美元迎来关键一周

	预计本周美元走势将承受巨大压力。市场人士担心美国本土再遭恐怖袭击，油价 居高不下，众人期待的美国就业数据也定于本周发布。此外，人们还在试图驱散 笼罩在美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)加息前景上的种种不确 定性。 上周后半段美元兑主要欧洲货币纷纷跌至两个月低点，但在阵亡将士纪念日 (Memorial Day)长周末到来前又反弹走高。然而，鉴于风险规避气氛加重，分析 师认为美元可能受挫下行，主要是因为最终加息能够带来的提振因素已消化殆尽 。 4Cast驻纽约的研究部主管艾伦·鲁斯金(Alan Ruskin)说，本来人们觉得美元可以 升得更高。似乎好消息只带来了温和的涨幅，而但凡出现坏消息，美元就会走低 。 实际上，近几周美元在异常强劲的经济数据推动下曾短暂反弹，但上周几乎回吐 了全部涨幅。上周五欧元一度升至1.23美元高点。荷兰银行(ABM Amro Bank)分析 师在研究报告中表示，近期欧元升至1.24美元看来不难。 纽约汇市上周五尾盘，欧元从前日尾盘的1.2275美元跌至1.2209美元；欧元兑日 圆从136.04日圆跌至134.54日圆。美元兑日圆则从110.87日圆跌至110.17日圆； 兑瑞士法郎从1.2451瑞士法郎升至1.2531瑞士法郎。英镑从1.8368美元跌至 1.8306美元。 欧元波动区间上端接近1.2460美元 交易员们认为，本周欧元交易的高端将升至1.2460美元，支撑位在1.2150美元。 Bank Leumi驻纽约的交易员托马斯·莫利(Thomas Molloy)说，上周最后几个交易 日的走势有望持续下去。 他说，汇市策略师们普遍预计，近期美元/日圆会从111日圆跌至109日圆支撑线附近 。近来日本经济数据表现强劲，证实日本经济已经步入复苏之路，给日圆提供了 强大支撑。上周五发布的数据显示，日本4月份工业产值较上年同期增长了3.3%， 就业增加步伐加快，通货紧缩压力减轻。 而美元的看跌人气却在加重。布什政府表示，“有可靠情报”预示基地组织 (al-Qaida)可能在未来几个月内攻击美国。自从911事件以来，每当恐怖袭击担忧 升起，美元就会受累下挫。除了美元是主要融资货币之外，美国在全球反恐战争 和伊拉克战争中担当首要角色也是美元对恐怖活动相当敏感的原因之一。 西太平洋银行公司(Westpac Banking Corp.)驻纽约的货币策略师理查德·弗拉诺 洛维奇(Richard Franulovich)说，一段时间内美元将一直承受这样的重压。人们 都不愿手持美元多头离场。 阵亡将士纪念日后这一周的交易将十分繁忙，汇市将重点关注定于本周五发布的 美国5月份非农就业人数，以此评估美国就业机会增长的快慢，并揣测Fed四年多以 来首次加息的幅度。 今年4月份，美国就业人数增加288,000人，大大好于经济学家的预期。从3月份就业 数据就表现强劲这个基础来看，Fed几乎笃定要在6月30日加息25个基点了。 现在人们真正关注的问题似乎是此后Fed会如何行事？多数市场人士都认为，5月份 就业数据即使表现疲软，也不太可能打消Fed于6月底加息的可能，而是会让Fed考虑 余年内如何调整加息幅度的问题。 JP摩根(JPMorgan)驻纽约的全球外汇策略师瑞贝卡·芭特森 (Rebecca Patterson)称，目前市场面临的风险就是5月份就业数据偏软。 弗拉诺洛维奇说，6月底加息25个基点几乎已成定局，但就业数据偏软和油价高企 会促使Fed在继续加息时放慢步伐。 这可能会加重市场的担忧心理，因为利率期货市场可能已经消化了Fed积极加息的 前景，而这样的头寸状况可能会为美元带来进一步的下行压力。联邦基金利率期 货市场目前已经消化了Fed在年底前累计加息100个基点的预期。 美国利率偏低是美元走软的主要原因 美国利率处于历史低点是美元汇率在2003年全年及2004年年初持续疲软的主要原 因。投资者们通过所谓的“结转交易”纷纷将资金转到其他收益率更高的市场。 对Fed加息的乐观展望已经促使美元扭转了颓势，欧元兑美元汇率已经远远低于2月 份水平。然而，如果Fed采取缓和的渐近加息方式，那么就会为这些结转交易打下 新的基础，从而导致美元再次下滑。 经济学家们认为，如果油价持续高涨，Fed就会采取较为缓和的加息态度。有报导 称，石油输出国组织 (Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC, 简称：欧佩克)于6月 3日贝鲁特会议上决定的增产幅度会高于此前预期，且欧佩克正在酝酿提高官方价 格区间上限等报导已经使油价有所回落。上周五尾盘，7月轻质原油收于每桶 39.90美元，较上周创出的每桶41.72美元的历史高点略有回落。 分析师们认为，那些与全球经济前景密切相关、而且通常总会随油价波动而起伏 的货币会从美元弱势中受益，例如英镑和瑞士法郎。 虽然英国经济继续增长的空间有限，但英国央行(Bank of England)一直积极加息 ，从去年11月以来已累计加息75个基点，还有望在今年6月份继续加息，这与美元 弱势加在一起，会成为英镑走强的强大推动力。 对素有投资避风港之称的瑞士法郎来说，只要恐怖袭击担忧不散，它就会走势良 好。 此外，摩根士丹利(organStanley)的研究报告指出，澳元可能会受累于中国经济 增长放缓和居高不下的油价。