升息0.25已经被市场消化，关注点在会议内容中隐含的息走势。

	星 島 日 報 報 道： 美 國 聯 邦 儲 備 局 本 周 二 開 會 議 息 ， 市 場 廣 泛 預 期 加 息 四 分 一 厘 。 不 過 ， 由 於 經 濟 未 見 快 速 增 長 ， 且 高 油 價 沒 有 推 高 通 脹 率 ， 聯 儲 局 未 來 加 息 步 伐 很 可 能 較 早 前 預 期 緩 慢 。 　 　 據 彭 博 社 調 查 發 現 ， 華 爾 街 二 十 二 家 大 行 一 致 預 期 聯 儲 局 本 周 二 會 議 加 息 四 分 一 厘 ， 令 聯 邦 基 金 利 率 升 至 一 厘 七 五 。 其 中 十 四 家 大 行 預 期 聯 邦 基 金 利 率 於 年 底 升 見 二 厘 ， 七 家 預 期 見 二 厘 二 五 ， 一 家 預 期 保 持 在 一 厘 七 五 。 　 　 由 於 在 本 周 會 議 後 ， 聯 儲 局 今 年 還 會 在 十 一 月 十 日 及 十 二 月 十 四 日 開 會 議 息 ， 意 味 多 數 大 行 預 期 該 兩 次 會 議 只 有 一 次 加 息 四 分 一 厘 。 聯 邦 基 金 利 率 期 貨 走 勢 也 顯 示 市 場 投 資 者 預 期 年 底 有 半 厘 加 息 空 間 ， 令 聯 邦 基 金 利 率 升 至 二 厘 。 　 　 華 爾 街 大 行 又 預 期 聯 邦 基 金 利 率 明 年 底 處 於 二 厘 至 四 厘 半 ， 反 映 它 們 對 美 國 未 來 利 率 走 勢 存 有 一 定 的 分 歧 。 美 林 證 券 上 周 更 把 聯 邦 基 金 利 率 明 年 底 目 標 下 調 至 二 厘 ， 意 味 該 行 相 信 聯 儲 局 明 年 全 年 保 持 利 率 不 變 。 　 　 金 融 市 場 對 美 國 經 濟 前 景 的 見 解 也 出 現 一 定 的 分 歧 ， 國 庫 債 券 孳 息 近 期 顯 著 回 落 ， 反 映 債 市 投 資 者 也 看 淡 經 濟 前 景 ， 預 期 通 脹 保 持 溫 和 ， 令 大 幅 加 息 的 壓 力 減 輕 。 但 美 股 近 期 也 持 續 遠 離 本 年 的 低 位 ， 標 準 普 爾 五 百 指 數 便 從 八 月 十 二 日 所 造 的 今 年 低 位 回 升 百 分 之 六 點 四 ， 反 映 市 場 看 好 經 濟 及 公 司 前 景 。 　 　 不 過 ， 美 息 走 勢 並 沒 有 推 低 美 元 匯 價 ， 美 元 兌 歐 羅 及 兌 日 圓 上 周 都 錄 得 升 幅 。 由 於 歐 羅 區 經 濟 疲 弱 令 歐 洲 央 行 短 期 內 加 息 機 會 微 不 足 道 ， 歐 羅 上 周 跌 零 點 七 六 美 仙 ， 收 報 一 點 二 一 八 六 美 元 。

	SUN財經…投資推介   美元議息後料續跌 美國聯儲局公開市場委員會（FOMC）將於周三凌晨公布議息結果。從最近兩周，美國公布再創新高的貿赤及經常帳赤字，而零售銷售及消費物價指數亦差過預期下，仍未對美元構成重大打擊來看，投資者明顯預期FOMC將會再次加息0.25%，將聯邦基金利率調高至1.75%。 上周五公布的密西根大學消費者信心指數，由八月份的95.9微跌至95.8後，美元匯價反覆回升。歐元、英鎊、瑞郎、澳元及紐元皆跌破東京開市價，英鎊兌美元呈十字星在1.7932收市。表面看來，加息對美元有利，但美元在最近兩次加息仍進一步下跌，今次加息後，基於美國總統大選將於十一月舉行，而下次議息會議的時間剛好是在大選前，即使FOMC仍傾向進一步調高利率，亦可能要等到年底才會再次加息。故此，美元在周三後復跌的可能性較高。

