至11/03的1.3483)黃金比例位1.3239(HKD 10.325)，歐羅至此不容有失，否則該股下調浪勢會強化，不難朝著1.3200 (HKD 10.295)關口或甚至100日移動平均線位1.3169(HKD 10.271)下滑。故歐 羅惟有高企在上升軌下限1.3323(HKD 10.391)之上，方能緩和其偏弱之趨向， 將其匯價暫時穩定在該1.3323(HKD 10.391)至一條始於上週的阻力趨線位 1.3407(HKD 10.456)間。 上週五美元兌日匯略破105.00(HKD 7.42)關口便遇阻，乏力挑戰上週一的 105.23(HKD 7.41)高位。但今早亞洲市，部分日圖測市指標卻呈強，應有助鞏 固美元在105.00(HKD 7.42)關口之上，以便回試該105.23(HKD 7.41)高位或日 圖「對稱三角形」即市上限105.49(HKD 7.39)，但進一步邁向106.00(HKD 7.35)關口則有待觀察，主要是日圖動力指標和MACD仍待出現一些強烈的升市 訊號，但卻應足以避免美元會下破55日移動平均線位104.25(HKD 7.48)，因此 即市掉頭考驗「對稱三角形」下限103.95(HKD 7.50)之可能性不高。 英鎊於上週五衝擊鞏固區下限1.9123(HKD 14.914)時應聲反彈，令其匯價穩定 在該鞏固區內收市。今早執筆時，鎊匯又再壓向今日鞏固區下限1.9130(HKD 14.919)，若破關而下，除可初步確認08/03的1.9325(HKD 15.072)高位為其近 日走勢之頂外，後市亦料會拓展下跌空間至14/03的1.9097(HKD 14.894)至 04/03的1.9046(HKD 14.854)低位。反之，假使英鎊再次在該鞏固區下限觸底 回升，短線便料會繼續待在即市鞏固區的1.9130(HKD 14.919)至1.9276(HKD 15.033)間反覆上落，再謀突破契機。 上週五美元兌瑞士法郎擺脫了200小時移動平均線至0.382倍黃金比例位所構成 的1.1578(HKD 6.736)至1.1620(HKD 6.712)阻力區，成功刺激了新的反彈動 力，結果攀升至一週新高1.1691(HKD 6.671)間方遇阻。然而，值得留意的是 100日移動平均線位1.1692(HKD 6.670)至0.618倍(1.1850跌至1.1475)黃金比 例位1.1706(HKD 6.662)卻又已組成一個另外一個技術性阻力區，所以暫時不 敢斷言美元能一舉克服該些高位，旨以08/03的1.1757(HKD 6.633)高位為目 標，尤其是若其匯價果真在該阻力區間爭持不下，更有機會促使美元掉頭下 調，回試55小時移動平均線(執筆時為1.1595)或上週五的1.1565(HKD 6.744) 低位。較長線而論，美元於2004年底雖曾向上突破了一個日圖「雙底勢」，且 更引發了一段上升浪至1.2263(HKD 6.360)，但隨後卻反覆往下作調整，更回 落至前述「雙底勢」頸線位1.1686(HKD 6.674)之下上落。因此，其後市走勢 必須重新穩定在該頸線位之上，始能觸動新一輪反彈浪，否則便又會再次輾轉 考驗「雙底」的1.1285(HKD 6.911)至1.1300(HKD 6.902)低位。 澳元於上週五僅在0.7885(HKD 6.150)至0.7955(HKD 6.204)間作上落，一如預 測所料乏力打破週初出現的0.7858(HKD 6.128)至0.7957(HKD 6.206)高低位。 目前，日圖技術指標仍然混淆，未有一致方向顯示，反映澳元會繼續以待變格 局為主，至於短線波動範圍則不妨留意一個位於小時圖的對稱三角形上下限 0.7890(HKD 6.153)至0.7950(HKD 6.200)。若其匯價先行上破0.7950(HKD 6.200)，便會回試3月初的0.7990(HKD 6.153)高位，為後市挑戰2004年2月初 的0.8008(HKD 6.245)頂位鋪路。反之，假使0.7890(HKD 6.153)率先被下破， 澳元便料會力圖在14/03的0.7558(HKD 5.894)低位再尋承接。 上週五金價曾失守日圖「下降通道」下限436.30美元，但低見435.60美元便獲 支持，最後以「錘頭」之態收市。今早亞洲市，日圖各項技術指標卻顯示即市 沽壓有增無減，恐怕短線會再次下試即市「下降通道」下限435.50美元，但估 計該水平連同「錘頭」底435.60美元卻會構成一個承接區，或許能暫緩其跌 幅，避免其跌勢蔓延至100日移動平均線位433.63美元。至於短線阻力料為200 小時移動平均線(執筆時為440.18美元)和0.5倍(11/03的446.70美元跌至18/03 的435.60美元)黃金比例位441.15美元，故即市回頭上望「下降通道」上限 442.43美元之機會頗微。

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