每日圣匯行情 2005年3月14日(星期一)

	每日圣匯行情 2005年3月14日(星期一)   13:20 美國上週五公佈的1月貿易逆差增至$585億，遠較市場預期的$565億 多，反映當美國經濟增幅愈強，其消費者對入口物品的需求便愈大。然而，其 主要出口市場的歐洲及日本卻缺乏消費力。因此，美國1月出口量雖錄得 $1,008億紀錄性新高，但入口量亦同時創出$1,591億高位，成為另一個紀錄， 導致美國對外貿易在此消彼長的環境下，1月的逆差便創出歷年來第二高紀 錄。然而，美匯週五所面對的沽壓卻尚算溫和，歐羅始終未能回穩上1.3500 (HKD 10.529)之上，而美元兌圓匯亦未見新低。究其原因，有可能是多個預先 在貿赤公佈前入市的美元沽倉都急於在週末前獲利回吐，反為其匯價提供了支 持。至今早東京市，美元略作反彈。日本修訂的第4季國內生產總值由-0.1%回 升上0.1%正位區曾一度刺激圓匯上升，但卻未能持續。主要是今次的向上修訂 是因為日企業庫存量增加，顯示未來消費市場會出現減價壓力，無疑會對通縮 中的日本經濟百上加斤。美日兌換價於是便借機從低位反彈，執筆時已高見 104.57，反觀其他主要外幣兌美元匯價卻受限在窄位徘徊，似正醞釀調整。但 另一方面，縱使即市美匯回穩，筆者估計其上調幅度始終會受制在上週五公佈 的1月貿赤陰影內，尤其是美國將於週二及週三先後發表1月資金淨流入量及流 動帳赤字。假若前者的公佈數字不足$600億，便可顯示出美國入不敷出的收支 情況會更惡化，理由是其每日約需要$20億新資金流入方可填赤，否則，聯儲 局將被迫增加美息上調幅度又或讓美匯下瀉，以便利誘更多外資流入，同時， 又冀望本土資金會放慢外流速度。上週五華爾街便盛傳1月的資金淨流量為 $510億，與市場經濟師預測的$752億出現頗大差距。有見及此，今週美元的強 弱便首先須經歷該考驗。其次便是週三的流動帳收支逆差，倘若該公佈結果高 於預期的$1,819億，便可反映出美國需要付出更多美元填補其赤字。但同一時 間，俄羅斯、南韓、中國，以及印度央行都已公佈或半公開地表示會增加非美 元資產在其外匯儲備中的比重，最終便不難令美元供應增加，但需求減少，結 果便是美元貶值，以便平衡供求失衡之象。換言之，筆者認為美匯在週三赤字 公佈前都難言大幅反彈，尤其是歐羅兌美元匯價已升近1.3500(HKD 10.529)高 位，頗接近其於1月開始回軟時的觸發點之一。假使歐羅短期內能重奪該關 口，後市強勢便更形鞏固。至於圓匯方面，鑑於英鎊及澳元兌其匯價已同時出 現雙頂勢，故兩交叉價的短線方向未敢樂觀，或許會反映到各自貨幣兌美元的 匯價身上。屆時，鎊澳兌美元匯價自會出現下調壓力，剛好與圓匯方向相向， 有機會催使其追近歐羅兌美元的升幅。 歐羅於上週五紐約市曾創下兩個月以來的1.3483(HKD 10.516)新高，但隨即遭 受回吐盤衝擊，但掉頭略破55小時移動平均線(當時為1.3408)卻即見承接，轉 入1.3398(HKD 10.450)至1.3483(HKD 10.516)間整固。今早執筆時歐羅的下跌 風險又告增強，故不排除短線會再次下試55小時移動平均線(執筆時為 1.3429)，破位便會進一步回落至100小時移動平均線(執筆時為1.3381)至上週 四的1.3370(HKD 10.428)低位間尋底。然而，部分日圖技術指標雖已進入超買 區，但卻未見顯著掉頭跡象，反映歐羅距離大型調整的時機尚未成熟，因此預 期歐羅消化部分沽壓後便會恢復上升勢，挑戰04/01的1.3495(HKD 10.525)高 位或23/12/04的1.3517(HKD 10.543)高位。 美元兌日圓於上週五侷限在103.72(HKD 7.51)至104.33(HKD 7.47)間作上落， 缺乏明朗方面。但至今早亞洲市，美元卻反彈，執筆時已擺脫100小時移動平 均線(當時為104.24)，蓄勢挑戰200小時移動平均線(執筆時為104.60)。