	SUN財經…投資推介   英鎊後市受美息左右 瑞士央行上周四一如市場預期，加息0.25%，但市場不太相信瑞士央行在短期內會再加息，令瑞郎在加息後仍不見得有所走強。美元兌瑞郎更曾升破1.2720。上周五美元才回落至1.2678報收。 加拿大央行亦在上周宣布加息，但該國八月份通脹年率放緩至1.9%，令加元輕微走軟，美元兌加元曾升上1.3054的高位。不過，加拿大在加息後，息口仍只有2.25%，市場仍相信加拿大央行在下月及十二月會再加息，令加元有不俗承接力。美元兌加元其後回落至1.2973報收，較上日升69點。美國近期公布的數據偏弱，密西根大學消費信心亦由95.9下降至95.8。雖然跌幅未如預期般大，但仍說明經濟面較弱。 瑞郎料回試1.28 本來這些數據利淡，應預期美國加息壓力減少，然而，從另一角度看，美國不加息，便難吸引外資流入，而這正是美國不想見到，或最無法承受的風險，所以聯儲局在本周三凌晨加息的機會不能排除，相信美元兌瑞郎及美元兌加元有望上試1.28及1.31。 英鎊兌美元日前受貨幣政策委員會成員表示，英國可能不需要再加息的言論影響而走軟，但低位有反彈，回升上1.7932報收。未來將視乎美國是否加息，決定英鎊兌美元能否有較強反彈，若英鎊兌美元能升回1.80以上，後市可望上試1.82阻力。

	資金流向決定美元前程 ---  蘋果日報 上 周 最 值 得 注 意 的 兩 項 數 據 ， 分 別 是 美 國 第 2 季 經 常 帳 赤 字 進 一 步 惡 化 ， 由 首 季 的 1471.6 億 美 元 擴 大 至 1661.8 億 美 元 ， 以 及 美 國 在 7 月 錄 得 640 億 的 資 金 淨 流 入 。 簡 單 地 看 ， 6 至 8 月 的 赤 字 達 1662 億 ， 意 味  每 月 需 要 約 354 億 美 元 的 資 金 流 入 ， 才 可 填 補 缺 口 ， 而 6 月 的 740 億 和 7 月 的 640 億 均 算 是 超 額 完 成 ， 這 亦 解 釋 了 為 何 美 國 經 常 帳 赤 字 如 此 巨 大 ， 美 元 仍 能 屹 立 不 倒 。 不 過 ， 美 股 的 市 盈 率 已 不 便 宜 ， 美 債 亦 在 減 息 周 期 完 結 後 魅 力 不 再 ， 再 加 上 歐 元 區 經 濟 低 潮 漸 過 ， 勢 將 成 為 與 美 國 爭 奪 外 來 資 金 的 一 股 強 大 力 量 。 目 前 已 有 不 少 國 家 陸 續 提 高 歐 元 在 外  儲 備 中 的 比 重 ， 侵 蝕 了 美 元 的 原 有 地 位 ， 故 美 元 資 產 能 否 長 期 維 持 吸 引 力 ， 實 在 大 有 疑 問 。 市 快 有 突 破 正 所 謂 「 十 年 河 東 ， 十 年 河 西 」 ， 經 濟 有 高 潮 低 潮 ， 是 千 古 不 易 的 定 律 。 只 要 看 看 日 本 經 濟 在 經 過 80 年 代 的 盛 世 後 ， 如 何 一 沉 15 載 ， 而 美 國 經 濟 如 何 在 前 總 統 列 根 初 上 任 時 接 手 的 一 堆 爛 攤 子 ， 在 近 十 多 年 由 衰 轉 盛 ， 便 知 道 經 濟 的 周 而 復 始 ， 是 無 可 避 免 的 ， 最 多 亦 只 能 做 到 把 繁 盛 期 延 長 、 把 低 潮 期 縮 短 而 已 。 美 國 在 克 林 頓 時 期 一 直 鼓 吹 強 美 元 政 策 ， 令 美 元 升 勢 一 放 難 收 ， 但 如 今 通 脹 既 已 不 再 是 美 國 經 濟 的 隱 憂 ， 強 美 元 政 策 自 然 再 也 不 合 時 宜 。 問 題 是 ， 任 由 美 元 轉 弱 ， 很 易 會 挑 起 骨 牌 效 應 ， 因 為 若 投 資 於 美 元 資 產 的 回 報 未 能 蓋 過 美 元  價 下 跌 的 損 失 ， 會 令 外 國 投 資 者 對 美 國 金 融 市 場 的 興 趣 索 然 ， 要 填 補 龐 大 的 經 常 帳 赤 字 缺 口 ， 便 更 加 困 難 。 這 亦 是 美 國 布 殊 政 府 仍 口 硬 地 力 撐 強 美 元 政 策 的 主 要 原 因 。 美 國 聯 儲 局 本 周 二 便 會 議 息 ， 市 場 已 對 加 息 25 基 點 有 共 識 ， 問 題 是 ， 聯 儲 局 有 否 必 要 堅 持 慎 而 有 序 的 加 息 步 伐 ？ 若 會 後 聲 明 暗 示 年 底 前 亦 毋 須 加 息 ， 短 期 內 美 元 便 會 易 跌 難 升 ， 歐 元 、 英 鎊 和 日 圓 等 主 要 貨 幣 亦 可 以 突 破 近 期 框 框 。

	支持。

	分析很好