但該 水平卻連同一個日圖三角形下限，現已變成阻力的104.72(HKD 7.44)已構成了 一個頗沉重的阻力區。倘若其匯價能成功回穩至該日圖三角形內，則顯示 09/03的跌勢為「假突破」，後市料會再轉入該三角形的104.72(HKD 7.44)至 105.60(HKD 7.38)範圍間波動。反之，假使美元在前述阻力區前見頂掉頭，後 市便疑會吸引沽盤再次出擊，將其匯價壓回上週的103.65(HKD 7.52)至103.72 (HKD 7.51)低位區。 上週五英鎊雖曾失守200小時移動平均線(當時為1.9186)，但跌至1.9165(HKD 14.948)便回升，更一度反彈至1.9295(HKD 15.049)高位。然而，大部分日圖 測市訊號卻從高位區回軟，而反映主流表現的趨向指標中，其代表升浪的+DM 線亦跌破20水平，利淡其總體方向。同時，鎊匯的上升動力又轉弱，預期一條 維持了4日的阻力趨線(今日為1.9292)會繼續壓抑著其即市走勢，鎊匯料會再 次衝擊200小時移動平均線(執筆時為1.9191)至0.618倍(04/03的1.9045升至 08/03的1.9328)黃金比例位1.9154(HKD 14.939)，若破位而下便能證明其匯價 已轉入下調階段，後市將會惡化至21日移動平均線位1.9107(HKD 14.903)。 美元兌瑞士法郎於上週五紐約市下瀉至1.1486(HKD 6.790)終止跌反彈，但略 破55小時移動平均線(當時為1.1558)時便受阻掉頭，回落至1.1486(HKD 6.790)至1.1520(HKD 6.770)低位區窄幅。至今早亞洲市，美元低見1.1479 (HKD 6.795)後又回升，試圖調整其連跌4日所累積的回吐壓力，但阻力關口卻 會於55小時移動平均線(執筆時為1.1532)、上週五的1.1567(HKD 6.743)高位 及100小時移動平均線(執筆時1.1579)間出現。同時，美元必須克服0.382倍 (04/03的1.1850跌至11/03的1.1479)黃金比例位1.1620(HKD 6.712)，方能確 認其匯價已轉入向上調整階段，否則任何短線反彈只會成為沽盤的入市目標， 乘勢將後市弱勢蔓延至04/01的1.1440(HKD 6.818)低位及1.1400(HKD 6.842) 關口。 上週五澳元下試200小時移動平均線時尋得不俗的承接，結果助其匯價轉穩， 在0.7889(HKD 6.153)至0.7956(HKD 6.205)間鞏固。但今早日圖的測市指標卻 不利澳元，其中日圖隨機指標與9日相對強弱指數持續下滑，動力指標正威脅 零線，MACD亦醞釀「沽貨」訊號，所以即市恐會再次衝擊200小時移動平均線 (執筆時為0.7895)，破位0.618倍(02/03的0.7770升至08/03的0.7990)黃金比 例位0.7855(HKD 6.127)便會備受考驗，澳元至此不容有失，否則將會催生更 強勁沽壓，逼使其朝著04/03和03/03的0.7810(HKD 6.091)至0.7800(HKD 6.084)低位下挫。反之，若澳元的下調風險再次穩定在200小時線間，則後市 應會暫時待在0.7895(HKD 6.158)至08/03的0.7990(HKD 6.232)間整固。 金價於上週五紐約市突然出現雄厚的上升動力，助其一舉消化去年12月的「鑷 頂」445.00美元高位，創下3個月以來的446.70美元新高。至今早亞洲市，部 分日圖技術指標的升勢卻在超買區放緩，或許會削弱其短線上升動力，暫時限 制其升幅在上週五的446.70美元至03/12/04的低位447.65美元間。但另一方 面，除非前述技術指標的掉頭訊號惡化，否則即市跌破50小時移動平均線(執 筆時為441.78美元)至上週五的440.00美元之可能性卻又不高。